6301 - コマツ
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：コマツ（6301） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 6,517円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -136.0円 | D1 |
| 前日比% | -2.04% | D1 |
| 移動平均25日 | 6,538円 | D1 |
| 移動平均75日 | 6,667円 | D1 |
| 移動平均200日 | 5,878円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 6,979円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 6,097円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | -0.09 | D1 |
| RSI(14) | 47.4 | D1 |
| PER | 18.5倍 | D1 |
| PBR | 1.84倍 | D1 |
| ROE | 5.2% | D1 |
| 配当利回り | 2.92% | D1 |
| EPS（予想） | 351.84円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.45% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 4,839円（現在比 -25.7%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 中立 | D2 |
| 1M騰落 | +2.7% | D1 |
| 3M騰落 | -8.1% | D1 |
| 6M騰落 | +29.4% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
マクロ影響ニュース 6301 コマツ
銘柄：コマツ（6301） 更新日：2026年3月17日
参照レポート： output/news/20260317-1709.md
本日の予測サマリー
| 部 | 方向 | 期待変動 | ステップ | 起点ニュース | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|
| 第1部 | 下落 | -5.0% | — | コマツCFO「関税は値上げで補えず」 | 業績下振れリスクが明確化。固定費も重荷 |
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 部 | 方向 | 期待変動 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|
| — | — | — | — | — | — |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：コマツ（6301） 更新日：2026年6月1日
事業概要（3行サマリー）
コマツ（小松製作所）は世界第2位の建設・鉱山機械メーカーで、建設機械・車両・産業機械・リテールファイナンスを140か国超に展開し、売上高4.1兆円・時価総額6,239億円の大型株である。遠隔監視IoTシステム「KOMTRAX」（稼働台数50万台超）による稼働データ活用と高いアフターサービス収益が他社との差別化要因であり、FY2026に営業利益率13.7%を達成した（FY2025比-2.3pt、関税・円高影響）。中長期では銅・リチウム採掘向け鉱山機械の需要増（EV普及による銅需要拡大）とスマートコンストラクション（無人化・自動化）が企業固有の成長エンジンとなる。
セグメント別収益構成（直近決算期）
データ出典: FY2025（2025年3月期）のセグメント別数値はWebSearch（F2）で取得。FY2026（2026年3月期）の通期確定値は発表済み（2026/04/28）だが、セグメント別詳細は開示PDF（WebFetch不可）のためFY2025値を参考記載。
| セグメント | 売上高 | 構成比 | 営業利益 | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 建設機械・車両 | 37,982億円 | 92.5% | 5,989億円 | 91.2% | 15.8% | F2 |
| 産業機械他 | 2,282億円 | 5.6% | 274億円 | 4.2% | 12.0% | F2 |
| リテールファイナンス | 780億円 | 1.9% | 308億円 | 4.7% | 39.5% | ※AI推定 |
| 合計（連結） | 41,044億円 | 100% | 6,571億円 | 100% | 16.0% | D4 |
