6146 - ディスコ
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：ディスコ（6146） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 85,450円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | +460.0円 | D1 |
| 前日比% | +0.54% | D1 |
| 移動平均25日 | 71,021円 | D1 |
| 移動平均75日 | 70,266円 | D1 |
| 移動平均200日 | 59,297円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 86,573円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 55,469円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | 1.86 | D1 |
| RSI(14) | 67.4 | D1 |
| PER | 62.8倍 | D1 |
| PBR | 18.82倍 | D1 |
| ROE | 25.2% | D1 |
| 配当利回り | 0.48% | D1 |
| EPS（予想） | 1360.94円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.66% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 72,189円（現在比 -15.5%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 買い | D2 |
| 1M騰落 | +38.7% | D1 |
| 3M騰落 | +22.8% | D1 |
| 6M騰落 | +80.0% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | 2026-06-18 | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | 2026-06-01 | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：ディスコ（6146） 更新日：2026年6月1日
事業概要（3行サマリー）
ディスコは精密加工ソリューション（ダイシング装置・バックグラインド装置・消耗品）を世界展開する半導体製造装置メーカーで、精密切断装置（ダイシングソー）において世界シェア約70%を占める独占的地位を持つ。消耗品（ダイシングブレード・砥石）がリカーリング収益を構成し、累積の装置設置台数が消耗品需要を自動的に増大させる構造で、参入障壁と収益安定性の二重効果を生んでいる。中長期ドライバーはAI・HBMチップ向け超精密ダイシング需要の拡大と、3D IC・先端パッケージング対応での技術格差維持にあり、台湾向け売上が2026/3期に+57.7%増と急拡大している点が当面の主要エンジン。
セグメント別収益構成（直近決算期）
ディスコは精密加工ソリューション事業として単一セグメントで開示しており、セグメント別利益の分割表示はない（F1確認）。
連結業績（2026年3月期）：売上高 4,369億円 / 営業利益 1,850億円 / 営業利益率 42.3%
地域別売上高（2026年3月期 vs 2025年3月期）:
| 地域 | 売上高（FY26） | 売上高（FY25） | YoY | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| 台湾 | 1,174億円 | 744億円 | +57.7% | F1 |
| 中国 | 1,350億円 | 1,254億円 | +7.6% | F1 |
| 韓国 | 331億円 | 423億円 | -21.8% | F1 |
| 日本 | 456億円 | 410億円 | +11.2% | F1 |
| 合計（上記4地域） | 3,311億円 | 2,832億円 | +16.9% | F1 |
地域別合計（3,311億）と連結売上高（4,369億）の差額（約1,058億）は北米・欧州等その他地域と推定（※AI推定）。台湾急増はTSMCのHBM・先端パッケージング投資加速を直接反映している。
セグメント別営業利益: 単一セグメントのため分割開示なし。連結営業利益 1,850億円（利益率 42.3%）。製品別では精密加工装置と消耗品（ダイシングブレード・砥石等）の2本柱で、消耗品比率は公式非開示だが売上の30〜40%・高マージンと推定（※AI推定）。
強み・弱み
強み:
- ダイシングソー世界シェア約70%（独占的市場地位）: 顧客の乗り換えコストが高く、プロセス適合性・装置間互換性が参入障壁となり競合の侵食が限定的
- 消耗品リカーリング収益モデル: 累積設置台数の積み上がりが消耗品需要の構造的底上げとなり、装置投資サイクルの谷でも消耗品が業績を支える
- 高水準の営業利益率（42%超・5期連続高位維持）: 技術的差別化と価格支配力が反映された構造的優位。FY22の36%からFY26の42.3%へと段階的に改善
弱み:
