04 業績分析
銘柄：古河電気工業（5801） 更新日：2026年5月31日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026に営業利益が前期比36%増（470億→639億）と2期連続過去最高益を更新。主因はインフラセグメント（+276%・45億→214億）の劇的回復と機能製品（光ファイバー）の堅調な伸長。FY2027ガイダンスも売上1兆4,600億円・営業利益950億円（+49%）と強気な計画を示した。
- 質の評価: CF詳細データ未取得のため断定不可。増配（120円→160円）かつ来期220円相当（株式分割考慮後22円）への増配方針継続は利益の実態的な良好さを示唆する。株式分割（2026/06/30、1→10株）を同時発表し株主還元姿勢を強調。
- アナリスト乖離: 最新アナリスト目標株価41,168円（2026/05/22）に対し現在株価51,640円（2026/05/29）と目標を+25%上回る。FY2027ガイダンスが市場予想を上回ったことで株価先行ポジ乖離が継続。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 9,305 | 10,663 | 10,565 | 12,018 | 13,076 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +14.6% | -0.9% | +13.7% | +8.8% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 114 | 154 | 112 | 470 | 639 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 1.2% | 1.4% | 1.1% | 3.9% | 4.9% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 101 | 159 | 65 | 334 | 376※ | D4/F1 |
| EPS（円） | 143.4 | 225.8 | 92.4 | 473.4 | 534※ | D4/F1 |
| ROE | 3.6%※ | 5.3%※ | 2.0%※ | 9.8%※ | 11.0%※ | ※AI推定 |
| 配当（円） | 60 | 80 | 60 | 120 | 160 | D4/F1 |
ROEは自己資本額（D4）から試算（※AI推定）。FY2026純利・EPSはF1（WebSearch）参照値。EPS534円は日経記事の純利益13%増（334億→376億）から換算。分割後EPS基準では約53.4円相当（2026/07/01以降）
業績見通し
| FY2027 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 14,600億円（+11.7%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 950億円（+48.8%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 820億円（+118%※） | ─ | ─ |
| 配当（円） | 220円（分割考慮後22円） | ─ | ─ |
| EPS（円） | ≈1,163円（※AI推定。分割後≈116円） | ─ | ─ |
※純利益+118%はFY2026実績376億→820億円。EPS1,163円は820億÷推定発行済株式数≈70.5M株から試算（※AI推定）。分割後（2026/07/01）は株数10倍・EPS10分の1となるため≈116円が基準。アナリスト目標株価は分割前41,168円（2026/05/22）に対し現在株価51,640円で約+25%プレミアム。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
FY2026 通期実績（2026年5月12日発表）:
| 期 | 売上高 | 営業利益 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| FY2025 実績 | 12,018億円 | 470億円 | +320% |
| FY2026 実績 | 13,076億円 | 639億円 | +36% |
| FY2026 当初予想 | 13,000億円 | 560億円 | ─ |
| 達成率（実績/予想） | 100.6% | 114.1% | 上回り |
FY2026は会社予想を売上・営業利益ともに上回る着地。営業利益は計画560億に対し639億と14%上振れ（保守的ガイダンス傾向の継続を示唆）
セグメント別業績（FY2026実績）:
| セグメント | 売上高 | 前期比 | 営業利益 | 前期比 | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| インフラ | 3,709億円 | +20.0% | 214億円 | +276.1% | 5.8% |
| 機能製品 | 1,611億円 | +9.6% | 154億円 | +8.9% | 9.6% |
| 電装エレクトロニクス | 7,349億円※ | +1.0%※ | 378億円※ | +17.1%※ | 5.1%※ |
| サービス・開発等 | 406億円※ | +42%※ | △107億円※ | ─ | ─ |
※電装・サービス等は連結合計からインフラ・機能製品を差し引いた概算値
ガイダンス達成傾向（参考）:
- FY2025: 営業利益 予想340億→実績470億円（+38%上振れ）
- FY2026: 営業利益 予想560億→実績639億円（+14%上振れ）
- 傾向: 会社ガイダンスは保守的設定が続く
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（古河電気工業 2026年3月期決算短信 2026年5月12日 / WebSearch）、F2（日本経済新聞 2026年5月）。2026年5月31日現在。