04 業績分析
銘柄：コマツ（6301） 更新日：2026年6月1日 直近決算：2026年3月期 通期（FY2026確定）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026通期は売上高+0.7%・営業利益-13.7% YoYと増収減益。主因は米国関税・円高・中国/アジア建機需要急減（アジア地域-32.9%）。鉱山機械は底堅いが建設機械が牽引役を失い、FY2027ガイダンスも更に-10.5%減益見込みで下降トレンド継続中。
- 質の評価: FY2026通期の営業利益5,673億に対し純利益3,763億（利益率66.3%）は概ね適正。純利益の減少率（-14.4%）が営業利益（-13.7%）と概ね連動しており、特別損益による歪みは限定的。
- アナリスト乖離: 会社予想FY2027 OP 5,080億（-10.5%）に対してアナリスト目標株価4,839（コンセンサス：中立）。現在株価6,561はアナリスト目標を約36%上回り、市場は業績悪化を一時的と見て楽観的な状態が継続。
過去5期 業績推移（指標を行・決算期を列）
| 指標 | FY2022/03 | FY2023/03 | FY2024/03 | FY2025/03 | FY2026/03（確定） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 28,023 | 35,435 | 38,651 | 41,044 | 41,327 | D4/F2 |
| 前年比 | ─ | +26.4% | +9.1% | +6.2% | +0.7% | D4/F2 |
| 営業利益（億円） | 3,170 | 4,907 | 6,072 | 6,571 | 5,673 | D4/F2 |
| 営業利益率 | 11.3% | 13.8% | 15.7% | 16.0% | 13.7% | D4/F2 |
| 純利益（億円） | 2,249 | 3,264 | 3,934 | 4,396 | 3,763 | D4/F2 |
| EPS（円） | 238.0 | 345.2 | 416.0 | 473.4 | ─ | D4 |
| ROE | 10.1% | 12.8% | 13.0% | 13.9% | ─ | ※AI推定 |
| 配当（円） | 96 | 139 | 167 | 190 | 190 | D4 |
FY2026/03 EPS・ROE確定値は未取得（─）。純利益3,763億から概算EPSは約408円（※AI推定）。
配当190円はFY2025と同額維持（D4確認）。
業績見通し
| FY2027来期会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 41,180億円（前期比-0.4%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 5,080億円（前期比-10.5%） | ─ | ─ |
| EPS | ─（未取得） | ─ | ─ |
| 目標株価 | ─ | 4,839円（中立） | ネガ乖離（現在株価6,561は目標比+36%） |
FY2027（2027年3月期）ガイダンスは2026/04/28本決算発表時に開示済み。
アナリスト個別収益予想は取得不可のため─。コンセンサス目標株価4,839（D4、2026-05-22時点）。
▼ 直近Q詳細 / ガイダンス達成率（データあれば）
FY2026 四半期推移（累計）
| Q | 売上高（累計） | 営業利益（累計） | 営業利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| 1Q（4-6月） | 9,095億 | 1,404億 | 15.4% | D4 |
| 2Q（4-9月） | 18,916億 | 2,771億 | 14.7% | D4 |
| 通期（FY2026確定） | 41,327億 | 5,673億 | 13.7% | F2 |
Q4インプライド（通期-2Q）：売上高 22,411億、営業利益 2,902億（利益率 12.9%）。
前年FY2025の通期-2Q相当（約21,363億・3,537億）比では収益性が低下。
ガイダンス達成率（直近3期）
- FY2026: 実績OP 5,673億 vs 会社予想 5,000億（Q2時点） → 超過達成（+13.5%）（保守的）
- FY2025: EPS実績473.4 vs 予想425 → 超過達成（+11.4%）（保守的）
- FY2024: EPS実績416.0 vs 予想425 → 未達（-2.1%）（ニュートラル）
コマツは近年の連続保守的ガイダンスパターン。FY2026も下振れ予想から大幅超過達成となった。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F2（決算短信/WebSearch）。2026年6月1日現在。