04 業績分析
銘柄：リクルート（6098） 更新日：2026年5月31日 直近決算：2026年3月期（FY2026通期）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026通期で営業利益+28.5%・純利益+21.6%と大幅増益。HRテクノロジーのEBITDA+Sマージン37.7%が全体を牽引し、5期連続最高益を更新。2026-05-15発表後の+16.6%急騰はコンセンサスを上回る利益増加を市場が評価したもの。FY2027ガイダンス（営業+24.8%増）も強気で継続上昇の根拠となっている
- 質の評価: HRテクノロジーはプラットフォームモデルで設備投資が限定的、CF質は高い（※AI推定。DB上CF直接データなし）。AIによる業務効率化（人員約1,300名削減）で利益率の構造的改善が継続。人材派遣は売上+2.2%に対しEBITDA+S+2.4%と概ね連動、安定的
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価9,040円（2026-05-22）に対して現在株価10,755円。コンセンサス「買い」だが株価が目標を+19%上回っており、市場はFY2027ガイダンス以上の成長を先取り。さらなる上昇には次期決算での追加上振れが必要
過去5期 業績推移（指標を行・決算期を列）
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（実績） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 28,717 | 34,295 | 34,165 | 35,575 | 36,973 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +19.4% | -0.4% | +4.1% | +3.9% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 3,789 | 3,443 | 4,025 | 4,905 | 6,305 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 13.2% | 10.0% | 11.8% | 13.8% | 17.1% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 2,968 | 2,698 | 3,537 | 4,085 | 4,969 | D4/F1 |
| EPS（円） | 181.7 | 168.6 | 226.0 | 271.4 | 330.0※ | D4/F1 |
| ROE | 21.8%※2 | 16.6%※2 | 17.7%※2 | 25.2%※2 | 33.5%※2 | ※AI推定 |
| 配当（円） | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | D4 |
※EPS FY2026: 純利益4,969億 ÷ 発行済株数（F1推計、自社株買い後約15億株）から試算（F1推計値）。D4記録値313円は3Q時点の参考値。
※2 ROEは期末自己資本ベースの簡易計算。FY2026はFY2026期末自己資本14,815億（D4）ベースで計算（正確には平均自己資本で計算）。大規模自社株買いにより自己資本が低下しROEが上昇している点に注意。
業績見通し
| FY2027会社予想（初期ガイダンス） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 40,300億円（前期比+9.0%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 7,870億円（前期比+24.8%） | ─（コンセンサス未集計） | ─ |
| EPS | ─（D4未記録） | 313円（参考・D4） | ─ |
アナリスト目標株価9,040円（2026-05-22）はFY2026実績発表後の最新値。株価はこれを上回る10,755円（2026-05-29）で推移中。
▼ 直近Q詳細 / 四半期推移 / ガイダンス達成率
FY2026 四半期推移（累計）
| 累計期 | 売上高（億円） | 営業利益（億円） | 営業利益率 | 前年同期比（営業） |
|---|---|---|---|---|
| 1Q（2025/06） | 8,788 | 1,537 | 17.5% | +20.3% |
| 2Q（2025/09） | 17,936 | 3,135 | 17.5% | +16.2% |
| 3Q（2025/12） | 27,367 | 4,956 | 18.1% | +21.1% |
| 通期（2026/03） | 36,973 | 6,305 | 17.1% | +28.5% |
4Q単独（2026/01-03）: 売上9,606億、営業利益1,349億（前年4Q: 1,131億 → +19.3%増）
ガイダンス達成率（FY2026）
| FY | 期初ガイダンス（営業利益） | 修正後ガイダンス | 実績 | 達成率 |
|---|---|---|---|---|
| FY2026 | ─（D4未記録） | 5,906億円（3Q時点修正後） | 6,305億円 | 106.8% |
FY2026は通期ガイダンス5,906億に対して実績6,305億で6.7%上振れ（保守的ガイダンス傾向が再確認）。FY2027初期ガイダンス7,870億も保守的な可能性あり（※AI推定）。
セグメント別EBITDA+S（FY2026実績）
| セグメント | EBITDA+S | YoY | EBITDA+Sマージン |
|---|---|---|---|
| 人材派遣 | 997億円 | +2.4% | 5.9% |
| HRテクノロジー | 推計5,498億円※ | +36.0%※ | 37.7% |
| マーケティング・マッチング・テクノロジー | 1,549億円 | +13.0% | 27.4% |
※HRテクノロジーEBITDA+S: 売上14,584億×37.7%から算出（推計値・F1ベース）。前年HRテクEBITDA+S 4,041億との比較。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch・リクルートIR 2026-05-15）。2026年5月31日現在。