04 業績分析
銘柄：Jフロント（3086） 更新日：2026年5月24日 直近決算：2026年2月期
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2022→FY2025まで4期連続増収増益と強い回復トレンドを示したが、FY2026（2026年2月期）は営業利益▲15.8%・純利益▲31.6%と踊り場局面。主因はデベロッパー事業の不動産売却益がFY2025に前倒し計上された反動と、免税売上▲15.3%（中国人客減）による百貨店事業の利益圧迫。FY2027会社予想は売上+5.4%・営業利益▲4.1%（470億円）とさらなる利益縮小を想定。
- 質の評価: CFデータ未取得（決算短信PDF参照）。FY2026純利益283億は自己株取得と増配（54円）を同時公表しており財務余力は存在。自己株取得は2026-04-14に追加承認・2026-05-01に進捗開示あり（D2）。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価1,971円（2026-05-22時点、D4）は現在株価2,219円を▲11.2%下回り、ネガティブ乖離。コンセンサス「中立」。FY2027経常利益コンセンサスは前週比▲1.1%（F3）と下方修正傾向。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 3,315 | 3,597 | 4,070 | 4,419 | 4,451 | D4 |
| 前年比 | ─ | +8.5% | +13.1% | +8.6% | +0.7% | D4 |
| 営業利益（億円） | 94 | 191 | 430 | 582 | 490 | D4 |
| 営業利益率 | 2.8% | 5.3% | 10.6% | 13.2% | 11.0% | D4 |
| 純利益（億円） | 43 | 142 | 299 | 414 | 283 | D4 |
| EPS（円） | 17.4 | 54.3 | 114.1 | 160.4 | 112.9 | D4 |
| ROE | 1.2% | 4.0% | 7.8% | 10.1% | 6.9% | D4 |
| 配当（円） | 54 | 31 | 36 | 52 | 54 | D4 |
ROE: FY2022〜FY2025は純利益÷自己資本（D4）より算出。FY2026 ROEは純利益283億÷自己資本4,096億（FY2025実績）≒6.9%（※AI推定）。
FY2022配当54円（コロナ禍でも高水準維持）、FY2026も54円に増配。
業績見通し
| 来期会社予想（FY2027） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 4,690億円（+5.4%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 470億円（▲4.1%） | ─ | ─ |
| 純利益 | ─ | ─ | ─ |
| EPS | ─ | ─ | ネガ乖離（目標株価1,971円 vs 現在株価2,219円） |
出典: F3（株探 2026-04-14）。FY2027会社予想は売上増・利益減の「増収減益」見通し。
アナリスト目標株価1,971円（2026-05-22時点、D4）。コンセンサス「中立」。FY2027経常コンセンサスは直近1週間で▲1.1%下方修正トレンド（F3）。
▼ セグメント別業績 / ガイダンス達成率（データあれば）
セグメント別業績（FY2025・irbank取得）:
| セグメント | 売上収益 | YoY | 営業利益 | YoY | 利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 百貨店 | 2,632億 | +10.3% | 297億 | +26.7% | 11.3% |
| デベロッパー | 691億 | +2.9% | 81.9億 | +6.7% | 11.8% |
| SC | 633億 | +9.9% | 129億 | +35.8% | 20.4% |
| 決済・金融 | 53.7億 | ▲12.7% | 14.6億 | ▲43.5% | 27.2% |
| その他 | 409億 | +9.3% | 8.0億 | ▲36.1% | 2.0% |
出典: D4（irbank segment FY2025）。FY2026セグメント数値はirbank未反映。
FY2026通期（決算短信より概算）:
| セグメント | 売上収益 | 事業利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 百貨店 | 2,681億 | 309億 | 11.5% |
| デベロッパー | 813億→468億※ | 73億 | ─ |
| SC | 672億 | 140億 | 20.8% |
| 決済・金融 | 100億 | 6億 | 6.1% |
※デベロッパーFY2026: irbank上はその他のみ468億（+14.6%）が確認可。FY2026の各セグメント詳細は流通ニュース（F3）より引用（事業利益ベース・IFRSセグメント）。
ガイダンス達成率（過去3期）:
| 期 | EPS予想 | EPS実績 | 達成率 |
|---|---|---|---|
| FY2024 | ─ | 114.1円 | ─ |
| FY2025 | ─ | 160.4円 | 大幅超過（インバウンド好調） |
| FY2026 | ─ | 112.9円 | ─ |
D4のEPS予想欄は全期間─（未登録）。会社の保守度は：FY2025が大幅超過、FY2026は会社計画比で概ね達成圏内と推定（※AI推定）。
出所：D4（prices.db fundamentals）、D4（irbank segment）、F3（株探・流通ニュース）。2026年5月24日現在。