5411 - JFE
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：JFE（5411） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 1,619円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -25.5円 | D1 |
| 前日比% | -1.55% | D1 |
| 移動平均25日 | 1,630円 | D1 |
| 移動平均75日 | 1,769円 | D1 |
| 移動平均200日 | 1,883円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 1,701円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 1,560円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | -0.32 | D1 |
| RSI(14) | 44.7 | D1 |
| PER | 5.1倍 | D1 |
| PBR | 0.41倍 | D1 |
| ROE | 3.6% | D1 |
| 配当利回り | 6.18% | D1 |
| EPS（予想） | 317.82円 | D1 |
| 空売り比率 | 1.10% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 1,694円（現在比 +4.6%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 中立 | D2 |
| 1M騰落 | -3.0% | D1 |
| 3M騰落 | -15.7% | D1 |
| 6M騰落 | -17.2% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 下 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
02 ニュース影響分析
銘柄：JFE（5411） 更新日：2026年4月3日
参照レポート： 20260403-0829.md
現在株価: 1831円（2026-04-02）| 前日比: -1.7%
本日の予測サマリー
| 部 | 方向 | 期待変動 | ステップ | 起点ニュース | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|
| 第3部 | 下落 | -4.0% | — | 薄板事業再編・京浜酸洗CGL休止発表 | 薄板生産能力の縮小は構造改革コスト一時負担。鉄鋼需要軟化と関税逆風下での縮小圧力 |
直近予測傾向（当日含む2件）: 上昇 0回 / 下落 2回 → 弱気継続 | 方向的中率: 0/1件（1件中）
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 部 | 方向 | 期待変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-22 17:10 | 20260322-1710.md | 第1部 | 下落 | -8.0% | +0.3% | × | 米国鉄鋼25%関税 |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：JFE（5411） 更新日：2026年5月30日
事業概要（3行サマリー）
JFEホールディングスは国内第2位の総合鉄鋼グループで、鉄鋼・商社・エンジニアリングの3セグメントを持ち、JFEスチールの東西製鉄所を中核に国内粗鋼生産能力約2,900万トン/年規模で展開する。強みは方向性電磁鋼板・自動車用高張力鋼板等の高付加価値製品における製造技術で、インドJSW社との合弁（J2ES/J2ES Nashik）で電磁鋼板の年産35万t体制（2030年目標、投資約1,200億円）を指向し中国メーカーが参入困難な分野でポジションを構築している。中長期の成長ドライバーは「JFEビジョン2035」下の革新電気炉稼働（2028年度予定）による固定費・CO₂削減と、FY2027ガイダンス純利1,500億（前期比+114%増）に示される鋼材価格改善・コスト削減による利益構造の正常化である。
セグメント別収益構成（2026年3月期・FY2026）
| セグメント | 売上高 | 構成比 | セグメント利益※ | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 鉄鋼 | 約29,000億円 | 63.9% | 約364億円以下※AI推定 | ─ | ─ | F2/※AI推定 |
| 商社（JFE商事） | 約12,400億円 | 27.3% | 約480億円※AI推定 | ─ | ─ | F2/※AI推定 |
| エンジニアリング | 約5,800億円 | 12.8% | 増収増益（数値未取得） | ─ | ─ | F2 |
