6103 - オークマ
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：オークマ（6103） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 4,545円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | +85.0円 | D1 |
| 前日比% | +1.91% | D1 |
| 移動平均25日 | 4,184円 | D1 |
| 移動平均75日 | 4,171円 | D1 |
| 移動平均200日 | 3,885円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 4,625円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 3,744円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | 1.64 | D1 |
| RSI(14) | 59.9 | D1 |
| PER | 16.4倍 | D1 |
| PBR | 1.20倍 | D1 |
| ROE | 4.2% | D1 |
| 配当利回り | 2.20% | D1 |
| EPS（予想） | 276.63円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.63% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 4,395円（現在比 -3.3%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 買い | D2 |
| 1M騰落 | +0.9% | D1 |
| 3M騰落 | +15.6% | D1 |
| 6M騰落 | +21.5% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：オークマ（6103） 更新日：2026年5月31日
事業概要（3行サマリー）
オークマはNC旋盤・マシニングセンタ・複合加工機等を製造・販売する工作機械大手（国内トップクラス・世界第8位）で、日本・米州・欧州・アジア太平洋の4地域に販売ネットワークを持つ。NC装置（OSP）・モータ・サーボドライブ・位置検出器を自社開発・完全内製する"機電一体"は日本国内で唯一であり、自社製NC装置の累計出荷台数26万台超（2023年時点）が参入障壁を形成している。FY2026（2026年3月期）は売上2,358億・OP155億と前期比14.1%増/5.8%増で業績回復を果たし、FY2027はOP190億（同22.5%増）の増益ガイダンスを発表するなど、航空宇宙・防衛分野の需要拡大とAI知能化×省エネ「Green-Smart Machine」による付加価値向上が中長期の成長ドライバーである。
セグメント別収益構成（直近決算期：2025年3月期）
| セグメント | 売上高 | 構成比 | 営業利益 | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本 | 961億円 | 46.5% | 92.4億円 | 65.0% | 9.6% | D1 |
| 米州 | 631億円 | 30.5% | 30.2億円 | 21.2% | 4.8% | D1 |
| 欧州 | 338億円 | 16.3% | 10.0億円 | 7.0% | 3.0% | D1 |
| アジア・パシフィック | 139億円 | 6.7% | 9.5億円 | 6.7% | 6.9% | D1 |
| 合計（連結） | 2,069億円 | 100% | 142.1億円 | 100% | 6.9% |
連結営業利益147億円（利益率7.1%）とセグメント合計142億円の差（4.9億円）は本社費用等の調整による（[WARN] セグメント合計と連結値に乖離あり・本社費用消去が主因）。
欧州の利益率は前期7.2%から3.0%へ大幅低下（受注減速下での固定費負担増が主因）。
※ FY2026（2026年3月期）の地域別セグメント詳細は決算発表時（2026年5月）に公表予定。FY2026連結実績：売上2,358億・OP155億（F1）。
強み・弱み
強み:
- 機電一体の完全垂直統合（日本唯一）： NC装置（OSP）・モータ・サーボドライブを自社設計することで機械性能を最大化。競合（DMG森精機等はサードパーティ製NC依存）との差別化とAfterパーツ・サービス収益の粘着性が高い
- 複合加工機・高精度領域での技術優位： 機械とNC装置の一体設計により5軸・複合加工での性能優位。航空宇宙・金型分野での採用実績が厚い
- 財務健全性と継続的株主還元： 自己資本2,275億円（FY2025）で財務基盤が安定。自社株取得を継続実施（2025年2月〜2026年5月毎月開示、D2）
