04 業績分析
銘柄：住友化（4005） 更新日：2026年5月25日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2024の大赤字（営業-4,888億）からFY2025で黒字転換（+1,930億）、FY2026（本決算2026年5月14日発表）で純利益609億・15%増益を達成。コア営業利益は2,084億で前期比約2.7倍の水準に急回復。来期FY2027予想は売上2.36兆・コア営業利益2,150億・純利益700億と回復基調継続
- 質の評価: FY2026は金融収益（為替差益）の計上と関係会社株式評価損の戻入れが別途開示されており、一時的要因が純利益を押し上げた部分あり。ICT・農薬を軸とした実力ベースの改善は構造的に進行中（D2・※AI推定）
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価613円（consensus: 買い、D4）。現株価585円に対し+4.8%。FY2027予想で増配（16円）を計画しており、配当政策が下値支持要因となり得る（F1）
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 27,653 | 28,953 | 24,469 | 26,063 | 23,285 | D4・F1 |
| 前年比 | ─ | +4.7% | -15.5% | +6.5% | -10.7% | D4・F1 |
| 営業利益（億円） | 2,150 | -310 | -4,888 | 1,930 | 1,517 | D4・F1 |
| 営業利益率 | 7.8% | -1.1% | -20.0% | 7.4% | 6.5% | D4・F1 |
| 純利益（億円） | 1,621 | 70 | -3,118 | 386 | 609 | D4・F1 |
| EPS（円） | 99.2 | 4.3 | -190.7 | 23.6 | ─ | D4 |
| ROE | 13.3% | 0.6% | -32.3% | 4.3% | ─ | ※AI推定 |
| 配当（円） | 24 | 18 | 9 | 9 | 13.5 | D4・F1 |
FY2024の大赤字は住友ファーマへの巨額減損・のれん償却（一時損失）が主因。FY2025〜FY2026は当該費用の一巡と事業構造改善で回復基調。FY2026は営業利益が前期比-21.4%（IFRS定義上の一時損益が影響）だが、コア営業利益は前期比+48.3%の2,084億円と実態改善が続く（F1）。
業績見通し
FY2026本決算（2026年3月期）は2026年5月14日に発表済み。FY2027（2027年3月期）会社予想も開示済み。
| FY2027 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 23,600億円（+1.4% YoY） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,770億円（+16.6% YoY） | ─ | ─ |
| コア営業利益 | 2,150億円（+3.2% YoY） | ─ | ─ |
| 純利益 | 700億円（+14.9% YoY） | ─ | ─ |
| EPS | ─（参考値39円※） | ─ | ─ |
| 配当 | 16円（+2.5円増配） | ─ | ─ |
※EPS予想は全期間同値（39円）のため更新未反映・参考値扱い（[WARN] D4）。FY2027純利益700億÷発行済株式数（約163億株相当）から実際のEPSは概算43円程度と推定（※AI推定）。
アナリスト目標株価613円（consensus: 買い、D4）。FY2027会社予想との乖離方向は開示データなし。
▼ FY2026通期詳細 / コア営業利益詳細 / 配当推移 / ガイダンス達成率
FY2026 通期実績（2026年3月期、2026年5月14日発表）:
| 指標 | FY2026実績 | FY2025実績 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 23,285億円 | 26,063億円 | -10.7% |
| 営業利益（IFRS） | 1,517億円 | 1,930億円 | -21.4% |
| コア営業利益 | 2,084億円 | ─ | +48.3% |
| 純利益 | 609億円 | 386億円 | +57.8% |
| 年間配当 | 13.5円 | 9円 | +4.5円 |
FY2027 会社予想（2026年5月14日開示）:
- 売上収益: 23,600億円（+1.4%）
- 営業利益: 1,770億円（+16.6%）
- コア営業利益: 2,150億円（+3.2%）
- 純利益: 700億円（+14.9%）
- 配当: 16円（中間8円＋期末8円）
自己資本の推移（D4）:
- FY2022: 12,181億円 → FY2023: 11,712億 → FY2024: 9,658億 → FY2025: 9,008億（減少傾向）
ガイダンス達成率（直近3期）:
- FY2026 3Q予想（コア営業利益2,000億）→ 実績2,084億（達成・上振れ）
- FY2025は初期ガイダンス比で修正を経て着地 → 保守的ガイダンス傾向あり（※AI推定）
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（住友化学 FY2026通期決算短信 2026年5月14日）。2026年5月25日現在。