04 業績分析
銘柄：SUMCO（3436） 更新日：2026年5月21日 直近決算：2026年12月期 第1四半期（2026/1〜3月）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: 2026Q1（1〜3月）は売上高1,014億円（前年比▲1.0%）、営業損失継続（▲52.7億円）、経常損失▲79.7億円。300mm先端品向けは底打ち気配があるが、200mm以下の低迷と高い減価償却費負担が続き、営業黒字転換は2026H2以降が最短のシナリオ。2025年通期（FY2025）は営業利益96.4%減・純損失▲118億円で赤字転落済み。
- 質の評価: 純損失計上・赤字継続のため利益の質を直接評価することは困難。減価償却費先行の固定費構造のため、稼働率が回復すれば利益レバレッジは大きい（営業黒字転換後の利益急回復が期待できる反面、回復遅延リスクも高い）。
- アナリスト乖離: アナリストコンセンサス目標株価2,055円（2026-05-15）に対し現在株価3,020円（2026-05-20）と大幅なプレミアム状態。直近Q1決算はアナリスト予想を下回る内容だったが（F1）、株価はリバウンド強く市場は早期回復を先取り。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025（直近通期） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 3,357 | 4,411 | 4,259 | 3,966 | 4,097 | D4 |
| 前年比 | ─ | +31.4% | ▲3.5% | ▲6.9% | +3.3% | D4 |
| 営業利益（億円） | 515 | 1,097 | 731 | 369 | 13 | D4 |
| 営業利益率 | 15.3% | 24.9% | 17.2% | 9.3% | 0.3% | D4 |
| 純利益（億円） | 411 | 702 | 639 | 199 | ▲118 | D4 |
| EPS（円） | 117.6 | 200.5 | 182.6 | 56.8 | ▲33.6 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | 3.4%（※AI推定） | ─（赤字） | D4 |
| 配当（円） | 20 | 81 | 55 | 21 | 20 | D4 |
D4のEPS予想は全期間49円で同値。[WARN]が出ており更新未反映の可能性大（参考値扱い）。実績EPSはD4の実績値を使用。
業績見通し
2026年12月期の通期業績予想は未開示（FY2025通期決算発表（2026/2/10）時点より継続）。上半期ガイダンスのみ開示。
| 上半期（1〜6月）会社ガイダンス | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 2,134億円（前年比+3.9%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | ▲77億円（上期赤字継続） | ─ | ─ |
| EPS | 未開示（通期未開示） | ─ | ─ |
通期業績予想は構造改革実施中のため未開示。上期ガイダンス（売上+3.9%・営業損失継続）は2026Q1実績（売上▲1.0%・損失継続）と概ね整合。アナリストコンセンサス目標株価2,055円（中立）は現在株価3,020円を▲32%下回っており、市場の楽観度とコンセンサスに大きな乖離がある（D1: 2026-05-15）。
▼ 直近Q詳細（四半期推移）
| Q | 売上高（億円） | 営業利益（億円） | YoY（売上） | 特記事項 |
|---|---|---|---|---|
| 2026Q1（実績） | 1,014 | ▲53 | ▲1.0% | 2026/5/12開示。経常損失▲80億円。 |
| 2026H1（ガイダンス） | 2,134 | ▲77 | +3.9% | 上期累計ガイダンス（H2に向け改善を想定） |
| 2025Q4（推計） | 約1,000 | ─ | ─ | FY2025通期4,097億から逆算。詳細未取得 |
Q1実績でアナリスト予想を下回る内容だったが、5日後（2026-05-08前後）に株価+17.97%の急上昇が発生（D1）。
▼ ガイダンス達成率（直近3期）
| 期 | 特記 |
|---|---|
| FY2023〜2025 | 複数回の下方修正実績あり。楽観的ガイダンス傾向（※AI推定）。 |
| FY2026 | 通期予想未開示のため達成率評価不可。 |
▼ 配当情報
| 期 | 中間配当 | 期末配当 | 年間配当 | 出典 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 10円 | 10円 | 20円 | D4 |
| FY2026（見通し） | 10円（確定） | 未定 | 未定 | F1（2026/5/12開示） |
2026年中間配当10円は2026/5/12に正式発表。期末配当は未定。
出所：D4（prices.db fundamentals）、D1（signals）、F1（2026年5月12日 Q1決算短信・IR記事速報）。2026年5月21日現在。