4042 - 東ソー
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：東ソー（4042） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 2,982円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -25.5円 | D1 |
| 前日比% | -0.85% | D1 |
| 移動平均25日 | 2,775円 | D1 |
| 移動平均75日 | 2,553円 | D1 |
| 移動平均200日 | 2,440円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 3,078円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 2,472円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | 1.36 | D1 |
| RSI(14) | 64.5 | D1 |
| PER | 13.5倍 | D1 |
| PBR | 1.12倍 | D1 |
| ROE | 7.0% | D1 |
| 配当利回り | 3.35% | D1 |
| EPS（予想） | 220.82円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.58% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 1,891円（現在比 -36.6%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 中立 | D2 |
| 1M騰落 | +14.3% | D1 |
| 3M騰落 | +23.7% | D1 |
| 6M騰落 | +29.3% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | 2026-05-21 | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
02 ニュース影響分析
銘柄：東ソー（4042） 更新日：2026年4月4日
参照レポート： 20260404-0900.md
現在株価: 2338.5円（2026-04-03）| 前日比: +0.6%
本日の予測サマリー
| 部 | 方向 | 期待変動 | ステップ | 起点ニュース | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|
| 第2部 | ネガティブ | -4.0% | 2段階 | JERA LNG破棄→電力コスト上昇 | ①JERA LNG破棄→LNG調達コスト増→②電力多消費型の東ソー（塩素・電解製品）の製造コスト上昇 |
直近予測傾向（当日含む4件）: 上昇 0回 / 下落 3回 → 弱気継続 | 方向的中率: 2/2件（2件中）
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 部 | 方向 | 期待変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31 17:00 | 20260331-1700.md | 第2部 | 下落 | -4.0% | — | — | ナフサ不足→塩化ビニール・クロルアルカリ製造コスト上昇 |
| 2026-03-11 17:30 | 20260311-1730.md | 第4部 | 下落 | -3.0% | -1.8% | ○ | 信越化学 米5300億円投資（塩ビ原料増産）→競合圧力 |
| 2026-03-11 06:00 | 20260311-0600.md | 第1部 | 下落 | -5.0% | -1.8% | ○ | ナフサ高騰・石化原料調達困難 |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：東ソー（4042） 更新日：2026年5月26日
事業概要（3行サマリー）
東ソーはクロル・アルカリ（塩化ビニル・苛性ソーダ）・機能商品・石油化学・エンジニアリングの4セグメントを持つ総合化学大手で、アジア最大級の塩化ビニル樹脂生産能力を持ち、山口県南陽地区に大規模コンビナートを構える垂直統合型メーカー。山口コンビナートでナフサ分解から最終製品まで一貫生産する規模の経済が核心的な強みであり、機能商品（ゼオライト・バイオメディカル）が売上の25%で営業利益の約40%を稼ぐ高収益セグメントとして全体を支えている。中長期の成長ドライバーはバイオメディカル・ジルコニア・高機能ゼオライトなど特殊化学品へのポートフォリオ転換と、エンジニアリング（子会社オルガノ）が牽引する半導体向け超純水・水処理事業の需要拡大。
セグメント別収益構成（2025年3月期）
| セグメント | 売上高 | 構成比 | 営業利益 | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| クロル・アルカリ | 3,734億円 | 35.1% | 94.7億円 | 9.6% | 2.5% | F1 |
| 機能商品 | 2,705億円 | 25.4% | 386億円 | 39.0% | 14.3% | F1 |
