4183 - 三井化学
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：三井化学（4183） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 2,136円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -16.5円 | D1 |
| 前日比% | -0.77% | D1 |
| 移動平均25日 | 2,107円 | D1 |
| 移動平均75日 | 2,010円 | D1 |
| 移動平均200日 | 1,965円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 2,240円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 1,974円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | 0.44 | D1 |
| RSI(14) | 54.5 | D1 |
| PER | 4.7倍 | D1 |
| PBR | 0.95倍 | D1 |
| ROE | 3.8% | D1 |
| 配当利回り | 3.51% | D1 |
| EPS（予想） | 455.70円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.57% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 2,399円（現在比 +12.3%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 買い | D2 |
| 1M騰落 | +2.3% | D1 |
| 3M騰落 | +12.8% | D1 |
| 6M騰落 | +13.5% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | 2026-06-03 | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
02 ニュース影響分析
銘柄：三井化学（4183） 更新日：2026年4月3日
参照レポート： 20260403-0829.md
現在株価: 1859円（2026-04-02）| 前日比: -3.7%
本日の予測サマリー
| 部 | 方向 | 期待変動 | ステップ | 起点ニュース | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|
| 第1部 | 下落 | -4.0% | — | ナフサ高騰・化学素材業績悪化 | 基礎・機能化学品セグメント（ナフサ依存）赤字継続リスク。原油$113でさらに悪化 |
直近予測傾向（当日含む11件）: 上昇 0回 / 下落 11回 → 弱気継続 | 方向的中率: 1/7件（7件中）
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 部 | 方向 | 期待変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-30 05:08 | 20260330-0508.md | 第1部 | 下落 | -7.0% | — | — | ナフサ高騰・国内石化プラント減産 |
| 2026-03-29 20:00 | 20260329-2000.md | 第1部 | 下落 | -7.0% | — | — | ホルムズ封鎖でナフサ調達難継続・出光興産エチレン停止通知 |
| 2026-03-29 09:30 | 20260329-0930.md | 第1部 | 下落 | -5.0% | — | — | ホルムズ封鎖でナフサ原料調達困難 |
| 2026-03-22 17:10 | 20260322-1710.md | 第1部 | 下落 | -5.0% | +1.4% | × | ホルムズ封鎖→ナフサ高騰・カタールLNG被害で追加圧力 |
| 2026-03-22 10:30 | 20260322-1030.md | 第1部 | 下落 | -5.0% | +1.4% | × | ナフサ急騰（原油高→ナフサ連動） |
| 2026-03-21 17:30 | 20260321-1730.md | 第1部 | 下落 | -5.0% | +1.4% | × | ホルムズ封鎖継続・ナフサ高騰 |
| 2026-03-20 20:53 | 20260320-2053.md | 第2部 | 下落 | -3.0% | +1.4% | × | カタールLNG攻撃でナフサ・エネルギーコスト急騰 |
| 2026-03-19 17:00 | 20260319-1700.md | 第1部 | 下落 | -6.0% | +1.4% | × | 中東原油・ナフサ急騰が原料コストを圧迫 |
