5713 - 住友鉱
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：住友鉱（5713） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 8,590円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -683.0円 | D1 |
| 前日比% | -7.37% | D1 |
| 移動平均25日 | 8,918円 | D1 |
| 移動平均75日 | 9,630円 | D1 |
| 移動平均200日 | 7,465円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 10,127円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 7,709円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | -0.54 | D1 |
| RSI(14) | 45.7 | D1 |
| PER | 21.1倍 | D1 |
| PBR | 1.26倍 | D1 |
| ROE | 0.9% | D1 |
| 配当利回り | 1.21% | D1 |
| EPS（予想） | 406.63円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.47% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 9,840円（現在比 +14.6%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 買い | D2 |
| 1M騰落 | -7.4% | D1 |
| 3M騰落 | -13.5% | D1 |
| 6M騰落 | +57.1% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | 2026-05-27 | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
02 ニュース影響分析
銘柄：住友鉱（5713） 更新日：2026年4月3日
参照レポート： 20260403-0829.md
現在株価: 9214円（2026-04-02）| 前日比: -4.0%
本日の予測サマリー
| 部 | 方向 | 期待変動 | ステップ | 起点ニュース | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|
| 第2部 | 上昇 | +4.0% | 2段階 | テスラ欧州回復→EV需要増→ニッケル・コバルト | テスラ1-3月販売+6.3%欧州回復→EV用正極材需要増→住友金属鉱山のニッケル・コバルト収益改善 |
直近予測傾向（当日含む5件）: 上昇 4回 / 下落 1回 → 強気継続 | 方向的中率: 1/4件（4件中）
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 部 | 方向 | 期待変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-23 17:00 | 20260323-1700.md | 第3部 | 下落 | -5.0% | +10.5% | × | 金・銀・貴金属価格急落（本日報道） |
| 2026-03-18 17:10 | 20260318-1710.md | 第2部 | 上昇 | +5.0% | -6.8% | × | 日米レアアース共同開発→住友金鉱のニッケル・銅開発政策支援 |
| 2026-03-10 05:04 | 20260310-0504.md | 第2部 | 上昇 | +4.0% | -5.0% | × | エネルギー安保意識高揚→代替資源・非鉄金属への注目 |
| 2026-03-09 22:30 | 20260309-2230.md | 第2部 | 上昇 | +6.0% | +1.5% | ○ | 銅需要増・ザンビア鉱山視察 |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：住友金属鉱山（5713） 更新日：2026年5月30日
事業概要（3行サマリー）
住友金属鉱山は1590年創業の総合非鉄素材メーカーで、金・銅・ニッケルの資源開発から非鉄製錬、電池材料・機能性材料製造まで一貫して手がける住友グループの源流企業。国内唯一の菱刈金山（鹿児島県、平均品位40g/t超、世界平均の10〜40倍）とフィリピン2拠点でのHPAL（湿式製錬）ニッケル技術が独自の競争優位を形成し、FY2026は金・銅価格上昇により純利益1,763億円と過去最高を更新した。EV向けハイニッケル正極材（NCA/NCMA）のグローバルサプライヤーとして電動化需要を取り込みつつ、全固体電池向け正極材の量産化も中計2027の核心に据えている。
