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2802 味の素  |  更新: 2026-06-22 23:45
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目次

2802 - 味の素

作成日: 2026年06月22日

目次

① 株価指標・テクニカル

01 株価指標・テクニカル

銘柄：味の素（2802）　更新日：2026年6月19日

株価チャート（1年）

chart

マクロ環境

更新: 2026-06-19

指標値前日比前日比%1M騰落MA25乖離
日経平均71,169.04+115.5+0.16%+17.54%+8.28%
TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.32%+3.91%
S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.32%+0.38%
USD/JPY161.18-0.16-0.10%+1.31%+0.83%
米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-3.72%-1.31%
金先物4,160.30-63.2-1.50%-8.62%-5.50%
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
カテゴリ指標値前日比前日比%1W1M3MRSIMA25乖離MA200乖離MACD
日本株日経平均71,169.04+115.5+0.16%+7.80%+17.54%+33.34%71 (過熱)+8.28%+32.84%+
日本株TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.21%+6.32%+9.44%65+3.91%+15.39%+
先物CME日経先物71,510.00-400.0-0.56%+6.20%+17.36%+35.22%68+7.84%+30.13%+
米国株NYダウ51,564.70+72.1+0.14%+1.41%+3.78%+11.55%59+1.65%+7.08%+
米国株S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.44%+1.32%+13.22%55+0.38%+8.66%-
米国株NASDAQ26,517.93+496.3+1.91%+2.74%+1.64%+19.71%56+0.66%+12.70%-
欧州株FTSE10010,399.70-108.9-1.04%+0.93%+2.26%-0.04%51+0.28%+3.83%+
欧州株DAX25,026.80+92.1+0.37%+3.38%+2.96%+6.49%58+1.02%+3.42%-
アジア株上海総合4,090.48-17.6-0.43%+2.60%-0.99%+0.68%52+0.24%+2.41%+
アジア株ハンセン23,924.81-387.3-1.59%-1.34%-6.82%-8.07%33-4.92%-7.96%-
為替EUR/JPY184.66-0.23-0.13%-0.38%-0.22%+0.71%44-0.32%+1.19%-
為替GBP/JPY212.83-0.23-0.11%-0.91%-0.15%+0.28%40-0.67%+1.51%-
為替USD/JPY161.18-0.16-0.10%+0.66%+1.31%+1.44%69+0.83%+3.08%+
債券米5年債利回り4.22%+0.012+0.28%+0.84%-1.29%+9.40%55+0.41%+10.90%-
債券日本国債ETF2,027.00-6.00-0.30%+0.35%+2.27%-2.74%51+0.58%-3.48%+
債券米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-0.27%-3.72%+4.51%47-1.31%+5.69%-
債券米30年債利回り4.90%-0.074-1.49%-1.01%-4.78%+0.41%39-2.49%+1.71%-
コモディティBrent原油80.30+0.92+1.16%-8.05%-27.25%-26.09%28 (冷却)-13.37%+0.71%-
コモディティWTI原油76.41+0.82+1.08%-9.98%-26.21%-20.52%28 (冷却)-14.46%+1.78%-
コモディティ金先物4,160.30-63.2-1.50%-1.30%-8.62%-9.57%36-5.50%-7.29%-
株価概況
項目値出典
現在株価（終値）5,759円D1（2026-06-19）
前日比-28.0円D1
前日比%-0.48%D1
移動平均25日5,200円D1
移動平均75日4,860円D1
移動平均200日4,267円D1
ボリンジャーバンド上限5,711円D1
ボリンジャーバンド下限4,690円D1
ボリンジャーバンド位置2.19D1
RSI(14)66.3D1
PER82.5倍D1
PBR7.41倍D1
ROE9.4%D1
配当利回り0.69%D1
EPS（予想）─D1
空売り比率0.76%D3（2026-05-22）
アナリスト目標株価5,293円（現在比 -8.1%）D2（2026-05-22）
アナリストコンセンサス買いD2
1M騰落+11.2%D1
3M騰落+30.7%D1
6M騰落+62.0%D1
モメンタムスコア8.3 / 10D1
テクニカルスコア9.8 / 10D1
ゴールデンクロス（直近30日）─D1
デッドクロス（直近30日）─D1
移動平均200日比較上D1

RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ

BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位

モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース

ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）

空売り比率: karauri.net 最新週次データ

③ 事業概要

03 事業概要

銘柄：味の素（2802）　更新日：2026年5月24日

事業概要（3行サマリー）

味の素は調味料・食品・冷凍食品・ヘルスケア事業を展開する食品・アミノ酸メーカーで、海外売上比率65%超を誇り120ヵ国以上にグローバル展開している。半導体向け絶縁材ABF（アジノモト・ビルドアップ・フィルム）で世界シェア95%超を保有し、FY2026ではヘルスケア等セグメントが事業利益662億円（前年比+45%）を達成、全社の稼ぎ頭となった（F1）。中長期では非食品事業の利益貢献比率50%（2030年目標）とアミノ酸CDMOを通じた医薬品製造受託の拡大が固有の成長エンジンとなり、FY2027では事業利益1,970億円・配当50円への更なる成長を見込む（F1）。

セグメント別収益構成（2026年3月期）

セグメント売上高構成比事業利益利益構成比利益率出典
調味料・食品8,960億円（※2025年3月期値）56.6%1,430億円62.9%─F1
ヘルスケア等3,284億円（※2025年3月期値）20.7%662億円29.1%─F1
冷凍食品2,894億円（※2025年3月期値）18.3%84億円3.7%─F1
その他150億円0.9%───D4
合計（連結）15,837億円100%1,811億円100%11.4%

セグメント売上高の2026年3月期値は取得中（D4には2025年3月期までのセグメント売上あり）。セグメント事業利益はFY2026決算発表資料（F1）より取得。連結事業利益1,811億円、利益率11.4%。冷凍食品は前年比▲35%と苦戦、ヘルスケア等が+45%で全社を牽引した構図。

※ セグメント売上は2025年3月期データを記載（2026年3月期のセグメント別売上高は取得不可）。

強み・弱み

強み:

弱み:

競争優位の耐久性評価

  1. 持続可能性: 事業利益率はFY2025の7.4%（底）からFY2026の11.4%に急回復し、ABF主導の利益構造が復活した（F1）。FY2027では1,970億円（+8.7%）を目指しており、回復トレンドは継続見込み。ROEはFY2026の純利益急増により一時的に上昇するが、FY2027は特殊益剥落後の実力ベースに戻る点に注意（※AI推定）。
  2. 競争優位の方向性: ABFはAI投資加速を背景にFY2027で事業利益800億円（+21%）を計画。食品では新興国での価格転嫁が継続し、競合との差は安定的。積水化学等の参入懸念はあるが、AI向け最高仕様帯での優位性は数年維持可能（F1・※AI推定）。
  3. 株価との関係: 現在PER75.9倍・PBR6.82倍は食品株として極めて高水準（D4）。ABFのプレミアムとアミノ酸技術の無形資産価値を反映しているが、現在の株価（5,300円）はアナリスト目標株価（5,293円）とほぼ一致しており、アップサイドは限定的（D4・※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）

主要製品・サービス（セグメント別）

中期経営計画（ASV2030ロードマップ）

出所：味の素IR資料・決算発表資料（F1）、irbank.netセグメントデータ（D4）。2026年5月24日現在。

④ 業績分析

04 業績分析

銘柄：味の素（2802）　更新日：2026年5月24日　直近決算：2026年3月期（FY2026）

業績評価サマリー

  1. モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）通期は売上高15,837億円（+3.5%）・事業利益1,811億円（+13.7%）と増収増益。ヘルスケア等セグメントがABF需要回復で+45%増益し、FY2025の底打ちから力強く回復（F1）。ただし純利益1,347億円（+91.6%）のうち約485億円は本社ビル売却益の一時益であり、実力ベースは約862億円程度（※AI推定）。
  2. 質の評価: 事業利益ベースでは実力のある+13.7%成長だが、純利益の大幅増は一時益依存。FY2027純利益予想は1,200億円（▲11%）への反落を見込んでおり、市場はこれを「想定内」として織り込んでいる（F1）。CF情報は取得不可。
  3. アナリスト乖離: コンセンサス目標株価5,293円（D4）に対し現在5,300円とほぼ一致。2円増配（40→42円）と自社株買い1,300億円が発表されたが、株価はすでに本決算を消化した水準（D4）。FY2027事業利益予想1,970億円の達成可否が次の焦点。