※ FY2025（2025年3月期）実績。建設機械・車両が売上・利益ともに圧倒的多数を占める。リテールファイナンスは金融収益ベースのため利益率が高い。
※ 産業機械他のFY2025利益は前期比+166.5%（103億→274億）と大幅改善（自動車向け大型プレス・半導体向けエキシマレーザー保守増加）。
強み・弱み
強み:
- KOMTRAX IoT基盤: 50万台超の稼働データにより予知保全・稼働率最適化を提供。新車販売後のアフターパーツ・サービス収益（高マージン）を継続的に確保する「インストールベース」型収益構造（D1/F2）
- 鉱山機械での高シェア: 超大型ダンプトラック・電気ショベルは世界3位圏。銅・鉄鉱石の採掘現場では代替困難な巨大設備でスイッチングコストが高く、鉱山企業のCapex計画に連動した受注残が安定する（F2）
- 財務健全性: 自己資本3.4兆円（FY2026 2Q末）・自己資本比率約35%で財務基盤が厚く、景気下振れ局面でも配当維持・自社株買いの余力がある（D4）
弱み:
- 高い為替感応度: 売上の約70%が海外。円高1円あたり年間営業利益約数十億円の感応度があり、FY2026では円高・関税が業績下押し要因となった（D4/F2）
- 中国建設市場の低迷: 中国での建機需要は不動産不況で縮小が続き、地場メーカー（三一重工・XCMG等）によるコスト競争が激化。FY2026でアジア地域売上は前年比-32.9%と急減（F2）
- 米国関税リスク: 北米コスト構造への影響継続。FY2027ガイダンスも営業利益 5,080億（前期比-10.5%）と二期連続の減益予想であり、関税・需要減への対応が課題（F2）
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: 営業利益率はFY2022の11.3%からFY2025の16.0%まで上昇したがFY2026は13.7%、FY2027ガイダンス12.3%と連続低下見込み。ただし構造的収益力（コスト削減・IoT活用）は維持されており、関税・円高という外部要因が主因（D4/F2）
- 競争優位の方向性: IoT・スマートコンストラクション・電動化への先行投資でカタピラーと差別化継続中。中国市場でシェアが縮小しているが、鉱山機械・新興国建設では優位が拡大。総じて「選別的拡大」（F2）
- 株価との関係: PBR 1.85x・PER 18.6x（2026-05-29）。アナリスト目標株価4,839（コンセンサス：中立）に対して現在株価6,561は約36%のプレミアム状態。FY2026〜FY2027の利益率低下局面を考えると割高感があり、バリュエーション調整リスクを孕む（※AI推定）
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）
- 建設機械・車両: 油圧ショベル・ブルドーザー・ホイールローダー・超大型ダンプトラック・電気ショベル・産業車両（フォークリフト）
- 産業機械他: 自動車向け大型プレス・エキシマレーザー関連保守・工作機械
- リテールファイナンス: 機械購入向けカスタマーファイナンス（リース・割賦）
地域別売上構成（FY2026 3Q累計・概略）
- 米州: 約26%（前年比+6.7%）
- 欧州: 約16%（前年比+10.8%）
- アジア（中国含む）: 約22%（前年比-32.9%・中国建機急減）
- 日本: 約12%
- その他: 約24%
中期経営計画
- 「DANTOTSU Value – FORWARD 2030」長期ビジョンを推進
- スマートコンストラクション・電動化・自動運転を3本柱に位置付け
- FY2027ガイダンス: 売上高 41,180億円・営業利益 5,080億円（前期比-0.4%/-10.5%）
出所：コマツIRサイト・決算短信（F2）、prices.db（D4）、signals（D1）。2026年6月1日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：コマツ（6301） 更新日：2026年6月1日 直近決算：2026年3月期 通期（FY2026確定）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026通期は売上高+0.7%・営業利益-13.7% YoYと増収減益。主因は米国関税・円高・中国/アジア建機需要急減（アジア地域-32.9%）。鉱山機械は底堅いが建設機械が牽引役を失い、FY2027ガイダンスも更に-10.5%減益見込みで下降トレンド継続中。
- 質の評価: FY2026通期の営業利益5,673億に対し純利益3,763億（利益率66.3%）は概ね適正。純利益の減少率（-14.4%）が営業利益（-13.7%）と概ね連動しており、特別損益による歪みは限定的。
- アナリスト乖離: 会社予想FY2027 OP 5,080億（-10.5%）に対してアナリスト目標株価4,839（コンセンサス：中立）。現在株価6,561はアナリスト目標を約36%上回り、市場は業績悪化を一時的と見て楽観的な状態が継続。
過去5期 業績推移（指標を行・決算期を列）
