5714 - DOWA
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：DOWA（5714） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 9,433円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -312.0円 | D1 |
| 前日比% | -3.20% | D1 |
| 移動平均25日 | 10,028円 | D1 |
| 移動平均75日 | 9,875円 | D1 |
| 移動平均200日 | 7,984円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 11,268円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 8,788円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | -0.96 | D1 |
| RSI(14) | 44.4 | D1 |
| PER | 19.5倍 | D1 |
| PBR | 1.41倍 | D1 |
| ROE | 6.8% | D1 |
| 配当利回り | 1.59% | D1 |
| EPS（予想） | 483.35円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.50% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 8,946円（現在比 -5.2%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 中立 | D2 |
| 1M騰落 | -9.0% | D1 |
| 3M騰落 | -4.3% | D1 |
| 6M騰落 | +53.4% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
ニュース影響分析 5714 DOWA
銘柄：DOWA（5714） 更新日：2026年3月24日
参照レポート： 20260324-1700.md
現在株価: 9018円（2026-03-24）| 前日比: +3.5%
本日の予測サマリー
| 部 | 方向 | 期待変動 | ステップ | 起点ニュース | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|
| 第2部 | 上昇 | +5.0% | 2段階 | 中国レアアース輸出規制→国内精製・リサイクル需要増→DOWA受益 | 2段連鎖。60日-1.2%で未織り込み（AI推定・要確認） |
直近予測傾向（当日含む2件）: 上昇 2回 / 下落 0回 → 強気継続
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 部 | 方向 | 期待変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-21 17:30 | 20260321-1730.md | 第2部 | 上昇 | +6.0% | — | — | 日米南鳥島レアアース開発・代替調達構築 |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：DOWA（5714） 更新日：2026年5月31日
事業概要（3行サマリー）
DOWAホールディングスは、製錬・電子材料・金属加工・環境リサイクル・熱処理の5セグメントを有する非鉄金属総合グループ（旧・同和鉱業）で、国内外に循環型事業ネットワークを展開している。独自の「非鉄金属循環モデル」により製錬残渣・廃棄物から有価金属を回収し再び製品化する一貫フローを持ち、環境・リサイクルセグメントが利益率15%水準の高収益を安定維持している。中期経営計画2027（2025〜2027年度）では3年間1,450億円を投資し、廃電池リサイクル拡大・産廃処理能力増強・電子材料の高付加価値化を成長軸と位置づけており、2027年3月期に営業利益530億円（対2026年3月期比+55%）を会社計画とする。
セグメント別収益構成（2025年3月期）
| セグメント | 売上高 | 構成比 | セグメント利益※ | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 製錬 | 2,541億円 | 37.4% | 171億円 | 42.1% | 6.7% | D4 |
| 電子材料 | 1,584億円 | 23.3% | 3億円 | 0.8% | 0.2% | D4 |
| 金属加工 | 1,287億円 | 19.0% | 59億円 | 14.6% | 4.6% | D4 |
| 環境・リサイクル | 1,001億円 | 14.8% | 150億円 | 36.9% | 15.0% | D4 |
| 熱処理 | 338億円 | 5.0% | 22億円 | 5.4% | 6.5% | D4 |
