04 業績分析
銘柄：神戸鋼（5406） 更新日：2026年5月30日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は売上24,365億円（前期比-4.6%）、営業利益1,298億円（前期比-18.2%）、純利937億円（前期比-22.0%）と2年連続減益。主因は電力事業の一過性要因剥落と鉄鋼市況の軟化。FY2027ガイダンスは営業利益1,500億円（+15.5%）・純利1,000億円（+6.7%）と増益回帰を見込む。
- 質の評価: CF情報はDBから未取得のため評価不可。ただしFY2026の純利937億円はFY2025比-22%で利益の質は低下。FY2027は素材系事業の回復と在庫評価益の改善を増益要因として見込む（F1）。※AI推定
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価1,868円（中立コンセンサス、2026-05-22）に対し現値1,995円（2026-05-29）はわずかに上回っており、直近の株価回復（+7.7% 1ヶ月）でアナリスト目標を超過している。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 20,826 | 24,725 | 25,431 | 25,550 | 24,365 | D4 |
| 前年比 | ─ | +18.7% | +2.9% | +0.5% | -4.6% | D4 |
| 営業利益（億円） | 876 | 864 | 1,866 | 1,587 | 1,298 | D4 |
| 営業利益率 | 4.2% | 3.5% | 7.3% | 6.2% | 5.3% | D4 |
| 純利益（億円） | 601 | 726 | 1,096 | 1,202 | 937 | D4・F1 |
| EPS（円） | 160.2 | 183.8 | 277.4 | 304.6 | ─ | D4 |
| ROE | 7.4% | 7.9% | 10.4% | 10.3% | ─ | ※AI推定 |
| 配当（円） | 40 | 40 | 90 | 100 | 80 | D4・F1 |
FY2022のEPSはD4実績値。FY2026のEPS・ROEはDB未収録のため─。ROEはD4自己資本データより手動計算（FY2025: 11,618億円、FY2024: 10,566億円）。
業績見通し
D4のEPS予想は全期間276円で更新未反映（参考値のみ）。来期FY2027ガイダンスは2026年5月11日本決算時に公開済み（F1）。
| FY2027 会社予想（2026/05/11発表） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 25,600億円（前期比+5.1%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,500億円（前期比+15.5%） | ─ | ─ |
| 経常利益 | 1,200億円（前期比-1.1%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 1,000億円（前期比+6.7%） | 921億円（QUICKコンセンサス） | ポジ乖離（実際の予想が上回った） |
| EPS | ─（参考: D4固定値276円） | ─ | ─ |
| 配当 | 80円（FY2026と同額） | ─ | ─ |
FY2027純利益予想1,000億円はQUICKコンセンサス921億円を上回る（F1）。中東リスクを100億円織り込み済み（日経報道）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
FY2026通期実績（2026年5月11日発表）:
| 項目 | 通期実績 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 24,365億円 | -4.6% |
| 営業利益 | 1,298億円 | -18.2% |
| 経常利益 | 1,211億円（推定） | ─ |
| 純利益 | 937億円 | -22.0% |
電力事業での一過性要因剥落が主因。機械事業は好調で下支え（F1）。自己資本比率は44.0%に改善（F1）。
ガイダンス達成率（傾向）:
- FY2026（今期）: ガイダンス（営業利益1,300億円）に対し実績1,298億円とほぼ達成
- FY2025: EPS予276円予想（参考値）に対し実績304.6円（上振れ）
- FY2024: EPS予276円予想（参考値）に対し実績277.4円（ほぼ一致）
D4のEPS予想は全期間276円固定で参考値扱い。ガイダンス管理は保守的〜ニュートラル傾向。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（神戸製鋼所決算短信 2026/05/11・Yahoo Finance）。2026年5月30日現在。