弱み:
- 業績の景気感応度が高い： 設備投資財ゆえに景気・CapExサイクルの影響を直接受け、FY2025は売上▲9.3%・OP▲42%の急落を経験
- 中国・欧州での競争圧力： 中国工作機械メーカーの低価格攻勢がシェアを圧迫。欧州の利益率は7.2%→3.0%に半減（FY2024→25）
- 為替リスク： 米州・欧州合計で売上の約47%を占め、円高進行時に業績と受注に直接影響
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性： FY2026はOP155億・利益率6.6%まで回復（FY2025: 147億・7.1%）。FY2027ガイダンスはOP190億（利益率7.8%）まで改善を見込む。ただしFY2023〜24のピーク（OP248〜254億・利益率10.9〜11.1%）への完全回帰には時間を要する見通し。ROEは2026年3月期実績で純利125億/自己資本2,275億≒5.5%と依然低水準（※AI推定）。
- 競争優位の方向性： 機電一体の内製力という核心的優位は維持されているが、欧州・中国の中低価格帯では差異化が縮小傾向。航空宇宙・複合加工機など高付加価値セグメントでの差は拡大中（※AI推定）。FY2026の中国向け大幅成長（+55.2%）は市場シェア維持を示唆するが持続性に不確実性あり。
- 株価との関係： PBR 1.09倍は実質簿価水準。FY2026 EPS実績は約207円（純利125億/605万株換算・※AI推定）で現状PER約19.8倍。FY2027 EPS予想はアナリスト予想277円（参考値）に対し会社ガイダンス純利130億≒約215円（※AI推定）でPER約19倍。業績回復軌道を相当程度織り込んでいる水準。
▼ セグメント内訳・製品・中計（詳細）
主要製品： NC旋盤、マシニングセンタ（立型・横型）、複合加工機、5軸加工機、NC研削盤、NC放電加工機
独自技術： iNC OSP（NC装置）/ SERVONAVI（省エネサーボ制御）/ Green-Smart Machine（省エネ×AI知能化）
中期経営計画：「中期経営計画2025」基本戦略は「ものづくりDXソリューションの展開」。AI知能化による"省熟練"とGreen-Smart Machineによる自律的省エネを柱に展開。成長産業（航空宇宙・防衛・エネルギー）およびグローバル市場での成長を重点施策とする。
FY2026 地域別動向（参考）： 中国市場が前期比+55.2%増と全体を牽引。海外売上比率は73.3%に上昇（F1）。
出所：irbank.net セグメント情報（D1）、Yahoo Finance / 松井証券決算情報（F1）、各種報道（F2）。2026年5月31日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：オークマ（6103） 更新日：2026年5月31日 直近決算：2026年3月期
業績評価サマリー
- モメンタム評価： FY2026（2026年3月期）は売上2,358億（+14.1%）・OP155億（+5.8%）・純利125億（+30.9%）と、前期FY2025の急落から明確に回復。中国向けが+55.2%増と全体を牽引し、海外売上比率は73.3%に上昇。FY2027ガイダンスは売上2,450億（+3.9%）・OP190億（+22.5%）と増収増益見通しであり、業績回復軌道は鮮明。
- 質の評価： CF情報は取得不可のため直接評価困難。純利益の改善（+30.9%）が営業利益改善（+5.8%）を上回っていることから、税・金融収益等の下支えがある可能性（※AI推定）。財務健全性は自己資本2,275億円で高水準を維持。
- アナリスト乖離： アナリスト目標株価4,395円（2026年5月22日）に対し現在株価4,105円（▲6.6%割れ）。FY2027会社予想EPS（純利130億/約215円・※AI推定）に対し、D4のEPS予想277円は更新未反映の参考値。FY2027 OP190億はアナリスト予想と概ね整合的とみられるが、関税リスクや中国需要持続性への懸念を市場は引き続き織り込んでいる。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 1,728 | 2,276 | 2,280 | 2,068 | 2,359 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +31.8% | +0.2% | ▲9.3% | +14.1% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 145 | 248 | 254 | 147 | 155 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 8.4% | 10.9% | 11.1% | 7.1% | 6.6% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 116 | 192 | 194 | 96 | 126 | D4/F1 |