| 石油化学 | 2,048億円 | 19.3% | 143億円 | 14.5% | 7.0% | F1 |
| エンジニアリング | 1,693億円 | 15.9% | 336億円 | 34.0% | 19.9% | F1 |
| その他 | 454億円 | 4.3% | 28.9億円 | 2.9% | 6.4% | F1 |
| 合計（連結） | 10,634億円 | 100% | 988.6億円 | 100% | 9.3% |
最大売上のクロル・アルカリ（35%）の利益率は2.5%に留まる一方、エンジニアリング（19.9%）・機能商品（14.3%）が利益の73%を稼ぐ構造。ナフサ市況がクロル・アルカリの利益率を直撃するため、セグメント間の利益率格差は市況サイクルで大きく変動する。
※ FY2026（2026年3月期）のセグメント別詳細はirbank未取得。連結実績は売上1兆199億円・営業利益955億円（F2）。
強み・弱み
強み:
- 南陽コンビナートの垂直統合体制：ナフサ分解→塩化ビニル→誘導品まで一貫生産でき、規模の経済とコスト競争力がアジア水準で最上位クラス。
- 機能商品の高付加価値ポートフォリオ：ゼオライト（世界シェア上位）・バイオメディカル・ジルコニアなど参入障壁の高い特殊品が高利益率（14.3%）を維持し、利益全体の約40%を担う（FY2025実績）。
- 財務健全性と株主還元：自己資本8,271億円（自己資本比率約44%）、配当100円/株を維持（FY2025・FY2026）。
弱み:
- クロル・アルカリの市況依存：売上35%を占める同セグメントの利益率はわずか2.5%（FY2025）。ナフサ高騰や中国の塩ビ・苛性ソーダ過剰供給が直撃し、業績ボラティリティの主因となる。
- 中国需要への高依存：塩化ビニル・クロルアルカリ製品の市況が中国の需給バランスに大きく左右される。中国の過剰供給が続く局面では価格転嫁が困難。
- 来期ガイダンス非開示：FY2026決算（2026年5月）で来期見通しを非開示とし、先行き不透明感が高い。
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性： FY2022の営業利益率15.7%はナフサ市況特需による異常値。FY2023〜FY2026は営業利益率7〜9%台に正常化し、FY2026は9.4%（955億/1兆199億）。クロル・アルカリ回復なしに10%超の持続は困難。
- 競争優位の方向性： クロル・アルカリは中国の過剰供給継続で優位性縮小中。機能商品（ゼオライト・バイオメディカル）・エンジニアリング（半導体向け水処理）は参入障壁高く優位性は維持・拡大方向。ポートフォリオ転換の進捗が鍵。
- 株価との関係： PER11.9倍・PBR0.99倍は、ROE約5%（FY2026純利益416億/自己資本推定8,500億）の素材系化学大手として概ね適正〜やや割高水準。アナリスト目標株価1,891円（2026-05-22）は現在値2,636円を大きく下回り、上値余地は限定的。（D1, D4）
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）
| セグメント | 主要製品・サービス |
|---|---|
| クロル・アルカリ | 塩化ビニル樹脂（PVC）、苛性ソーダ、塩素、ウレタン原料（TDI・MDI） |
| 機能商品 | ゼオライト（触媒・吸着剤）、ジルコニア、バイオメディカル（人工関節材料等）、蛍光体 |
| 石油化学 | ポリエチレン、プロピレン、スチレン等基礎石化品 |
| エンジニアリング | 水処理エンジニアリング（子会社オルガノ）、産業プラント、半導体向け超純水装置 |
中期経営計画
- 高付加価値品へのポートフォリオ転換と機能商品・エンジニアリングセグメントの拡大が主要施策
- 詳細数値目標：未取得
出所：irbank.net/4042/segment（F1）、官報決算データベース・IRBANK（F2）。2026年5月26日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：東ソー（4042） 更新日：2026年5月26日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価： FY2026は売上▲4.1%・営業利益▲3.4%の減収減益で着地。純利益は▲28.3%と大幅減（580億→416億）。ナフサ価格下落・海外市況軟化が主因。一方、経常利益は+3.6%増（持分法・為替差益等が貢献）。モメンタムは弱く、FY2027ガイダンスも非開示で見通し不透明。
- 質の評価： 純利益は経常利益（1,068億）に対し大きく乖離（416億）しており、税負担・少数株主持分等の影響が大きい可能性。経常利益は増益でも純利益は急減しており、利益の質に注意が必要。決算説明資料では「今期業績は非開示」と発表（D2）。
- アナリスト乖離： アナリストコンセンサスは「中立」、目標株価1,891円（2026-05-22、D1）。現在値2,636円はアナリスト目標を約39%上回り、割高感が顕著。来期ガイダンス非開示でバリュエーション判断が困難。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 9,186 | 10,644 | 10,056 | 10,634 | 10,199 | D4/F2 |
