業界・環境分析 5831 しずおかFG
銘柄：しずおかFG（5831） 更新日：2026年3月20日
コスト・需要構造分析
原材料・インプットコスト
地方銀行の「原材料」は資金調達コスト（調達金利）が中心。
| 材料・部材 | コスト比率（目安） | 主な調達先 | 上流原料（材料の材料） | コスト影響度 | 備考 |
|---|
| 預金調達コスト（普通・定期預金） | 約50〜60% | 個人・法人預金者 | 日銀政策金利→銀行間金利 | 高 | 利上げで調達コスト上昇 |
| 市場調達（CD・コールマネー等） | 約20% | 短期金融市場 | 日銀O/N政策金利 | 高 | 政策金利連動 |
| 人件費 | 約15〜20% | 従業員 | 賃金水準（春闘等） | 中 | 人的資本投資+5億円/年 |
| システム費用 | 約5〜8% | ITベンダー | ハード・ソフト原価 | 中 | 2026年1月会計システム償却完了で低減 |
販売・需要構造（供給先）
| 顧客セグメント | 直接販売先 | 間接・最終需要先 | 売上比率（目安） | 需要の安定性 |
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| 中小企業融資 | 静岡県内製造業・建設業等 | 最終消費者・自動車産業 | 約45% | 中（景況連動） |
| 個人ローン（住宅・消費） | 個人顧客 | 住宅需要・個人消費 | 約20% | 中（人口減少で長期逓減） |
| 大企業・上場企業融資 | 静岡・東海の大手製造業 | 輸出・サプライチェーン | 約15% | 中（為替・景気連動） |
| 有価証券運用 | 債券・株式市場 | 国内外金利・株式市況 | 約15% | 中（金利感応度大） |
| 手数料・証券・リース | グループ法人顧客 | 設備投資動向 | 約5% | 低〜中 |
価格・販売量を左右する市場動向
| 要因 | 現状 | 業界への影響 | しずおかFGへの影響 | 方向性 |
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| 日銀政策金利 | 0.5%（2026年3月時点、追加利上げ局面） | 貸出利ザヤ拡大・預金コスト上昇 | 利ザヤ改善→収益増 | 正 |
| 静岡県内人口動態 | 人口減少・高齢化進行（静岡県人口2025年約355万人） | 預金・融資残高の長期縮小圧力 | 主力市場の縮小 | 逆 |
| 貸出競争（ネットバンク等） | スマホ銀行・住信SBIネット銀行等が住宅ローン参入 | 利ザヤ圧縮圧力 | 住宅ローン利ザヤ競争激化 | 逆 |
| トヨタ系サプライチェーン動向 | EV化・カーボンニュートラル対応 | 静岡製造業の設備投資増減 | 法人融資需要に直結 | 中立〜逆 |
マクロ・業界環境分析
景気・需要サイクル
| 環境要因 | 現状 | 業界への影響 | しずおかFGへの影響 | 方向性 |
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| 国内GDP成長率 | 実質1%前後（2025年度） | 設備投資・住宅需要に波及 | 法人・個人融資残高に影響 | 正（緩やか） |
| 米国GDP成長率 | 2%台（緩和局面） | 輸出製造業の投資意欲 | 静岡製造業顧客の財務状況 | 正 |
| 世界設備投資動向 | AI・半導体・脱炭素投資増加 | 静岡県内製造業の投資需要 | 中小製造業融資の機会 | 正 |
| 為替：ドル円 | 約150円（高止まり） | 輸出製造業の収益増 | 静岡県トヨタ系サプライヤー好調→融資需要増 | 正 |
| 金利：日本（日銀政策金利） | 0.5%（追加利上げ局面） | 預貸利ザヤ拡大 | 資金利益の顕著な改善 | 正 |
| 金利：米国（FFレート） | 4〜4.5%（高水準維持） | 外債運用収益 | 外国証券ポートフォリオへの好影響 | 正 |
規制・政策環境
| 政策・規制 | 現状 | 業界への影響 | しずおかFGへの影響 | 方向性 | タイムライン |
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| 日銀追加利上げ | 2024年3月→7月→2025年1月→0.5%と段階的利上げ | 地銀全体の資金利益改善 | 連結経常利益の上方修正連続 | 正 | 即時〜1年 |
| 地域金融力強化WG報告 | 2025年12月、金融庁が地域金融強化策を提言 | 地銀再編・合従連衡の政策的推進 | 規模拡大・競合環境変化 | 中立〜正 | 1〜3年 |
| 地銀合従連衡加速 | 愛知銀×中京銀（2025）、八十二×長野（2026/1）等 | 競争相手の規模拡大 | 静岡エリアへの他地銀進出リスク | 逆 | 1〜3年 |
| フィンテック・ネットバンク規制緩和 | 資金移動業者・ネット銀行の融資参入拡大 | 地銀のリテール顧客基盤侵食 | 住宅ローン・個人ローン競争激化 | 逆 | 即時〜2年 |
| NISA拡充（新NISA2024〜） | 個人の証券投資移行加速 | 預金から投資への資金シフト | 預金残高減少・証券仲介収益増 | 中立（収益ミックス変化） | 即時〜3年 |
業界構造・競合環境
| 項目 | 内容 |
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| 業界の主要プレイヤー | 三菱UFJ・三井住友・みずほ（メガ3行）、地銀大手（千葉銀・横浜FG・ふくおかFG等）、ネット銀行 |
| しずおかFGの市場シェア（静岡県内） | 預金・貸出ともに静岡県内首位〜2位級 |
| しずおかFGの市場シェア（全国） | 地銀上位10行程度（資産規模で上位） |
| 業界の参入障壁 | 中程度〜高い：銀行免許・信用・地域ネットワーク。ただしネットバンクの参入で一部低下 |
| 代替技術・製品リスク | ネット銀行・フィンテック（融資・決済・送金）、暗号資産の一部代替 |
| サプライチェーンの集中リスク | 静岡県・トヨタ系製造業への依存（EV化・カーボンニュートラル対応遅延リスク） |
業界動向との連動性・相違点
| 観点 | 業界全体 | しずおかFG | 相違点・差別化 |
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| 需要環境 | 利上げで業界全体の資金利益改善 | 3Q累計経常利益+32.3%（2026年3月期）と業界平均を上回る改善 | 優良製造業顧客比率の高さで信用コストが低位 |
| 価格転嫁力 | 貸出金利の緩やかな上昇局面 | 変動型貸出比率が高く利上げ感応度大 | 利ザヤ改善速度がメガバンクより早い傾向 |
| 競合との比較 | 地銀各行とも増益基調 | ROE目標8.5%（2027年度）は地銀上位水準 | 単独での地域カバレッジ維持（合従連衡に非参加） |
| デジタル化 | DX投資加速（地銀各行） | 会計システム更新完了（2026年1月）→システム費用削減 | 費用削減と人的資本投資のバランス重視 |
業界評価サマリー
評価：中立〜強気
- 日銀利上げ継続による資金利益改善は追い風。3Q決算での上方修正は業績モメンタムの強さを示す
- ただし静岡県人口減少・EV化によるトヨタ系サプライヤー変革リスクは中長期の構造的課題
- 合従連衡が進む業界環境では、単独路線の維持が有利に働くかどうかは規模次第
出所：日本総研「2026年の地方銀行を取り巻くビジネス環境の展望」、金融庁「地域金融力強化WG報告書2025年12月」、WebSearch（F6）、会社IRサイト（F5）。2026年3月20日現在。