06 株価変動要因分析
銘柄：積水ハウス（1928） 更新日：2026年5月23日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 国際事業（MDC統合）の利益率モメンタム
- 要因名: 米国住宅市況とMDC One Company化の進捗 / 推定寄与度: 上昇・下落要因の約40% / 現在の状態: 転換点近し（悪化継続局面）
- 今後の注目ポイント: FY2027 Q1（2026年6月発表予定）の国際事業営業利益率が3%台を脱せるか。5%超なら再評価トリガーになりうる
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（下落側に集中）、地価・不動産市況（上昇側）
トリガー分類（過去1年）:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 5 | 2025-06-05 Q1発表（最大下落△6.47%）、2025-09-04 下方修正、2025-12-04 Q3累計、2026-03-05 FY2026決算・FY2027ガイダンス、2026-03-19 ガイダンス評価見直し |
| 配当・自社株買い | 1 | 2026-03-05 自己株消却・15期連続増配（145円下限設定） |
| 受注・契約・提携 | 1 | 2026-01-13 米国子会社One Company化完了（＋2.36%） |
| マクロ（金利・為替・地価） | 1 | 2026年3月 地価公示+2.8%→含み益拡大（開発事業に追い風） |
| 業界・規制動向 | 0 | — |
| 記事なし（原因不明） | 多数 | 大半の変動日は個別原因特定困難 |
▼ 主要上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-07-23 | +4.46% / +3.44% | 記事なし（原因不明）。7月下旬は住宅市況好感・リスクオン局面の可能性（※AI推定） | D1 |
| 2025-10-06 | +2.76% / △0.62% | 記事なし（原因不明）。10月上旬・市場全体のリバウンド局面に連動か（※AI推定） | D1 |
| 2025-09-05 | +2.39% / +2.91% | 記事なし（原因不明）。2025-09-04のQ2下方修正発表後の翌日リバウンドか（※AI推定） | D1、D2 |
| 2026-01-13 | +2.36% / +2.60% | One Company化完了開示（2026-01-06）後の遅延買い・需給改善（※AI推定） | D1、D2 |
| 2025-11-21 | +2.30% / △0.32% | 記事なし（原因不明）。11月下旬・不動産株全体が堅調局面か（※AI推定） | D1 |
▼ 主要下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-06-05 | △6.47% / △7.78% | Q1決算発表（2025-06-05）。国際事業低迷が顕在化し最大下落 | D1、D2 |
| 2026-03-03 | △3.73% / △2.63% | FY2026決算発表（2026-03-05）前の事前売り。FY2027ガイダンス-4%を先読み | D1、D2 |
| 2026-04-14 | △3.34% / △3.07% | 記事なし（原因不明）。米国関税リスク・市場全体の下落に連動か（※AI推定） | D1 |
| 2026-03-19 | △3.27% / △1.52% | 決算発表後のFY2027ガイダンス（経常△4%）評価見直し売り継続 | D1、D2 |
| 2025-10-10 | △2.56% / △1.04% | 記事なし（原因不明）。10月上旬の市場全体下落に連動か（※AI推定） | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 高配当・増配継続 → FY2026 144円・FY2027下限145円、配当利回り約4.3%（D4）の価値訴求で配当志向投資家の下値支持 | 35点（高） | D4 |
| 国内ストック事業の着実成長 → 開発・賃貸住宅管理・リフォームが増益を主導。積水ハウス経済圏の収益積み上げ | 30点（高） | D2、D4 |
| 地価上昇・不動産市況好調 → 地価公示+2.8%で開発事業含み益増加（FY2026開発事業+35%増益） | 20点（中） | D3 |
| アナリスト買い継続 → 目標株価3,604円・コンセンサス「買い」、低PER（9.3倍）割安評価 | 15点（低） | D4 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 国際事業の利益率急落 → FY2025の6.2%からFY2026は3.0%に半減。売上構成比30.7%の最大セグメントが収益を圧迫 | 40点（中〜高） | D2、F1 |
| FY2027経常△4.2%ガイダンス → 成長鈍化・持分法収益剥落の織り込み加速 | 30点（中） | D2 |
| 外部環境悪化（米国景気・関税） → MDCの米国需要への逆風。米国金利高止まりで住宅着工低迷 | 20点（低〜中） | ※AI推定 |
| テクニカル悪化 → MA25/MA75/MA200割れ継続。RSI39台（D1、2026-05-22）、モメンタム弱含み | 10点（低） | D1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（irbank.net）、※AI推定含む。2026年5月23日現在。