| 前年比 | ─ | +15.9% | ▲5.5% | +5.7% | ▲4.1% | D4/F2 |
| 営業利益（億円） | 1,440 | 746 | 798 | 989 | 955 | D4/F2 |
| 営業利益率 | 15.7% | 7.0% | 7.9% | 9.3% | 9.4% | D4/F2 |
| 純利益（億円） | 1,079 | 503 | 573 | 580 | 416 | D4/F2 |
| EPS（円） | 339.2 | 158.1 | 180.1 | 182.1 | ─ | D4 |
| ROE | ─ | 6.8% | 7.2% | 7.0% | ─ | ※AI推定（純利÷自己資本）、要更新 |
| 配当（円） | 80 | 80 | 85 | 100 | 100 | D4/F2 |
FY2022の高水準（営業利益率15.7%）はナフサ市況特需による例外値。FY2023以降は7〜9%台に正常化。FY2026純利益の大幅減（▲28%）は経常利益増（+3.6%）と対照的で、特別損失または税効果の影響が示唆される。D4のEPS予想（221円、全期同値）は更新未反映のため参考値扱い。
業績見通し
FY2027（2027年3月期）来期ガイダンス：非開示。2026年5月13日の本決算発表で「今期業績は非開示」と公表（D2: IR記事）。
| 来期会社予想（FY2027） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 非開示 | ─ | ─ |
| 営業利益 | 非開示 | ─ | ─ |
| EPS | 非開示 | ─ | ─ |
配当は100円/株を維持する予定（前期同額）。来期ガイダンスが非開示であるため、valuation根拠はFY2026実績ベースのみ。アナリストコンセンサスは「中立」、目標株価1,891円（D1, 2026-05-22）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / ガイダンス達成率
FY2026 全期実績（2025年4月〜2026年3月）
| 指標 | FY2026実績 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 10,199億円 | ▲4.1% |
| 営業利益 | 955億円 | ▲3.4% |
| 経常利益 | 1,068億円 | +3.6% |
| 純利益 | 416億円 | ▲28.3% |
| 配当 | 100円 | ─ |
出典：F2（官報決算データベース・IRBANK, 2026-05-13開示）
ガイダンス達成率（FY2026）
FY2026は会社予想を3Q時点で2段階下方修正（純利益620億→380億→300億）したが、実際は416億円で着地し、最終修正予想（300億）を上回った。売上・営業利益も上方着地となり、最終的には保守的な修正となった。
セグメント別（FY2026）
irbank未取得のため詳細省略。FY2025のセグメント構成（03_biz.md参照）が直近の参考値。その他セグメントのみ：売上449億円（▲1%）、営業利益35.8億円（+24.1%）（F1）。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（irbank.net）、F2（官報決算データベース・IRBANK・日経電子版）。2026年5月26日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：東ソー（4042） 更新日：2026年5月26日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）：決算・業績モメンタム
- 要因名：FY2026本決算（5月13日）での前期経常増益着地・来期非開示 / 推定寄与度：直近上昇（+11%強の5/7急騰含む）の約50% / 現在の状態：継続中（非開示による不透明感と実績上振れ評価が混在）
- 今後の注目ポイント：来期業績ガイダンスの開示タイミング（1Qの見通し公表など）。FY2027 1Q決算（2026年8月頃）での方向感が次の大きなトリガー。
- 第2ドライバー：ナフサ・市況コスト環境
- ナフサ価格と中国塩ビ需給が業績を左右する構造は継続。3月の▲8%超急落はオルガノ決算ショックと市況悪化懸念が重なった。5月7日の+11%急騰は米中関税停戦合意（マクロ）への反応。
- 最頻トリガー： 決算・業績修正、マクロ（為替・市況）
トリガー分類：
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 4 | 2026-05-13 FY2026本決算（前期経常4%増益着地・来期非開示）、2026-04-21 業績上方修正、2026-02-27 MCP大量保有 |
| 配当・自社株買い | 2 | 2026-03-25 自己株式取得終了、配当100円維持 |
| 受注・契約・提携 | 0 | ─ |
| マクロ（金利・為替・指数） | 多数 | 2026-05-07 +11%急騰（米中関税停戦合意への反応と推定）、3月急落トレンド |
| 業界・規制動向 | 1 | オルガノ決算（2026-03-04）によるグループ懸念 |
