06 株価変動要因分析
銘柄：協和キリン（4151） 更新日：2026年5月19日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
第1ドライバー（最重要）:
- 要因名: ロカチンリマブ開発中止に伴うパイプライン評価の大幅下方修正
- 推定寄与度: 下落要因合計の約55%
- 現在の状態: 継続中（市場がパイプライン空白期間の業績影響を織り込む過程。2026年5月時点でアナリスト目標株価2,175円は現在株価2,305円をなお下回る）
- 今後の注目ポイント: (1) 代替パイプライン（KK8123・KK2845等）のP1→P2進捗発表タイミング、(2) ロカチンリマブに代わる次世代大型品の提携・インライセンスの有無、(3) FY2026 2Q決算でCrysvita成長率が会社予想（+4.7%成長）を維持できるか
最頻トリガー: 決算・業績修正（特にパイプライン関連一時収入）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 4件 | FY2025決算好業績（2/10上昇+9.79%）、FY2026 1Q上振れ（4/28上昇+3.73%） |
| 配当・自社株買い | 1件 | DOE4%以上累進配当発表（FY2025決算時） |
| 受注・契約・提携 | 2件 | アムジェン提携解消（2/2下落▲6.75%）、ロカチンリマブ中止（3/4下落▲18.31%） |
| マクロ（金利・為替・指数） | 1件 | 米関税ショック波及（4/7頃下落） |
| 業界・規制動向 | 1件 | アナリスト格下げ継続（3/5下落▲3.00%） |
| 記事なし（原因不明） | 多数 | 2025年5月以降の中小変動 |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-10 | +9.79% / +13.20% | FY2025決算発表：コア営業利益1,031億円（従来予想800億円大幅超過）、最終増益・増配（DOE4%以上累進配当）。株探・フィスコ等で好評報道 | D1/D2 |
| 2026-04-01 | +4.79% / +10.67% | 記事なし（原因不明 / トランプ関税一部緩和期待局面と合致、米国市場反発の連れ高） | D1/※AI推定 |
| 2026-02-13 | +4.73% / +13.54% | 決算好感の継続買い＋一目均衡表3役好転。決算後の出直り相場継続 | D1/D2 |
| 2026-04-28 | +3.73% / ▲1.52% | FY2026 1Q決算発表（純利益95%増）好感。ただし5日間は小幅マイナス。一時金剥落を織り込む売り | D1/D2 |
| 2026-03-06 | +4.04% / ▲21.96% | ストップ安（▲18.3%）後の翌々日自律反発。テクニカルリバウンド | D1/D2 |
主要下落イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-04 | ▲18.31% / ▲20.83% | ロカチンリマブ全臨床中止発表（2026-03-03 22:00 開示）: OX40経路関連の悪性腫瘍リスクが判明し全世界で試験中止。ストップ安。野村・東洋等が格下げ | D1/D2 |
| 2026-02-02 | ▲6.75% / ▲10.57% | アムジェンとのロカチンリマブ共同開発契約解消発表（2026-01-30）: 成長ストーリーへの懸念反映 | D1/D2 |
| 2026-01-28 | ▲4.49% / ▲3.99% | 記事なし（ロカチンリマブ共同開発解消の事前リーク・市場噂の可能性） | D1/※AI推定 |
| 2026-05-08 | ▲2.82% / +0.32% | FY2026 1Q決算後の失望売り：税引前利益がアナリスト予想を下回ったとの報道 | D1/F1 |
| 2026-03-05 | ▲3.00% / ▲23.06% | ロカチンリマブ中止後の継続売り＋追加格下げ（東洋証券等） | D1/D2 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
株価上昇要因
| 要因 | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2025決算好業績・大幅上振れ（コア営業利益1,031億円）＋FY2026 1Q純利益95%増 | 35点（一過性：一時金依存） | D1/D2/F1 |
| Crysvita・グローバル戦略品の継続伸長（北米・EMEA中心） | 30点（継続中） | D4/F1 |
| 累進配当方針（DOE4%以上、FY2026配当70円予定）による下値支持 | 15点（継続中） | D4/F1 |
| 円安水準継続（ドル円150〜160円台）→海外収益の円換算増加 | 10点（継続中） | D1 |
| 自律反発・テクニカルリバウンド（売られ過ぎからの需給改善） | 10点（一過性） | D1 |
| 合計 | 100点 |
株価下落要因
| 要因 | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| ロカチンリマブ全臨床中止（安全性懸念）によるパイプライン空白リスク | 55点（継続中） | D1/D2/D4 |
| アムジェンとのロカチンリマブ契約解消・大型化期待の崩壊 | 15点（完了→中止で再燃） | D1/D2 |
| アナリスト複数格下げ（野村・東洋・コンセンサス目標2,175円）による機関投資家売り圧力 | 15点（継続中） | D2/D4 |
| FY2026 1Q税引前利益がアナリスト予想を下回り失望売り（2026-05-08） | 10点（一過性） | D1/F1 |
| 国内薬価改定・ネスプ等成熟品の収益圧迫 | 5点（継続中） | F1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db：直近2週間は情報なし）、F1（決算記事）、※AI推定含む。2026年5月19日現在。