| その他 | 36億円 | 0.5% | 1億円 | 0.2% | 2.8% | D4 |
| 合計（連結） | 6,787億円 | 100% | 406億円 | 100% | 6.0% |
※セグメント利益は経常利益ベース（irbank開示値）。連結営業利益322億円とは定義が異なる。セグメント利益合計と連結営業利益の乖離は本社費用・消去が含まれないため（IFRS類似構造）。
電子材料の利益率が0.2%と極端に低い背景：競合アジアメーカーとの価格競争激化により販売数量・単価が大幅に落込んだ（前年比-91%）。製錬と環境・リサイクルで全体利益の79%をカバーする構造。
2026年3月期（FY2026）のセグメント別データはirbank未公開（取得時点）のため、上表はFY2025実績。
強み・弱み
強み:
- 循環型ビジネスモデルの垂直統合: 製錬残渣・廃棄物から有価金属を回収し再製品化する一貫フローを持ち、原料調達コストを競合より低減できる。全国拠点ネットワーク。
- 環境・リサイクルの高参入障壁: 廃棄物処理業許可・土壌浄化技術・設備が必要なため新規参入が困難。利益率15%水準の高収益を安定維持。
- 電子材料ニッチ（銅粉・亜鉛粉）: EV・5G向け機能性金属粉のグローバル供給実績を有し、回復時のレバレッジが大きい。
弱み:
- 非鉄金属相場依存: 売上37%を占める製錬セグメントが銅・亜鉛・鉛の市況に直結し、利益ボラティリティが大きい（FY22→FY25で営業利益が638億→322億に半減）。
- 電子材料の競争力低下: 中国・アジアメーカーの価格攻勢で市場シェアが侵食され、FY25の利益率はほぼゼロに。FY26での回復は不確実。
- 売上縮小トレンド（FY22→FY25）: 8,318億→6,787億と4年間で▲18%縮小。FY27予想9,410億への急回復は主にNSSK提携効果によるものと推定（※AI推定）。
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: 営業利益率はFY22の7.7%→FY25の4.7%まで低下したが、FY26は4.59%（342億）、FY27会社予想は5.63%（530億）へ段階的回復計画。環境・リサイクルが収益の柱として機能しており、中計2027の投資が結実すれば5%超の安定回帰は実現可能。
- 競争優位の方向性: 環境・リサイクルは社会的必要性が高まる中で優位が拡大方向。電子材料は底打ち待ち（縮小方向継続リスク）。製錬はNSSK提携効果で原料調達が改善する方向。
- 株価との関係: PBR 1.56倍・PER 21.6倍（特別利益含む純利益ベース）。特別利益剥落後の実力EPS（営業利益ベース推定）からすると現バリュエーションは割高気味（※AI推定）。FY27営業利益530億が達成されれば割安に転換する余地あり。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）:
- 製錬: 銅・亜鉛・鉛・金・銀の精錬、非鉄金属地金
- 電子材料: 銅粉・亜鉛粉・磁性材料・化合物半導体
- 金属加工: 銅合金板条・銅管・銅棒
- 環境・リサイクル: 産業廃棄物処理、土壌浄化、PCB処理、廃電池リサイクル
- 熱処理: 金属部品の表面処理・熱処理加工サービス
中期経営計画（中計2027）:
- 期間: 2025〜2027年度
- テーマ: 「循環のクオリティを追求する。」
- 投資規模: 3年間1,450億円
- 配当目標: 配当性向35%・1株150円以上
- 主要施策: 廃電池リサイクル拡大、産廃処理能力増強、電子材料の高付加価値化、人的資本・環境資本強化
NSSKとの提携（2026年2月発表）:
- 日本製鉄系の非鉄子会社との提携。特別利益を計上しFY26純利益が大幅拡大。
- 製錬原料の調達安定化・シナジー効果が期待されるが、本業への具体的効果は開示待ち。
出所: D4（prices.db fundamentals）、irbank.net/5714/segment（D4/F1）、Yahoo Finance（F2）。2026年5月31日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：DOWA（5714） 更新日：2026年5月31日 直近決算：2026年3月期（2026/05/14発表）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は売上7,454億（前年比+9.8%）と4年ぶりの増収に転換。営業利益は342億（+6.2%）と小幅改善。ただし純利益625億の急拡大はNSSKとの提携に伴う特別利益（非経常）が主因。来期FY27会社予想は売上9,410億（+26.2%）・営業利益530億（+55%）と大幅増収増益を見込む。