- 半導体設備投資サイクルへの集中リスク: 売上の大半が半導体メーカー向けで、投資サイクルの谷では業績が大きく変動。FY26の成長率は+11.1%へ鈍化（前期+27.9%）
- 来期ガイダンス非開示が続く: 市場環境の不確実性を理由に通期予想を非公表としており、投資家の不確実性プレミアムが高い。Q1予想のみ開示（売上1,061億、利益420億）
- 韓国向け売上の落ち込み（-21.8%）: HBM投資でサムスン電子が慎重化した可能性を示唆。韓国勢の回復遅延は収益の頭打ちリスク
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: 営業利益率はFY22: 36.0% → FY23: 38.9% → FY24: 39.5% → FY25: 42.4% → FY26: 42.3%と高位安定。ROEはFY22〜FY25で20〜25%水準（※AI推定：自己資本ベース）を維持しており、現状の利益率水準は構造的に持続可能と判断する。
- 競争優位の方向性: ダイシング装置での世界シェア約70%は維持されており、台湾・AI特需が装置更新需要を後押し中。ACCRETECH等の競合との技術格差は縮小していないと判断。一方で中国向けが規制環境下でも増収（+7.6%）を維持している点は地政学リスク耐性の高さを示す。
- 株価との関係: PER 48.2・PBR 14.44（D4、2026-05-29時点）は、利益率42%・ROE23%超の水準に対し「適正〜やや割高」圏（※AI推定）。成長率鈍化局面での高バリュエーション維持にはQ1以降の成長加速確認が必要であり、アナリスト目標株価（72,189円）は現株価（65,570円）対比+10%のアップサイドを示唆する。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
- 主要製品: ダイシングソー（精密切断装置）、バックグラインダー（研削装置）、ダイシングブレード・砥石（消耗品）
- 地域別: 台湾（1,174億）・中国（1,350億）・韓国（331億）・日本（456億）。台湾が前期比+57.7%と急拡大、TSMCのCoWoS/HBM向け需要を直接捕捉
- 中期経営計画: 通期見通しは2026年3月期本決算時点で未開示（市場環境の不確実性を理由に非公表）。FY27/Q1のみ開示（売上1,061億・YoY+18%、利益420億・YoY+21.8%）
出所：ディスコ2026年3月期決算短信（F1）、BigGoファイナンス（F1）。2026年6月1日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：ディスコ（6146） 更新日：2026年6月1日 直近決算：2026年3月期（FY2026/3）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026/3は売上・営業利益ともに6期連続最高益更新（売上+11.1%、営業+10.9%）。前期（売上+27.9%・営業+37.3%）からの大幅鈍化は明確だが、FY27/Q1ガイダンスが+18%/+21.8%と加速方向を示しており踊り場からの再加速局面に入りつつある。
- 質の評価: 営業利益率42.3%は高水準を維持。営業CF 1,335億円は純利益1,355億円とほぼ同水準で利益の質は高い。一方、設備投資増大（投資CF ▲1,358億）でFCFが▲22億と初めてマイナス転落しており、成長投資フェーズへの移行が確認できる。
- アナリスト乖離: 来期通期ガイダンス未開示。アナリスト目標株価72,189円（consensus: 買い、D4: 2026-05-22）は現株価65,570円対比+10.1%のアップサイドを示す。Q1ガイダンス+18%成長はアナリストのポジティブ評価と整合。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY22/3 | FY23/3 | FY24/3 | FY25/3 | FY26/3（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 2,538 | 2,841 | 3,076 | 3,933 | 4,369 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +11.9% | +8.3% | +27.9% | +11.1% | 計算 |
| 営業利益（億円） | 915 | 1,104 | 1,215 | 1,668 | 1,850 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 36.0% | 38.9% | 39.5% | 42.4% | 42.3% | 計算 |
| 純利益（億円） | 662 | 829 | 842 | 1,239 | 1,355 | D4/F1 |
| EPS（円） | 611.7 | 765.5 | 777.3 | 1,143.3 | 1,249.8 | D4/F1 |
| ROE | 22.6% | 23.8% | 20.7% | 25.2% | 23.8% | ※AI推定（自己資本比較） |
| 配当（円） | 269 | 305 | 307 | 413 | 505 | D4/F1 |