過去5期 業績推移（指標を行・決算期を列）

指標FY2022FY2023FY2024FY2025FY2026（直近）出典
売上高（億円）11,49413,59114,39215,30615,837D4・F1
前年比─+18.2%+5.9%+6.4%+3.5%D4・F1
事業利益（億円）1,2461,4891,4671,1401,811D4・F1
事業利益率10.8%11.0%10.2%7.4%11.4%D4・F1
純利益（億円）7579418717031,347D4・F1
EPS（円）69.788.083.769.8138D4・F1
ROE11.0%12.2%10.7%9.4%─D4・※AI推定
配当（円）2634374042D4・F1

注：事業利益はIFRSベースのBusiness Profit。FY2026純利益は約485億円の本社ビル売却益を含む一時益あり。EPS FY2026は138円（前年比+97.7%）だが一時益込み。配当はFY2026で2円増配（40→42円）。

業績見通し

FY2027 会社予想アナリスト予想乖離
売上高17,230億円（+8.8%）──
事業利益1,970億円（+8.7%）──
純利益1,200億円（▲11%）──（一時益剥落で反落が市場予想通り）
EPS───
配当50円（+8円増配）──

FY2027（2026年4月〜2027年3月期）の会社予想は2026年5月7日の本決算発表時に公表。事業利益は増益継続（+8.7%）だが、純利益はFY2026の一時益485億円剥落で▲11%の反落見込み。ヘルスケア等では事業利益800億円（+21%）計画と野心的。自己株式取得は継続見通し（F1）。

▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / ガイダンス達成率

FY2026 セグメント別事業利益（2026年3月期）

セグメント事業利益前年比
調味料・食品1,430億円─
ヘルスケア等662億円+45%
冷凍食品84億円▲35%
その他・調整▲365億円─
合計1,811億円+13.7%

（出典：F1）

FY2027 セグメント別事業利益予想

セグメント事業利益予想前年比
ヘルスケア等800億円+21%
冷凍食品121億円+44%
その他──

（出典：F1）

ガイダンス達成率（直近）

出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（2026年3月期決算発表資料・note.com分析記事）。2026年5月24日現在。

⑥ 株価変動要因

06 株価変動要因分析

銘柄：味の素（2802）　更新日：2026年5月24日　分析期間：過去1年間

主要ドライバー特定（統合判断）

トリガー分類:

カテゴリ件数代表イベント
決算・業績修正52026-05-11(+9.32%)、2026-02-06(+13.39%)、2025-11-07(▲16.19%)
配当・自社株買い4自社株取得状況開示（継続・複数回）、FY2026 2円増配+自社株1,300億円
受注・契約・提携0─
マクロ（金利・為替・指数）22026-01-19(+6.07%)市場上昇、2026-04-30(+6.78%)関税緩和期待
業界・規制動向0─
記事なし（原因不明）32026-02-25(+5.13%)、2026-03-23(▲5.20%)など
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）

上昇イベント（上位5件）

日付騰落率（1日/5日）主因出典
2026-02-06+13.39% / +16.45%FY2026Q3増益転換確認・純利益+8%上方修正（最高益更新）→機関投資家の大規模買い戻しD1, D2
2026-05-11+9.32% / +15.36%FY2026本決算（事業利益1,811億・+13.7%）確認＋増配・自社株買い発表D1, D2
2026-02-09+7.37% / +25.81%Q3上方修正後の機関投資家続騰買い・ショートカバーD1
2026-04-30+6.78% / +9.27%米国関税緩和期待による市場全体の急反発・ディフェンシブ食品株も連動D1
2026-01-19+6.07% / +10.70%市場全体上昇局面でのバリュー株見直し買いD1