- 質の評価: FY26純利益の急拡大は特別利益依存で、本業の経常的キャッシュ創出能力の改善とは区別が必要。FY27予想は営業利益ベースでの大幅改善見込みだが、NSSK提携効果の実現可否が鍵。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価8,946円に対し現在値10,425円はすでに上回っている（consensus中立）。EPS予想（D4: 483円）は全期間同値で更新未反映のため参考値不可。FY27実力EPS（会社予想純利益570億÷約59.8百万株）は推定約953円（※AI推定）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 8,318 | 7,801 | 7,172 | 6,787 | 7,454 | D4/F2 |
| 前年比 | ─ | ▲6.2% | ▲8.1% | ▲5.4% | +9.8% | D4/F2 |
| 営業利益（億円） | 638 | 446 | 300 | 322 | 342 | D4/F2 |
| 営業利益率 | 7.7% | 5.7% | 4.2% | 4.7% | 4.6% | D4/F2 |
| 純利益（億円） | 510 | 250 | 279 | 271 | 625 | D4/F2 |
| EPS（円） | 857 | 421 | 468 | 456 | 1,045※ | D4/※AI推定 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | 6.8%※ | 14.8%※ | ※AI推定 |
| 配当（円） | 130 | 130 | 130 | 150 | 174 | D4/F2 |
EPS FY26: 625億÷約59.8百万株≒1,045円（※AI推定）。特別利益含む。
ROE: 純利益÷自己資本（FY25: 271億÷3,984億≒6.8%、FY26: 625億÷推定4,216億≒14.8%）（※AI推定）。
業績見通し（FY2027 / 2027年3月期）
| 来期会社予想（FY27） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 9,410億円（+26.2%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 530億円（+55.0%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 570億円（▲8.8%） | ─ | ─ |
| EPS | 953円※ | ─ | ─ |
※EPS FY27: 570億÷約59.8百万株≒953円（※AI推定）。
来期アナリスト合意予想はD4未収録。FY27会社予想での純利益減少（625億→570億）はFY26の特別利益剥落を反映。
配当方針: FY26配当174円（修正済・中計2027目標150円以上）。FY27配当は未公表。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率
FY2026通期 主要セグメント動向（推定）:
- 製錬: NSSKとの提携効果で原料調達改善方向。FY27では大きな増収見込みと推定
- 電子材料: FY25ほぼゼロ利益からの回復が課題
- 環境・リサイクル: 廃棄物処理需要堅調で増益継続見込み
- 金属加工: 堅調推移継続
FY26 3Q累計（2026年2月10日開示）:
| 指標 | 3Q累計（4〜12月） | YoY |
|---|---|---|
| 売上高 | 4,987億円 | ▲3.6% |
| 営業利益 | 127億円 | ▲50.4% |
| 純利益 | 185億円 | ▲21.9% |
4Q（1〜3月）に特別利益が集中計上され通期純利益が625億に急拡大。
ガイダンス達成率（参考）:
- FY26: 純利益修正後540億予想→実績625億（+15.7%上振れ）
出所: D4（prices.db fundamentals）、F2（Yahoo Finance/IRデータ 2026/05/14決算発表）。2026年5月31日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：DOWA（5714） 更新日：2026年5月31日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 業績上方修正・特別利益サプライズ → 来期ガイダンス大幅増益
- 要因名: 2026年2月の純利益大幅上方修正（310億→540億）＋NSSKとの提携発表、さらに2026年5月14日本決算で来期FY27営業利益530億（+55%）ガイダンス開示 / 推定寄与度: 上昇要因の約55% / 現在の状態: 本決算後の上昇余韻・高値圏
- 今後の注目ポイント: FY27第1四半期（2026年8月）での進捗確認と来期ガイダンス達成可否
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（上方修正サプライズ→急騰、マクロ懸念→急落）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 4件 | 2026-02-12上方修正（+10.63%翌日）、2026-05-15本決算後急騰（+16.11%）、2026-03-04急落（▲10.57%） |
