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4902 コニカミノル  |  更新: 2026-06-22 23:45
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目次

4902 - コニカミノル

作成日: 2026年06月22日

目次

① 株価指標・テクニカル

01 株価指標・テクニカル

銘柄：コニカミノル（4902）　更新日：2026年6月19日

株価チャート（1年）

chart

マクロ環境

更新: 2026-06-19

指標値前日比前日比%1M騰落MA25乖離
日経平均71,169.04+115.5+0.16%+17.54%+8.28%
TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.32%+3.91%
S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.32%+0.38%
USD/JPY161.18-0.16-0.10%+1.31%+0.83%
米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-3.72%-1.31%
金先物4,160.30-63.2-1.50%-8.62%-5.50%
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
カテゴリ指標値前日比前日比%1W1M3MRSIMA25乖離MA200乖離MACD
日本株日経平均71,169.04+115.5+0.16%+7.80%+17.54%+33.34%71 (過熱)+8.28%+32.84%+
日本株TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.21%+6.32%+9.44%65+3.91%+15.39%+
先物CME日経先物71,510.00-400.0-0.56%+6.20%+17.36%+35.22%68+7.84%+30.13%+
米国株NYダウ51,564.70+72.1+0.14%+1.41%+3.78%+11.55%59+1.65%+7.08%+
米国株S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.44%+1.32%+13.22%55+0.38%+8.66%-
米国株NASDAQ26,517.93+496.3+1.91%+2.74%+1.64%+19.71%56+0.66%+12.70%-
欧州株FTSE10010,399.70-108.9-1.04%+0.93%+2.26%-0.04%51+0.28%+3.83%+
欧州株DAX25,026.80+92.1+0.37%+3.38%+2.96%+6.49%58+1.02%+3.42%-
アジア株上海総合4,090.48-17.6-0.43%+2.60%-0.99%+0.68%52+0.24%+2.41%+
アジア株ハンセン23,924.81-387.3-1.59%-1.34%-6.82%-8.07%33-4.92%-7.96%-
為替EUR/JPY184.66-0.23-0.13%-0.38%-0.22%+0.71%44-0.32%+1.19%-
為替GBP/JPY212.83-0.23-0.11%-0.91%-0.15%+0.28%40-0.67%+1.51%-
為替USD/JPY161.18-0.16-0.10%+0.66%+1.31%+1.44%69+0.83%+3.08%+
債券米5年債利回り4.22%+0.012+0.28%+0.84%-1.29%+9.40%55+0.41%+10.90%-
債券日本国債ETF2,027.00-6.00-0.30%+0.35%+2.27%-2.74%51+0.58%-3.48%+
債券米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-0.27%-3.72%+4.51%47-1.31%+5.69%-
債券米30年債利回り4.90%-0.074-1.49%-1.01%-4.78%+0.41%39-2.49%+1.71%-
コモディティBrent原油80.30+0.92+1.16%-8.05%-27.25%-26.09%28 (冷却)-13.37%+0.71%-
コモディティWTI原油76.41+0.82+1.08%-9.98%-26.21%-20.52%28 (冷却)-14.46%+1.78%-
コモディティ金先物4,160.30-63.2-1.50%-1.30%-8.62%-9.57%36-5.50%-7.29%-
株価概況
項目値出典
現在株価（終値）556円D1（2026-06-19）
前日比-26.7円D1
前日比%-4.58%D1
移動平均25日595円D1
移動平均75日558円D1
移動平均200日589円D1
ボリンジャーバンド上限631円D1
ボリンジャーバンド下限560円D1
ボリンジャーバンド位置-2.22D1
RSI(14)40.8D1
PER11.5倍D1
PBR0.59倍D1
ROE-10.3%D1
配当利回り─D1
EPS（予想）48.16円D1
空売り比率0.49%D3（2026-05-22）
アナリスト目標株価643円（現在比 +15.6%）D2（2026-05-22）
アナリストコンセンサス買いD2
1M騰落-6.5%D1
3M騰落+9.4%D1
6M騰落-13.3%D1
モメンタムスコア3.5 / 10D1
テクニカルスコア1.3 / 10D1
ゴールデンクロス（直近30日）2026-05-29D1
デッドクロス（直近30日）─D1
移動平均200日比較下D1

RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ

BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位

モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース

ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）

空売り比率: karauri.net 最新週次データ

② ニュース影響分析

マクロ影響ニュース 4902 コニカミノル

銘柄：コニカミノル（4902）　更新日：2026年3月18日

参照レポート： output/news/20260318-1710.md

本日の予測サマリー

部方向期待変動ステップ起点ニュース根拠
第3部上昇+5.0%—半導体製造装置向け光学コンポーネント事業説明会AI特需半導体製造装置向け光学部品の安定サプライヤーとして価値向上
第4部上昇+5.0%2段階半導体製造装置向け光学コンポーネント→AI半導体装置需要増→コニカミノルタが長期契約獲得地味なIR説明会で市場注目度低。半導体製造装置との絡みが分かりにくい

過去予測履歴（直近10件）

日時レポート部方向期待変動起点ニュース
——————

出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。

③ 事業概要

03 事業概要

銘柄：コニカミノルタ（4902）　更新日：2026年5月28日

事業概要（3行サマリー）

コニカミノルタは複合機・ITマネージドサービスを核とするデジタルワークプレイス事業（FY2025売上比率約54.7%）を主柱に、プロフェッショナルプリント・インダストリー（半導体向け光学コンポーネント）・画像ソリューション（医療）の4セグメントで日米欧を中心にグローバル展開する精密機器・情報機器メーカー（FY2026売上高約1.05兆円）。FY2026（2026年3月期）は営業利益480億円・純利益302億円と黒字回復を達成し（前期営業損失-640億→+480億、純損失-475億→+302億）、2026年5月に増配（FY2026配当12円）と「Corporate Plan 2026-2028」の中期経営計画も公表した。中長期の成長ドライバーは半導体製造装置向け光学コンポーネント事業の急拡大（2026-03-18に専門事業説明会開催）と、デジタルワークプレイス事業のMSP化（マネージドサービスプロバイダー化）による安定収益への移行で、2026-05-14には社債型種類株式発行登録による財務強化も実施。

セグメント別収益構成（2025年3月期通期・FY2026詳細は取得中）

セグメント売上高構成比セグメント利益※利益率出典
デジタルワークプレイス事業6,164億円54.7%+140億円+2.3%D2
プロフェッショナルプリント事業2,847億円25.2%-132億円-4.6%D2
インダストリー事業1,193億円10.6%-127億円-10.6%D2
画像ソリューション事業1,069億円9.5%-259億円-24.2%D2
その他7億円0.1%+9億円─D2
合計（連結）11,279億円100%-640億円※※-5.7%D4

※セグメント利益はIFRS開示ベース（セグメント別合計は-369億円）。連結営業利益-640億円との差額約-271億円は未配賦コスト・消去調整額。

※※FY2025（2025年3月期）の連結営業利益（D4 fundamentals）。FY2026（2026年3月期）では営業利益+480億円・純利益+302億円に改善（F1）。FY2026のセグメント別詳細は開示済みだが本稿では未取得。

FY2025はデジタルワークプレイス事業が唯一の黒字セグメントも利益率2.3%と低水準。画像ソリューション事業は-24.2%と突出した赤字構造で構造改革の主対象。FY2026では全体が黒字回復（F1）。

強み・弱み

強み:

弱み:

競争優位の耐久性評価

  1. 持続可能性: FY2026に営業利益+480億円・純利益+302億円へ急回復（D4から推計・F1）。過去5期中4期が赤字だった構造的収益課題から脱却の兆しがあるが、FY2027予想が純利285億（-5.8%）とやや保守的で、持続性の確認には来期実績が必要（※AI推定）。
  2. 競争優位の方向性: 半導体向け光学コンポーネントはAI/EV需要を背景に拡大見込みで差別化要因として拡大中（D2）。主力のデジタルワークプレイスは富士フイルム・リコー等との競合が激しく、差別化の縮小傾向は継続。
  3. 株価との関係: PBR 0.64倍（D4）はネットアセットバリュー以下。黒字回復・増配実現後もPBRが解消していないことは市場が構造的な収益持続性にまだ懐疑的であることを示唆。アナリスト目標643円（consensus:買い、2026-05-22）に対し現値595円は8%の上昇余地（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）

主要製品・サービス（セグメント別）:

地域別売上構成: 取得不可（公式IR資料参照推奨）

中期経営計画（Corporate Plan 2026-2028）:

出所：irbank.net/4902/segment（D2）、prices.db fundamentals（D4）、IR開示記事（D2）、WebSearch（F1）。2026年5月28日現在。