下落イベント（上位5件）

日付騰落率（1日/5日）主因出典
2025-11-07▲16.19% / ▲14.09%FY2026Q2中間期決算下振れサプライズ（ABF不振・冷凍食品悪化）→大型株では異例のストップ安圏D1, D2
2026-05-15▲4.93% / +4.75%本決算発表後の材料出尽くし売り・株価5,300円台での利確D1
2026-03-23▲5.20% / ▲5.20%市場全体調整・トランプ関税懸念継続D1
2026-03-03▲4.48% / +0.36%権利落ち近辺の利確売り・自社株取得状況開示で反応薄D1, D2
2026-05-01▲4.09% / +6.36%関税動向不透明感・短期的な利確D1
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）

上昇要因（合計100点）

要因 → メカニズム重み（持続性）出典
ABF事業の業績回復 → ヘルスケート等+45%増益確認 → 機関投資家の見直し買い加速35点（12ヶ月）D1, F1
決算発表・上方修正 → 業績回復ナラティブの確立 → 目標株価引き上げ期待25点（6ヶ月）D1, D2
自社株買い1,300億円・増配 → EPS押上・株主還元強化シグナル → 需給改善20点（継続）D2, F1
市場全体のリバウンド → 4月末関税緩和期待でディフェンシブ株にも波及20点（短期）D1
合計100点

下落要因（合計100点）

要因 → メカニズム重み（持続性）出典
FY2026純利益一時益依存 → FY2027純利益▲11%反落見込み → 高PER（75.9倍）正当化困難40点（継続中）D4, F1
本決算後の材料出尽くし → 目標株価到達で上値余地が乏しい（現値vs目標株価5,293円）30点（短期）D4
関税・マクロリスク → 海外65%超事業への不確実性 → リスク回避売りの常在化30点（継続）D1
合計100点

出所：D1（signals）、D2（ir.db）、F1（2026年3月期決算発表資料・note.com）、※AI推定含む。2026年5月24日現在。

⑦ シナリオ分析

07 シナリオ分析

銘柄：味の素（2802）　更新日：2026年5月24日　基準株価：¥5,300

上昇シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
AI/GPU向けABF需要さらなる加速 → NVIDIAのBlackwell以降チップでABF出荷急増 → ヘルスケア等事業利益が会社計画800億円を大幅超過🟡3（50%）
兆候: FY2026でヘルスケア等+45%達成済み・AIサーバー投資継続・世界シェア95%超
出典: F1/D1		+15〜25%閾値: ヘルスケア等事業利益が前年比+35%超（年間900億円超）
期日: 2026/08頃（FY2027 Q1発表）
FY2027事業利益1,970億円計画を上振れ達成 → 保守的ガイダンス傾向が継続 → アナリスト目標株価引き上げ🟡3（45%）
兆候: FY2026でQ3ガイダンスを上回る着地実績・保守的傾向あり
出典: F1/D1		+10〜15%閾値: FY2027事業利益が2,100億円超（計画比+7%以上）
期日: 2027/05頃（FY2027本決算）
アミノ酸CDMO大型受注開示 → 遺伝子治療薬製造受託で具体的な長期契約 → 中長期の非食品成長期待が高まる🔵2（20%）
兆候: 2030年非食品利益比率50%目標に向けてR&D投資継続
出典: F1/※AI推定		+8〜15%閾値: CDMO関連の重要契約IR開示
期日: 不定（IRリリース待ち）
自社株買い追加発表 → 1,300億円規模の次期取得枠設定 → EPS希薄化解消・需給改善🟠4（60%）
兆候: FY2026で1,300億円実施・FY2027も継続見通し・短期売り比率0.76%の低水準
出典: D2/F1		+3〜7%閾値: 新規自社株買い枠を500億円以上で設定
期日: 2026/08頃（Q1発表時）
海外食品の新興国成長加速 → ブラジル・タイ等の現地通貨建て価格転嫁成功 → 調味料セグメント増益🔵2（30%）
兆候: 売上高は6期連続増収・FY2026も+3.5%成長
出典: D4/F1		+5〜10%閾値: 海外食品売上高が前年比+12%超かつ調味料事業利益が前年比+10%超
期日: 2026/08頃（FY2027 Q1）

