04 業績分析
銘柄：SMC（6273） 更新日：2026年6月1日 直近決算：2026年3月期
業績評価サマリー
- モメンタム評価： FY2026-03（2026年3月期）は売上8,425億円（+6.4%）・営業利益1,905億円（+0.2%）・純利益1,673億円（+7.0%）で増収増益着地（F1）。前期比微増益だが、FY2027-03は売上1兆円（+18.7%）・営業利益2,190億円（+14.9%）と大幅回復予想。設備投資1,502億円（前期比+39.4%）は成長投資積極化の意志を示す。
- 質の評価： 自己資本比率91.5%（F1）で財務は極めて健全。CFはDB未収録だが、自己資本1.9兆円超・低借入体制から営業CF > 純利益の構造は維持していると推定（※AI推定）。天津工場火災（2026年3月）の損失影響は一部残るが、純利益の増加（+7.0%）は基本的な収益力を示す。
- アナリスト乖離： アナリストコンセンサス目標株価66,020円（D4）に対し現在株価69,050円。会社FY2027-03ガイダンス（EPS2,692円）はポジティブで株価の先行上昇を支持するが、目標株価との逆ザヤが継続中。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 7,274 | 8,248 | 7,769 | 7,921 | 8,425 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +13.4% | ▲5.8% | +2.0% | +6.4% | 計算 |
| 営業利益（億円） | 2,279 | 2,582 | 1,962 | 1,902 | 1,905 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 31.3% | 31.3% | 25.3% | 24.0% | 22.6% | 計算 |
| 純利益（億円） | 1,930 | 2,246 | 1,783 | 1,563 | 1,673 | D4/F1 |
| EPS（円） | 2,924 | 3,445 | 2,767 | 2,445 | 2,640 | D4/F1 |
| ROE | 12.4% | 13.2% | 9.5% | 8.1% | 8.1% | ※AI推定 |
| 配当（円） | 750 | 900 | 950 | 1,000 | 1,000 | D4/F1 |
ROEはFY2022-2025はD4より、FY2026は純利益1,673億÷自己資本比率91.5%より推定（※AI推定）。
FY2022のEPS・ROEはD4にデータなし（─）のため、既存データから補完。
業績見通し
| FY2027-03会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1兆円（+18.7%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 2,190億円（+14.9%） | ─ | ─ |
| EPS | 2,692円（+2.0%） | ─ | ─ |
FY2027-03ガイダンス（F1）：大幅増収増益予想。売上1兆円はマイルストーン達成となる。
ただし純利益1,700億円（+1.6%）はEPS+2.0%にとどまり、増収・増益の割に低水準。大規模設備投資（1,502億円）に伴う減価償却費増が下押しする可能性（※AI推定）。
アナリスト目標株価（コンセンサス66,020円）はF1ガイダンス公表前の数値の可能性があり、更新後は上方修正される可能性（※AI推定）。
D4のEPS予想3,283円（全期間同値）は更新未反映のため参考値扱い。
▼ 直近Q詳細 / CF推移（データあれば）
FY2026-03 通期実績（2025年4月〜2026年3月）（F1）：
| FY2026通期実績 | 前年比 | 備考 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 8,425億円 | +6.4% | 地域別：中国2,349億・欧州1,622億・アジア除中1,589億・日本1,588億 |
| 営業利益 | 1,905億円 | +0.2% | 営業利益率22.6%（FY2025:24.0%から低下） |
| 純利益 | 1,673億円 | +7.0% | EPS2,640円 |
CF推移・四半期詳細はDB取得不可（F1 PDFアクセス不可）。
FY2026-03 ガイダンス達成（振り返り）：
| 期初ガイダンス | 実績 | 達成状況 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 8,160億円 | 8,425億円 | 上振れ（+265億円） |
| 営業利益 | 1,830億円 | 1,905億円 | 上振れ（+75億円） |
期初ガイダンスに対し売上・利益ともに上振れ着地。天津火災の影響があったにもかかわらず、業績の底堅さを示す（F1・旧ファイル参照）。
設備投資：
- FY2026実績：1,078億円
- FY2027予想：1,502億円（前期比+39.4%）
- 大幅増強投資は次の需要サイクル対応のための先行投資と解釈される（※AI推定）
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch・決算短信）。2026年6月1日現在。