④ 業績分析

04 業績分析

銘柄：コニカミノルタ（4902）　更新日：2026年5月28日　直近決算：2026年3月期（FY2026）

業績評価サマリー

  1. モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は営業利益+480億円（前期-640億→+480億、大幅V字回復）、純利益+302億円（前期-475億→+302億）と2期ぶりの黒字転換を達成。ただし売上高は前期比▲5%程度の約1.05兆円に縮小しており、トップラインの回復は伴っていない（F1）。
  2. 質の評価: CF詳細は取得不可。売上縮小中での利益回復はコスト削減・構造改革効果が大きいと推定され、一時益や事業売却益の寄与は本決算短信の確認が必要（※AI推定）。増配（12円）発表は収益の持続性に一定の自信を示す。
  3. アナリスト乖離: アナリスト目標株価643円（consensus:買い、2026-05-22、D4）に対し現値595円はやや割安。EPS予想はDBで全期間48円と更新未反映のため参考値のみ（D4）。FY2027会社予想純利285億円（-5.8%）はやや保守的。

過去5期 業績推移

指標FY2022-03FY2023-03FY2024-03FY2025-03FY2026-03（直近）出典
売上高（億円）9,11411,30411,07711,279約10,500D4/F1
前年比─+24.0%-2.0%+1.8%約-6.9%D4/F1
営業利益（億円）-223-951+275-640+480D4/F1
営業利益率-2.4%-8.4%+2.5%-5.7%約+4.6%D4/F1
純利益（億円）-261-1,032+45-475+302D4/F1
EPS（円）-52.9-208.9+9.2-96.0参考値（DB未更新）D4
ROE-4.7%-21.2%+0.8%-10.3%─（黒字転換）D4※
配当（円）30105─（無配）12D4/F1

※ROEはFY2026分未取得。FY2025まではD4（純利益÷期末自己資本）。FY2026の売上高・営業利益・純利益はF1（WebSearch補完）。

FY2022〜FY2025は5期中4期が赤字だった構造的収益課題から、FY2026でV字回復を達成。ただしFY2024の黒字（+275億）もFY2025で再赤字転落した経緯があり、持続性の確認が重要。

業績見通し

FY2027-03 会社予想アナリスト予想乖離
売上高───
営業利益───
純利益285億円──
EPS参考値（DB未更新）──
配当18円（+6円増配）──

FY2027会社予想: 純利益285億円（前期比-5.8%）、配当18円（前期比+6円）（F1, 2026-05-14発表）。

売上高・営業利益の来期数値は未取得（IR短信参照推奨）。アナリスト個別予想は未取得。

▼ 直近Q詳細 / 決算サプライズ推移 / ガイダンス達成率

FY2026 四半期決算推移（既知分）:

決算累計売上高累計純利益特記事項
2Q（4-9月, 中間）─+上方修正+13%2025-11-05発表→翌日+15.5%（サプライズ）
3Q（4-12月）7,811億+214億2026-02-05発表→翌日-6.1%（市場失望）
通期（4-3月）約10,500億+302億2026-05-14発表、営業利益+480億、配当12円・増配発表

ガイダンス達成率（直近3期）:

期期初目標実績EPS達成率
FY2024-03─+9.2達成（黒字転換）
FY2025-03─-96.0ミス（再赤字転落）
FY2026-03純利270億（中間時点修正）302億（純利）達成（上方着地）(F1)

→ FY2026は3Q時点214億から通期302億へ上振れ着地。ガイダンスの安定性が前期比で改善傾向。

CF推移: 取得不可（IR短信の個別参照推奨）

出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db IR記事）、F1（WebSearch: minkabu等）。2026年5月28日現在。

⑥ 株価変動要因

06 株価変動要因分析

銘柄：コニカミノルタ（4902）　更新日：2026年5月28日　分析期間：過去1年間

主要ドライバー特定（統合判断）

トリガー分類:

カテゴリ件数代表イベント
決算・業績修正5件2025-11-06(+15.5%), 2026-02-05(-5.1%), 2026-04-24(-10.6%)
株主動向（アクティビスト）2件2026-03-03エフィッシモ増加(-4.6%), 2026-02-20三井住友DS減少
アナリスト格上げ1件2025-12-09格上げ・目標引上げ(+5.7%)
マクロ（金利・為替・指数）4件2026-04-24(-10.6%), 2026-04-08(+5.1%), 2026-04-01(+6.0%), 2026-03-09(-7.1%)
中期経営計画・IR1件2026-04-23中計発表→翌日-6.7%（内容が市場期待に届かず）
記事なし（原因不明）2件2025-07-23(+6.2%), 2025-09-05(+6.1%)
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）