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
円安継続・加速 → 海外売上65%超の円換算益増加 → 事業利益ガイダンス自動的に上振れ🟡3（45%）
兆候: 米国関税動向によりドル高基調が続く可能性
出典: D1/※AI推定		+5〜10%閾値: ドル円155円超が1ヶ月以上継続
期日: 常時モニタリング
日本株バリュー株見直し相場 → 外国人投資家の大型食品株物色 → PER拡大🔵2（25%）
兆候: アナリストコンセンサス「買い」継続・現値はすでに目標株価水準
出典: D4		+5〜10%閾値: 日経平均が43,000円を超えて2週間以上継続
期日: 2026/12末
連続増配継続（50→53円以上）→ 配当利回り上昇で機関投資家の需要増🟡3（55%）
兆候: 6期連続増配実績（26→34→37→40→42→50円計画）
出典: D4/F1		+3〜5%閾値: 配当55円超（計画50円から+10%以上の増配）
期日: 2027/05本決算発表

下降シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
FY2027業績下振れ → 冷凍食品の回復遅延またはABFの発注調整 → 事業利益1,700億円割れ🔵2（30%）
兆候: 冷凍食品FY2026でも▲35%低迷継続・ABF投資サイクルの不確実性
出典: F1/D1		▲10〜15%閾値: 事業利益進捗率が9ヶ月で目標の65%未満（約1,280億円未満）
期日: 2027/02頃（Q3発表）
ABF競合参入・シェア侵食 → 積水化学等が商用化しシェア20%獲得 → ASP下落・ABF事業利益急減🔵2（20%）
兆候: 積水化学等の参入予測が報道されている
出典: ※AI推定		▲15〜25%閾値: 競合のABF市場投入発表または味の素の市場シェア低下に関する公式発表
期日: 2026/12末
農産物原材料コスト急騰 → トウモロコシ・砂糖の価格上昇が調味料セグメントを直撃 → 利益率圧縮🟡3（40%）
兆候: インフレ再燃リスク・農産物市場の不安定さが継続
出典: ※AI推定		▲5〜10%閾値: トウモロコシ先物が580セント/ブッシェル超を6ヶ月以上継続
期日: 常時モニタリング
半導体投資サイクルの冷却 → AI需要過剰懸念でABF発注が鈍化 → ヘルスケア等減益🔵2（25%）
兆候: 2025年11月のQ2でABF不振が▲16%サプライズの主因となった前例あり
出典: D1/F1		▲10〜20%閾値: 半導体製造装置受注が前年比▲20%超が2四半期以上継続、かつABF出荷量の前年比マイナス
期日: 2026/11末

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
米国関税強化・貿易摩擦悪化 → 海外食品事業のコスト上昇・新興国需要の冷え込み🟡3（40%）
兆候: 2026年3〜4月は関税懸念で株価▲4〜5%の下落実績あり（D1）
出典: D1/※AI推定		▲5〜10%閾値: 米国が食品・素材関連に25%超の追加関税を実施
期日: 2026/07末
円高急進 → 海外売上65%超の円換算損 → 業績ガイダンス下方修正🟡3（35%）
兆候: 円高反転リスクは為替政策次第で常在・日銀利上げ継続シナリオ
出典: ※AI推定		▲5〜10%閾値: ドル円135円割れが2週間以上継続
期日: 常時モニタリング
世界景気後退 → 食品需要伸び停滞・新興国市場縮小 → 売上成長鈍化🔵2（20%）
兆候: IMFが主要国の景気下方修正を複数回実施した場合
出典: ※AI推定		▲5〜15%閾値: 主要輸出先GDP成長率が2%未満かつIMF追加下方修正
期日: 2026/12末
▼ カラースケール凡例
レベル発生可能性推定インパクト
🔴 5ほぼ確実（≥80%）超大（±30%超）
🟠 4高（60〜79%）大（±15〜30%）
🟡 3中（40〜59%）中（±5〜15%）
🔵 2低（20〜39%）小（±1〜5%）
⬜ 1稀（<20%）微（±1%未満）

出所：IR資料・決算発表資料（F1）、signals（D1）、ir.db（D2）、prices.db（D4）。2026年5月24日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。