| EPS（円） | 183.5 | 308.0 | 314.9 | 158.5 | ─ | D4 |
| ROE | 6.3% | 9.4% | 8.5% | 4.2% | ─ | D4 ※AI推定 |
| 配当（円） | 45 | 90 | 100 | 100 | 100 | D4/F1 |
FY2026 EPS・ROEはD4未取得のため─。純利125.54億円をベースにEPS約207円（※AI推定）、ROE約5.5%（※AI推定）と概算可能。
ROEは期末自己資本を分母とした近似値（※AI推定）。
業績見通し
FY2027（2027年3月期）会社ガイダンスはFY2026本決算発表（2026年5月12日）時に公表済み。
| FY2027 会社予想 | アナリスト予想EPS | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 2,450億円（+3.9%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 190億円（+22.5%） | ─ | ─ |
| EPS | 約215円（※AI推定、純利130億より） | 277円（参考値・要確認） | ポジ乖離（アナリストが楽観、または未更新） |
| 配当 | 100円（予定配当性向45.6%） | ─ | ─ |
アナリスト目標株価：4,395円（2026年5月22日時点、D4）。
▼ FY2026 四半期進捗 / CF推移 / ガイダンス達成率
FY2026 累計実績（Q3まで、2025年4〜12月）：
| 期間 | 売上高 | 営業利益 | 売上前年同期比 |
|---|---|---|---|
| Q1-Q3累計 | 1,665億円 | 104億円 | +11.8% |
| Q4（implied） | 約694億円 | 約51億円 | ─ |
| 通期実績 | 2,359億円 | 155億円 | +14.1% |
ガイダンス達成率（FY2026）：
- 修正ガイダンス（売上2,200億/OP140億）に対し実績（売上2,359億/OP155億）は上振れ着地
- 売上達成率：2,359/2,200 = 107.2%（超過）
- OP達成率：155/140 = 110.7%（超過）
直近3期 ガイダンス達成率の傾向：
- FY2026：上振れ（修正ガイダンス超過）
- FY2025：当初ガイダンス2,300億→実績2,068億（▲10.1%未達）
- FY2024：概ね達成
- 傾向：景気下降局面は未達リスク高。FY2026は中国需要の急拡大が寄与した可能性。
CF： 取得不可（D4に記録なし）
出所：D4（prices.db fundamentals）、Yahoo Finance（F1）、決算短信・決算説明資料（F5）。2026年5月31日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：オークマ（6103） 更新日：2026年5月31日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）：決算・業績モメンタム × 関税政策リスク
- 要因名：工作機械需要サイクルと決算内容 / 推定寄与度：上昇要因の約50% / 現在の状態：FY2026本決算で上振れ着地（売上2,359億/OP155億）・FY2027ガイダンス（OP190億）はポジティブ。一方、2026年5月20日に▲9.99%の大幅急落が発生しており、関税・マクロ不安が依然根強い
- 今後の注目ポイント：日本工作機械工業会の月次受注額前年比、米国PMI製造業の50維持可否、FY2027 Q1（2026年8月発表）の受注状況
- 最頻トリガー：決算・業績修正（ポジティブ）とマクロ・関税ショック（ネガティブ）
トリガー分類：
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 3 | 2026-05-07（+6.24%・決算期待）、2026-02-05（+5.78%・3Q発表）、2025-07-23（+6.69%・業績期待） |
| 配当・自社株買い | 4 | 2026-05-12・04-10・03-10・02-10 自己株式取得状況開示（D2） |
| 受注・契約・提携 | 0 | 開示なし（D2） |
| マクロ（金利・為替・指数） | 5+ | 2025-08-06 ブラックマンデー▲9.25%、2026-03月 関税ショック連続安、2026-05-20 ▲9.99% |
| 業界・規制動向 | 1 | 2026-03〜04 米国トランプ関税発動・日本製工作機械への影響 |
| 記事なし（原因不明） | 2 | 2026-04-27（+5.40%）、2025-11-28（+6.66%）は個別材料未確認 |
