04 業績分析
銘柄：セブン&アイ・ホールディングス（3382） 更新日：2026年5月21日 直近決算：2026年2月期
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年2月期）は営業収益10.43兆円（▲12.9%減）・営業利益4,230億円（+0.5%）で増益転換。スーパーストア売却による構造的縮小を除いた実質ベースでは増収基調。純利益は2,928億円（+69.2%）と大幅回復し、底打ちが確認された（D4）。
- 質の評価: スーパーストア売却一過性利益の影響を除いても国内コンビニセグメントの営業利益率24.4%は高水準を維持。海外コンビニ（北米SEI）の利益率は前年2.4%→2.6%と微回復。一過性益依存から本業回復への移行が進んでいる（D2/D4）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価2,127円（「買い」評価、D1）に対し現株価1,943円（2026/5/20）でアナリスト目標比▲8.6%の割安圏。FY2027ガイダンス（営業利益4,050億円、実質+5.3%）は保守的とみられ、北米SEI回復が確認されれば上方修正余地がある（F1/※AI推定）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022-02 | FY2023-02 | FY2024-02 | FY2025-02 | FY2026-02（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 87,498 | 118,113 | 114,718 | 119,728 | 104,303 | D4 |
| 前年比 | ─ | +35.0% | ▲2.9% | +4.4% | ▲12.9% | D4 |
| 営業利益（億円） | 3,877 | 5,065 | 5,342 | 4,210 | 4,230 | D4 |
| 営業利益率 | 4.4% | 4.3% | 4.7% | 3.5% | 4.1% | D4 |
| 純利益（億円） | 2,108 | 2,810 | 2,246 | 1,731 | 2,928 | D4 |
| EPS（円） | 90.3 | 106.1 | 84.9 | 66.6 | 118.8 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | D4 |
| 配当（円） | 50.0 | 37.0 | 37.0 | 40.0 | 50.0 | D4 |
FY2023の売上+35%急増は米国SEI（7-Eleven, Inc.）のフルコンソリデーション開始に伴う連結範囲拡大によるもの。FY2026の▲12.9%減はスーパーストア事業（ヨーク・ホールディングス）の売却による構造的縮小。ROEはD4データ未取得のため「─」。
業績見通し
| 来期会社予想（FY2027-02） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 94,480億円（▲9.4%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 4,050億円（▲4.3%、実質+5.3%） | ─ | ─ |
| 経常利益 | 3,670億円（▲2.8%、実質+4.2%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 2,700億円（▲7.8%、実質+5.9%） | ─ | ─ |
| 配当 | 60円（+10円増配） | ─ | ─ |
名目ベースの売上・利益減少はスーパーストア事業の通期分が消えることによる構造的縮小。実質ベース（コンビニ専業化後）では全項目で増収増益予想。増配10円（50→60円）は業績回復・コンビニ専業化自信の表れ（F1/D4）。
▼ セグメント別業績（FY2026-02）
| セグメント | 営業収益（億円） | 営業利益（億円） | 利益率 | YoY（利益） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国内コンビニ（SEJ等） | 9,122 | 2,225 | 24.4% | ▲4.7% | D2 |
| 海外コンビニ（SEI等） | 85,568 | 2,222 | 2.6% | +2.8% | D2/F1 |
| 金融（セブン銀行等） | 1,218 | 210 | 17.2% | ▲34.5% | D2 |
| スーパーストア（IY）※半年 | 6,895 | 175 | 2.5% | +68.2% | D2 |
| その他 | 1,512 | 70 | 4.6% | +20.8% | D2 |
金融セグメントの▲34.5%減益は規模縮小（前期比従業員▲82%）を伴う整理・再編の影響。スーパーストアは売却前の半年間計上で利益率が前期0.7%→2.5%に改善（コスト構造改善の効果）。
▼ ガイダンス達成率（直近3期）
| 期 | 概況 |
|---|---|
| FY2024-02 | 営業利益5,342億円（計画比おおむね達成） |
| FY2025-02 | 下方修正実施（北米SEI既存店低迷・ガソリン利益縮小） |
| FY2026-02 | 計画比ほぼ達成（営業利益4,230億円 vs 当初予想4,240億円） |
- 傾向: FY2025の大幅下方修正を経てFY2026は保守的予想を達成。FY2027予想も保守的な設定で上振れ余地あり（※AI推定）
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（irbank セグメントデータ）、F1（セブン&アイIR開示・流通ニュース）。2026年5月21日現在。