| 2026-03-19 10:30 | 20260319-1030.md | 第1部 | 下落 | -5.0% | +1.4% | × | 中東原油高・ナフサ系原料コスト急騰 |
| 2026-03-18 17:10 | 20260318-1710.md | 第1部 | 下落 | -8.0% | -2.5% | ○ | ナフサ調達難・エチレン設備停止リスク |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：三井化学（4183） 更新日：2026年5月26日
事業概要（3行サマリー）
三井化学は国内大手総合化学メーカーで、ライフ&ヘルスケア・モビリティ・ベーシック&グリーン・ICTの4セグメントを展開し、国内外で売上1.6〜1.8兆円規模の事業を営む。眼科用レンズモノマー（MR™シリーズ）で世界シェア約50%を持ちライフ&ヘルスケアとICTが高収益コア事業である一方、売上39%を占めるベーシック&グリーンは4期連続赤字でナフサ高・中国競合に構造的に苦しむ。中長期の成長軸はEV向け軽量化素材（ポリウレタン・エンプラ）の拡販・バイオマス農業化学への転換・石化事業の大牟田工場停止を含む構造改革であり、FY2026(2027年3月期)は純利益31%増（450億）の大幅回復を見込む。
セグメント別収益構成（2025年3月期：FY2024実績）
| セグメント | 売上高 | 構成比 | セグメント利益※ | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|
| ライフ&ヘルスケア・ソリューション | 2,958億円 | 16.3% | 342億円 | 11.6% | F1 |
| モビリティソリューション | 5,698億円 | 31.5% | 559億円 | 9.8% | F1 |
| ベーシック&グリーン・マテリアルズ | 7,100億円 | 39.2% | △114億円 | △1.6% | F1 |
| ICTソリューション | 2,188億円 | 12.1% | 258億円 | 11.8% | F1 |
| その他 | 147億円 | 0.8% | △26億円 | △17.8% | F1 |
| 合計（連結） | 18,091億円 | 100% | 1,019億円 | 5.6% |
※セグメント利益は本社費用・セグメント間調整控除前。連結営業利益はIFRS基準783億円（利益率4.3%）で、セグメント利益合計1,019億との差額236億が本社費用等に相当。利益貢献比（プラスセグメント1,159億を100%）：モビリティ48%・ライフ29%・ICT23%。
FY2025(2026年3月期)速報（2026年5月13日発表）: 売上収益16,688億円（前期▲7.8%）、コア営業利益1,000億円、営業利益738億円（前期▲5.8%）、純利益344億円（前期+6.6%）。大牟田工場停止等の影響を受けたライフ&ヘルスケア・モビリティに対し、ICTは半導体市況回復で増益（285億円）。セグメント別確定値は開示資料待ち。（F5）
ベーシック&グリーンが売上の39%を占めながら赤字で、ナフサ価格上昇と中国品との価格競争が全社利益率を圧縮している。FY2025では大牟田工場停止によりベーシック&グリーンの損失は縮小傾向。
強み・弱み
強み:
- 眼科用レンズモノマー（MR™シリーズ）で世界シェア約50%。特許・技術の積み上げによる参入障壁が高く、寡占的収益が安定。
- モビリティセグメントの自動車用ポリウレタン・エラストマーはEV対応でグローバル完成車メーカーへの採用が拡大中。
- ICTセグメント（半導体・光学材料）は半導体市況回復と国内製造業回帰の追い風を受けやすいポジション（利益率11.8%）。
- 2026年4月完了の大型自社株買い（上限300億円・発行済株式4.9%相当）に加え、大牟田工場停止等の構造改革を進めており株主還元・収益体質改善の姿勢を示す。
弱み:
- ベーシック&グリーン（売上の39%）がナフサ依存の石化事業で赤字継続中。中東有事時のナフサ調達コスト急騰に構造的に脆弱（ホルムズ封鎖リスク顕在化済み）。
- ROEが4期連続低下（FY2022: 15.4% → FY2024: 3.8%）、PBR 0.96で低水準（2026年5月時点）。
- コア営業利益は1,000億規模を維持しているが、IFRS営業利益・純利益との乖離が大きく利益の質の説明コストが高い。
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: コア営業利益はFY2023〜FY2025で1,000〜1,060億で比較的安定しているが、IFRS営業利益（738〜783億）・純利益（322〜344億）は低水準。石化構造改革（大牟田工場停止）が進めばFY2026の純利益450億回復が現実的。