| 指標 | FY2022/03 | FY2023/03 | FY2024/03 | FY2025/03 | FY2026/03（確定） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 28,023 | 35,435 | 38,651 | 41,044 | 41,327 | D4/F2 |
| 前年比 | ─ | +26.4% | +9.1% | +6.2% | +0.7% | D4/F2 |
| 営業利益（億円） | 3,170 | 4,907 | 6,072 | 6,571 | 5,673 | D4/F2 |
| 営業利益率 | 11.3% | 13.8% | 15.7% | 16.0% | 13.7% | D4/F2 |
| 純利益（億円） | 2,249 | 3,264 | 3,934 | 4,396 | 3,763 | D4/F2 |
| EPS（円） | 238.0 | 345.2 | 416.0 | 473.4 | ─ | D4 |
| ROE | 10.1% | 12.8% | 13.0% | 13.9% | ─ | ※AI推定 |
| 配当（円） | 96 | 139 | 167 | 190 | 190 | D4 |
FY2026/03 EPS・ROE確定値は未取得（─）。純利益3,763億から概算EPSは約408円（※AI推定）。
配当190円はFY2025と同額維持（D4確認）。
業績見通し
| FY2027来期会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 41,180億円（前期比-0.4%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 5,080億円（前期比-10.5%） | ─ | ─ |
| EPS | ─（未取得） | ─ | ─ |
| 目標株価 | ─ | 4,839円（中立） | ネガ乖離（現在株価6,561は目標比+36%） |
FY2027（2027年3月期）ガイダンスは2026/04/28本決算発表時に開示済み。
アナリスト個別収益予想は取得不可のため─。コンセンサス目標株価4,839（D4、2026-05-22時点）。
▼ 直近Q詳細 / ガイダンス達成率（データあれば）
FY2026 四半期推移（累計）
| Q | 売上高（累計） | 営業利益（累計） | 営業利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| 1Q（4-6月） | 9,095億 | 1,404億 | 15.4% | D4 |
| 2Q（4-9月） | 18,916億 | 2,771億 | 14.7% | D4 |
| 通期（FY2026確定） | 41,327億 | 5,673億 | 13.7% | F2 |
Q4インプライド（通期-2Q）：売上高 22,411億、営業利益 2,902億（利益率 12.9%）。
前年FY2025の通期-2Q相当（約21,363億・3,537億）比では収益性が低下。
ガイダンス達成率（直近3期）
- FY2026: 実績OP 5,673億 vs 会社予想 5,000億（Q2時点） → 超過達成（+13.5%）（保守的）
- FY2025: EPS実績473.4 vs 予想425 → 超過達成（+11.4%）（保守的）
- FY2024: EPS実績416.0 vs 予想425 → 未達（-2.1%）（ニュートラル）
コマツは近年の連続保守的ガイダンスパターン。FY2026も下振れ予想から大幅超過達成となった。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F2（決算短信/WebSearch）。2026年6月1日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：コマツ（6301） 更新日：2026年6月1日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 米国関税政策と関連業績下振れリスク
- 要因名: 米国関税（建機への適用・税率変動）→ 北米コスト構造悪化 → 業績下振れ
- 推定寄与度: 過去3〜6ヶ月の変動の約50%
- 現在の状態: 一部解消（建機を「派生品」認定・25%程度に引き下げ）だが政策不確実性継続中
- 今後の注目ポイント: 追加除外措置の有無（USTR発表）、FY2027 1Q決算（2026年7月予定）での関税影響額・ガイダンス修正有無
- 第2ドライバー: Q3決算サプライズ（2026-01-30）後のモメンタム上昇
- 要因名: 2026/01/30 Q3決算発表 → 想定比上振れ → 外国人買い主導で急騰（2月に+30%超）
- 推定寄与度: 過去6ヶ月の上昇局面の約40〜50%
- 現在の状態: 終息（3月以降急落・調整）
- 今後の注目ポイント: FY2026通期決算（発表済み）後の機関投資家評価変化