| 記事なし（原因不明） | 3〜4 | 2025-07-23, 2025-10-28, 2026-05-21 など |
▼ 主要上昇イベント（上位7件） / 下落イベント（上位7件）
主要上昇イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-07 | +11.03% / +14.76% | 米中関税停戦合意（マクロ全面高）への反応（※AI推定）。move_rank:1.0 | D1 |
| 2026-05-13 | +3.30% / +13.30% | FY2026本決算発表（前期経常+4%増益着地・配当100円維持）への好感 | D1, D2 |
| 2026-05-21 | +3.09% / +0.10% | 記事なし（原因不明）。move_rank:0.94 | D1 |
| 2026-04-01 | +3.35% / +1.23% | 月初リバランス・3月急落後の買戻し。記事なし | D1 |
| 2026-02-04 | +4.64% / +9.91% | MCP大量保有（2026-02-27開示）への先行反応または需給改善 | D2, D1 |
| 2026-02-03 | +3.33% / +3.27% | 同上（2日連続急騰）。move_rank:0.96 | D1 |
| 2025-07-23 | +3.41% / +2.48% | 記事なし（原因不明）。move_rank:0.95 | D1 |
主要下落イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-04 | ▲8.10% / ▲9.63% | 子会社オルガノの決算発表（業績懸念）。FY2026下方修正懸念が重なった可能性 | D2, D1 |
| 2026-05-14 | ▲5.44% / ▲3.50% | 本決算翌日の利食い・調整（来期ガイダンス非開示への失望感）。move_rank:0.98 | D1 |
| 2026-02-05 | ▲6.75% / +1.31% | 急騰（2/3〜4）の翌日反落。利食い売り | D1 |
| 2025-10-28 | ▲5.50% / ▲1.23% | 記事なし（原因不明）。move_rank:0.98 | D1 |
| 2026-03-19 | ▲3.99% / ▲3.93% | 3月急落トレンド継続。市況悪化・業績懸念 | D1 |
| 2026-03-09 | ▲3.57% / ▲11.15% | 3月前半の連続下落（5日で▲11%）。ナフサ高騰・業績懸念 | D1 |
| 2026-03-03 | ▲3.44% / ▲1.76% | 3月急落の初日。市況悪化懸念（※AI推定） | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 本決算の実績上振れ（純利益416億 > 修正予想300億）→ ガイダンス保守評価・再評価 | 35点（中期） | D2, F2 |
| マクロ・関税停戦（リスクオン）→ 素材株全面高・需給改善 | 30点（サイクル的） | D1 |
| 機関投資家（MCP）の大量保有 → 需給改善・株価押し上げ | 20点（一時的） | D2 |
| 自社株買い・配当100円維持 → 株主還元期待 | 15点（継続） | D2 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 来期ガイダンス非開示 → バリュエーション不透明・投資家離れ | 40点（継続中） | D2 |
| ナフサ高騰・中国塩ビ過剰供給 → 利益率低下・業績下方修正リスク | 35点（構造的） | D1, F2 |
| オルガノ決算ショック → グループ業績懸念 | 15点（一時的） | D2 |
| 市場全体の下落（リスクオフ）→ 素材株売り | 10点（サイクル的） | D1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F2（官報決算DB・IRBANK）、※AI推定含む。2026年5月26日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：東ソー（4042） 更新日：2026年5月26日 基準株価：¥2,636
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027来期ガイダンス開示（1Q決算時）→ 業績回復見通し公表 → 不透明感解消・再評価 | 🟡3（50%） 兆候: 本決算で「非開示」とした理由は市況の見通し困難。1Qで方向感が出れば公表の可能性 出典: D2（2026-05-13 IR記事） | +8〜15% | 閾値: 1Q決算（2026年8月頃）で通期予想を提示、かつ営業利益が900億超 期日: 2026/08/31 |
| ナフサ価格下落（原油安・サウジ増産継続）→ 製造コスト低下 → クロル・アルカリ利益率回復 | 🟡3（45%） 兆候: OPEC+増産方針が継続中、原油下押し圧力あり 出典: D1（テクニカル） | +8〜15% | 閾値: ドバイ原油65ドル/バレル割れが2ヶ月以上継続 期日: 2026/09/30 |
| 中国塩ビ需給改善（不動産政策効果）→ 市況回復 → クロル・アルカリ業績上振れ | 🔵2（25%） 兆候: 中国不動産回復の動きは限定的、過剰設備解消には時間要する 出典: ※AI推定 | +12〜20% | 閾値: 中国塩ビスポット価格900ドル/トン超が2ヶ月継続 期日: 2026/12/31 |