| 消去・全社 | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | |
| 合計（連結） | 45,392億円 | 100% | ─ | ─ | 事業利益率3.0% | F2 |
※IFRS当期利益ベースのセグメント利益。連結事業利益1,353億円とは定義が異なる。FY2026のセグメント別詳細はIR短信PDFに収録されるが当該PDFは取得不可のため一部はAI推定。構成比はFY2025実績の構成比を参考に按分推定。
FY2026の主な変化: 鉄鋼セグメントは需要低迷・市況下落の中でもコスト削減により前期並みの利益確保。エンジニアリングは増収増益。商社は減収減益（F2）。
強み・弱み
強み:
- 高付加価値製品の技術力: 方向性電磁鋼板・高強度自動車用鋼板でのJFEスチール固有の製造技術。インド市場でJSW社と共同展開し、中国メーカーが参入困難な分野でポジション構築（D2、F2）。
- エンジニアリング・商社による収益分散: FY2026でも鉄鋼市況悪化局面で商社・エンジニアリングが補完し、連結での利益維持に貢献。エンジニアリングは増収増益と逆張り安定成長（F2）。
- 構造改革の実行力: 薄板事業再編（京浜地区酸洗CGLライン休止）・革新電気炉導入等の具体的施策。FY2027純利1,500億予想は構造改革成果の顕在化を示す（D2）。
弱み:
- 鉄鋼セグメントの利益率の低さ: 事業利益率3.0%（FY2026）は中国の過剰生産による市況軟化が構造的原因。回復には市況改善か固定費の抜本削減が必要（D4、F2）。
- 国内需要の長期縮小: 自動車・建設向け国内鋼材需要の減少傾向が継続し、国内大型一貫製鉄所の操業率維持にコスト圧力（※AI推定）。
- 配当削減： FY2026年間配当80円（前期比▲20円）に減配。配当利回り低下は既存株主に失望感（D4ベース80円実績）。
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: ROEはFY2022の14.5%→FY2026の約2.8%へ急低下（D4、F2）。株主資本コスト（推定6〜8%）を恒常的に下回る水準は改善困難。ただしFY2027ガイダンス純利1,500億が実現すれば推定ROE5〜6%へ改善見込み（※AI推定）。革新電気炉稼働（2028年度）後が構造的改善の本命。
- 競争優位の方向性: 汎用鋼では中国メーカーとの競争が激化し差は縮小傾向。電磁鋼板・高機能鋼の付加価値領域は技術差別化による優位を維持可能。インド市場への展開が中国外の成長オプション（F2）。
- 株価との関係: PBR0.43・PER5.4（D1）は割安水準。FY2027純利1,500億予想EPS約235円に対して現在株価1,716円はPER約7.3倍となり割安感は継続。ただし低ROE継続でのバリュートラップリスクあり。配当80円は利回り4.7%を確保（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）:
- 鉄鋼（JFEスチール）: 熱延・冷延・表面処理鋼板、厚板、形鋼、鋼管、電磁鋼板。東日本製鉄所（千葉・京浜）・西日本製鉄所（倉敷・福山）が主力拠点。
- 商社（JFE商事）: 鉄鋼製品の国内外卸・加工販売。JFEスチール製品の流通を担う。
- エンジニアリング（JFEエンジニアリング）: 橋梁・タンク・廃棄物処理設備・エネルギーインフラ。環境・エネルギー事業への展開を加速中。
地域別: 取得不可（PDFのためWebFetch非対応）
中期経営計画（第8次中計、2025〜2027年度）:
- 長期ビジョン: JFEビジョン2035
- 国内: 薄板事業再編・革新電気炉導入による生産体制再構築（2028年度稼働予定）
- 海外: 海外成長投資4,000億円枠。インドJSW合弁（電磁鋼板年産35万t、2030年目標）を最優先案件に設定
- GXスチール: 低CO₂鋼材製品の拡販、グリーンスチール需要取込み（F2）
出所：JFEホールディングスIR（F2：株探ニュース、日経電子版）、irbank.net（F1）、D4（prices.db fundamentals）。2026年5月30日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：JFE（5411） 更新日：2026年5月30日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 下落継続だが底打ち感あり。FY2026純利701億（前期比▲23.6%）は3年連続の減益。ただしFY2027ガイダンス純利1,500億（+113.8%増）は大幅回復見通し。鋼材価格改善・コスト削減・薄板再編効果が主因（F2）。
- 質の評価: CFデータ取得不可（D4未収録）。FY2026は事業利益1,353億を確保したが純利701億との乖離は一時費用・税負担等による模様。エンジニアリングが増収増益と利益の質に貢献（F2）。
