06 株価変動要因分析
銘柄：JFE（5411） 更新日：2026年5月30日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 鉄鋼市況悪化×中国過剰供給
- 要因名: 中国鋼材輸出増→国際スプレッド縮小→JFE鉄鋼セグメント利益率悪化 / 推定寄与度: 下落要因の約45% / 現在の状態: 継続中（FY2026実績でも事業利益率3.0%）
- 今後の注目ポイント: 中国鉄鋼輸出月次（600万t/月超が持続なら再下落リスク）、国内熱延コイル価格（58,000円/t割れが危険水準）
- 第2ドライバー: 米鉄鋼関税とマクロ需要波及懸念
- 要因名: 米関税→日本メーカーへの輸出余地縮小＋国内需要への波及懸念 / 推定寄与度: 下落要因の約20% / 現在の状態: 継続中（2026年3月以降）
- 今後の注目ポイント: 日米鉄鋼貿易交渉動向、国内自動車生産台数の推移（D3）
- 第3ドライバー（上昇側）: FY2026本決算発表＋FY2027大幅増益ガイダンス
- 要因名: 2026年5月8日本決算でFY2027純利1,500億ガイダンス→アナリスト予想超え→「今期最終2.1倍増益」報道→短期的な買い / 推定寄与度: 上昇要因の約35% / 現在の状態: 部分的に織り込み済み
- 今後の注目ポイント: FY2027 1Q決算（2026年8月予定）での進捗確認
- 最頻トリガー: 決算・業績修正イベントと鉄鋼市況関連マクロニュース
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 5件 | FY2026本決算+FY2027ガイダンス（2026/05）、3Q累計39.2%減益（2026/02）、中間期37%減益（2025/11） |
| 配当・自社株買い | 1件 | FY2026減配発表（80円、▲20円） |
| 受注・契約・提携 | 0件 | ─ |
| マクロ（金利・為替・指数） | 2件 | 米鉄鋼25%関税（2026/03）、米追加関税発動（2026/04） |
| 業界・規制動向 | 1件 | 薄板事業再編・京浜酸洗CGL休止（2026/04） |
| 記事なし（原因不明） | 多数 | 2025/07・2025/10の大幅変動日は対応記事なし |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-07-03 | +5.4% / +9.0% | 記事なし（市況回復期待、地合い） | D1 |
| 2025-12-04 | +4.3% / +3.7% | 野村証がJFE保有割合増加報告（需給改善期待） | D2 |
| 2026-02-06 | +3.5% / +7.4% | 3Q決算後の売り一巡・買い戻し局面 | D2 |
| 2026-02-10 | +3.4% / +11.6% | 決算後反発継続（短期売り玉の解消） | D1 |
| 2026-04-08 | +3.0% / +1.1% | 米関税ショック後の一時反発 | D1 |
主要下落イベント:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-11 | ▲4.5% / ▲0.9% | 本決算後の失望売り（減配・ガイダンス不透明感） | D1、D2 |
| 2025-07-25 | ▲4.9% / +1.1% | 記事なし（決算警戒・市況反落） | D1 |
| 2026-03-03 | ▲4.6% / ▲8.6% | 米鉄鋼25%関税発動による需要波及懸念 | D2、D3 |
| 2025-10-10 | ▲4.0% / ▲0.8% | 記事なし（市況悪化懸念） | D1 |
| 2026-03-30 | ▲3.9% / ▲2.2% | 期末売り・市況軟化継続 | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2027大幅増益ガイダンス → 業績期待回復 | 35点（中） | F2、D2 |
| 決算売り一巡後の買い戻し → 短期逆張り | 20点（低） | D1 |
| 機関投資家の買い増し（野村証保有増）→ 需給改善 | 15点（中） | D2 |
| 地合い・鉄鋼セクター全体上昇 → 指数連動 | 30点（低） | D1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 中国鉄鋼過剰供給 → 市況悪化→利益率低下 | 45点（高） | D3、D4 |
| 米鉄鋼25%関税・追加関税 → 需要波及・輸出余地縮小 | 20点（高） | D3 |
| 業績悪化（FY2026純利701億）→ 業績期待剥落 | 20点（中） | D2、F2 |
| 減配（80円）→ 配当狙い買いの失望 | 15点（低〜中） | F2 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F2（株探ニュース）。2026年5月30日現在。