セグメント別収益構成（2026年3月期）
セグメント別利益はirbank.net上で非開示のため簡略表を使用。FY2026のセグメント別売上は未取得のため、FY2025実績を参考掲載。
| セグメント | 売上高（FY2025参考） | 構成比（FY2025） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 資源 | 1,411億円 | 8.9% | D1/F1 |
| 製錬 | 11,800億円 | 74.1% | D1/F1 |
| 材料 | 2,680億円 | 16.8% | D1/F1 |
| その他 | 39億円 | 0.2% | D1/F1 |
| 合計（連結・FY2026） | 17,416億円 | 100% | F1 |
連結純利益（FY2026）：1,763億円（過去最高）。FY2026は金・銅価格の大幅上昇が資源・製錬セグメントを牽引し、前期比約10倍の純利益を達成。セグメント別詳細利益は決算短信要参照。
強み・弱み
強み:
- 菱刈金山の超高品位鉱床： 平均品位40g/t超（世界平均比10〜40倍）で採掘コストが構造的に低く、金価格上昇局面で利益が大幅に跳ね上がる。FY2026の純利益過去最高（1,763億円）はその恩恵を体現（F1）
- HPAL（湿式製錬）技術： フィリピン2拠点（CBNI・THPAL）でニッケル・コバルト混合硫化物を生産。硫化鉱が使えない低品位ラテライト鉱の商業製錬を可能にする独自技術（※AI推定）
- ハイニッケル正極材の量産実績： NCA/NCMAの量産ノウハウと主要EV向けの供給実績を持ち、全固体電池向け正極材でも先行開発中（F1）
弱み:
- 商品価格への高依存： 金・銅・ニッケル価格の変動が業績を直撃する構造。FY2022の純利2,810億→FY2025の165億まで急落後、FY2026でV字回復（D4/F1）
- 銅製錬マージン（TC/RC）の構造的低迷： 中国系精錬能力の過剰供給によりTC/RCが歴史的低水準に留まり、製錬セグメント（売上の約74%）の収益力が圧迫されている（F1）
- ニッケルの供給過剰： 中国系HPAL（インドネシア）の急増でニッケル価格が低迷。回復は2030年以降の見通し（中計2027）
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性： ROEはFY2022の19.4%からFY2025の0.9%へ急落後、FY2026は純利益1,763億円（過去最高）でROEが大幅回復見込み（F1/D4）。菱刈金山の資源優位は不変だが、FY2027は純利益1,390億円予想（▲21%）と金価格水準次第でボラタイルな構造が継続する。
- 競争優位の方向性： 金山事業の優位は維持・拡大。銅製錬はTC/RC競争で同質化。電池材料は中国系メーカーとの価格競争が激化しており、差別化の維持に不確実性がある。
- 株価との関係： FY2026実績純利1,763億に対し時価総額2,479億円（D4）はPER約1.4倍と一見割安だが、FY2027予想純利1,390億円ベースPERは約18倍。コモディティ価格の持続次第で割安/割高が分かれる水準であり、現状はほぼ適正（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
- 資源セグメント： 菱刈金山（鹿児島）、モレンシー銅山権益（米国・アリゾナ州）等
- 製錬セグメント： 銅地金・ニッケル製品製造（フィリピンCBNI・THPAL）。売上の約74%を占める最大セグメント
- 材料セグメント： ハイニッケル正極材（NCA/NCMA）、ITO（酸化インジウム錫）ターゲット等機能性材料
- 中期経営計画2027（2025年5月公表）： ものづくり力の強化、コア事業の収益力向上、全固体電池向け正極材の量産化を核心目標に設定
- フィリピン子会社リスク： 2026年5月8日にITシステムへの不正アクセス続報を開示済み（D2）
出所：irbank.net（F1）、決算短信2026年5月11日開示（F1）、D4（prices.db）。2026年5月30日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：住友金属鉱山（5713） 更新日：2026年5月30日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価： FY2026（2026年3月期）は金・銅価格の大幅上昇により純利益1,763億円（前期比+969%）と過去最高を達成。売上高も1兆7,416億円（+9.3% YoY）で過去最高。FY2027は純利益1,390億円（▲21%）予想と、高水準からの反落を見込む。
