04 業績分析
銘柄：日産化学（4021） 更新日：2026年5月26日 直近決算：2026年3月期（FY2026）通期確定
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 強い上昇基調。2026/03期通期は売上高2,795.86億円（+11.2%）・営業利益635.52億円（+11.8%）と3期連続最高益を更新。機能性材料（半導体材料・SOC/BARC）が全社を牽引し、会社予想（OP590億）を+7.7%上振れ（D4、F2）。2026/05/15決算発表後に配当22円増額・自己株買い発表あり。
- 質の評価: 自己資本2,333億円超・低借入の健全財務で利益の質は高い。一時益依存なし。営業利益率22〜25%圏で4期連続安定（D4）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価6,376円（2026/05/22時点、D4）に対して現値7,326円は+14.9%上回る。通期決算が会社予想を大幅上振れしたことで株価が先行評価済み。来期（FY2027）ガイダンスは今期比4%増益見通し（F2）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 2,080 | 2,281 | 2,267 | 2,514 | 2,796 | D4、F2 |
| 前年比 | ─ | +9.7% | ▲0.6% | +10.9% | +11.2% | D4、F2 |
| 営業利益（億円） | 510 | 523 | 482 | 568 | 636 | D4、F2 |
| 営業利益率 | 24.5% | 22.9% | 21.3% | 22.6% | 22.7% | D4、F2 |
| 純利益（億円） | 388 | 411 | 380 | 430 | ─ | D4 |
| EPS（円） | 271.9 | 291.4 | 272.8 | 313.3 | ─ | D4 |
| ROE | ─ | 19.4% | 17.0% | 18.7% | ─ | D4推計 |
| 配当（円） | 122 | 164 | 164 | 174 | 196 | D4、F2 |
FY2026純利益・EPSの確定値はDBに未収録のため─。配当196円はFY2025の174円から22円増額（3期連続増配）（F2）。
ROEはFY2026推計：純利益/平均自己資本（当期純利益確定値取得後に更新推奨）。
EPS予想（D4の322円）は全期間同値のため更新未反映・参考不可。
業績見通し
| FY2027 会社予想 | アナリスト目標株価 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ─（詳細未確認） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 661億円（+4.0%予想）※ | ─ | ─ |
| 配当 | 206円（+10円増配予定） | ─ | ─ |
※FY2027ガイダンス（661億）は「今期経常4%増・3期連続最高益」報道より推計（F2）。
アナリスト目標株価：6,376円（consensus：買い、2026/05/22時点）（D4）。現値7,326円は目標を+14.9%上回る。
中計最終年度（FY2027度）目標：売上2,930億円・営業利益650億円（F2）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / ガイダンス達成率（データあれば）
2026/3期 第3四半期累計（4〜12月）:
| 指標 | Q1-Q3累計（FY2026） | YoY |
|---|---|---|
| 売上高 | 1,954億円 | +11.8% |
| 営業利益 | 449.8億円 | +9.5% |
| 経常利益 | 465.1億円 | +7.4% |
| 純利益 | 350.4億円 | +10.5% |
Q4単独（2026/1〜3月）は差引: 売上841.86億・OP185.72億と四半期単独で高水準（F2）。
セグメント別（2025/03期 通期 参考）:
| セグメント | 売上高 | 営業利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 農業化学品 | 707億 | 256億 | 36.2% |
| 機能性材料 | 736億 | 290億 | 39.4% |
| 卸売 | 904億 | 41億 | 4.5% |
| 化学品 | 252億 | 2億 | 0.7% |
| ヘルスケア | 59億 | 19億 | 32.0% |
2026/03期セグメント別通期確定値はIR開示資料参照（irbank更新前のため一部未収録）。「その他」セグメントは売上155億（+35.7%）・OP20.4億（+243.1%）（F1）。
ガイダンス達成率（直近3期の傾向）:
- FY2024: OP実482億 vs 予─（保守的設定傾向）
- FY2025: OP実568億（対Q3累計進捗から推計達成）
- FY2026: OP実636億 vs 会社予想590億 → +7.7%上振れ（保守的設定が今期も確認）
会社予想が毎期保守的に設定される傾向がパターン化。来期予想も実態より低い可能性がある。
出所：D4（prices.db fundamentals）、F2（WebSearch・IR情報）。2026年5月26日現在。