- 最頻トリガー: マクロ（関税・為替）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数（推定） | 代表イベント | 出典 |
|---|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 2件 | 2026-01-30 Q3決算（翌日+11.85%） | D2 |
| 配当・自社株買い | 1件 | 2026-04-28 自己株式取得・消却発表 | D2 |
| 受注・契約・提携 | 0件 | ─ | |
| マクロ（関税・為替・指数） | 5件 | CFO関税発言（3/17）、関税25%引き下げ（4/5） | D3/D2 |
| 業界・規制動向 | 1件 | HALO建設機械7銘柄特集（2/26） | D2 |
| 記事なし（原因不明） | 3件 | 2026-04-01 +7.97%、2026-03-10 +7.94% | D1 |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-03 | +11.85% / +22.32% | Q3決算（1/30）後のモメンタム継続買い。外国人資金が集中 | D1/D2 |
| 2026-02-04 | +5.91% / +30.33% | Q3決算後2連騰。5日累計+30%超の強烈な上昇 | D1 |
| 2026-02-09 | +5.70% / +20.30% | 外国人買い継続。建設機械セクターへの資金流入 | D1 |
| 2026-04-01 | +7.97% / +1.00% | 3月急落後のリバウンド。記事なし（原因不明） | D1 |
| 2026-04-08 | +5.76% / +4.37% | 建機「派生品」認定（4/5報道）→ 関税一部解消への追い上昇 | D1/D3 |
主要下落イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-09 | -7.42% / -12.51% | 米国関税懸念の高まり、建機関税リスク先行織り込み | D1/D3 |
| 2026-03-30 | -7.19% / +0.86% | 3月末ポジション調整＋関税政策不確実性 | D1 |
| 2026-03-23 | -6.23% / -16.13% | 円高進行・関税懸念の複合的売り。3週間で-21%超 | D1 |
| 2025-07-29 | -5.65% / +0.18% | 日銀利上げ懸念・円高リスク（記事なし） | D1 |
| 2026-04-16 | -5.43% / +0.06% | 関税不確実性の再来・米中貿易摩擦再燃懸念 | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| Q3決算サプライズ → 外国人モメンタム買い → 急騰 | 35点（終息） | D1/D2 |
| 米国関税一部緩和（建機25%） → 業績下振れ懸念の緩和 | 20点（不確実） | D3 |
| 鉱山機械需要の底堅さ → 採掘企業Capex維持期待 | 25点（継続中） | F2 |
| 日本株全体への外国人資金流入 | 20点（市況次第） | D1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 米国関税継続リスク → 北米コスト悪化 → 業績下振れ | 35点（継続中） | D3 |
| 円高進行 → 海外売上の円換算減少 → 営業利益圧迫 | 25点（継続中） | D1/D3 |
| 中国・アジア建設市場低迷（FY2026アジア-32.9%） | 25点（継続中） | F2 |
| アナリスト目標株価（4,839）との乖離修正リスク | 15点（潜在的） | D4 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F2（決算短信/WebSearch）、※AI推定含む。2026年6月1日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：コマツ（6301） 更新日：2026年6月1日 基準株価：¥6,561
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027 1Q決算（2026年7月）で会社ガイダンス（OP 5,080億）を上振れ → 来期ガイダンス据え置き以上 → 保守的ガイダンスパターン再確認 → バリュエーション維持 | 🟡3（50%） 兆候: 直近3期のガイダンス保守傾向（FY2026も実績5,673億 vs 予想5,000億） 出典: D4/F2 | +8〜12% | 閾値: 1Q累計 OP 1,400億超（前年同期1,404億並み） 期日: 2026/07（1Q決算発表予定） |
| 銅・リチウム採掘向け鉱山機械の大口受注 → マイニング部門の受注残拡大 → FY2028以降の業績見通し向上 | 🟡3（45%） 兆候: EV普及に伴う銅需要増・鉱山Capex計画増加 出典: F2 | +15〜25% | 閾値: 鉱山向け受注残 前年比+10%超 期日: 2026/07（1Q決算） |