- 質の評価： 利益回復はほぼ全てコモディティ価格（金・銅）の上昇によるもので、製錬マージン（TC/RC）やニッケルの構造的改善ではない。持続性は金・銅価格水準に依存し、FY2027で既に減益予想となっていることが価格依存の脆弱性を示す。
- アナリスト乖離： DB内EPS予=407円は更新未反映で参考値。アナリスト目標株価9,840円（D1 2026-05-22）は現在株価9,164円（D1 2026-05-29）に対し+7.4%のポジティブ乖離。コンセンサス「買い」。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY22 | FY23 | FY24 | FY25 | FY26（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 12,591 | 14,230 | 14,454 | 15,933 | 17,416 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +13.0% | +1.6% | +10.2% | +9.3% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 2,051 | 1,861 | 985 | ▲159 | ─ | D4 |
| 営業利益率 | 16.3% | 13.1% | 6.8% | ▲1.0% | ─ | D4 |
| 純利益（億円） | 2,810 | 1,606 | 586 | 165 | 1,763 | D4/F1 |
| EPS（円） | 1,022.8 | 584.4 | 213.3 | 60.0 | ─（参考値） | D4 |
| ROE | 19.4% | 9.8% | 3.3% | 0.9% | ─（※AI推定：高水準回復） | D4/※AI推定 |
| 配当（円） | 301 | 205 | 98 | 104 | 228 | D4/F1 |
FY2026の営業利益・営業利益率はIFRSベースのため決算短信での確認が必要（連結純利益1,763億円は確定）。配当228円はFY2025（104円）から+124円の大幅増配。FY2026は自己株式取得も発表（D2 2026-05-11）。
業績見通し（FY2027：2027年3月期）
FY2026（2026年3月期）の本決算は2026年5月11日に発表済み。以下はFY2027の会社予想。
| FY2027会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 18,830億円（+8.1% YoY） | ─ | ─ |
| 営業利益 | ─（IFRSベース） | ─ | ─ |
| 純利益 | 1,390億円（▲21.2% YoY） | ─ | ─ |
| EPS | ─（DB内407円は参考値） | ─ | ─ |
| 配当 | 207円（中間103円＋期末104円） | ─ | ─ |
FY2027減益予想の主因は、FY2026が金・銅価格の歴史的高水準による特殊要因寄与が大きかったことに加え、保守的なコモディティ価格前提を採用していると推測（※AI推定）。
▼ 直近Q詳細 / ガイダンス達成率 / 株主還元
- FY2026 Q3累計（2025年4月〜12月）： 売上収益1兆2,507億（前年同期比+4.9%）、純利益1,081億（同3.7倍）。通期予想1,400億の77%を9ヶ月で達成（D4旧予想ベース）
- FY2026 通期実績： 純利益1,763億円は当初ガイダンス164億円から大幅上振れ（約10.7倍）。期中に複数回上方修正
- 株主還元（FY2026発表）： 自己株式取得及び消却を実施（2026-05-11 D2）。配当228円は自己資本比率・利益水準を踏まえた増配
- CF・セグメント別詳細：取得不可（決算短信要参照）
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（2026年5月11日決算短信・日経記事）。2026年5月30日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：住友金属鉱山（5713） 更新日：2026年5月30日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）：金・銅コモディティ価格動向
- 要因名：金価格・銅価格の水準変動 / 推定寄与度：上昇要因の約70% / 現在の状態：転換点近し（株価は最高値圏から▲27%下落中。金価格は依然高水準だが株価は調整局面）
- 今後の注目ポイント：金スポット価格$3,000/oz維持・突破の持続性（米FRB利下げ観測、中央銀行買い）、FY2027ガイダンス発表後の市場評価
- 最頻トリガー： マクロ（金価格・銅価格動向）
D3（ニュース影響）： 直近2週間の登録なし。以下はD1・D2から推定（※AI推定含む）。
トリガー分類：