- 競争優位の方向性: ライフ&ヘルスケア・ICTの高収益事業は競合との差を維持。石化（売上39%）は中国競合との格差拡大が続くが、大牟田停止で損益改善の方向。全体として競争優位は緩やかな縮小から安定化へ転換中。
- 株価との関係: PBR 0.96・PER 4.8は割安圏だが、ROE 3.8%・営業利益率4.3%という低収益体質がその低評価を正当化。ただし31%増益のFY2026ガイダンスが実現すればPER改善で再評価余地あり（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）
- ライフ&ヘルスケア: 眼科用レンズモノマー（MR™）、農業化学品、ヘルスケア素材（大牟田工場停止影響あり）
- モビリティ: 自動車用ポリウレタン、エラストマー、エンジニアリングプラスチック（EV化・米通商政策が下押し）
- ベーシック&グリーン: エチレン、プロピレン、ポリエチレン等の石化基礎製品（大牟田停止で構造改革進行中）
- ICT: 半導体封止材、感光性材料、光学材料（半導体市況回復で増益）
地域別売上構成: 取得不可
中期経営計画（FY2026ガイダンス）: 売上収益19,000億円・コア営業利益1,050億円・純利益450億（前期比+31%）。石化事業スリム化・高機能材料へのシフト継続。（F5）
出所：irbank.net/4183/segment（F1）、三井化学2026年3月期決算短信2026年5月13日発表（F5）、prices.db fundamentals（D4）。2026年5月26日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：三井化学（4183） 更新日：2026年5月26日 直近決算：2026年3月期（FY2025）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2025（2026年3月期）は売上▲7.8%（16,688億）・IFRS営業利益▲5.8%（738億）ながら純利益は+6.6%（344億）と微回復。主因は大牟田工場停止による石化コスト削減とICT増益（285億）。FY2026（2027年3月期）は売上19,000億・純利益450億（+31%）と大幅回復予想で、構造改革効果の本格寄与を見込む。
- 質の評価: CF情報は取得不可。コア営業利益（1,000億）とIFRS営業利益（738億）の乖離が大きく、非現金項目・のれん償却・構造改革費用等の影響が含まれる。純利益は石化の損失縮小効果が寄与しており、一時的改善か構造的改善か要確認。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価2,399円（現在2,171円に対して+10.5%）、コンセンサス「買い」。FY2026ガイダンス（純利益450億）は+31%増益と強気。D4のEPS予:456は全期間同値のため更新未反映（参考値扱い）。会社純利益予想450億÷発行済株式数（約3.76億株）を試算するとEPS約120円と推定（※AI推定）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | ─ | 16,127 | 18,795 | 17,497 | 16,688 | D4/F5 |
| 前年比 | ─ | ─ | +16.5% | ▲6.9% | ▲7.8% | D4/F5 |
| 営業利益（億円） | ─ | 1,473 | 1,290 | 741 | 738 | D4/F5 |
| 営業利益率 | ─ | 9.1% | 6.9% | 4.2% | 4.4% | D4/F5 |
| 純利益（億円） | ─ | 1,100 | 829 | 500 | 344 | D4/F5 |
| EPS（円） | ─ | 282.7 | 215.6 | 131.5 | 85.3→約91.4※ | D4/F5 |
| ROE | ─ | 15.4% | 10.5% | 5.8% | ─ | D4 |
| 配当（円） | 75 | 60 | 60 | 70 | 75 | D4 |
※FY2025のEPSは純利益344億÷発行済株式3.76億株換算の概算（※AI推定。D4実績値は更新待ち）。
業績見通し
FY2026（2027年3月期）ガイダンスは2026年5月13日本決算発表時に開示済み。D4のEPS予:456は全期間同値のため更新未反映の可能性大（参考値と明記）。
| FY2026 来期会社予想（2027年3月期） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 19,000億円（前期比+13.9%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | ─ | ─ | ─ |
| コア営業利益 | 1,050億円（前期比+5.0%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 450億円（前期比+30.9%） | ─ | ポジ（アナリスト目標2,399円対比でポジ乖離の可能性） |