主要上昇イベント（上位5件）:

日付騰落率（1日/5日）主因出典
2025-11-06+15.5% / +14.9%2Q決算発表・最終利益予想13%上方修正→市場サプライズD2
2025-09-05+6.1% / +7.8%記事なし（原因不明）、市場全般反発局面と推定 ※AI推定D1
2026-04-01+6.0% / +5.6%米国関税ショック後の市場回復局面でのリバウンド ※AI推定D1
2026-04-08+5.1% / +6.6%マクロ反発継続（米国関税協議進展期待） ※AI推定D1
2025-12-09+5.7% / +5.7%国内証券が業績予想上方修正・投資判断格上げD2

主要下落イベント（上位5件）:

日付騰落率（1日/5日）主因出典
2026-04-24-10.6% / -16.9%米国関税ショック最終波（市場急落）＋前日(-6.7%)の中計失望の継続売りD1,D2
2026-04-23-6.7% / -10.5%中期経営計画「Corporate Plan 2026-2028」発表→市場期待に届かず失望売り ※AI推定D1,D2
2026-03-09-7.1% / -13.7%マクロ全般急落（米国関税懸念・市場リスクオフ） ※AI推定D1
2026-02-06-6.1% / -8.0%3Q決算翌日の失望売り（3Q累計黒字も市場期待に未達）D2
2026-02-05-5.1% / +0.3%3Q決算発表当日：黒字浮上も市場コンセンサス未達で失望売りD2
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）

上昇要因（合計100点）:

要因 → メカニズム重み（持続性）出典
決算改善サプライズ → FY2026黒字達成・増配による再評価40点（中・決算毎に更新）D2,F1
半導体光学コンポーネント成長 → インダストリー事業の構造的再評価25点（高・AI/EV需要継続）D2
社債型種類株式+増配 → 財務・株主還元改善期待15点（中・新材料）D2
マクロ反発・低PBR株再評価 → 資金流入20点（低・一時的）D1
合計100点

下落要因（合計100点）:

要因 → メカニズム重み（持続性）出典
中計への失望・ガイダンス保守性 → FY2027純利-5.8%予想への懸念35点（中・決算毎リスク）D1,F1
印刷市場の構造的縮小 → 主力事業の長期売上減少（FY2026▲6.9%）30点（高・恒久的）D4,F1
マクロ下落・円高 → グローバル収益圧迫25点（低・周期的）D1
大株主需給悪化（売り圧力）10点（低・不定期）D2
合計100点

出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D4（fundamentals）、F1（WebSearch）、※AI推定含む。2026年5月28日現在。

⑦ シナリオ分析

07 シナリオ分析

銘柄：コニカミノルタ（4902）　更新日：2026年5月28日　基準株価：¥595

上昇シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
FY2027 1Qで純利285億ガイダンスに対して上振れ進捗→黒字持続の信頼性確立🟡3（50%）
兆候: FY2026は3Q時214億→通期302億と上振れ着地（F1）
出典: D2,F1		+10〜20%閾値: 1Q純利≥60億かつ売上YoY改善（-3%以内）
期日: 2026/08（1Q決算）
半導体向け光学コンポーネント事業の受注拡大・業績寄与明確化→インダストリー事業黒字化🟡3（45%）
兆候: 2026-03-18に専門事業説明会開催。AI/EUV向け受注拡大期待（D2）
出典: D2		+15〜25%閾値: インダストリーセグメント利益≥0（FY2027 1Q以降）
期日: 2026/08（1Q決算）
Corporate Plan 2026-2028で掲げた収益構造改革の具体的進捗発表→構造赤字脱却期待🟡3（40%）
兆候: 2026-04-23中計発表済みだが市場は当初失望。具体的KPI進捗が再評価のカギ（D2）
出典: D2,F1		+10〜20%閾値: 半導体光学事業売上比率≥15%または画像ソリューション事業黒字化発表
期日: 2026/11（2Q決算）
社債型種類株式発行完了＋財務基盤強化→格付改善・資本コスト低下🔵2（30%）
兆候: 2026-05-14に発行登録完了（D2）。新資金調達手段の実行力が問われる
出典: D2		+5〜15%閾値: 発行完了後の財務指標改善（D/E比率低下）発表
期日: 2026/09/30
配当18円（FY2027予想）の実績確定＋自社株買い発表→インカム・バリュー投資家の買い🔵2（30%）
兆候: FY2026配当12円（無配→復活）・FY2027予想18円と連続増配方針（F1）
出典: D4,F1		+5〜12%閾値: 2Q中間配当9円実施確認かつ自社株買い≥30億発表
期日: 2026/11/30