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 3件 | 2026-02-09 上方修正+8.03%、FY2026本決算純利益過去最高 |
| 配当・自社株買い | 2件 | 2026-02-09 配当増額、2026-05-11 自社株買い・消却発表 |
| 受注・契約・提携 | 0件 | ─ |
| マクロ（金利・為替・指数） | 7件以上 | 金価格急伸/急落による±8〜11%の大幅変動 |
| 業界・規制動向 | 2件 | 中国レアアース禁輸、銅関税50% |
| ITセキュリティリスク | 1件 | 2026-05-08 フィリピン子会社IT不正アクセス続報 |
| 記事なし（原因不明） | 1件 | 2026-02-02 ▲11.42%（背景未特定） |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント（過去1年）：
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-27 | +11.3%/+27.2% | 米関税混乱嫌気→金価格上昇・最高値更新 | D3 |
| 2026-01-29 | +9.5%/+20.5% | 金価格上昇トレンド継続 | D1 |
| 2025-09-25 | +11.3%/+11.4% | 記事なし（金価格上昇局面と推定） | D1/※AI推定 |
| 2026-02-10 | +8.2%/+16.9% | FY2026業績予想上方修正・配当増額発表（翌営業日） | D2 |
| 2026-04-08 | +8.5%/+7.9% | 金価格急伸（米関税発表・リスクオフ） | D1 |
主要下落イベント（過去1年）：
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-02 | ▲11.4%/▲2.6% | 記事なし（原因不明、金価格反落と推定） | D1/※AI推定 |
| 2026-03-04 | ▲10.5%/▲7.9% | 金相場大幅反落を売り材料視 | D2 |
| 2026-03-19 | ▲8.8%/▲9.2% | ドル高→金相場下落 | D2 |
| 2026-02-13 | ▲8.4%/+12.0% | 金相場調整（前日急伸からの利確） | D2 |
| 2026-03-23 | ▲8.4%/▲15.7% | 金相場続落 | D2 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因：
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 金価格上昇 → 菱刈鉱山収益急増 → EPS大幅増（FY2026純利過去最高） | 45点（持続性：地政学リスク次第） | D1/D3 |
| 銅価格上昇・関税 → 銅鉱山権益・製錬改善 | 20点（持続性：中程度） | D3 |
| 決算上方修正・過去最高益 → 業績期待改善 | 20点（持続性：発表時のみ） | D2/F1 |
| 中国レアアース禁輸・規制 → 代替調達需要 | 10点（持続性：高） | D3 |
| 配当増額・自社株買い → 株主還元強化 | 5点（持続性：中程度） | D2 |
| 合計 | 100点 |
下落要因：
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 金価格急落 → 菱刈収益急減 → EPS下方修正 | 50点 | D1/D2 |
| FY2027減益予想（純利▲21%）→ 高水準からの剥落 | 20点 | F1 |
| ニッケル価格低迷継続 → 材料セグメント赤字深刻化 | 15点 | D4 |
| 銅TC/RC低迷 → 製錬マージン圧迫 | 10点 | F1 |
| 円高進行 → コモディティ収益換算減 | 5点 | ※AI推定 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（決算短信2026年5月）、※AI推定含む。2026年5月30日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：住友金属鉱山（5713） 更新日：2026年5月30日 基準株価：¥9,164
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 金価格$3,500/oz突破・高水準維持 → 菱刈鉱山収益急増 → FY2027上方修正 | 🟡3（45%） 兆候：地政学リスク・中央銀行買いで金価格が高水準継続中。FY2026で過去最高益達成済み 出典：D1/F1 | +15〜25% | 閾値：$3,500/oz超が四半期維持 期日：2026/09/30 |