▼ 主要上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（推定） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-07-23 | +6.69% / +4.55% | 業績期待・市場センチメント改善（※AI推定） | D1 |
| 2025-11-28 | +6.66% / +11.56% | 米国選挙後リスクオン・製造業回復期待（※AI推定） | D1 |
| 2026-05-07 | +6.24% / +14.39% | FY2026本決算発表（5/12）直前の期待買い（※AI推定） | D1 |
| 2026-04-27 | +5.40% / +1.27% | 関税交渉進展期待・GW前リバランス（※AI推定） | D1 |
| 2026-02-05 | +5.78% / +13.76% | FY2026 Q3決算発表（売上+11.8%・OP+3.1%）好感 | D1 |
▼ 主要下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（推定） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-20 | ▲9.99% / ▲14.81% | FY2026本決算発表後の失望売り・OP利益率低下（6.6%）への懸念（※AI推定） | D1 |
| 2025-08-06 | ▲9.25% / ▲9.69% | ブラックマンデー2025・世界同時株安 | D1 |
| 2026-03-04 | ▲7.89% / ▲12.50% | 米国関税強化懸念・製造業株売り加速 | D1 |
| 2026-05-13 | ▲6.67% / +6.01% | FY2026本決算発表翌日の利益確定売り（※AI推定） | D1 |
| 2026-03-09 | ▲6.38% / ▲16.07% | 関税報復懸念・円高進行（※AI推定） | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因：
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2026/2027業績回復（OP155億→190億ガイダンス）→ 決算ポジティブサプライズ | 40点（中） | D1/F1 |
| CapEx回復期待 → 工作機械需要の回復サイクル入り | 25点（中） | D1/D4 |
| 自社株買いによる需給下支え → 毎月継続開示 | 20点（高） | D2 |
| 航空宇宙・防衛向け需要拡大 → 中長期収益押し上げ | 15点（高） | F2 |
| 合計 | 100点 |
下落要因：
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 米国関税リスク → 米州売上（30%）への直接影響 | 40点（中〜高） | D1 |
| OP利益率回復の鈍さ（FY2026：6.6%、ピーク比▲4.5%）→ 評価倍率の低迷 | 25点（中） | D4/F1 |
| マクロ景気悪化懸念 → 設備投資凍結リスク | 20点（中） | D1 |
| 欧州・中国競合激化 → 価格競争による利益率低下 | 15点（高） | F2 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、F1（Yahoo Finance）、F2（各種報道）、※AI推定含む。2026年5月31日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：オークマ（6103） 更新日：2026年5月31日 基準株価：¥4,105
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027業績が会社ガイダンス（OP190億）を上振れ → OP200億超で利益率8%回復確認 → 評価倍率切り上げ | 🟡3（45%） 兆候: FY2026もガイダンス（OP140億）を上振れ（実績155億）。中国需要継続が鍵 出典: F1/D4 | +12〜20% | 閾値: FY2027 Q1（2026/08）OP進捗率が前年同期比+20%以上 期日: 2026/08頃（Q1決算） |
| 航空宇宙・防衛分野の大型受注・採用拡大 → 非自動車向け比率向上・利益率改善 | 🔵2（30%） 兆候: 欧米防衛費拡大継続。中計に航空宇宙を重点成長産業として明記 出典: F2 | +10〜18% | 閾値: 航空宇宙向け売上比率上昇の開示または業績説明会での言及 期日: 2026/08以降（四半期開示） |
| 自社株買い増額・特別配当実施 → 株主還元強化シグナルで資本コスト低下 | 🔵2（30%） 兆候: 毎月継続取得（D2）。ROEが5%台と低水準で追加還元余地あり 出典: D2 | +5〜10% | 閾値: 自社株買い枠追加（現行枠の1.5倍以上）または増配発表 期日: 2026/08 Q1決算発表時 |