| 機能商品（バイオメディカル・ゼオライト）受注拡大 → 高利益率セグメント比率上昇 → ROE改善 | 🟡3（40%） 兆候: 人工関節材料は高齢化需要で安定成長。半導体向けゼオライト需要も拡大 出典: F1（irbank セグメント：機能商品設備投資継続） | +5〜12% | 閾値: 機能商品セグメント売上3,000億超・利益率15%超（FY2027 1Qで方向確認） 期日: 2026/08/31 |
| オルガノ（子会社）業績V字回復 → 台湾・米国半導体向け大型案件再加速 → エンジニアリング全体押し上げ | 🟡3（45%） 兆候: FY2025エンジニアリング営業利益336億（利益率19.9%）と高水準を維持 出典: D2（2026-03-04 オルガノ決算IR）、F1 | +5〜10% | 閾値: オルガノ四半期営業利益が前年同期比プラス転換 期日: 2026/11/30 |
| 自社株買い再開・増配発表 → 株主還元強化 → 需給改善・PBR是正 | 🔵2（35%） 兆候: 自己資本8,271億（FY2025）で財務余力あり。前回は2026年3月に取得完了 出典: D2（2026-03-25 自己株式取得終了開示） | +3〜8% | 閾値: FY2027での新規自社株買い枠発表または配当110円超 期日: 2026/08/31 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米中関税停戦・貿易環境改善 → アジア化学品需要回復 → 全セグメント底打ち | 🟡3（45%） 兆候: 2026-05-07の+11%急騰は米中合意への反応。停戦の持続性が鍵 出典: D1（2026-05-07 急騰） | +5〜12% | 閾値: 米中関税が90日停戦から恒久化合意へ進展 期日: 2026/08/15 |
| 円安進行（150円超）→ 輸出競争力向上・海外収益の円換算増 | 🟡3（40%） 兆候: 日米金利差は縮小傾向だが急激な円高転換には至っていない 出典: D1（テクニカル） | +5〜10% | 閾値: ドル円155円超が1ヶ月以上継続 期日: 2026/09/30 |
| バリュー株見直し・PBR1倍是正要請強化 → PBR0.99倍の割安修正 | 🔵2（30%） 兆候: 東証の改善要請は継続中。PBR1倍割れが解消されれば再評価余地あり 出典: ※AI推定 | +5〜10% | 閾値: 東京市場のPBR1倍以下銘柄の資本効率改善要請継続・自社株買い枠拡大 期日: 2026/12/31 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027来期ガイダンス低水準開示 → 営業利益800億未満見通し → 失望売り | 🟡3（40%） 兆候: 来期非開示の背景にナフサ市況・中国塩ビの見通し困難あり 出典: D2（2026-05-13 IR記事） | ▲8〜15% | 閾値: 1Q決算での営業利益見通しが900億未満 期日: 2026/08/31 |
| ナフサ急騰（地政学リスク・中東紛争激化）→ クロル・アルカリコスト急上昇 → 業績再下方修正 | 🟡3（40%） 兆候: 中東情勢の不安定化は継続中。ナフサ価格上昇リスクは常時存在 出典: ※AI推定 | ▲10〜18% | 閾値: ナフサ価格が120ドル/バレル超を2ヶ月継続 期日: 2026/09/30 |
| 中国塩ビ過剰供給長期化 → クロル・アルカリセグメント赤字化 → 大幅減損リスク | 🔵2（25%） 兆候: 中国の大規模新増設が継続、需給改善の見通し立たず 出典: ※AI推定 | ▲15〜25% | 閾値: クロル・アルカリセグメント営業損失が2四半期連続 期日: 2027/02/28 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米中貿易摩擦再燃 → 関税停戦崩壊 → アジア向け化学品需要急減 | 🟡3（40%） 兆候: 90日停戦は一時的であり、合意の持続性に懐疑的見方もある 出典: D1（5/7急騰の裏面リスク） | ▲10〜20% | 閾値: 米中追加関税が再発動または90日以内に停戦崩壊 期日: 2026/08/15 |
| 世界景気後退（米中同時減速）→ 化学品需要急減 → 全セグメント売上急落 | 🔵2（25%） 兆候: 米関税強化の影響が製造業PMIに出始めている 出典: ※AI推定 | ▲15〜25% | 閾値: 米ISM製造業指数45割れが3ヶ月連続 期日: 2026/12/31 |
| 円高急進（140円割れ）→ 輸出収益目減り・外貨建て資産評価損 | 🔵2（20%） 兆候: 日銀の政策変更次第では急激な円高も想定される 出典: ※AI推定 | ▲5〜10% | 閾値: ドル円140円割れが1ヶ月以上継続 期日: 2026/12/31 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、D4（prices.db fundamentals）、F1（irbank.net）、F2（官報決算DB・IRBANK）、※AI推定含む。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。2026年5月26日現在。