- アナリスト乖離: コンセンサス「中立」。目標株価1,694円（D1 2026/05/22）は現在株価1,716円とほぼ一致。FY2027ガイダンスはアナリスト予想平均を上回る見通し（日経報道）。D4のEPS予想は全期間318円と未更新のため参考不可。
過去5期 業績推移
| 指標 | 2022/3期 | 2023/3期 | 2024/3期 | 2025/3期 | 2026/3期（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 43,651 | 52,688 | 51,746 | 48,596 | 45,392 | D4、F2 |
| 前年比 | ─ | +20.7% | ▲1.8% | ▲6.1% | ▲6.6% | D4、F2 |
| 営業利益（億円）※事業利益 | 4,002 | 2,251 | 2,870 | 1,651 | 1,353 | D4、F2 |
| 営業利益率（事業利益率） | 9.2% | 4.3% | 5.5% | 3.4% | 3.0% | D4、F2 |
| 純利益（億円） | 2,881 | 1,626 | 1,974 | 919 | 701 | D4、F2 |
| EPS（円） | 500.3 | 280.7 | 323.3 | 144.4 | 約110※ | D4、F2 |
| ROE | 14.5% | 7.7% | 8.0% | 3.6% | 約2.8%※ | D4、F2 |
| 配当（円） | 140 | 80 | 100 | 100 | 80 | D4、F2 |
※FY2026 EPS：701億円÷約6.39億株≈110円（推算）。ROE：701億÷約25,000億（推定期末自己資本）≈2.8%。いずれも※AI推定。
業績見通し（FY2027 2027年3月期）
| FY2027 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 48,000億円（+5.7%） | ─ | ─ |
| 事業利益 | 2,150億円（+58.8%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 1,500億円（+113.8%） | ─（予想平均を上回る：日経報道） | ポジ乖離 |
| EPS | 約235円※AI推定 | ─ | ─ |
| 配当 | 80円 | ─ | ─ |
FY2027ガイダンスは鋼材販売価格の引き上げ・コスト削減・薄板事業再編効果を織り込んだ大幅増益予想。純利1,500億はFY2022（2,881億）以来の水準回復には届かないが、FY2026比では倍以上（F2）。
▼ 直近Q詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率
直近四半期詳細（FY2026 通期 2026年3月期）:
| 指標 | FY2026 実績 | FY2026 ガイダンス（期中） | 達成状況 | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 45,392億円 | 46,000億円 | やや未達（98.7%） | F2 |
| 純利益 | 701億円 | 750億円（期中ガイダンス） | やや未達（93.5%） | F2 |
| 配当 | 80円 | 100円（期初） | 減配（20円削減） | F2 |
CF推移: D4未収録のため取得不可。
ガイダンス達成率（直近3期）:
- FY2024: 実績1,974億 vs 業績修正後予想→ほぼニュートラル
- FY2025: ガイダンス期初EPS318円（D4固定値）→実績144.4円、大幅未達。期中に大幅下方修正
- FY2026: ガイダンス純利750億→実績701億（93.5%）、やや保守的未達。配当も100円→80円に減配
- 傾向: 中期的に会社予想は楽観的傾向あり（ガイダンス慎重化が必要な局面）
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db IR記事）、F2（株探ニュース2026/05/08、日経電子版）。2026年5月30日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：JFE（5411） 更新日：2026年5月30日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 鉄鋼市況悪化×中国過剰供給
- 要因名: 中国鋼材輸出増→国際スプレッド縮小→JFE鉄鋼セグメント利益率悪化 / 推定寄与度: 下落要因の約45% / 現在の状態: 継続中（FY2026実績でも事業利益率3.0%）
- 今後の注目ポイント: 中国鉄鋼輸出月次（600万t/月超が持続なら再下落リスク）、国内熱延コイル価格（58,000円/t割れが危険水準）
- 第2ドライバー: 米鉄鋼関税とマクロ需要波及懸念
- 要因名: 米関税→日本メーカーへの輸出余地縮小＋国内需要への波及懸念 / 推定寄与度: 下落要因の約20% / 現在の状態: 継続中（2026年3月以降）