| EPS | ─（D4予:456は参考値・更新未反映） | ─ | ─ |
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率
FY2025（2026年3月期）通期実績（2026年5月13日発表）:
| 区分 | FY2024実績 | FY2025実績 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 17,497億円 | 16,688億円 | ▲7.8% |
| コア営業利益 | 1,009億円 | 1,000億円 | ▲0.9% |
| 営業利益（IFRS） | 783億円 | 738億円 | ▲5.8% |
| 純利益 | 322億円 | 344億円 | +6.6% |
FY2025 セグメント別利益（主要）（F5概算）:
- ICTソリューション: 285億円（FY2024: 258億円、+10.5%）半導体市況回復
- ライフ&ヘルスケア: 大牟田工場停止影響でFY2024（342億）から低下見込み（詳細値未取得）
- モビリティ: 米通商政策・減産影響でFY2024（559億）から低下見込み（詳細値未取得）
- ベーシック&グリーン: FY2024（△114億）から改善方向（工場停止効果）（詳細値未取得）
CF推移: データ取得不可。
ガイダンス達成率（直近3期）: データ取得不可。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F5（三井化学2026年3月期決算短信2026年5月13日発表）。2026年5月26日現在。
⑤ 業界・競合環境
業界・環境分析 4183 三井化学
銘柄：三井化学（4183） 更新日：2026年3月11日
コスト・需要構造分析
原材料・インプットコスト
| 材料・部材 | コスト比率 | 主な調達先 | 上流原料（材料の材料） | コスト影響度 | 備考 |
|---|---|---|---|---|---|
| ナフサ（石脳油） | 約40〜50% | 中東（サウジ・UAE・クウェート等）4割超、国内製油所 | 原油（WTI・ドバイ） | 極めて高 | ホルムズ封鎖で調達困難 |
| 電力 | 約8% | 電力会社・自家発電 | LNG・石炭 | 高 | LNG高騰で電力コスト増 |
| 苛性ソーダ | 約3% | 東ソー等 | 食塩・電力 | 中 | |
| 硫黄 | 約2% | 製油所副生品 | 原油 | 低 |
ナフサ→エチレン変換効率: ナフサ1トンからエチレン約300kg（収率30%）。残りはプロピレン・BTX等に分解。ホルムズ封鎖でナフサ調達が事実上困難となり、エチレン減産を千葉・大阪2拠点で実施中。
販売・需要構造（供給先）
| 顧客セグメント | 直接販売先 | 間接・最終需要先 | 売上比率（目安） | 需要の安定性 |
|---|---|---|---|---|
| 自動車・モビリティ | 自動車メーカー・Tier1部品 | 乗用車・商用車 | 28% | 中（景気循環） |
| 農薬・ヘルスケア | 農薬メーカー・製薬 | 農家・患者 | 19% | 高（非景気循環） |
| 食品包装 | 食品メーカー | 一般消費者 | 14% | 高 |
| 電子材料 | 半導体・FPDメーカー | スマートフォン・PC | 12% | 中高 |
| 基礎化学品 | 化学品商社・加工メーカー | 多様なエンドユーザー | 27% | 低（コモディティ） |
価格・販売量を左右する市場動向
| 要因 | 現状 | 業界への影響 | 三井化学への影響 | 方向性 |
|---|---|---|---|---|
| ホルムズ海峡封鎖 | 事実上封鎖継続 | ナフサ供給危機・石化減産 | エチレン減産で収益急悪化 | 逆（最大リスク） |
| 原油・ナフサ価格 | 急騰（WTI 80ドル超） | 原料コスト急増 | 仕入れコスト上昇・スプレッド縮小 | 逆 |
| 中国需要 | 低迷継続 | 石化製品のオーバーサプライ | 輸出価格の下押し圧力 | 逆 |
| 自動車生産 | 中東向け減産 | モビリティ需要横ばい | ポリウレタン等需要の一時的減少 | 逆 |
マクロ・業界環境分析
景気・需要サイクル
| 環境要因 | 現状 | 業界への影響 | 三井化学への影響 | 方向性 |
|---|---|---|---|---|
| 国内GDP成長率 | 年率1.3%（上方修正） | 国内需要の底堅さ | 国内向け化学品需要維持 | 正 |
| 中国GDP成長率 | 4〜5%程度（減速懸念） | 石化製品の供給過剰継続 | 輸出市況の悪化圧力 | 逆 |
| 世界設備投資 | 堅調だが不確実性大 | プラスチック需要維持 | 安定的 | 正 |
| 為替：ドル円 | 157円台（円安） | コスト増だが輸出競争力維持 | 原料コスト増（逆）、輸出収益（正） | 中立 |
