07 シナリオ分析
銘柄：ディスコ（6146） 更新日：2026年6月1日 基準株価：¥65,570
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| Q1出荷速報値がガイダンス（1,061億）を上回る → 成長再加速確認 → 高PER正当化 → 株価急伸 | 🟠4（65%） 兆候: Q1ガイダンス+18%はFY26通期+11%を大幅上回る加速水準。台湾向け+57.7%急増継続期待 出典: D2/F1 | +10〜20% | 閾値: Q1速報売上 1,061億超え（前年同期比+18%超） 期日: 2026/07/07頃（速報値発表） |
| 来期通期ガイダンス公表・高成長予想 → 不確実性プレミアム解消 → PER正常化でバリュエーション拡大 | 🟡3（45%） 兆候: Q1だけの開示から通期開示へ移行するには成長の視界確保が必要。AI投資加速が追い風 出典: D2/F1 | +8〜15% | 閾値: 通期売上予想 4,800億超（YoY+10%超）の公表 期日: 2026/07（Q1決算発表時） |
| 台湾・AI向け需要さらなる加速（CoWoS/HBM3E拡張）→ 出荷増 → 業績上振れ連続 | 🟡3（50%） 兆候: 台湾向けFY26実績+57.7%は構造的需要増を示す。TSMCのCoWoS拡張計画が継続中 出典: F1/※AI推定 | +12〜22% | 閾値: 台湾向け四半期出荷が前四半期比で増加継続 期日: 2026/07速報値・2026/10 Q2決算 |
| 消耗品・サービス比率拡大開示 → リカーリング収益評価向上 → 景気感応度低下認識 → バリュエーション改善 | 🔵2（25%） 兆候: 消耗品高マージン構造は既知だが定量開示なし 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: 消耗品売上比率40%超の定量開示または説明会コメント 期日: 次回IR説明会・決算プレゼン |
| 中国向け輸出規制緩和 → 規制前需要水準への回帰 → 業績上乗せ期待 | ⬜1（10%） 兆候: 現状は規制継続中。米中関係改善の兆候なし 出典: ※AI推定 | +8〜15% | 閾値: 米商務部による半導体製造装置規制の緩和・免除措置発表 期日: 随時（米政策動向） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| SOX指数上昇・半導体株全体高 → ディスコへのセクター買い流入 | 🟡3（50%） 兆候: RSI44.3・MACDがネガティブ（-1265 vs -1024）。neutral圏から反転余地あり 出典: D1/D4 | +5〜15% | 閾値: SOX指数が現水準から5%以上の回復 期日: 随時 |
| 円安進行（150円超）→ 輸出企業の業績上乗せ期待（海外売上比率約90%） | 🔵2（35%） 兆候: 現在の為替水準次第。円高トレンドが続く場合はリスク 出典: ※AI推定 | +3〜8% | 閾値: USD/JPY 150円超えの維持（2週間以上） 期日: 随時 |
| 日銀緩和継続・低金利環境 → 高PER成長株のバリュエーション支持 | 🔵2（30%） 兆候: 日銀は慎重な利上げペースを維持中 出典: ※AI推定 | +3〜7% | 閾値: 日銀政策金利据え置き（0.5%以下継続） 期日: 2026/06 日銀金融政策決定会合 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 半導体大手の設備投資削減発表 → 装置受注急減 → 業績大幅下振れ | 🟠4（55%） 兆候: FY26成長鈍化（+11%）・韓国向け-21.8%が投資サイクル踊り場を示す。FCF初マイナスで投資過熱の懸念も 出典: D2/F1 | ▲20〜35% | 閾値: TSMC/Samsungが設備投資計画を10%以上削減発表 期日: 各社Q2決算 2026/07〜08 |
| Q1業績が予想（売上1,061億）を下回る → 成長再加速期待の剥落 → 高PER圧縮 | 🟡3（40%） 兆候: PER48.2は業績ミスに対して脆弱。株価は最高値▲13%水準で更なる下落余地あり 出典: D4/F1 | ▲15〜25% | 閾値: Q1売上 1,000億割れ（YoY+12%未満） 期日: 2026/07（Q1速報値・決算発表） |
| 来期通期ガイダンスが保守的（YoY+5%以下）→ 成長鈍化の構造化懸念 → セクター内資金流出 | 🟡3（35%） 兆候: 2026/3期で既に成長鈍化が顕在化。市場環境不確実性を理由とする非開示継続も失望材料 出典: D2/F1 | ▲10〜18% | 閾値: 通期売上予想 4,500億以下（YoY+3%未満）の公表 期日: 2026/07（Q1決算） |
| 中国向け輸出規制強化（追加制裁）→ 中国顧客への出荷停止 → 業績下振れ | 🔵2（25%） 兆候: 米輸出規制は継続中。中国向けFY26は+7.6%と健在だが追加規制リスクは常存 出典: ※AI推定 | ▲10〜20% | 閾値: 米商務部によるディスコ製品を対象とした新規制発表 期日: 随時（米政策動向） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| SOX指数急落・半導体株全体崩落 → ディスコへの強制売り | 🟡3（45%） 兆候: 2026-03-09に-9.5%・2025-11-05に-8.4%の連動下落実績。MACDネガティブで下落リスク残存 出典: D1 | ▲10〜20% | 閾値: SOX指数が現水準から10%以上下落 期日: 随時 |
| 円高急進（140円割れ）→ 海外売上（約90%）の円換算値減少 → 業績下振れ懸念 | 🔵2（30%） 兆候: 日銀利上げサイクルと円高加速リスクは継続。FY26は海外売上が大半 出典: ※AI推定 | ▲5〜10% | 閾値: USD/JPY 140円割れが1週間以上継続 期日: 随時 |
| 日銀利上げ加速（0.75%以上）→ 高PER成長株の一斉売り → 株式市場全体の調整 | 🔵2（25%） 兆候: 日銀利上げサイクルは慎重ペースだが市場の警戒感は残存 出典: ※AI推定 | ▲8〜15% | 閾値: 日銀政策金利 0.75%以上に引き上げ決定 期日: 2026/07 日銀金融政策決定会合 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート・D1（signals）・D4（prices.db）・F1（BigGoファイナンス）。2026年6月1日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。