| 銅TC/RC回復（グローバル精錬過剰解消） → 製錬マージン正常化 → セグメント損益改善 | 🔵2（20%） 兆候：TC/RCは依然歴史的低水準。構造的過剰は中期で継続見込み 出典：F1 | +10〜20% | 閾値：TC/RC＞$30/t回復 期日：2027/03/31 |
| ニッケル価格回復（中国HPAL生産コスト上昇・需給改善） → HPAL製錬収益復活 | 🔵2（20%） 兆候：中国インドネシアHPAL増産は依然継続中。中計2027は2030年以降回復を想定 出典：F1 | +10〜20% | 閾値：LMEニッケル$18,000/t超の定着 期日：2027/12/31 |
| 全固体電池向け正極材量産化発表 → 電池材料事業の再評価 → バリュエーション向上 | 🔵2（25%） 兆候：中計2027で量産化目標を明記済み 出典：F1 | +5〜15% | 閾値：量産化・主要顧客受注の公式発表 期日：2028/03/31 |
| 中国レアアース・ニッケル輸出規制強化 → 代替調達需要急増 → 精錬受注拡大 | 🟡3（40%） 兆候：中国による輸出規制が段階的に強化中 出典：D3 | +5〜10% | 閾値：中国政府の追加品目規制発表 期日：2026/12/31 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 地政学リスク上昇（中東・ロシア・台湾） → 金価格避難買い急騰 → 業績大幅上振れ | 🟡3（45%） 兆候：中東情勢・米イラン交渉が不安定。直近4月に急騰事例あり 出典：D3 | +10〜20% | 閾値：金$3,300/oz超の持続 期日：2026/09/30 |
| 米FRB大幅利下げ → 実質金利低下 → 金価格支援 | 🔵2（30%） 兆候：インフレ鈍化で利下げ観測が一定程度存在 出典：※AI推定 | +5〜10% | 閾値：FF金利1%以上引き下げ発表 期日：2026/12/31 |
| 円安進行（1ドル＝160円超） → コモディティ輸出収益換算増 → 業績上振れ | 🔵2（25%） 兆候：日銀利上げペースの鈍化観測 出典：※AI推定 | +5〜10% | 閾値：USD/JPY 160円突破継続 期日：2026/12/31 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 金価格急落（$2,500/oz以下） → 菱刈収益急減 → FY2027下方修正 | 🔵2（30%） 兆候：米中貿易交渉進展・リスクオン転換で金反落リスクあり。株価は既に最高値から▲27%下落 出典：D1/F1 | ▲20〜30% | 閾値：金スポット$2,500/oz割れ 期日：2026/09/30 |
| 銅TC/RC低迷継続（中国精錬過剰長期化） → 製錬セグメント収益低迷 | 🟠4（60%） 兆候：TC/RCは構造的低迷。FY2025も▲159億の営業赤字。中計2027で回復は2030年以降想定 出典：F1 | ▲5〜15% | 閾値：TC/RC＜$10/t継続・改善なし 期日：2027/12/31 |
| 電池材料価格下落継続（中国系競合激化） → 材料セグメント赤字深刻化 | 🟡3（45%） 兆候：LFP台頭・中国系NCA/NCMA増産が継続中 出典：F1 | ▲5〜10% | 閾値：ハイニッケル正極材販売価格さらに▲20%超 期日：2027/03/31 |
| フィリピン子会社リスク（IT不正アクセス拡大・操業停止） → ニッケル供給断絶 | 🔵2（15%） 兆候：2026-05-08にフィリピン子会社IT不正アクセス続報を開示済 出典：D2 | ▲5〜10% | 閾値：CBNI・THPAL操業停止報告 期日：2026/12/31 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米中関税緩和合意 → 金の避難買い需要急減 → 金価格急落 | 🔵2（30%） 兆候：米中交渉が断続的に進行中 出典：D3 | ▲10〜20% | 閾値：米中包括的貿易合意発表 期日：2026/12/31 |
| 世界景気後退（EV・産業用金属需要急減） → コモディティ全面安 | 🔵2（25%） 兆候：米関税による貿易縮小リスク 出典：D3 | ▲15〜25% | 閾値：IMF世界成長率2%以下予測 期日：2026/12/31 |
| 円高進行（1ドル＝130円割れ） → コモディティ収益換算減 | 🔵2（20%） 兆候：日銀追加利上げ観測 出典：※AI推定 | ▲5〜10% | 閾値：USD/JPY 130円割れ 期日：2026/12/31 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・業界調査レポート（F1）、D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、※AI推定含む。2026年5月30日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。