04 業績分析
銘柄：ブリヂストン（5108） 更新日：2026年5月28日 直近決算：2025年12月期（2026年2月16日発表）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2024は減損損失（欧州セグメント556億）等の影響で純利益が前年比▲14%に落ち込んだが、FY2025は純利益+14.8%（3,273億）と回復。1Q2026（2026年5月14日発表）は最終利益前年同期比+21.4%（921億）・営業利益率11.3%（前年同期比+2.9pt）と加速中。
- 質の評価: FY2025は大型減損が剥落し、継続的な事業利益が上積み。自社株買い（2026年3〜5月で複数回開示）によりEPS改善トレンドも継続。利益の質は改善方向。
- アナリスト乖離: 2026年度会社予想（純利益3,400億・DPS 125円）はD4アナリスト目標株価3,348円（コンセンサス「買い」）とほぼ整合。会社予想は為替前提等で保守的寄りの設定が多く、実績上振れ期待あり。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 32,461 | 41,101 | 43,138 | 44,301 | 44,295 | D4 |
| 前年比 | ─ | +26.6% | +5.0% | +2.7% | ±0.0% | D4 |
| 営業利益（億円） | 3,768 | 4,413 | 4,818 | 4,433 | 3,812 | D4 |
| 営業利益率 | 11.6% | 10.7% | 11.2% | 10.0% | 8.6% | D4 |
| 純利益（億円） | 3,940 | 3,003 | 3,313 | 2,850 | 3,273 | D4 |
| EPS（円） | 308.7 | 216.1 | 242.0 | 208.1 | 246.0 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | D4 |
| 配当（円） | 130 | 87 | 100 | 105 | 115 | D4 |
注: ROEはD4データ未取得のため─。FY2021純利益が高いのは特益（資産売却等）が含まれる可能性がある（※AI推定）。
業績見通し
D4のEPS予想が全4期同値（559円）のため更新未反映の可能性が高い。以下は会社公式予想（F1）を参考値として使用する。
| 2026年12月期 会社予想（F1） | アナリスト予想（D4） | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 45,000億円（+1.6%） | ─ | ─ |
| 調整後営業利益 | 5,150億円（+4.3%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 3,400億円（+3.9%） | ─ | ─ |
| EPS | ─ | 559円（参考値・未更新） | ─ |
| 配当 | 125円 | ─ | ─ |
アナリスト目標株価: 3,348円（コンセンサス「買い」、D4 2026-05-22時点）。現株価3,365円と概ね一致し、上値余地限定的の判断。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
1Q2026（2026年1月〜3月）実績（F1）
- 最終利益（親会社帰属）: 921億円（前年同期比+21.4%）
- 通期計画3,400億円に対する進捗率: 27.1%
- 営業利益率: 11.3%（前年同期8.4%→大幅改善）
セグメント別業績（FY2025、D2）
| セグメント | 売上収益 | YoY | セグメント利益 | YoY | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 米州 | 21,100億円 | -2.3% | 2,015億円 | +11.9% | 9.5% |
| 欧州・中近東・アフリカ | 8,318億円 | +2.3% | 424億円 | +42.5% | 5.1% |
| 日本 | 9,936億円 | +3.3% | 1,981億円 | +5.8% | 19.9% |
| アジア・大洋州・インド・中国 | 4,787億円 | ±0.0% | 596億円 | +2.0% | 12.4% |
FY2024で欧州セグメントが減損556億（前年比+99%増）を計上し連結営業利益を大幅に圧迫。FY2025は欧州利益率が回復（+42.5%増）。
ガイダンス達成率（過去3期）
- FY2023: 業績予想に対して営業利益・純利益ともに概ね達成（保守的傾向あり）
- FY2024: 減損損失が想定を上回り純利益で予想を下振れ（ネガティブサプライズ）
- FY2025: 減損影響剥落で純利益回復。2026年度は保守的前提維持（※AI推定）
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（ブリヂストン公式IR、2026年2月発表・5月14日1Q短信）。2026年5月28日現在。