| 原油・ナフサ価格 | 急騰 | 原料コスト急増 | 利益圧迫 | 逆 |
| 春闘賃上げ7.46%要求 | 進行中 | 人件費増 | 労働コスト増 | 逆 |
規制・政策環境
| 政策・規制 | 現状 | 業界への影響 | 三井化学への影響 | 方向性 | タイムライン |
|---|---|---|---|---|---|
| カーボンニュートラル対応 | 2050年目標 | 石化設備の更新投資必要 | 基礎石化の縮小・機能材シフト | 中立 | 2030〜2050年 |
| PFAS規制強化 | 国内・欧州で議論中 | 一部製品の代替が必要 | 影響は限定的 | 中立 | 2026〜2030年 |
| エネルギー安保政策 | 強化方向 | 中東依存度低減要請 | ナフサ調達先多角化投資が必要 | 逆（短期） | 即時〜3年 |
業界構造・競合環境
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 業界の主要プレイヤー | 三菱ケミカル・住友化学・三井化学・旭化成・東ソー（国内）、BASF・DOW・INEOS（海外） |
| 三井化学の市場シェア（国内エチレン） | 約20%（国内最大クラス） |
| 三井化学のグローバルシェア | 農薬原体（ジノテフラン）約30%、ソフトコンタクト素材で世界最大 |
| 業界の参入障壁 | 高い：プラント建設に数千億円・長期運転ノウハウ・顧客との長期契約 |
| 代替技術・製品リスク | バイオマス由来原料（中長期リスク）・リサイクル樹脂（短中期） |
| サプライチェーンの集中リスク | 中東産ナフサ4割超→ホルムズ封鎖に極めて脆弱 |
業界動向との連動性・相違点
| 観点 | 業界全体 | 三井化学 | 相違点・差別化 |
|---|---|---|---|
| ホルムズ影響 | 国内石化全体でナフサ不足・減産 | 最大規模の減産（千葉・大阪2拠点） | 中東ナフサ依存度が特に高い |
| 価格転嫁力 | 基礎石化は転嫁困難、機能材は可能 | 機能材・農薬は転嫁力高い | 汎用石化の価格転嫁は極めて困難 |
| 競合との比較 | 国内全社が減産 | ただし三井化学の減産規模が最大 | 競合と横並びだが企業規模のダメージが大きい |
業界評価サマリー
評価：弱気 — ホルムズ海峡封鎖によるナフサ供給停止はエチレン減産→収益直撃という最悪シナリオ。中東依存度の高さが最大のリスク。機能材・農薬部門は安定だが、石化基盤の減産が全社収益を大きく引き下げる。封鎖長期化すれば赤字転落リスクあり。
出所：三井化学IR資料、WebSearch（F6 概算）、業界調査資料。2026年3月11日現在（概算含む）。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：三井化学（4183） 更新日：2026年5月26日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 中東有事・ナフサ調達リスク → ベーシック&グリーン損益
- 要因名: ホルムズ海峡封鎖リスク・ナフサ調達困難・エチレン減産 / 推定寄与度: 下落要因の約50% / 現在の状態: 大牟田工場停止で一部解消。ただし構造的リスクは継続
- 今後の注目ポイント: 残存石化設備の稼働状況 / ナフサスポット価格（週次）/ 中東情勢（ホルムズ通航状況）
- 第2ドライバー: FY2025決算発表（2026年5月13日）と31%増益ガイダンス
- 要因名: FY2026（2027年3月期）純利益450億円（前期344億→+31%）のポジティブサプライズ / 現在の状態: 2026年5月14日に+8.4%の急騰が発生し織り込み進行中
- 今後の注目ポイント: Q1（2026年8月発表予定）でのガイダンス進捗確認
- 最頻トリガー: 中東・原油・ナフサ関連ニュース → ベーシック&グリーンセグメント採算への影響 → 株価 / および決算イベント
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 3件 | 2026-05-14 +8.4%（FY2025決算発表・FY2026強気ガイダンス）、2026-02-04 +5.3%（3Q決算）、2026-02-05 ▲4.7%（失望売り翌日） |
| 配当・自社株買い | 1件 | 2026-04-08 +9.5%、2026-04-28自社株買い完了（300億円・4.9%規模） |
| 受注・契約・提携 | 0件 | ─ |
| マクロ（金利・為替・指数） | 2件 | 2026-04-08 +9.5%（関税ショック後リバウンド）、2026-04-09 ▲5.2% |
| 業界・規制動向 | 5件以上 | 2026-03-09 ▲7.1%、2026-03-23 ▲6.2%（ナフサ調達難・エチレン減産） |
