04 業績分析
銘柄：三越伊勢丹ホールディングス（3099） 更新日：2026年5月24日 直近決算：2026年3月期（通期）
業績評価サマリー
- モメンタム評価： FY2026（2026年3月期）のOP 800億円は3期連続過去最高益。売上高5,456億円（前年比▲1.8%）と微減だが、営業利益は前年比+4.9%増益で高付加価値シフトの効果が明確。純利益は760億円と前年比+44%の大幅増益（一時的要因含む可能性）。
- 質の評価： OP利益率14.7%と業態転換後の構造的改善が定着。FY2027ガイダンスOP 815億（+1.9%増）と増益基調は継続見込み。ただし純利益はFY2027で615億円（▲19%）と大幅減少予想——FY2026の純利益760億に一時的利益が含まれていた可能性が高い。
- アナリスト乖離： アナリストコンセンサス目標株価2,858円（中立）に対し現在株価3,306円と15.7%上回る。FY2027ガイダンスOP 815億は中計目標850億に対し▲35億の保守的水準。純利益の大幅減少見通しはネガティブサプライズとなる可能性あり。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 4,183 | 4,874 | 5,364 | 5,555 | 5,456 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +16.5% | +10.1% | +3.6% | ▲1.8% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 59 | 296 | 544 | 763 | 800 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 1.4% | 6.1% | 10.1% | 13.7% | 14.7% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 123 | 324 | 556 | 528 | 761 | D4/F1 |
| EPS（円） | 32.4 | 84.8 | 145.8 | 142.4 | ─ | D4 |
| ROE | 2.4% | 5.9% | 9.4% | 8.8% | ─ | D4 |
| 配当（円） | 10 | 14 | 34 | 54 | 70 | D4/F1 |
EPS（FY2026）・ROE（FY2026）はD4未収録のため─。D4のEPS予想は全期間161円同値で更新未反映のため参考値扱い不可。FY2026配当70円はIR開示（株主還元方針変更）より（D2）。
業績見通し
D4のEPS予想が全期間161円で同値のため更新未反映。EPS予はWebSearchによる補完値を使用（F1）。
| 来期会社予想（FY2027E） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 5,600億円（+2.6%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 815億円（+1.9%） | ─ | 中計目標850億に対しネガティブ乖離（▲35億） |
| 純利益 | 615億円（▲19.2%） | ─ | FY2026の760億から大幅減（一時益の反動と推定） |
| EPS | ─ | ─ | ─ |
| 配当 | 80円（+10円増配） | ─ | ─ |
| 目標株価 | ─ | 2,858円（中立） | 現在値3,306円から▲15.7% |
FY2027純利益▲19%の要因として、FY2026での一時的利益（固定資産売却益等）の反動が想定される（※AI推定）。OP利益率は14.5%と引き続き高水準を維持。配当80円（10円増配）・総還元性向70%以上の株主還元方針を継続。
▼ FY2026通期実績・株主還元 / ガイダンス達成率
FY2026 通期実績（2026年3月期）
| 指標 | FY2026実績 | FY2025実績 | YoY |
|---|---|---|---|
| 売上高（連結） | 5,456億円 | 5,555億円 | ▲1.8% |
| 営業利益 | 800億円（過去最高） | 763億円 | +4.9% |
| 純利益 | 761億円 | 528億円 | +44.1% |
| インバウンド売上（既存店） | 1,667億円 | ─ | ▲2%（5年ぶり減少、3月に回復転換） |
株主還元（FY2026実績・FY2027計画）
- FY2026配当：70円（FY2025 54円から+16円増配）
- FY2027配当予想：80円（中間40円・期末40円、+10円増配）
- 自社株買い：300億円上限（2026年2月発表）、進捗報告継続中（〜2026年4月）
- 株主還元方針：総還元性向70%以上（フェーズ1累計）、2028年3月期よりDOE 5%以上
ガイダンス達成率（過去傾向）
- 前3ヶ年中計：目標対比200%以上で着地（保守的ガイダンス傾向）
- FY2026ガイダンス（FY2025 3Q時点：OP 780億）に対し実績800億で上振れ達成
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（WebSearch 流通ニュース・訪日ラボ・日経）、D2（IR開示）。2026年5月24日現在。