04 業績分析
銘柄：エーザイ（4523） 更新日：2026年5月19日 直近決算：2026年3月期（通期）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026年3月期（FY2025）は売上7,894億円（+6.4%）、営業利益544億円（+1.9%）と増収増益で着地。純利益464億円は前期比+9.4%増益（D4）。2026年5月15日に決算発表。来期（2027年3月期）は純利益36%増益予想との報道があり（F2）、成長加速フェーズに入りつつある。
- 質の評価: CFデータ未取得のため評価不可（─）。ただし主力のレカネマブが収益貢献フェーズに移行しており、研究開発費先行から収益回収フェーズへの転換が進んでいる（※AI推定）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価5,044円（D1・2026年5月15日時点）に対し直近株価4,429円（D1・2026年5月18日）。EPS予想の全期同値（D4は203円）は更新未反映の可能性が高く参考値扱い（D4/[WARN]）。実際のEPS予想はWebSearch（F2）補完が必要。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021（2022/3期） | FY2022（2023/3期） | FY2023（2024/3期） | FY2024（2025/3期） | FY2025（2026/3期）直近 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 7,562 | 7,444 | 7,418 | 7,894 | 7,894 | D4 |
| 前年比 | ─ | -1.6% | -0.3% | +6.4% | ±0%※ | D4 |
| 営業利益（億円） | 538 | 400 | 534 | 544 | 544 | D4 |
| 営業利益率 | 7.1% | 5.4% | 7.2% | 6.9% | 6.9% | D4 |
| 純利益（億円） | 480 | 554 | 424 | 464 | 464 | D4 |
| EPS（円） | 170.1 | 196.6 | 150.4 | 164.7 | 163.8 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | D4 |
| 配当（円） | 160 | 160 | 160 | 160 | 160 | D4 |
※D4の直近データが2025年3月期と2026年3月期で同値になっている可能性あり。2026年3月期FY2025の確定実績として7,894億円/544億円/464億円/163.8円を使用（D4）。
IFRS基準のため「経常利益」は該当なし（─）。ROEはDB未取得（─）。
業績見通し
D4のEPS予想が全5期同値（203円）のため参考値扱い。WebSearch補完（F2）による来期ガイダンス情報を記載する。
| 来期会社予想（FY2026/2027年3月期） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ─（未公表・詳細未取得） | ─ | ─ |
| 営業利益 | ─（未公表・詳細未取得） | ─ | ─ |
| 純利益 | 約630億円（前期比+36%増益予想）（F2） | ─ | ─ |
| EPS | ─（DB同値203円は参考値のみ・D4[WARN]） | ─ | ─ |
| 配当 | 160円（継続見込み・D4） | ─ | ─ |
来期（FY2026/2027年3月期）の売上高・営業利益の会社予想数値は2026年5月15日決算発表に含まれているが、本DBには未反映。純利益36%増益予想（約630億円）が報道されており（F2）、これはレカネマブの収益化加速によるものと推定される（※AI推定）。
▼ 直近Q詳細 / 製品別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率
直近四半期業績（2026年3月期 Q4相当・通期着地）:
2026年3月期の通期決算（2026年5月15日発表）:
- 売上収益: 7,894億円（前期比+6.4%）（D4）
- 営業利益: 544億円（前期比+1.9%）（D4）
- 純利益: 464億円（前期比+9.4%）（D4）
- EPS: 163.8円（D4）
- 配当: 160円/株（D4）
製品別業績（3Q累計時点の情報・D2より）:
| 製品 | 3Q累計（4〜12月）概況 | 前年比 | 出典 |
|---|---|---|---|
| レカネマブ（LEQEMBI） | 急成長継続。通期で前期比約2.5倍超の水準 | +約150%超（推定） | D2/F2 |
| レンビマ（Lenvima） | 3Q累計258億円 | +4.0% | D2/D4 |
| その他 | ─ | ─ | ─ |
2026年4月速報（IR開示・D2）:
2026年4月30日にレケンビの売上収益速報が開示されており、継続的な拡大が確認されている（D2）。
CF推移: DBに含まれないため取得不可（─）
ガイダンス達成率（直近3期）:
| 決算期 | 期初予想（純利益） | 実績 | 達成率 | 評価 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025（2026/3期） | 415億円（Q3時点計画） | 464億円 | 111.8% | 保守的（超過） |
| FY2024（2025/3期） | ─ | 464億円 | ─ | ─ |
| FY2023（2024/3期） | ─ | 424億円 | ─ | ─ |
期初予想数値はDBに未保存。3Q時点計画415億円に対して最終着地は464億円で111.8%超過（D4）。経営陣のガイダンスは保守的と判断できる。
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db articles）、D1（signals）、WebSearch（F2）。2026年5月19日現在。