06 株価変動要因分析
銘柄：荏原製作所（6361） 更新日：2026年6月2日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 半導体CMP需要サイクル × 決算サプライズ
- 要因名：精密・電子セグメントの業績拡大（AI半導体向けCMP装置需要）
- 推定寄与度：上昇要因の約55%
- 現在の状態：継続中（2026Q1業績上方修正+15%で蓋然性確認済み）
- 今後の注目ポイント：Q2 2026決算（2026/08予定）での精密・電子売上が通期ガイダンスペースを維持しているか。また米中半導体輸出規制の動向。
- 最頻トリガー： 決算・業績修正（四半期決算での大幅変動が最多）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 5件以上 | 2026-05-07 Q1決算+上方修正（+9.94%）、2026-02-13 本決算+E-Plan2028発表、2025-11-14 Q3ショック（−13.58%） |
| 配当・自社株買い | 3件以上 | 2026-06-01 自社株買い進捗開示、2026-05-01・2026-04-14 自社株買い・株式処分 |
| 受注・契約・提携 | 1件 | 2026-05-15 持分法関連会社の異動（株式譲渡）・関係会社株式売却益計上 |
| マクロ（金利・為替・指数） | 3件以上 | 2026-04-08 関税ショック後リバウンド（+10.75%）、2026-03-23 関税ショック（−8.14%） |
| 業界・規制動向 | 0件 | 記録なし |
| 記事なし（原因不明） | 3件 | 2025-08-15（+11.2%）、2025-06-26（+9.84%）、2026-03-25（+8.05%） |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D-X日前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-08-15 | +11.2% / +12.5% | 記事なし（原因不明）。好業績による機関投資家の買い集中と推定 | ※AI推定 |
| 2026-04-08 | +10.75% / +11.1% | トランプ関税ショック（4月初旬）後の急激なリバウンド | D1/D2 |
| 2026-05-07 | +9.94% / +8.7% | Q1決算発表+通期純利益+15%上方修正。精密・電子の好調確認 | D2 |
| 2025-06-26 | +9.84% / +17.5% | 記事なし（原因不明）。好業績による需給改善と推定 | ※AI推定 |
| 2026-05-22 | +8.26% / −1.5% | アナリスト目標株価更新（5,329円、consensus:買い）後の買い | D1/D2 |
下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D-X日前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-11-14 | −13.58% / −9.3% | 2025-11-13 Q3決算発表後。業績失望（進捗率・ガイダンド）によるポジション解消 | D2 |
| 2026-03-23 | −8.14% / −9.7% | トランプ追加関税発表によるグローバルリスクオフ | D1 |
| 2026-03-09 | −7.9% / −13.4% | 同上（関税リスク継続懸念、半導体株全般安） | D1 |
| 2026-03-04 | −6.58% / −10.2% | 関税懸念の波及 | D1 |
| 2025-10-14 | −6.09% / +0.7% | 記事なし（原因不明）。中間決算前のポジション調整と推定 | ※AI推定 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 精密・電子（CMP）の業績拡大 → AI半導体設備投資が荏原のCMP装置需要を押し上げ → 利益率改善 → 株価上昇 | 55点（高・継続中） | D1/D4/D2 |
| E-Plan2028の成長期待 → 売上1.2兆・営業利益率14.5%目標が株価プレミアムを正当化。2026Q1上方修正で蓋然性向上 | 20点（中・計画依存） | D2/F1 |
| 自社株買い・増配 → 1株当たり価値向上への期待 → 需給改善 | 15点（中・断続的） | D2 |
| マクロ反発（関税ショック後のリスクオン） → 2026/04初旬の急反発 | 10点（低・一過性） | D1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 決算失望・ガイダンス引き下げ懸念 → Q3決算後の−13.58%が典型例 | 40点（中・決算毎） | D1/D2 |
| 米中貿易摩擦・関税リスク → 半導体輸出規制や設備投資減速懸念 → CMP需要不透明化 | 35点（高・継続） | D1 |
| 高バリュエーション調整 → PER34.6倍はネガティブサプライズに脆弱 | 15点（中・潜在的） | D4 |
| 業界全体の設備投資サイクル鈍化懸念 | 10点（低・潜在的） | ※AI推定 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D4（prices.db）、※AI推定含む。2026年6月2日現在。