04 業績分析
銘柄：浜ゴム（5101） 更新日：2026年5月28日 直近決算：2025年12月期（Q1 2026確認済み）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 売上・営業利益・純利益ともに4期連続増収増益（FY2025過去最高）。FY2026 Q1（1-3月）は売上3,038億円（+10.4% YoY）、事業利益444億円（+84.6% YoY）と大幅上振れ。5月15日に通期業績予想を上方修正し、純利益見通しを一転3%増益（当初▲14.6%減益）に引き上げた。米セーラム工場閉鎖の一時費用130億円が計上済みで下期の構造改善効果が期待される。
- 質の評価: 営業利益率がFY2022の8.0%底からFY2025の12.4%へ回復。Q1は一時費用130億円を計上しても営業利益は260億円を確保。製品ミックスのプレミアム化と価格転嫁定着が主因で、本業基盤の収益改善が継続中。
- アナリスト乖離: コンセンサスは「買い」。アナリスト目標株価6,990円（2026-05-22）は現在値7,012円をわずかに下回っており、上方修正後の新業績ガイダンスがまだ目標株価に反映されていない可能性がある。上振れガイダンスが定着すれば目標引き上げ余地あり。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 6,708 | 8,605 | 9,853 | 10,947 | 12,350 | D4 |
| 前年比 | ─ | +28.3% | +14.5% | +11.1% | +12.8% | D4 |
| 営業利益（億円） | 836 | 689 | 1,004 | 1,192 | 1,529 | D4 |
| 営業利益率 | 12.5% | 8.0% | 10.2% | 10.9% | 12.4% | D4 |
| 純利益（億円） | 655 | 459 | 672 | 749 | 1,054 | D4 |
| EPS（円） | 415.3 | 286.4 | 419.3 | 467.8 | 668.6 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ≈10.5% | ※AI推定 |
| 配当（円） | 220※ | 66 | 84 | 98 | 134 | D4 |
※FY2021配当220円は特別配当含む可能性あり。D4のEPS予想（522円）は全期間同値のため更新未反映と判断し参考値扱い。
業績見通し
D4のEPS予想が全4期同値（522円）→ 更新未反映。WebSearch補完値を使用。
| 来期会社予想（FY2026） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 13,000億円（+5.3%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,730億円（+13.1%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 900億円→上方修正後917億円※（+3%） | ─ | 保守的維持の可能性 |
| EPS | ─ | ─ | ─ |
| 配当 | 172円（+38円増配） | ─ | ─ |
※2026年5月15日の業績予想修正で純利益を一転増益（+3%）へ引き上げ。当初は円高前提で▲14.6%減益見通しだったが、Q1実績が想定を大幅に上回り修正。FY2026配当172円は現株価7,012円に対して配当利回り約2.5%。
▼ 直近Q詳細 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
FY2026 Q1（2026年1〜3月）:
- 売上収益: 3,038億円（前年同期比+10.4%）
- 事業利益: 444億円（前年同期比+84.6%）
- 営業利益: 260億円（※セーラム工場閉鎖一時費用130億円計上後）
- 要因: OHT事業好調、欧米市販プレミアムタイヤ伸長、為替影響一部相殺
ガイダンス達成率:
- FY2025: 当初予想（売上1兆2,200億円・営業利益1,320億円）→実績は上振れ（売上+1.2%・営業利益+15.8%）。直近3期で毎期会社予想を上振れる傾向あり（保守的ガイダンス体質）。
CFデータ: 取得不可（今回取得範囲外）。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F2（株探・WebSearch）、F5（IR短信 2026/05/15）。2026年5月28日現在。