04 業績分析
銘柄：AGC（5201） 更新日：2026年5月29日 直近決算：2026年1Q（2026年5月12日発表）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026年1Q（1-3月期）は最終利益が前年同期比3.4倍増益で着地（D2）。FY2025通期は売上20,588億円・営業利益1,275億円・純利益692億円と黒字回復。FY2026会社予想は営業利益1,500億円（+17.7%）と回復軌道に入っており、モメンタムは上向き。
- 質の評価: FY2025の純利益回復（FY2024：△940億→692億）は前期の大規模減損消滅による部分が大きいが、1Q3.4倍増益はコア事業の実力回復を示唆。CFデータはDB未収録。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価5,868円（中立、2026-05-22時点）に対し現在株価6,885円はアナリスト目標を約17%上回る。FY2026会社予想（営業利益1,500億円）はアナリスト予想に対してポジ乖離傾向と推定（※AI推定）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 16,974 | 20,359 | 20,193 | 20,676 | 20,588 | D4 |
| 前年比 | ─ | +19.9% | -0.8% | +2.4% | -0.4% | D4 |
| 営業利益（億円） | 2,039 | 1,839 | 1,288 | 1,258 | 1,275 | D4 |
| 営業利益率 | 12.0% | 9.0% | 6.4% | 6.1% | 6.2% | D4 |
| 純利益（億円） | 1,238 | △32 | 658 | △940 | 692 | D4 |
| EPS（円） | 583.2 | △14.2 | 304.7 | △443.7 | 326.2 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | D4未収録 |
| 配当（円） | 210 | 210 | 210 | 210 | 210 | D4 |
ROEはDB未収録。FY2024末自己資本14,358億を基準にFY2025純利益692億から概算するとROE≈4.8%（※AI推定）。FY2021はROE≈9.4%（※AI推定）と比べ大幅低下。
純利益がFY2022・FY2024で大幅赤字になっているが、どちらも大規模資産減損（主にライフサイエンスCDMO事業と推定）が主因であり、営業利益ベースよりも振れ幅が大きい。
業績見通し
FY2026会社予想は2026年5月12日の1Q決算発表時に更新済み。D4のEPS予想は全期間同値（413円）で更新未反映のため参考値扱い。WebSearchにてFY2026ガイダンス確認済み（F1）。
| 来期会社予想（FY2026） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 2兆2,000億円（+6.9%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,500億円（+17.7%） | ─ | ポジ乖離の可能性（※AI推定） |
| 純利益 | 770億円（+11.3%） | ─ | ─ |
| EPS | ─（D4参考値413円は更新未反映） | ─ | ─ |
アナリスト目標株価5,868円（中立）は現在株価6,885円を大幅下回る。FY2026ガイダンスの実現可能性がバリュエーション評価の鍵。ライフサイエンスの赤字縮小と電子・化学品の需要回復が実現の要件。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
直近Q（2026年1Q: 1-3月期）:
- 最終利益: 前年同期比3.4倍増益で着地（D2、2026-05-12開示）
- 売上高・営業利益の四半期詳細: DB未収録のため省略
セグメント別業績（FY2025通年）:
| セグメント | 売上高 | 営業利益率 | YoY（利益） |
|---|---|---|---|
| 電子 | 3,532億円 | 13.5% | -12.7% |
| 化学品 | 5,795億円 | 9.2% | -6.6% |
| オートモーティブ | 5,203億円 | 5.6% | +110.2% |
| 建築ガラス | 4,388億円 | 3.9% | +5.5% |
| ライフサイエンス | 1,294億円 | -17.2% | 赤字継続 |
| セラミックス・その他 | 376億円 | 6.9% | -49.4% |
CF推移: DB未収録のため省略。
ガイダンス達成率（直近3期）:
| 期 | EPS予（D4） | EPS実 | 達成状況 |
|---|---|---|---|
| FY2025 | ─（未収録） | 326.2円 | ─ |
| FY2024 | 413円（更新未反映の可能性） | △443.7円 | 大幅下振れ（CDMO等減損が主因） |
| FY2023 | 413円（同上） | 304.7円 | 下振れ |
D4のEPS予413円が複数期で同値のため、実際の会社予想が反映されていない可能性が高い。ガイダンス達成率の評価は信頼度低。
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db）、WebSearch FY2026ガイダンス（F1）。2026年5月29日現在。