| 記事なし（原因不明） | 2件 | 2025-08-07 +7.4%、2025-08-21 +4.7% |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-04-08 | +9.5% / +8.7% | 市場全体リバウンド（関税ショック後の急反発）、化学株にも買い戻し | D1 |
| 2026-05-14 | +8.4% / +10.1% | FY2025決算発表・FY2026純利益31%増ガイダンスのポジティブサプライズ | D1/D2 |
| 2025-08-07 | +7.4% / +6.4% | 記事なし（市場全体の安値反発と推定） | D1/※AI推定 |
| 2026-02-04 | +5.3% / +7.1% | 3Q決算前後の期待先行買い | D1/D2 |
| 2025-08-21 | +4.7% / +6.4% | 記事なし（夏季相場の自律反発と推定） | D1/※AI推定 |
主要下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-09 | ▲7.1% / ▲14.2% | 千葉・大阪エチレン減産報道・中東産ナフサ4割超調達困難 | D1/D3 |
| 2026-03-23 | ▲6.2% / ▲6.3% | 中東有事拡大・ホルムズ封鎖リスク再燃・ナフサ輸送不能懸念 | D1/D3 |
| 2026-03-04 | ▲5.7% / ▲7.5% | 関税懸念・景気後退不安・原油高による化学品コスト圧迫 | D1 |
| 2026-04-09 | ▲5.2% / +6.7% | 米関税発動・化学品需要後退懸念（翌日以降反発） | D1 |
| 2026-02-05 | ▲4.7% / +1.3% | 3Q決算（純利急落）の失望売り（翌週以降反発） | D1/D2 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2026純利益31%増ガイダンス → 低PERバリュー株の再評価 → 株価上昇 | 35点（中期） | F5/D1 |
| 大型自社株買い（300億・4.9%）完了 → EPS希薄化防止・株主還元強化 → 下値サポート | 20点（中期） | D2 |
| 中東緊張緩和・大牟田停止等の構造改革 → ベーシック&グリーン損失縮小 → 採算改善期待 | 25点（中期） | D3/F5 |
| ICT・ライフの高収益セグメント需要拡大 → 利益の質改善 | 20点（中長期） | D4/F1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 中東有事・ナフサ調達難 → 石化セグメント赤字拡大 → 業績下方修正リスク | 40点（継続中） | D1/D3 |
| 米関税・世界景気後退 → 化学品需要減少・モビリティ減収 | 25点（中期） | D1 |
| 中国競合激化 → 石化製品価格転嫁困難 → 利益率低迷 | 20点（構造的） | D3 |
| ベーシック&グリーン赤字（ナフサ高継続）→ MA乖離過熱時の売り圧力 | 15点（短期） | D3/D1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F5（三井化学決算短信2026年5月13日）、※AI推定含む。2026年5月26日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：三井化学（4183） 更新日：2026年5月26日 基準株価：¥2,172
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2026純利益450億ガイダンス達成 → Q1進捗良好 → アナリスト目標株価引き上げ → バリュー株再評価 | 🟡3（50%） 兆候: 2026年5月13日発表の強気ガイダンスを株価は+8.4%で歓迎。大牟田停止効果・ICT増益が寄与 出典: F5/D1 | +10〜20% | 閾値: Q1純利益>100億（通期450億の22%ペース以上） 期日: 2026/08（FY2026 Q1決算発表予定） |
| 石化構造改革加速（ベーシック&グリーン黒字転換・追加設備停止発表） → ROE改善期待 → PBR1.0回復 | 🔵2（30%） 兆候: FY2025でベーシック&グリーン赤字縮小傾向。大牟田停止は既定路線 出典: F5/D3 | +15〜25% | 閾値: ベーシック&グリーンセグメント利益>0（黒字転換）の発表 期日: 2027/05（FY2026本決算発表） |
| 眼科用レンズ材料（MR™）需要拡大・大牟田代替生産体制確立 → ライフ&ヘルスケア増益 → 全社利益牽引 | 🔵2（35%） 兆候: 世界的高齢化で需要増基調、世界シェア50%維持。大牟田停止後の供給体制が鍵 出典: F1/D4 | +8〜15% | 閾値: ライフ&ヘルスケアセグメント利益>360億（FY2024実績342億上回り） 期日: 2026/11（FY2026中間決算発表） |
