06 株価変動要因分析
銘柄：コマツ（6301） 更新日：2026年6月1日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 米国関税政策と関連業績下振れリスク
- 要因名: 米国関税（建機への適用・税率変動）→ 北米コスト構造悪化 → 業績下振れ
- 推定寄与度: 過去3〜6ヶ月の変動の約50%
- 現在の状態: 一部解消（建機を「派生品」認定・25%程度に引き下げ）だが政策不確実性継続中
- 今後の注目ポイント: 追加除外措置の有無（USTR発表）、FY2027 1Q決算（2026年7月予定）での関税影響額・ガイダンス修正有無
- 第2ドライバー: Q3決算サプライズ（2026-01-30）後のモメンタム上昇
- 要因名: 2026/01/30 Q3決算発表 → 想定比上振れ → 外国人買い主導で急騰（2月に+30%超）
- 推定寄与度: 過去6ヶ月の上昇局面の約40〜50%
- 現在の状態: 終息（3月以降急落・調整）
- 今後の注目ポイント: FY2026通期決算（発表済み）後の機関投資家評価変化
- 最頻トリガー: マクロ（関税・為替）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数（推定） | 代表イベント | 出典 |
|---|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 2件 | 2026-01-30 Q3決算（翌日+11.85%） | D2 |
| 配当・自社株買い | 1件 | 2026-04-28 自己株式取得・消却発表 | D2 |
| 受注・契約・提携 | 0件 | ─ | |
| マクロ（関税・為替・指数） | 5件 | CFO関税発言（3/17）、関税25%引き下げ（4/5） | D3/D2 |
| 業界・規制動向 | 1件 | HALO建設機械7銘柄特集（2/26） | D2 |
| 記事なし（原因不明） | 3件 | 2026-04-01 +7.97%、2026-03-10 +7.94% | D1 |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-03 | +11.85% / +22.32% | Q3決算（1/30）後のモメンタム継続買い。外国人資金が集中 | D1/D2 |
| 2026-02-04 | +5.91% / +30.33% | Q3決算後2連騰。5日累計+30%超の強烈な上昇 | D1 |
| 2026-02-09 | +5.70% / +20.30% | 外国人買い継続。建設機械セクターへの資金流入 | D1 |
| 2026-04-01 | +7.97% / +1.00% | 3月急落後のリバウンド。記事なし（原因不明） | D1 |
| 2026-04-08 | +5.76% / +4.37% | 建機「派生品」認定（4/5報道）→ 関税一部解消への追い上昇 | D1/D3 |
主要下落イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D前後のニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-09 | -7.42% / -12.51% | 米国関税懸念の高まり、建機関税リスク先行織り込み | D1/D3 |
| 2026-03-30 | -7.19% / +0.86% | 3月末ポジション調整＋関税政策不確実性 | D1 |
| 2026-03-23 | -6.23% / -16.13% | 円高進行・関税懸念の複合的売り。3週間で-21%超 | D1 |
| 2025-07-29 | -5.65% / +0.18% | 日銀利上げ懸念・円高リスク（記事なし） | D1 |
| 2026-04-16 | -5.43% / +0.06% | 関税不確実性の再来・米中貿易摩擦再燃懸念 | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| Q3決算サプライズ → 外国人モメンタム買い → 急騰 | 35点（終息） | D1/D2 |
| 米国関税一部緩和（建機25%） → 業績下振れ懸念の緩和 | 20点（不確実） | D3 |
| 鉱山機械需要の底堅さ → 採掘企業Capex維持期待 | 25点（継続中） | F2 |
| 日本株全体への外国人資金流入 | 20点（市況次第） | D1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 米国関税継続リスク → 北米コスト悪化 → 業績下振れ | 35点（継続中） | D3 |
| 円高進行 → 海外売上の円換算減少 → 営業利益圧迫 | 25点（継続中） | D1/D3 |
| 中国・アジア建設市場低迷（FY2026アジア-32.9%） | 25点（継続中） | F2 |
| アナリスト目標株価（4,839）との乖離修正リスク | 15点（潜在的） | D4 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F2（決算短信/WebSearch）、※AI推定含む。2026年6月1日現在。