- 今後の注目ポイント: 日米鉄鋼貿易交渉動向、国内自動車生産台数の推移（D3）
- 第3ドライバー（上昇側）: FY2026本決算発表＋FY2027大幅増益ガイダンス
- 要因名: 2026年5月8日本決算でFY2027純利1,500億ガイダンス→アナリスト予想超え→「今期最終2.1倍増益」報道→短期的な買い / 推定寄与度: 上昇要因の約35% / 現在の状態: 部分的に織り込み済み
- 今後の注目ポイント: FY2027 1Q決算（2026年8月予定）での進捗確認
- 最頻トリガー: 決算・業績修正イベントと鉄鋼市況関連マクロニュース
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 5件 | FY2026本決算+FY2027ガイダンス（2026/05）、3Q累計39.2%減益（2026/02）、中間期37%減益（2025/11） |
| 配当・自社株買い | 1件 | FY2026減配発表（80円、▲20円） |
| 受注・契約・提携 | 0件 | ─ |
| マクロ（金利・為替・指数） | 2件 | 米鉄鋼25%関税（2026/03）、米追加関税発動（2026/04） |
| 業界・規制動向 | 1件 | 薄板事業再編・京浜酸洗CGL休止（2026/04） |
| 記事なし（原因不明） | 多数 | 2025/07・2025/10の大幅変動日は対応記事なし |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-07-03 | +5.4% / +9.0% | 記事なし（市況回復期待、地合い） | D1 |
| 2025-12-04 | +4.3% / +3.7% | 野村証がJFE保有割合増加報告（需給改善期待） | D2 |
| 2026-02-06 | +3.5% / +7.4% | 3Q決算後の売り一巡・買い戻し局面 | D2 |
| 2026-02-10 | +3.4% / +11.6% | 決算後反発継続（短期売り玉の解消） | D1 |
| 2026-04-08 | +3.0% / +1.1% | 米関税ショック後の一時反発 | D1 |
主要下落イベント:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-11 | ▲4.5% / ▲0.9% | 本決算後の失望売り（減配・ガイダンス不透明感） | D1、D2 |
| 2025-07-25 | ▲4.9% / +1.1% | 記事なし（決算警戒・市況反落） | D1 |
| 2026-03-03 | ▲4.6% / ▲8.6% | 米鉄鋼25%関税発動による需要波及懸念 | D2、D3 |
| 2025-10-10 | ▲4.0% / ▲0.8% | 記事なし（市況悪化懸念） | D1 |
| 2026-03-30 | ▲3.9% / ▲2.2% | 期末売り・市況軟化継続 | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2027大幅増益ガイダンス → 業績期待回復 | 35点（中） | F2、D2 |
| 決算売り一巡後の買い戻し → 短期逆張り | 20点（低） | D1 |
| 機関投資家の買い増し（野村証保有増）→ 需給改善 | 15点（中） | D2 |
| 地合い・鉄鋼セクター全体上昇 → 指数連動 | 30点（低） | D1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 中国鉄鋼過剰供給 → 市況悪化→利益率低下 | 45点（高） | D3、D4 |
| 米鉄鋼25%関税・追加関税 → 需要波及・輸出余地縮小 | 20点（高） | D3 |
| 業績悪化（FY2026純利701億）→ 業績期待剥落 | 20点（中） | D2、F2 |
| 減配（80円）→ 配当狙い買いの失望 | 15点（低〜中） | F2 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F2（株探ニュース）。2026年5月30日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：JFE（5411） 更新日：2026年5月30日 基準株価：¥1,716
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027業績進捗が順調 → 1Q（2026/08）純利が400億超ペース → ガイダンス1,500億達成確度上昇 → PBR改善・再評価 | 🟡3（50%） 兆候: 鋼材価格改善継続・コスト削減効果が1Qに顕在化 出典: F2、D4 | +15〜25% | 閾値: FY2027 1Q純利益 350億円超 期日: 2026年8月（1Q決算） |
| 鉄鋼市況回復 → 中国政府が鉄鋼輸出規制強化 or 国内需要急増 → スプレッド拡大 → 鉄鋼セグメント利益率改善 | 🔵2（30%） 兆候: 中国鉄鋼輸出が月次で600万t以下に低下 出典: D3 | +15〜25% | 閾値: 中国月次鉄鋼輸出600万t割れ持続3ヶ月 期日: 月次統計（翌月発表） |
