04 業績分析
銘柄：野村総研（4307） 更新日：2026年5月20日 直近決算：2026年3月期（FY2026通期）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は減損損失969億円（豪州NRI Australia・北米Core BTS ののれん等）計上により純利益が前年比▲84%の152億円に急落。ただし事業利益ベースでは前年比+16%増・EBITDAマージン25.6%（+1.1pt）と実体は堅調（F1）。FY2027（2027年3月期）会社予想は営業利益1,750億円（+200%）・純利益1,190億円（+680%）と大幅回復を見込む。
- 質の評価: IFRSベース。一時的な減損計上が利益を大きく歪めた決算。事業利益（のれん償却・減損除く）の伸びが実態を示す。FY2025まで4期連続で売上・営業利益が成長しており利益の基礎的な質は高い（D4）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価5,639円（コンセンサス「買い」、2026/5/15時点）に対し現在株価4,800円（2026/5/19）。約15%上昇余地あり。売比率0.50%と空売り圧力は極めて低い（D4）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022（2022/3） | FY2023（2023/3） | FY2024（2024/3） | FY2025（2025/3） | FY2026（2026/3、直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 6,116 | 6,922 | 7,366 | 7,648 | 8,147 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +13.2% | +6.4% | +3.8% | +6.5% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 1,062 | 1,118 | 1,204 | 1,349 | 583 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 17.4% | 16.2% | 16.3% | 17.6% | 7.2% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 714 | 763 | 796 | 938 | 153 | D4/F1 |
| EPS（円） | 120.6 | 128.9 | 136.9 | 163.6 | 約26.5 | D4/F1 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ |
| 配当（円） | 40 | 45 | 53 | 63 | 77 | D4/F1 |
※FY2026のEPS約26.5円は純利益153億円÷発行済株式数（約5.77億株）の概算（※AI推定）。FY2026配当77円はFY2025の63円から14円増配（F1）。
※FY2026の営業利益583億円は減損損失969億円計上の影響。事業利益ベースは前年比+16%（F1）。
※ROEはDBに格納なし（IFRSのため経常利益・自己資本比率の別途集計が必要）。
業績見通し（FY2027: 2027年3月期）
| 来期会社予想（FY2027） | アナリスト予想（コンセンサス） | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 8,500億円（+4.3%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,750億円（+200%） | ─ | ─ |
| EPS | ─ | ─ | ─ |
| 配当 | 84円（+7円） | ─ | ─ |
※来期ガイダンスは2026年4月24日発表（F1）。アナリストコンセンサスEPSは取得不可（─）。
※アナリスト目標株価5,639円・コンセンサス「買い」（強気買い9人・買い4人・中立1人・強気売り1人、2026/5/15時点 D4）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
セグメント別業績（FY2025: 2025年3月期）
| セグメント | 売上高 | 前年比 | 営業利益 | 前年比 | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 金融ITソリューション | 3,666億円 | +4.8% | 615億円 | +12.5% | 16.8% |
| 産業ITソリューション | 2,668億円 | -3.3% | 242億円 | +3.6% | 9.1% |
| コンサルティング | 603億円 | +16.1% | 184億円 | +32.1% | 30.5% |
| IT基盤サービス | 677億円 | +21.8% | 305億円 | +8.2% | 45.0% |
出典: D4（irbank segment）
ガイダンス達成率（直近確認済み期）
FY2026通期会社予想は期中に下方修正（2026年4月23日）→ 翌日（4月24日）本決算発表。
- 下方修正理由: 海外のれん等減損損失969億円（豪州・北米）の計上
- 修正後の営業利益予想600億円前後（修正前1,500億円超からの大幅引き下げ）→ 実績583億円
FY2025は期初から計画超過で着地（1,349億円、FY2024比+12.8%増）。経営陣は保守的〜中立的な見通しを提示する傾向（D4、F1）。
CF推移: DBに格納なし。取得不可。
出所：D4（prices.db fundamentals）、野村総合研究所決算短信・中計（F1）。2026年5月20日現在。