04 業績分析
銘柄：住友金属鉱山（5713） 更新日：2026年5月30日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価： FY2026（2026年3月期）は金・銅価格の大幅上昇により純利益1,763億円（前期比+969%）と過去最高を達成。売上高も1兆7,416億円（+9.3% YoY）で過去最高。FY2027は純利益1,390億円（▲21%）予想と、高水準からの反落を見込む。
- 質の評価： 利益回復はほぼ全てコモディティ価格（金・銅）の上昇によるもので、製錬マージン（TC/RC）やニッケルの構造的改善ではない。持続性は金・銅価格水準に依存し、FY2027で既に減益予想となっていることが価格依存の脆弱性を示す。
- アナリスト乖離： DB内EPS予=407円は更新未反映で参考値。アナリスト目標株価9,840円（D1 2026-05-22）は現在株価9,164円（D1 2026-05-29）に対し+7.4%のポジティブ乖離。コンセンサス「買い」。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 12,591 | 14,230 | 14,454 | 15,933 | 17,416 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +13.0% | +1.6% | +10.2% | +9.3% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 2,051 | 1,861 | 985 | ▲159 | ─ | D4 |
| 営業利益率 | 16.3% | 13.1% | 6.8% | ▲1.0% | ─ | D4 |
| 純利益（億円） | 2,810 | 1,606 | 586 | 165 | 1,763 | D4/F1 |
| EPS（円） | 1,022.8 | 584.4 | 213.3 | 60.0 | ─（参考値） | D4 |
| ROE | 19.4% | 9.8% | 3.3% | 0.9% | ─（※AI推定：高水準回復） | D4/※AI推定 |
| 配当（円） | 301 | 205 | 98 | 104 | 228 | D4/F1 |
FY2026の営業利益・営業利益率はIFRSベースのため決算短信での確認が必要（連結純利益1,763億円は確定）。配当228円はFY2025（104円）から+124円の大幅増配。FY2026は自己株式取得も発表（D2 2026-05-11）。
業績見通し（FY2027：2027年3月期）
FY2026（2026年3月期）の本決算は2026年5月11日に発表済み。以下はFY2027の会社予想。
| FY2027会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 18,830億円（+8.1% YoY） | ─ | ─ |
| 営業利益 | ─（IFRSベース） | ─ | ─ |
| 純利益 | 1,390億円（▲21.2% YoY） | ─ | ─ |
| EPS | ─（DB内407円は参考値） | ─ | ─ |
| 配当 | 207円（中間103円＋期末104円） | ─ | ─ |
FY2027減益予想の主因は、FY2026が金・銅価格の歴史的高水準による特殊要因寄与が大きかったことに加え、保守的なコモディティ価格前提を採用していると推測（※AI推定）。
▼ 直近Q詳細 / ガイダンス達成率 / 株主還元
- FY2026 Q3累計（2025年4月〜12月）： 売上収益1兆2,507億（前年同期比+4.9%）、純利益1,081億（同3.7倍）。通期予想1,400億の77%を9ヶ月で達成（D4旧予想ベース）
- FY2026 通期実績： 純利益1,763億円は当初ガイダンス164億円から大幅上振れ（約10.7倍）。期中に複数回上方修正
- 株主還元（FY2026発表）： 自己株式取得及び消却を実施（2026-05-11 D2）。配当228円は自己資本比率・利益水準を踏まえた増配
- CF・セグメント別詳細：取得不可（決算短信要参照）
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（2026年5月11日決算短信・日経記事）。2026年5月30日現在。