| 薄板事業再編コスト一巡・電気炉投資前倒し → 固定費削減がガイダンスを上回る → 上方修正 | 🔵2（25%） 兆候: 構造改革費用のFY2026消化完了を示すIR開示 出典: D2、D3 | +10〜20% | 閾値: FY2027中間決算での上方修正発表 期日: 2026年11月（中間決算） |
| インド電磁鋼板事業（J2ES/J2ES Nashik）の稼働開始発表 → 高付加価値セグメント収益拡大 → 成長ストーリー評価 | ⬜1（15%） 兆候: JSW合弁製造開始の公式IR発表 出典: F2、D2 | +10〜15% | 閾値: J2ES製造開始公式発表（2026年度内予定） 期日: 2026年度内（2027/03まで） |
| 自社株買い枠設定 → 株主還元強化→需給改善・PBR改善トリガー | 🔵2（25%） 兆候: FCF回復・自己資本比率改善が自社株買い余力を示す 出典: D4 | +5〜10% | 閾値: 取締役会決議による自社株買い枠設定発表 期日: FY2027 1Q決算時（2026/08）または適時開示 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 国内インフラ・洋上風力投資拡大 → 厚板・形鋼・エンジニアリング需要増 → 国内向け収益改善 | 🟡3（45%） 兆候: 国土強靭化予算・洋上風力入札の具体化 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: 洋上風力プロジェクト着工決定2件以上（2026年度内） 期日: 2026/06 国土強靭化計画中間評価 |
| 円安進行（160円/ドル超）→ 輸出競争力向上・海外資産評価増 → バリュー株の再評価 | 🔵2（25%） 兆候: 日米金利差拡大継続 出典: D1 | +5〜12% | 閾値: USD/JPY 160円超の安定定着 期日: 日銀政策決定会合（2026/06等） |
| 世界的なリスクオンへの転換 → バリュー株・鉄鋼セクターへの資金流入 | 🟡3（40%） 兆候: VIX 20以下・日経38,000超回復 出典: D1 | +5〜12% | 閾値: 日経平均38,000円回復・鉄鋼セクターβ0.8で連動上昇 期日: 確認次第 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027業績進捗が不調 → 1Q決算で大幅未達・下方修正 → ガイダンス信頼性失墜 → 失望売り | 🟡3（40%） 兆候: 鋼材価格が反落・コスト削減が遅延 出典: F2、D4 | ▲12〜20% | 閾値: FY2027 1Q純利益 200億円以下 期日: 2026年8月（1Q決算） |
| 中国鉄鋼ダンピング加速 → 市況一段安 → 鉄鋼セグメント利益圧迫 → FY2027ガイダンス下方修正 | 🟠4（60%） 兆候: 中国鉄鋼輸出が700万t/月超、国内熱延価格58,000円/t割れ 出典: D3、D4 | ▲15〜25% | 閾値: 国内熱延コイル価格58,000円/t割れ継続2ヶ月 期日: 毎月の市況データ（直近確認） |
| 米鉄鋼関税の波及深化 → 自動車メーカーの生産調整 → 自動車用鋼板需要急減 | 🟡3（45%） 兆候: 国内自動車生産台数の前年比10%超減少 出典: D3 | ▲8〜15% | 閾値: 日本自動車工業会月次生産台数 前年比▲10%超 期日: 月次統計（毎月発表） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 世界景気後退入り → 鉄鋼需要急減・市況全面安 → JFEスチール大幅減益 | 🔵2（25%） 兆候: ISM製造業PMI 45以下継続・中国PMI 48割れ 出典: ※AI推定 | ▲20〜35% | 閾値: 米ISM製造業PMI 45以下が3ヶ月連続 期日: 毎月第1営業日発表 |
| 円高進行（130円/ドル割れ）→ 輸出採算悪化・海外資産評価損 → バリュー株の売り圧力 | 🔵2（30%） 兆候: 米利下げ加速・日銀利上げ継続 出典: D1 | ▲5〜10% | 閾値: USD/JPY 130円割れ定着 期日: FOMC決定と日銀政策会合（次回2026/06） |
| 金利上昇局面でのバリュー株→グロース株シフト → セクター需給悪化 | ⬜1（15%） 兆候: 長期金利（10年JGB）1.5%超 出典: ※AI推定 | ▲3〜7% | 閾値: 10年JGB利回り1.5%超かつ維持 期日: 確認次第 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・D1（signals）・D3（news.db）・F2（株探ニュース、日経電子版）・※AI推定含む。2026年5月30日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。