| 米国関税の追加緩和・除外措置決定 → 北米コスト負担軽減 → FY2027ガイダンス上方修正 | 🔵2（30%） 兆候: 建機「派生品」認定（2026/04）で一部緩和済み 出典: D3 | +10〜15% | 閾値: 建機適用税率10%以下への追加引き下げ 期日: USTR発表（不定期） |
| スマートコンストラクション・無人鉱山分野での新規大型契約 → 高マージンサービス収益比率上昇 | 🔵2（25%） 兆候: 投資フェーズ継続中、まだ業績へのインパクト限定的 出典: F2 | +5〜10% | 閾値: スマコン関連売上 前年比+30%超 期日: 2027/03（中計マイルストン） |
| 中国建設市場の回復兆候（不動産政策転換） → アジア地域売上の反転 → FY2026 -32.9%急減からの正常化期待 | 🔵2（20%） 兆候: 中国政府の不動産市場支援策継続だが回復速度は緩慢 出典: F2 | +10〜15% | 閾値: 中国向け売上 前年比+10%超 期日: 2027/03（通期確認） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 円安進行（USD/JPY > 155） → 海外売上の円換算増 → 業績上振れ | 🔵2（25%） 兆候: 日米金利差縮小ペース次第 出典: D1 | +5〜10% | 閾値: USD/JPY 155円突破 期日: 継続モニタリング |
| 新興国建設投資回復（FRB利下げ加速） → グローバル建機需要改善 | 🔵2（25%） 兆候: FRBの利下げペース加速待ち 出典: D1 | +5〜10% | 閾値: FRB政策金利 4.0%以下 期日: 2026年内 |
| 日本株全体への外国人資金流入継続 → セクター横断的な買い | 🟡3（40%） 兆候: signals テクニカルスコア4（中立〜弱気）で下値余地を示唆 出典: D1 | +3〜8% | 閾値: 日経平均 40,000円超えての定着 期日: 継続モニタリング |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027 1Q決算で会社ガイダンス（OP 5,080億）を下振れ → 来期ガイダンス再下方修正 → 三期連続減益リスク意識 | 🟡3（45%） 兆候: FY2027ガイダンス自体が-10.5%減益予想、関税影響が継続 出典: D4/F2 | ▲10〜15% | 閾値: 1Q累計 OP 1,200億未満 期日: 2026/07（1Q決算） |
| 米国関税追加拡大（建機に報復措置・関税率35%超） → 北米事業の採算悪化 | 🟡3（40%） 兆候: 米中貿易摩擦の再燃リスク継続、政策変動性が高い 出典: D3 | ▲15〜20% | 閾値: 建機向け追加関税発動・関税率35%超 期日: USTR発表（不定期） |
| 中国・アジア建設市場の更なる悪化 → アジア地域売上が-32.9%（FY2026）からさらに悪化 | 🟠4（65%） 兆候: 中国不動産不況長期化・地場メーカーシェア拡大が継続中 出典: F2 | ▲5〜10% | 閾値: 中国向け売上 前年比 -15%超 期日: 2026/07（1Q決算で確認） |
| 鉱山機械需要のピークアウト（銅価格急落・鉱山Capex削減） → 受注残急減 | 🔵2（20%） 兆候: 銅価格は高水準維持中、EV普及は継続 出典: F2 | ▲15〜20% | 閾値: 銅スポット価格 $7,000/t割れ 期日: 2026年内（四半期ごと確認） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 急激な円高進行（USD/JPY < 140） → 海外売上の円換算急減 → 業績・ガイダンス下振れ | 🟡3（45%） 兆候: 日銀利上げ継続・米国景気減速で円高圧力。直近は155円台から調整 | ▲10〜15% | 閾値: USD/JPY 140円割れ 期日: 継続モニタリング |
| アナリスト目標株価（4,839）との乖離修正 → 大型株の評価水準切り下げ | 🟡3（50%） 兆候: 現在株価6,561 vs 目標4,839 → 乖離幅+36%は高水準 出典: D4 | ▲20〜30% | 閾値: 株価が7,000円超えで過熱感強まる局面、または業績下振れ確認時 期日: 2026/07（1Q決算） |
| グローバル景気後退（建設投資の急激な収縮） → 建機・鉱山機械の需要急減 | 🔵2（20%） 兆候: 現状は景気軟着陸シナリオが優勢 出典: D1 | ▲15〜25% | 閾値: 米ISM製造業 45以下が3ヶ月継続 期日: 月次確認 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート・D1〜D4・F2。2026年6月1日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。