ROE: FY22=662/2,935億、FY23=829/3,478億、FY24=842/4,064億、FY25=1,239/4,924億。FY26は自己資本未確認のため推定（※AI推定: 1,355/5,690億≒23.8%）。
D4のEPS予想（全期間1,361円固定）は更新未反映のため参考値扱い。EPS実績は上記の通り。
業績見通し
| 来期会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 通期未開示（Q1: 1,061億・YoY+18.0%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 通期未開示（Q1: 420億・YoY+21.8%） | ─ | ─ |
| EPS | 通期未開示 | ─（参考：目標株価72,189円） | ─ |
来期通期ガイダンス未開示（2026年4月22日決算発表時点、市場環境の不確実性を理由に非公表）。
Q1ガイダンス（売上1,061億・利益420億）は前年同期比でそれぞれ+18.0%・+21.8%と前期通期成長率を上回る水準であり、再加速を示唆している。
アナリストconsensus「買い」・目標株価72,189円（D4、2026-05-22更新）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
CF推移（FY25/3 vs FY26/3）:
| 項目 | FY25/3 | FY26/3 | 変化 |
|---|---|---|---|
| 営業CF（億円） | 1,204 | 1,335 | +10.9% |
| 投資CF（億円） | ▲680 | ▲1,358 | 増加（設備投資急増） |
| FCF（億円） | +524 | ▲22 | 初マイナス転落 |
| 期末現金（億円） | 2,292 | 1,846 | ▲446 |
FCFがマイナス転落した主因は投資CF増（前期比99.7%増）。生産能力拡張・将来需要対応のための先行投資フェーズへの移行と評価できる。
四半期推移:
| Q | 売上高 | 営業利益 | YoY | 特記事項 |
|---|---|---|---|---|
| FY27 Q1（予想） | 1,061億 | 420億 | +18.0% / +21.8% | 会社ガイダンス |
| FY26 通期 | 4,369億 | 1,850億 | +11.1% / +10.9% | 6期連続最高益 |
ガイダンス達成率:
- D4のEPS予想値（全期間1,361円固定）は更新未反映のため達成率評価不可
- FY26/Q4速報値（2026-04-06開示）が市場予想を上振れた可能性あり（決算後+7.3%の上昇確認、D1）
セグメント: 単一セグメント（精密加工ソリューション事業）のため分割なし
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（BigGoファイナンス・ディスコ2026年3月期決算短信）。2026年6月1日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：ディスコ（6146） 更新日：2026年6月1日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 半導体設備投資サイクル・AI/HBM需要期待
- 要因名: AI・HBM向け高度ダイシング需要 / 推定寄与度: 上昇要因の約60% / 現在の状態: 継続中（Q1+18%ガイダンスで再加速局面、ただし株価は最高値から▲13%水準）
- 今後の注目ポイント: ①Q1出荷速報値（2026/07頃）が予想1,061億を超えるか ②TSMC・Samsung設備投資計画 ③SOX指数の方向性（現在neutral：RSI44.3）
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（四半期決算・速報値のたびに大幅変動。過去1年で+17%超の急騰1件）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 5+ | 2026-01-22（+17.1%）、2025-10-02（+11.7%）、2026-04-08（+7.3%） |
| 配当・自社株買い | 1 | 2026-04-22 増配発表（505円、前期比+92円） |
| 受注・契約・提携 | 1 | 2026-04-06 Q4個別売上速報値開示 |
| マクロ（金利・為替・指数） | 多 | 2026-03-05 SOX最高値好感（+3.9%）、2025-09-16（+8.2%） |
| 業界・規制動向 | 2 | 2026-03-09（-9.5%）、2025-07-18（-8.8%）半導体全面安 |
| 記事なし（原因不明） | 多 | 2026-02-03（+7.4%）、2026-02-09（+9.8%）等 |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
上昇イベント（上位5件）:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D-X日前後） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-01-22 | +17.1% / +16.0% | Q3累計決算発表による業績上振れ確認（※AI推定） | D1/D2 |