| 配当・自社株買い | 1件 | 2026-05-19配当修正開示（▲6.79%当日） |
| 受注・契約・提携 | 1件 | NSSKとの提携発表（2026-02-12、特別利益計上） |
| マクロ（金利・為替・指数） | 3件 | 2026-03-04〜03-09 トランプ関税懸念で非鉄相場急落 ※AI推定 |
| 主要株主変動 | 2件 | 2026-03-05三井住友信託保有比率減少、2026-03-10主要株主変動（+5.72%） |
| 記事なし（原因不明） | 2件 | 2026-01-06(+6.41%)、2025-12-10(+6.28%) |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
上昇イベント:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-15 | +16.11% / +14.34% | 2026年3月期本決算発表（来期FY27営業利益530億予想）を好感 | D1 |
| 2026-02-27 | +10.63% / +16.84% | 上方修正（純利益540億）・NSSK提携を好感 | D2 |
| 2026-01-13 | +7.59% / +15.1% | 記事なし（原因不明） | D1 |
| 2025-12-17 | +7.05% / +7.66% | 記事なし（原因不明） | D1 |
| 2026-02-03 | +6.52% / ▲1.38% | 記事なし（非鉄株上昇相場 ※AI推定） | D1 |
下落イベント:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-04 | ▲10.57% / ▲6.22% | トランプ関税発動による非鉄市況下落懸念 ※AI推定 | D1 |
| 2026-03-19 | ▲7.75% / ▲6.58% | 関税・マクロ不安継続 ※AI推定 | D1 |
| 2026-02-13 | ▲6.97% / +2.7% | 上方修正翌日の反落（材料出尽くし） ※AI推定 | D1 |
| 2026-03-03 | ▲6.97% / +3.92% | 上方修正後の利益確定売り ※AI推定 | D1 |
| 2026-05-19 | ▲6.79% / +0.19% | 配当修正開示（一部失望売りの可能性 ※AI推定） | D1/D2 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因:
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 上方修正・本決算大幅増益予想 → FY27営業利益530億ガイダンスがバリュエーション切上げを惹起 | 55点（中期継続） | D2, F2 |
| 非鉄相場回復期待 → 銅・亜鉛市況改善が製錬マージン・収益期待を押上げ | 20点（市況依存） | D1 ※AI推定 |
| 主要株主変動 → 機関投資家の買越し変化でモメンタム形成 | 15点（低持続性） | D2 |
| 中計2027・廃電池リサイクルへの将来期待 | 10点（中期継続） | F2 |
| 合計 | 100点 |
下落要因:
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| トランプ関税・非鉄市況下落 → 製錬・金属加工収益が市況依存で急落リスク | 45点（継続中） | D1 ※AI推定 |
| アナリスト目標株価下回りリスク → 目標8,946円に対し現在値10,425円は既に上回り、下方修正リスク | 30点（継続中） | D1 |
| 電子材料回復遅延 → 競合激化で本業利益率の構造的低迷継続 | 25点（継続中） | D4 |
| 合計 | 100点 |
出所: D1（signals）、D2（ir.db）、D4（prices.db）、F2（Yahoo Finance/IRデータ）、※AI推定含む。2026年5月31日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：DOWA（5714） 更新日：2026年5月31日 基準株価：¥10,425
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY27来期ガイダンス達成・上振れ → 営業利益530億超を1Q進捗で示す → バリュエーション維持・切上げ | 🟡3（50%） 兆候: 本決算で530億ガイダンス開示済み。電子材料改善が加速すれば上振れ余地 出典: F2 | +8〜15% | 閾値: 1Q（4〜6月）営業利益100億超（通期530億の19%ペース） 期日: 2026/08（1Q決算） |
| 電子材料セグメント回復 → EV・5G向け銅粉需要の回復で利益率3%超復帰 → 全体利益率改善 | 🔵2（30%） 兆候: FY25利益率0.2%と底値圏。FY27会社予想での改善含意 出典: D4 | +10〜20% | 閾値: 電子材料セグメント利益率3%超の四半期開示 期日: 2026/08（1Q決算）以降 |
