04 業績分析
銘柄：信越化学（4063） 更新日：2026年5月21日 直近決算：2026年3月期（通期確定）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026/03は売上高25,739億円（+0.5%）・営業利益6,352億円（▲14.4%）・純利益4,744億円（▲11.2%）で着地。北米住宅着工低迷・中国PVC過剰供給によるShintechのスプレッド圧縮が主因の減益。来期（FY2027/03）の業績予想は非開示（中東情勢不安定化・エネルギー価格変動を理由として中期ガイダンスを見送り）。
- 質の評価: 信越化学は原則CFを非公表とするが、無借金・自己資本比率80%超の強健財務が持続。一時益依存なし。5月20日に配当増額（106→110円）と自己株TOB（公開買い付け）を同時発表し、株主還元の姿勢を強化。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価6,451円（D4、2026/05/15時点）は現在株価6,845円を下回る。来期ガイダンス非開示による不確実性プレミアムが残るが、Shintechコスト優位拡大と増産投資の長期効果を織り込むと上振れ余地がある（※AI推定）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022/03 | FY2023/03 | FY2024/03 | FY2025/03 | FY2026/03（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 20,744 | 28,088 | 24,149 | 25,612 | 25,739 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +35.5% | ▲14.0% | +6.1% | +0.5% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 6,763 | 9,982 | 7,010 | 7,421 | 6,352 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 32.6% | 35.5% | 29.0% | 29.0% | 24.7% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 5,001 | 7,082 | 5,201 | 5,340 | 4,744 | D4/F1 |
| EPS（円） | 266.9 | 377.9 | 277.6 | 285.0 | ─（※参考値330円は全期同値のため無効） | D4[WARN] |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | D4未収録 |
| 配当（円） | 80 | 100 | 100 | 106 | 110（増配） | D2/F1 |
D4のEPS予想が全5期で330円（同値）と検出されており、参考値として扱う。実績EPS換算：FY2026/03純利益4,744億円÷発行済株式数（約18.7億株）≒253.7円（※AI推定）。
業績見通し
| 来期会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 非開示 | ─ | ─ |
| 営業利益 | 非開示 | ─ | ─ |
| EPS | 非開示 | ─ | ─ |
FY2027/03の来期業績予想は非開示（2026年4月28日決算発表時点）。中東情勢不安定化やエネルギー・基礎資材の供給制約・価格変動を理由として公表を見送り。次の注目点は2026年7月予定の1Q決算発表。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率（データあれば）
四半期推移（FY2026/03）
| Q | 売上高 | 営業利益 | YoY（経常） | 特記事項 |
|---|---|---|---|---|
| 1Q（2025年4〜6月） | ─ | ─ | ▲17.4% | 経常1,816億円。通期業績見通し開示（15%減益予想） |
| 2Q（2025年7〜9月） | ─ | ─ | ▲16.8% | 上期経常3,673億円（▲17.1%）。住宅市況低迷継続 |
| 3Q（2025年10〜12月） | ─ | ─ | ▲5.6% | 経常1,900億円。減益率縮小で底打ちの兆候 |
| 累計4〜12月 | 19,340億円 | 4,980億円 | ▲14.8% | 経常5,574億円（▲13.5%）。進捗率79.6% |
| 4Q（2026年1〜3月）試算 | 約6,400億円 | 約1,372億円 | ─ | 通期達成確認済み |
| 通期（FY2026/03） | 25,739億円 | 6,352億円 | ▲14.4% | 純利益4,744億円（▲11.2%） |
セグメント別業績（FY2025/03、irbank取得値）
| セグメント | 売上高（億円） | YoY | 営業利益（億円） | 利益率 | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 電子材料事業 | 9,343 | +9.9% | 3,248 | 34.8% | +19.3% |
| 生活環境基盤材料 | 10,400 | +3.1% | 2,915 | 28.0% | ▲9.5% |
| 機能材料事業 | 4,486 | +5.5% | 1,000 | 22.3% | +17.7% |
| 加工・商事・技術サービス | 1,367 | +6.0% | 288 | 21.1% | +19.2% |
FY2026/03のセグメント別内訳は決算資料公表待ち。連結ベースでは営業利益6,352億円（▲14.4%）確定。
ガイダンス達成率（直近3期）
| 期 | 経常利益（会社予想） | 実績 | 傾向 |
|---|---|---|---|
| FY2024/03 | 非開示 | 7,872億円 | 期初非開示が慣例 |
| FY2025/03 | 非開示→7月開示 | 8,205億円 | 開示後概ね達成 |
| FY2026/03 | 7,000億円（期初） | 約7,500億円（推定） | 保守的ガイダンス・上振れ着地 |
- 傾向: 期初非開示が多く、上半期（7月頃）に業績開示する慣例。開示後の実績は保守的ガイダンスを上回ることが多い。
出所：D4（prices.db fundamentals）、D1（signals）、D2（ir.db）、F1（WebSearch・IRニュース）。2026年5月21日現在。