| 2025-10-02 | +11.7% / +2.1% | Q2決算発表・市場全体反発（※AI推定） | D1 |
| 2026-02-09 | +9.8% / +15.9% | エヌビディア決算好感・SOX指数高（D2: 2026-02-25記事対応） | D1/D2 |
| 2025-09-16 | +8.2% / +17.8% | SOX指数高値更新・半導体株全体上昇（※AI推定） | D1 |
| 2025-06-27 | +7.5% / +14.5% | 半導体需要回復期待・SOX上昇局面（※AI推定） | D1 |
下落イベント（上位5件）:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（D-X日前後） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-09 | -9.5% / -11.2% | SOX指数急落・半導体株全面安（D2: 2026-03-05の翌週反落） | D1/D2 |
| 2025-07-18 | -8.8% / -1.9% | 半導体需要見通し懸念・過熱修正（※AI推定） | D1 |
| 2025-11-05 | -8.4% / -11.8% | Q2決算後の失望売り推定（Q2後の反落パターン）（※AI推定） | D1 |
| 2025-10-30 | -8.2% / +1.7% | Q2前後の高値調整（※AI推定） | D1 |
| 2026-05-15 | -7.3% / -13.5% | 5d▲13.5%・1m▲2.98%：市場全体の調整継続（※AI推定） | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）:
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| AI・HBM需要拡大 → 台湾向け+57.7%急増 → 装置受注増 → 業績上振れ | 35点（高・継続中） | D1/D2/F1 |
| 決算上振れ → EPS成長加速期待 → バリュエーション再評価 | 25点（中・サイクル依存） | D1/D2/F1 |
| SOX指数連動 → 外国人投資家のセクター買い流入 | 20点（中・マクロ次第） | D1/※AI推定 |
| 消耗品リカーリング安定 → ダウンサイドリスク軽減 → 株価下値支持 | 15点（高・構造的） | ※AI推定 |
| 増配継続（FY26: 505円、+22.3%増配）→ 株主還元期待 | 5点（中） | D2/D4/F1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）:
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 半導体設備投資サイクル悪化懸念 → 装置受注減 → 業績下振れ | 40点（高・サイクル依存） | D1/※AI推定 |
| 成長率鈍化（FY26: +11%）→ 高PER(48.2)バリュエーション剥落 | 25点（高・現在進行中） | D4/※AI推定 |
| FCF初マイナス化・設備投資急増 → キャッシュ懸念 → 売り圧力 | 15点（中・短期的） | F1 |
| 来期ガイダンス非開示継続 → 不確実性プレミアム | 10点（中・短期的） | D2 |
| 円高進行 → 海外売上の円換算値減少（海外比率約90%） | 10点（中・マクロ次第） | ※AI推定 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db・直近2週間データなし）、F1（BigGoファイナンス）、※AI推定含む。2026年6月1日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：ディスコ（6146） 更新日：2026年6月1日 基準株価：¥65,570
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| Q1出荷速報値がガイダンス（1,061億）を上回る → 成長再加速確認 → 高PER正当化 → 株価急伸 | 🟠4（65%） 兆候: Q1ガイダンス+18%はFY26通期+11%を大幅上回る加速水準。台湾向け+57.7%急増継続期待 出典: D2/F1 | +10〜20% | 閾値: Q1速報売上 1,061億超え（前年同期比+18%超） 期日: 2026/07/07頃（速報値発表） |
| 来期通期ガイダンス公表・高成長予想 → 不確実性プレミアム解消 → PER正常化でバリュエーション拡大 | 🟡3（45%） 兆候: Q1だけの開示から通期開示へ移行するには成長の視界確保が必要。AI投資加速が追い風 出典: D2/F1 | +8〜15% | 閾値: 通期売上予想 4,800億超（YoY+10%超）の公表 期日: 2026/07（Q1決算発表時） |
| 台湾・AI向け需要さらなる加速（CoWoS/HBM3E拡張）→ 出荷増 → 業績上振れ連続 | 🟡3（50%） 兆候: 台湾向けFY26実績+57.7%は構造的需要増を示す。TSMCのCoWoS拡張計画が継続中 出典: F1/※AI推定 | +12〜22% | 閾値: 台湾向け四半期出荷が前四半期比で増加継続 期日: 2026/07速報値・2026/10 Q2決算 |
