06 株価変動要因分析
銘柄：王子HD（3861） 更新日：2026年5月25日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 決算・業績モメンタム（急落・悪化加速）
- 要因名：FY2026通期営業利益346億（-48.9%）と大幅未達（会社予想450億比-23%）/ 推定寄与度：下落要因の約55% / 現在の状態：FY2027回復計画（600億）を市場が半信半疑で評価中
- 今後の注目ポイント：FY2027 Q1（2026年8月発表予定）での進捗確認。パルプ市況反転の有無と値上げ浸透率が判断指標
- 第2ドライバー: 配当・自社株買い（需給サポート・完了）
- 要因名：自社株買い（8,200万株）完了（2026-05-21）・自社株消却（2026-05-13）・増配（24→36円維持） / 推定寄与度：上昇要因の約40% / 現在の状態：自社株買い需給サポートは終了、増配継続で配当利回り4.6%は下値サポート
- 今後の注目ポイント：次期自社株買い計画の有無（FY2027決算説明会での言及）
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（下落方向）、配当・自社株買い（上昇方向）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 3 | 2026-05-18 FY2026本決算後-5.48%、2026-02-06 Q3後-4.29%、2026-05-13 業績修正発表 |
| 配当・自社株買い | 5 | 2026-05-21 自社株買い終了開示、2026-05-13 自社株消却・増配発表 |
| 受注・契約・提携 | 0 | ─ |
| マクロ（金利・為替・指数） | 2 | 2026-03-19 市場急落-4.24%、2026-03-30 -3.78% |
| 業界・規制動向 | 0 | ─ |
| 記事なし（原因不明） | 4 | 2025-06-11 +2.94%、2026-02-03 +2.86%、2026-01-05 +2.67%、2025-11-26 +2.65% |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント（上位5件）:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-02-09 | +3.51% / +3.78% | Q3決算発表翌営業日以降のリバウンド（悪材料出尽くし感）※AI推定 | D1 |
| 2025-06-18 | +3.06% / +2.14% | 記事なし（原因不明） | D1 |
| 2025-06-11 | +2.94% / +0.66% | 記事なし（原因不明） | D1 |
| 2026-02-03 | +2.86% / +2.77% | 記事なし（原因不明） | D1 |
| 2026-01-05 | +2.67% / +3.33% | 新年度入り・バリュー株見直し買い（※AI推定） | D1 |
主要下落イベント（上位5件）:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-18 | -5.48% / -1.46% | FY2026本決算後（5/15発表）・営業利益346億が市場予想を下回る嫌気売り | D1/D2 |
| 2026-02-06 | -4.29% / -0.19% | Q3決算発表（4-12月期経常64%減益）嫌気売り | D1/D2 |
| 2026-03-19 | -4.24% / -4.19% | 市場急落（日米金利・マクロ環境）※AI推定 | D1 |
| 2026-03-03 | -3.97% / -3.34% | 自社株取得状況開示（材料視されず、テクニカル下落）※AI推定 | D1/D2 |
| 2026-03-30 | -3.78% / -1.84% | 市場リスクオフ継続（マクロ環境）※AI推定 | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
株価上昇要因（合計100点）:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 増配（24→36円）→ 配当利回り4.6%改善・インカム投資家の買い | 35点（高） | D4/F1 |
| 自社株買い（8,200万株・完了）→ 需給改善・EPS押し上げ効果は継続 | 25点（低・完了済み） | D2 |
| 業績悪化の出尽くし感→ FY2027予想600億への回復期待 | 25点（中） | F1 |
| 低PBR・資本効率改善期待（中計2027・政策保有株削減）→ バリュー投資家の関心 | 15点（中） | F2 |
| 合計 | 100点 |
株価下落要因（合計100点）:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 業績急落（FY2026営業利益-48.9%）→ 利益・ROE低下でPBR低迷継続 | 55点（高） | D4/F1 |
| マクロ環境（金利上昇・景気後退懸念）→ 財務費用増・市場連動下落 | 20点（中） | D1 |
| 国内印刷用紙の構造的需要減少→ 不可逆的な収益毀損 | 15点（高） | D4 |
| テクニカル（MA25/MA75/MA200全て株価上位・RSI30でやや売られ過ぎ圏） | 10点（低） | D1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D4（prices.db fundamentals）、F1（王子HD決算短信2026年5月）、※AI推定含む。2026年5月25日現在。