04 業績分析
銘柄：日電硝（5214） 更新日：2026年5月29日 直近決算：2025年12月期（2026年1Q進捗あり）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2023の大幅赤字（営業▲104億、純損▲262億）から急速に回復し、FY2025は営業利益341億円と2022年水準を超える大幅増益を達成。ただし2026年1Q（1〜3月）は売上751億円（+0.3%増収）・営業利益64億円（▲17.9%減益）と上期早々に前年同期を下回り、会社予想（通期営業330億円）は1Qで既に圧力。FY2026は前期比微減益の中、足元では更に下方の状況。
- 質の評価: CFデータは未取得。EPS382.3円は純利益296億円からの計算値と整合的（D4）。FY2026会社予想の純利益230億円（▲22.3%）はFY2025の特殊利益剥落または事業環境悪化が主因と推定されるが詳細は未取得（※AI推定）。
- アナリスト乖離: アナリストコンセンサスは「買い」（2026/05/22）。目標株価5,878円に対し現株価6,571円は+11.8%のプレミアムで、4月の乖離（+41%）から大幅に縮小。1Q減益確認後、株価は4月高値から▲17%超下落しており評価は収束しつつある。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 2,920 | 3,246 | 2,800 | 2,992 | 3,114 | D4 |
| 前年比 | ─ | +11.2% | ▲13.7% | +6.9% | +4.1% | D4 |
| 営業利益（億円） | 328 | 262 | ▲104 | 61 | 341 | D4 |
| 営業利益率 | 11.2% | 8.1% | ▲3.7% | 2.0% | 10.9% | D4 |
| 純利益（億円） | 279 | 282 | ▲262 | 121 | 296 | D4 |
| EPS（円） | 370.9 | 302.8 | ▲282.9 | 141.7 | 382.3 | D4 |
| ROE（※概算） | 5.6% | 5.4% | ▲5.4% | 2.5% | ─ | D4/※AI推定 |
| 配当（円） | 160 | 120 | 120 | 130 | 150 | D4 |
ROEは純利益÷自己資本で概算（FY2021:4,951億、FY2022:5,243億、FY2023:4,870億、FY2024:4,840億）。FY2025の自己資本はD4未取得のため─。
業績見通し
| 来期会社予想（2026年12月期） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,200億円（+2.8%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 330億円（▲3.3%） | ─ | ─ |
| EPS | 305.74円（※F1取得） | ─ | ─ |
| 目標株価 | ─ | 5,878円（買い） | 現株価+11.8% |
来期ガイダンス（2026年2月6日発表）: 売上3,200億円・営業330億円・経常330億円・純利230億円（前期比▲22.3%）。EPS305.74円（F1）。D4のEPS予想190円固定は更新未反映参考値のため除外。2026年1Qで営業利益64億円・前年同期比▲17.9%と通期ペースに対して低調（1Q進捗約19%、均等4分割比で低め）。
▼ 直近Q詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率
四半期推移（1Q 2026）:
| Q | 売上高 | 営業利益 | YoY | 特記事項 |
|---|---|---|---|---|
| 2026年1Q（1〜3月） | 751億円 | 64億円 | +0.3% / ▲17.9% | 1Q決算発表2026/04/30 |
2026年1Q: 売上高751億円（前年同期比+0.3%）、営業利益64億円（同▲17.9%）、経常は47%増益で着地（D2/F1）。営業利益は前年比大幅減益だが経常は増益という乖離は為替・金融収益要因の可能性あり（※AI推定）。
ガイダンス達成率（参考）:
| 期 | 会社EPS予想 | 実績EPS | 達成率 |
|---|---|---|---|
| FY2025 | ─（参考値） | 382.3円 | 算出不可 |
| FY2024 | 190円（参考値） | 141.7円 | ▲25% |
| FY2023 | 190円（参考値） | ▲282.9円 | 大幅未達 |
D4のEPS予想（190円固定）は更新未反映参考値。FY2023・FY2024は連続ガイダンス下振れ。FY2026は1Qで営業利益の進捗率が低めであり、達成には2Q以降の改善が必要。
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db）、F1（WebSearch・株探）、F5（IR短信）。2026年5月29日現在。