| 消耗品・サービス比率拡大開示 → リカーリング収益評価向上 → 景気感応度低下認識 → バリュエーション改善 | 🔵2（25%） 兆候: 消耗品高マージン構造は既知だが定量開示なし 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: 消耗品売上比率40%超の定量開示または説明会コメント 期日: 次回IR説明会・決算プレゼン |
| 中国向け輸出規制緩和 → 規制前需要水準への回帰 → 業績上乗せ期待 | ⬜1（10%） 兆候: 現状は規制継続中。米中関係改善の兆候なし 出典: ※AI推定 | +8〜15% | 閾値: 米商務部による半導体製造装置規制の緩和・免除措置発表 期日: 随時（米政策動向） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| SOX指数上昇・半導体株全体高 → ディスコへのセクター買い流入 | 🟡3（50%） 兆候: RSI44.3・MACDがネガティブ（-1265 vs -1024）。neutral圏から反転余地あり 出典: D1/D4 | +5〜15% | 閾値: SOX指数が現水準から5%以上の回復 期日: 随時 |
| 円安進行（150円超）→ 輸出企業の業績上乗せ期待（海外売上比率約90%） | 🔵2（35%） 兆候: 現在の為替水準次第。円高トレンドが続く場合はリスク 出典: ※AI推定 | +3〜8% | 閾値: USD/JPY 150円超えの維持（2週間以上） 期日: 随時 |
| 日銀緩和継続・低金利環境 → 高PER成長株のバリュエーション支持 | 🔵2（30%） 兆候: 日銀は慎重な利上げペースを維持中 出典: ※AI推定 | +3〜7% | 閾値: 日銀政策金利据え置き（0.5%以下継続） 期日: 2026/06 日銀金融政策決定会合 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 半導体大手の設備投資削減発表 → 装置受注急減 → 業績大幅下振れ | 🟠4（55%） 兆候: FY26成長鈍化（+11%）・韓国向け-21.8%が投資サイクル踊り場を示す。FCF初マイナスで投資過熱の懸念も 出典: D2/F1 | ▲20〜35% | 閾値: TSMC/Samsungが設備投資計画を10%以上削減発表 期日: 各社Q2決算 2026/07〜08 |
| Q1業績が予想（売上1,061億）を下回る → 成長再加速期待の剥落 → 高PER圧縮 | 🟡3（40%） 兆候: PER48.2は業績ミスに対して脆弱。株価は最高値▲13%水準で更なる下落余地あり 出典: D4/F1 | ▲15〜25% | 閾値: Q1売上 1,000億割れ（YoY+12%未満） 期日: 2026/07（Q1速報値・決算発表） |
| 来期通期ガイダンスが保守的（YoY+5%以下）→ 成長鈍化の構造化懸念 → セクター内資金流出 | 🟡3（35%） 兆候: 2026/3期で既に成長鈍化が顕在化。市場環境不確実性を理由とする非開示継続も失望材料 出典: D2/F1 | ▲10〜18% | 閾値: 通期売上予想 4,500億以下（YoY+3%未満）の公表 期日: 2026/07（Q1決算） |
| 中国向け輸出規制強化（追加制裁）→ 中国顧客への出荷停止 → 業績下振れ | 🔵2（25%） 兆候: 米輸出規制は継続中。中国向けFY26は+7.6%と健在だが追加規制リスクは常存 出典: ※AI推定 | ▲10〜20% | 閾値: 米商務部によるディスコ製品を対象とした新規制発表 期日: 随時（米政策動向） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| SOX指数急落・半導体株全体崩落 → ディスコへの強制売り | 🟡3（45%） 兆候: 2026-03-09に-9.5%・2025-11-05に-8.4%の連動下落実績。MACDネガティブで下落リスク残存 出典: D1 | ▲10〜20% | 閾値: SOX指数が現水準から10%以上下落 期日: 随時 |
| 円高急進（140円割れ）→ 海外売上（約90%）の円換算値減少 → 業績下振れ懸念 | 🔵2（30%） 兆候: 日銀利上げサイクルと円高加速リスクは継続。FY26は海外売上が大半 出典: ※AI推定 | ▲5〜10% | 閾値: USD/JPY 140円割れが1週間以上継続 期日: 随時 |
| 日銀利上げ加速（0.75%以上）→ 高PER成長株の一斉売り → 株式市場全体の調整 | 🔵2（25%） 兆候: 日銀利上げサイクルは慎重ペースだが市場の警戒感は残存 出典: ※AI推定 | ▲8〜15% | 閾値: 日銀政策金利 0.75%以上に引き上げ決定 期日: 2026/07 日銀金融政策決定会合 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート・D1（signals）・D4（prices.db）・F1（BigGoファイナンス）。2026年6月1日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。