06 株価変動要因分析
銘柄：JT（2914） 更新日：2026年5月19日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 業績サプライズ（決算上振れ・上方修正）
- 要因名: 決算発表による業績サプライズ / 推定寄与度: 上昇要因の約40% / 現在の状態: 継続中
- 今後の注目ポイント: 2026年2Q決算（8月予定）でのFY2026通期上方修正発表の有無。現状1Q進捗率が33%（営業利益）と通期予想ペースを大幅上回っており、上方修正蓋然性が高い。
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（最大の単発インパクト）
トリガー分類（過去1年）:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|
| 決算・業績修正 | 3件 | 2025/08/01 +6.18%（2Q決算上方修正）、2025/10/31 +8.93%（3Q決算大幅上方修正）、2026/05/11 +6.85%（1Q決算好業績） |
| 配当・自社株買い | 0件（単独） | 決算同時発表に含まれる形が多い |
| 受注・契約・提携 | 0件 | ─ |
| マクロ（関税・為替・指数） | 3件 | 2026/04/23 +3.42%（トランプ関税リスクオフ→ディフェンシブ買い）、2025/10/03 +3.62%（リバウンド）、2026/03/03〜04 連続下落（グローバルリスクオフ） |
| 業界・規制動向 | 0件 | ─ |
| 記事なし（原因不明） | 1件 | 2025/08/20 +2.37% |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|
| 2025/10/31 | +8.93% / +7.93% | 2025年12月期3Q決算：通期大幅上方修正・過去最高益更新。AOP成長率+30%超のサプライズ決算。衆院選自民大勝も追い風 | D2/※AI推定 |
| 2026/05/11 | +6.85% / +6.66% | 2026年1Q決算好業績：営業利益+24.7%増・最終利益+25%増。通期予想1Q進捗33%超で早期上振れ期待 | D2/※AI推定 |
| 2025/08/01 | +6.18% / +8.29% | 2025年12月期2Q決算発表・業績上方修正。円安進行が利益上押し。配当政策安定確認 | D2/※AI推定 |
| 2025/10/03 | +3.62% / ▲2.12% | トランプ関税ショック後のリバウンド局面。ディフェンシブ・高配当株として買い戻し | D1/※AI推定 |
| 2026/04/23 | +3.42% / +0.32% | 世界的不確実性高まり（関税・地政学）でリスクオフ→ディフェンシブ高配当株に避難資金流入 | D1/※AI推定 |
主要下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|
| 2026/03/03 | ▲2.94% / ▲2.91% | GSの目標株価引き上げ（6,800円）後の材料出尽くし売り。グローバルリスクオフ（トランプ関税再燃懸念）も重なる | D2 |
| 2025/10/01 | ▲2.94% / ▲1.48% | 石破政権誕生（金融所得課税強化懸念）→高配当株売り。9月末配当権利落ち | D1/※AI推定 |
| 2026/05/08 | ▲2.83% / ▲0.21% | 1Q決算発表当日は一時売り。決算内容は好調だったが「高値掴み」警戒売り先行（翌週5/11に+6.85%で反転） | D2 |
| 2026/03/23 | ▲2.63% / ▲0.32% | 関税ショック第2波。グローバル株安継続・円高進行による海外事業評価縮小 | D1/※AI推定 |
| 2026/03/04 | ▲2.29% / ▲6.65% | 前日からの下落継続。グローバル株安・円高進行 | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
株価上昇要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|
| 決算上振れ・上方修正（業績サプライズ）→ EPS期待上昇・バリュエーション引き上げ | 40点（決算毎に更新） | D2/F1 |
| 燃焼系価格転嫁力（Pricing）→ ボリューム減を上回る利益成長が継続 | 20点（継続中） | D4 |
| 円安・ドル高メリット（JTI売上の円換算増）→ 業績上振れ構造 | 15点（継続中） | D1 |
| 高配当・安定増配再評価（配当利回り約3.8%）→ 安定株主需要が下支え | 15点（構造的） | D4 |
| ディフェンシブ性（リスクオフ局面での避難資金流入）→ 市場不安時のアウトパフォーム | 10点（構造的） | D1 |
| 合計 | 100点 | |
株価下落要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|
| 地政学リスク（ロシア・CIS事業）→ 突発的な制裁強化・事業撤退リスクが最大テールリスク | 35点（未解決・継続） | ※AI推定 |
| 円高転換リスク（日銀追加利上げ・米利下げ）→ JTI円換算利益の急減 | 25点（潜在リスク） | D1 |
| 燃焼系ボリューム長期逓減（年率▲2〜3%）→ 価格転嫁で相殺できなくなると業績悪化 | 20点（構造的・継続） | ※AI推定 |
| RRP（Ploom）競争劣位・追撃投資費用→ PMI・BATとの差が縮まらない場合のバリュエーション下押し | 20点（継続中） | ※AI推定 |
| 合計 | 100点 | |
出所：D1（signals）、D2（ir.db articles）、D3（news.db：直近2週間で直近ニュース影響なし）、※AI推定含む。2026年5月19日現在。