04 業績分析
銘柄：三菱ケミカルグループ（4188） 更新日：2026年5月26日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価： FY2026は売上収益3兆7,040億円（▲6.2%）、コア営業利益2,250億円（▲1.7%）とほぼ横ばいを維持したが、報告営業利益は301億円（▲78.8%）に急落。主因はコークス撤退損失・減損計上等の非経常コスト。一方FY2027予想は純利益1,270億円（+974%増）と大幅な回復見通しで、構造改革効果の顕在化フェーズへ移行。同日（2026/05/25）に石油化学事業の分社化検討開始を発表しており、ポートフォリオ転換が加速している
- 質の評価： コア営業利益2,250億円は産業ガスの安定収益に支えられており実力値として信頼できる。報告利益の低さは構造改革コスト（コークス撤退660億円等）に起因する一時要因が主体
- アナリスト乖離： アナリスト目標株価982円（中立、2026/05/22時点）に対し現在値1,094円と上回っており、FY2027回復期待を先取りした状態。上振れ継続にはFY2027ガイダンス達成の確認が必要
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 39,769 | 46,345 | 43,872 | 44,074 | 37,040 | D4/F2 |
| 前年比 | — | +16.5% | ▲5.3% | +0.5% | ▲6.2% | D4/F2 |
| 営業利益（億円） | 3,032 | 1,827 | 2,618 | 1,967 | 301 | D4/F2 |
| 営業利益率 | 7.6% | 3.9% | 6.0% | 4.5% | 0.8% | D4/F2 |
| 純利益（億円） | 1,772 | 965 | 1,196 | 450 | 118 | D4/F2 |
| EPS（円） | 124.7 | 67.9 | 84.1 | 31.6 | ─ | D4 |
| ROE | 12.1% | 6.2% | 6.8% | 2.6% | ─ | D4※推計 |
| 配当（円） | 30 | 30 | 32 | 32 | 32 | D4 |
※ROEはD4の純利益÷自己資本で推計。FY2026 EPS・ROEはD4未反映のため─。FY2026売上・営業利益・純利益はF2（決算短信）より補完。
業績見通し
D4のEPS予想が全5期同値（91円）→ 更新未反映の可能性が高い。参考値扱い。実際のFY2027会社予想はWebSearch取得値を使用。
| FY2027（来期）会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 3兆8,000億円（+2.6%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | ─ | ─ | ─ |
| コア営業利益 | 3,050億円（+35.6%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 1,270億円（+973.6%） | ─ | ─ |
| EPS（参考） | 91円（DB未更新・参考値） | ─ | ─ |
※FY2027ガイダンス出所：三菱ケミカルグループ2026年5月13日発表（F2）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / ガイダンス達成率
FY2026 通期（2026年5月13日発表）主要情報:
- 売上収益：3兆7,040億円（前期比▲6.2%）
- コア営業利益：2,250億円（前期比▲1.7%）
- 報告営業利益：301億円（前期比▲78.8%）
- 親会社所有者帰属当期利益：118億円（前期比▲73.7%）
- 報告利益の大幅低下は非経常損失（コークス撤退・減損等）が主因
FY2026 セグメント別（取得可能分）:
- スペシャリティマテリアルズ：売上1兆596億円（▲1%）、コア営業利益323億円（+35%）
- MMA&デリバティブズ：売上3,519億円（▲657億円）、コア営業利益▲15億円（赤字転落）
- ベーシックマテリアルズ&ポリマーズ：赤字継続（詳細未取得）
- 産業ガス：増収増益（詳細未取得、推計1,900〜2,100億円）
ガイダンス達成率（傾向）:
- FY2024：石化回復で上振れ気味
- FY2025：特損計上で報告ベース大幅下振れ、コアベースは安定（2,650億予想→2,250億で下振れ）
- FY2026→FY2027：コア営業利益3,050億円を予想。産業ガス拡大+特殊材料回復+石化構造改革が達成のカギ
出所：D4（prices.db fundamentals）、F2（三菱ケミカルグループ2026年3月期決算短信・決算説明、2026年5月13日）。2026年5月26日現在。