04 業績分析
銘柄：楽天グループ（4755） 更新日：2026年5月28日 直近決算：2026年3月期（1Q、2026/05/14発表）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026年1Q（1-3月期）はIFRS営業利益+304億円（前年同期比+458億円改善）、Non-GAAP営業利益+363億円（+366億円改善）とMNO参入後初のQ1黒字化を達成。売上収益は前年比14.4%増の6,436億円で過去最高Q1水準。モバイル事業の費用構造改善が本格化しており、通期での連結黒字化実現可能性が高まっている。（F2）
- 質の評価: 連結EBITDAは継続的に改善しており、2025年度通期で過去最高水準。純損失の主因は財務費用（有利子負債利息）であり、事業キャッシュ創出力（EBITDA）は良質。ただし純損益との乖離は依然大きく、債務返済・償却費構造の重さが続く。（D4・F2）
- アナリスト乖離: 会社は2026年度について「Non-GAAP・IFRS営業利益の大幅増益」を方針として示している。アナリスト目標株価997円（2026-05-22、コンセンサス：買い）で現在株価750円に対してポジティブ乖離。1Q黒字達成が織り込まれつつある段階。（D4・F2）
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 16,818 | 19,209 | 20,713 | 22,792 | 24,966 | D4 |
| 前年比 | — | +14.2% | +7.8% | +10.0% | +9.5% | D4 |
| 営業利益（億円） | ▲1,947 | ▲3,716 | ▲2,129 | +530 | +144 | D4 |
| 営業利益率 | ▲11.6% | ▲19.3% | ▲10.3% | +2.3% | +0.6% | D4 |
| 純利益（億円） | ▲1,338 | ▲3,772 | ▲3,395 | ▲1,624 | ▲1,779 | D4 |
| EPS（円） | ▲61.8 | ▲237.7 | ▲177.3 | ▲75.6 | ▲82.2 | D4 |
| ROE | — | — | — | — | — | D4 |
| 配当（円） | — | 4 | — | — | — | D4 |
ROEは全期間データなし（赤字継続のため算出不可）。自己資本は2024-12FY時点で9,279億円。2025-12FY自己資本は取得不可。
業績見通し
| 来期会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | —（未公開） | — | — |
| 営業利益 | 大幅増益方針（具体数値非公開） | — | — |
| EPS | —（未公開） | — | — |
2026年12月期ガイダンスは具体数値非公開（方針：Non-GAAP・IFRS営業利益の大幅増益）。D4のEPS予想は全期間「-8」で固定値のため参考値として扱わない。アナリスト目標株価997円（2026-05-22、コンセンサス：買い）はモバイル黒字化加速を織り込んだ水準。（D4・F2）
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
四半期推移（最新：2026年1Q）:
| Q | 売上収益 | IFRS営業利益 | Non-GAAP営業利益 | 特記事項 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-Q3（累計） | — | — | 1,187億円（EBITDA） | 過去最高額（前年同期比+28.8%）（F1） |
| 2025-Q4（通期） | 24,966億円 | 144億円 | — | モバイルEBITDA通期黒字化達成（+288億円） |
| 2026-Q1 | 6,436億円 | +304億円 | +363億円 | MNO参入後初のQ1黒字化・Q1過去最高売上（F2） |
セグメント別業績（2025年12月期通期）:
| セグメント | 売上高 | 利益 | 利益指標 | YoY |
|---|---|---|---|---|
| インターネットサービス | 13,697億円 | 889億円 | Non-GAAP営業利益 | +4.5% |
| フィンテック | 9,759億円 | 取得不可 | — | — |
| モバイル | 4,828億円 | +288億円 | EBITDA | +651億円改善 |
セグメント別業績（2026年1Q）:
| セグメント | 売上収益 | 主要損益 | 特記事項 |
|---|---|---|---|
| モバイル | — | IFRS黒字（初） | 363億円（Non-GAAP、F2） |
| フィンテック | — | — | — |
| インターネットサービス | — | — | — |
1Q詳細セグメント内訳は決算短信補足資料に記載。数値は一部推定を含む（F2）。
CF推移: 取得不可（今回のデータ取得範囲外）。
ガイダンス達成率: 来期具体数値非公開のため評価不可。過去パターンとしてIFRS基準の複雑さから会社予想を提示しない方針が継続。
出所：D4（prices.db fundamentals）、楽天グループIR（F1）、WebSearch（F2・楽天グループ1Q決算発表・Impress Watch）。2026年5月28日現在。