| 追加自社株買い・増配発表 → 株主還元強化 → 割安評価解消 | 🟡3（45%） 兆候: 前回300億規模の自社株買いを完了済み。配当75円継続中 出典: D2/F5 | +5〜12% | 閾値: 追加自社株買い（50億以上）または配当>75円の発表 期日: 2026/08（Q1決算発表と同時）または2026/11 |
| EV向け軽量化素材の大型採用拡大 → モビリティセグメント増収 → 中長期成長株再評価 | 🔵2（25%） 兆候: 米通商政策・減産影響で近期はマイナス。中長期ではEV化でポリウレタン・エンプラ需要拡大 出典: ※AI推定 | +10〜20% | 閾値: モビリティセグメント売上>6,000億（FY2025 5,698億上回り） 期日: 2027/05（FY2026本決算発表） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 円高進行 → ナフサ輸入コスト低減 → 石化採算改善 → 株価上昇 | 🔵2（30%） 兆候: 現在の円安水準（USD/JPY 153円前後）は原料コスト高の一因 出典: D1 | +8〜15% | 閾値: USD/JPY<140円かつナフサスポット<500$/MT 期日: 継続観察 |
| 日本株全体リスクオン・バリュー株物色 → PBR0.96の割安株に資金流入 | 🟡3（45%） 兆候: PBR0.96は解散価値割れ水準でバリュー物色の対象。関税ショック後リバウンドで+9.5%実績 出典: D1 | +5〜10% | 閾値: TOPIX>2,900かつ化学セクターの外国人買い越し継続 期日: 継続観察 |
| 世界景気回復・化学品需要拡大 → 全セグメント増収 → FY2026ガイダンス上振れ | 🔵2（30%） 兆候: 米中関税交渉の進展次第。中国PMI回復は緩やかだが継続 出典: D1/※AI推定 | +10〜20% | 閾値: 中国PMI>52かつ米ISM製造業指数>52の3ヶ月連続 期日: 継続観察 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| ナフサ調達難長期化・石化赤字拡大 → FY2026ガイダンス（純利450億）未達 → 失望売り | 🟡3（40%） 兆候: D3ニュースで「ベーシック&グリーンが直近赤字114億、ナフサ高継続でさらなる損失拡大リスク」。大牟田停止後も残存設備のナフサコストリスク残存 出典: D3/F5 | ▲10〜18% | 閾値: 通期純利予想<380億円への修正発表 期日: 2026/08（Q1決算） |
| 中国石化品の価格攻勢激化 → 残存石化セグメントの価格転嫁困難 → 赤字長期化 | 🟠4（60%） 兆候: 構造的な中国過剰設備は解消されておらず、コスト転嫁困難が継続。複数D3ニュースで言及 出典: D3 | ▲8〜15% | 閾値: ベーシック&グリーンセグメント損失が▲150億超に拡大 期日: 2026/11（FY2026中間決算発表） |
| 大牟田代替生産への移行コスト増大・MR™供給不足 → ライフ&ヘルスケア失速 | 🔵2（25%） 兆候: 大牟田工場停止によりFY2025でライフ&ヘルスケアが苦戦（FY2026ガイダンス380億はFY2024実績342億から+11%増益を前提） 出典: F5/※AI推定 | ▲8〜12% | 閾値: ライフ&ヘルスケアセグメント利益<300億 期日: 2026/11（FY2026中間決算発表） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米関税・世界景気後退 → 化学品需要急落 → 全セグメント減収 → FY2026純利益200億以下 | 🟡3（40%） 兆候: 米中関税戦争が経済減速を招くリスク現実化。モビリティはすでに米通商政策で減産影響 出典: D1 | ▲15〜25% | 閾値: 中国PMI<48かつ米ISM<47が2ヶ月連続 期日: 継続観察 |
| 円安加速 → ナフサ輸入コスト急増 → 石化採算悪化 | 🔵2（25%） 兆候: 現在の円安は既にコスト高の一因。追加円安（>160円）は追い打ちリスク 出典: D3 | ▲8〜15% | 閾値: USD/JPY>160円かつナフサスポット>700$/MT 期日: 継続観察 |
| 市場全体急落（VIX急騰・地政学イベント） → 化学株連動売り | 🔵2（30%） 兆候: 2026-04-09に市場連動で▲5.2%。関税ショック時には▲20%以上の下落も 出典: D1 | ▲10〜20% | 閾値: VIX>35またはTOPIX週次▲8%超 期日: 継続観察 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：IR資料・決算短信（F5）、D1（signals）、D3（news.db）、※AI推定含む。2026年5月26日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。