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
東証の低PBR株改善要請継続→PBR 0.64倍の是正圧力強化→資本政策改善期待🟡3（50%）
兆候: 東証要請継続・機関投資家の低PBR銘柄注目。増配・中計公表済みで評価進む余地（D4）
出典: D4,F1		+10〜20%閾値: PBR≥0.80倍水準（株価≥730円付近）
期日: 継続監視
円安進行（155円超持続）→グローバル売上の円換算増加・海外収益改善🔵2（25%）
兆候: 米国関税動向次第で為替変動大。現在はドル円150円前後（※AI推定）
出典: ─		+5〜12%閾値: USD/JPY≥155円が1四半期以上維持
期日: 2026/09/30
市場全般リスクオン回帰→低位株・低PBR株への資金流入🔵2（35%）
兆候: 直近1m +0.5%とマクロ関税ショックから一定の回復（D1）
出典: D1		+5〜10%閾値: 日経平均≥38,500円回復かつ2週間以上維持
期日: 継続監視

下降シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
FY2027 1Q決算で純利285億ガイダンス下振れ懸念→黒字持続への疑念再燃🟡3（40%）
兆候: FY2027予想純利285億は前期比-5.8%と保守的。売上縮小継続中（F1）
出典: D2,F1		▲12〜20%閾値: 1Q純利<50億または売上YoY<-8%
期日: 2026/08（1Q決算）
印刷市場の加速的縮小→デジタルワークプレイス事業売上急減→全セグメント赤字化🔵2（25%）
兆候: FY2025売上-6.1% YoY（3Q累計）・FY2026通期▲6.9%と縮小が加速（F1）
出典: D4,F1		▲20〜35%閾値: DWS売上YoY<-10%の四半期決算
期日: 2026/08（1Q決算）
画像ソリューション事業（医療）の追加減損・売却損計上→特別損失再発🔵2（25%）
兆候: FY2025セグメント利益率-24.2%（D2）。FY2026での事業整理・売却の可能性残存
出典: D2		▲8〜18%閾値: 画像ソリューション関連の追加減損・売却損発表
期日: 2026/08（1Q決算）以降
社債型種類株式発行による希薄化懸念→株式需給悪化・既存株主の売り🔵2（30%）
兆候: 2026-05-14発行登録完了。種類株式は優先配当権付きで既存株主への配当原資圧迫リスク（D2）
出典: D2		▲5〜15%閾値: 社債型種類株式の実際の発行条件・発行規模の開示
期日: 2026/06/30（定時株主総会後）

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
急激な円高（130円台）→グローバル事業の収益圧迫・売上換算減🔵2（25%）
兆候: 米国関税リスクによる円高圧力が残存
出典: ─		▲10〜20%閾値: USD/JPY<135円が1四半期以上維持
期日: 継続監視
日本株全般急落（米国景気後退・関税エスカレート）→低流動性銘柄の急落🔵2（30%）
兆候: 直近60d -0.4%（D1）と小康状態だが米国関税動向リスク残存
出典: D1		▲15〜25%閾値: 日経平均<33,000円割れ
期日: 継続監視
日本長期金利上昇（≥2%定着）→財務費用増加・純利益圧迫🔵2（25%）
兆候: 社債型種類株式発行後の有利子負債増加で感応度上昇（D2,D4）
出典: D4		▲5〜10%閾値: 10年国債利回り≥2.0%定着（1か月以上）
期日: 継続監視
▼ カラースケール凡例
レベル発生可能性推定インパクト
🔴 5ほぼ確実（≥80%）超大（±30%超）
🟠 4高（60〜79%）大（±15〜30%）
🟡 3中（40〜59%）中（±5〜15%）
🔵 2低（20〜39%）小（±1〜5%）
⬜ 1稀（<20%）微（±1%未満）

出所：IR資料（D2）、signals（D1）、fundamentals（D4）、WebSearch（F1）。2026年5月28日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。