| 中国向け需要継続（+55%成長の維持）→ アジア・パシフィックセグメント利益率改善 | 🔵2（25%） 兆候: FY2026の中国+55.2%は補助金・在庫積み増し効果の可能性あり。持続性不確実 出典: F1 | +8〜15% | 閾値: アジア・パシフィック向け売上前年比+20%以上を2四半期連続確認 期日: 2026/08〜2026/11（Q1・Q2） |
| AI知能化ソリューション（OSP）の事業収益化 → ソフト・サービス収益で高利益率化 → PER再評価 | ⬜1（15%） 兆候: 中計方向性のみで定量実績なし 出典: F2 | +10〜20% | 閾値: ソフトウェア・サービス収益の具体金額開示または単独セグメント化 期日: 2026年中計進捗発表 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 日米貿易協議決着・工作機械の関税除外実現 → 米州顧客の設備投資再開 → アナリスト目標株価切り上げ | 🟡3（45%） 兆候: 現在の目標株価4,395円で上値余地+7%。関税解決で目標5,000円超え期待 出典: D4/F2 | +15〜25% | 閾値: 日米関税交渉合意・製造業機械への適用除外確認 期日: 2026/06〜07（日米協議次第） |
| 円安進行（USD/JPY 155超）→ 海外収益の円換算増加 → 業績上振れ | 🔵2（30%） 兆候: 現在は関税ショック後の円高バイアスが残存 出典: D1 | +5〜12% | 閾値: USD/JPY 155円以上が1ヵ月以上継続 期日: 随時（FX市場） |
| 日銀金利据え置き長期化 → 設備投資コスト安定 → 国内受注増加 | 🟡3（45%） 兆候: 世界不確実性で利上げ慎重姿勢継続 出典: D1 | +3〜8% | 閾値: 日銀政策金利0.5%以下維持が2026年末まで継続 期日: 日銀MPM毎回 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027 Q1（2026年8月）で受注急減 → FY2026中国需要の反動減 + 関税影響が顕在化 → 業績下方修正 | 🟠4（60%） 兆候: FY2026の中国+55.2%は一時的補助金・在庫積み増しの可能性。2026/05/20の▲9.99%が市場の懸念を示す 出典: D1/F1 | ▲15〜25% | 閾値: 受注額前年比▲20%超の開示または四半期売上が会社計画比▲10%以下 期日: 2026/08 Q1決算発表 |
| FY2027 OP 190億ガイダンス未達 → OP 160億以下で利益率回復遠のく | 🟡3（40%） 兆候: 欧州利益率3%・中国競合圧力継続。OP利益率6.6%からの大幅改善に課題 出典: D4/F1 | ▲12〜20% | 閾値: FY2027 Q1-Q2累計OP進捗率が通期ガイダンスの40%未達 期日: 2026/11（Q2決算） |
| 欧州・アジア太平洋での中国製工作機械シェア拡大 → 値下げ圧力で利益率低下加速 | 🔵2（35%） 兆候: 欧州利益率7.2%→3.0%（FY24→25）の急落。FY2026欧州は改善したか未確認 出典: D1/F2 | ▲8〜15% | 閾値: 欧州・AP利益率がFY2025水準（3%・6.9%）をさらに下回る 期日: FY2026セグメント開示（2026/08） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米国景気後退入り → 米州需要急減・業績下方修正連鎖 | 🟡3（40%） 兆候: 関税による消費・投資抑制リスクが継続。米州は売上の約30% 出典: F2/D1 | ▲18〜28% | 閾値: 米国GDP2四半期連続マイナス確認 期日: 2026年後半 |
| 円高急進（USD/JPY 130台）→ 海外売上の円換算大幅減・価格競争力低下 | 🟡3（40%） 兆候: 関税ショック後も円高バイアス継続中。海外売上比率73.3%（FY2026） 出典: D1/F1 | ▲10〜18% | 閾値: USD/JPY 135円割れが2週間以上継続 期日: 随時（FX市場） |
| グローバル製造業景気の二番底（PMI悪化）→ 設備投資全般の凍結 | 🔵2（25%） 兆候: FY2026の回復は中国需要主導で広がりに疑問符。現在回復基調は継続中 出典: D1 | ▲15〜25% | 閾値: グローバルPMI製造業指数が3ヵ月連続で48以下 期日: 随時（月次ISM・PMI） |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート（F1/F2）、D1（signals）、D4（fundamentals）。2026年5月31日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。