| NSSKシナジー具現化 → 提携効果が製錬マージン改善・供給安定化に寄与 → 継続的利益上乗せ | 🔵2（30%） 兆候: FY26で特別利益計上済み。本業シナジーの具体的開示待ち 出典: D2 | +5〜12% | 閾値: 製錬セグメント利益率8%超の実績開示 期日: 2026/08以降 |
| 廃電池リサイクル拡大受注 → 中計2027投資（環境・リサイクル能力増強）の具体的成果 → プレミアム拡大 | 🔵2（25%） 兆候: 中計2027で廃電池をコア投資と位置付け。EV普及加速で需要増 出典: F2 | +5〜12% | 閾値: 廃電池処理量・新大口契約の開示 期日: 随時（決算・事業説明会） |
| 銅相場急騰 → LME銅価格11,000ドル/t超継続 → 製錬マージン・在庫評価益急拡大 | 🔵2（30%） 兆候: 関税不透明感で軟化も中国景気刺激策が下支え 出典: D1 ※AI推定 | +10〜20% | 閾値: LME銅スポット10,500ドル/t超の2週間維持 期日: 随時 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米中貿易摩擦緩和 → 関税撤廃・削減で非鉄市況回復 → 製錬・金属加工収益改善 | 🟡3（45%） 兆候: 米中交渉の断続的進展あり。非鉄株はセンチメント反応が大きい 出典: D1 ※AI推定 | +8〜15% | 閾値: 米中共同声明での非鉄関税具体的削減合意 期日: 随時（通商交渉） |
| 中国景気刺激策の効果顕在化 → 非鉄消費拡大 → セクター全体牽引 | 🟡3（40%） 兆候: 中国当局が住宅・インフラ刺激を継続中 出典: ※AI推定 | +5〜12% | 閾値: 中国PMI製造業 52.0超が2ヶ月継続 期日: 毎月初PMI発表 |
| 円安進行 → USD/JPY 160円超継続 → 海外収益・輸出採算の改善で業績上振れ | 🔵2（25%） 兆候: 日銀利上げ観測が円高圧力として継続中 出典: D1 ※AI推定 | +3〜8% | 閾値: USD/JPY 158円突破の2週間維持 期日: 随時 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY27来期ガイダンス達成困難 → 1Q進捗不足→通期下方修正 → 失望売り | 🟡3（45%） 兆候: アナリスト目標株価8,946円はすでに現在値を下回り、慎重目線の機関投資家多数 出典: D1 | ▲10〜18% | 閾値: 1Q（4〜6月）営業利益80億未満（通期530億の15%未満ペース） 期日: 2026/08（1Q決算） |
| 電子材料さらなる悪化 → 競合アジアメーカーの低価格攻勢継続→赤字転落 → セグメント評価毀損 | 🟡3（40%） 兆候: FY25でほぼゼロ利益。価格競争は激化中 出典: D4 | ▲8〜15% | 閾値: 電子材料セグメント赤字（四半期ベース）の開示 期日: 2026/08（1Q決算） |
| 特別利益剥落→実力EPS急落 → FY26純利益625億の一時性が再認識され株価修正 | 🟡3（45%） 兆候: FY27会社予想純利益570億（▲8.8%）はすでに減益予想 出典: F2 | ▲8〜12% | 閾値: FY27純利益実績が570億を下回る進捗 期日: 2026/08（1Q決算） |
| 製錬原料高止まり → マージン悪化でFY27営業利益目標未達 | 🔵2（35%） 兆候: 原料調達条件の改善はNSSK提携効果次第 出典: D2 | ▲7〜12% | 閾値: 製錬セグメント利益が半期100億割込み 期日: 2026/11（2Q決算） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米国関税拡大・非鉄追加関税 → 国際相場急落 → 製錬・金属加工収益悪化 | 🟠4（65%） 兆候: 2026年3月の急落はトランプ関税を主因と推定。関税政策の不透明感継続中 出典: D1 ※AI推定 | ▲10〜20% | 閾値: 銅・亜鉛への米国関税10%超の発動 期日: 随時（米国通商政策発表） |
| 円高急進 → USD/JPY 140円割込み → 海外収益目減り・在庫評価損 | 🔵2（30%） 兆候: 日銀利上げ観測で円高リスク存在 出典: ※AI推定 | ▲5〜10% | 閾値: USD/JPY 142円割込み持続 期日: 随時（日銀・FOMC動向） |
| 中国景気悪化 → 非鉄需要急減 → LME銅価格8,000ドル/t割込み | 🟡3（40%） 兆候: 米中貿易摩擦が中国製造業に下押し圧力 出典: ※AI推定 | ▲12〜20% | 閾値: LME銅スポット8,500ドル/t割込み 期日: 随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所: IR資料（D2）・業界調査・D1（signals）・D4（prices.db）・F2（Yahoo Finance/IRデータ）。2026年5月31日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。