1925 - ハウス
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：ハウス（1925） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 4,359円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -13.0円 | D1 |
| 前日比% | -0.30% | D1 |
| 移動平均25日 | 4,353円 | D1 |
| 移動平均75日 | 4,789円 | D1 |
| 移動平均200日 | 5,123円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 4,548円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 4,157円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | 0.07 | D1 |
| RSI(14) | 45.5 | D1 |
| PER | 8.5倍 | D1 |
| PBR | 1.03倍 | D1 |
| ROE | 12.4% | D1 |
| 配当利回り | 3.44% | D1 |
| EPS（予想） | ─ | D1 |
| 空売り比率 | 0.88% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 4,896円（現在比 +12.3%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 中立 | D2 |
| 1M騰落 | -4.1% | D1 |
| 3M騰落 | -16.2% | D1 |
| 6M騰落 | -15.4% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 下 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：大和ハウス工業（1925） 更新日：2026年5月23日
事業概要（3行サマリー）
売上高5.6兆円・国内最大手の総合住宅・不動産デベロッパーで、賃貸住宅・戸建住宅・商業施設・物流施設・マンションにわたる多角的事業展開と、米国・豪州を中心とした海外事業（売上1兆円超規模）を持つ。2026年3月期は営業利益6,149億円（+12.6%）と過去最高を更新、事業施設（物流）セグメントの利益率改善と米国戸建住宅の好調が牽引した（D4）。中期的な成長ドライバーは物流・データセンター需要増による事業施設拡大と、住友電設完全子会社化（2026年3月公表）によるエンジニアリング垂直統合であるが、FY2027は建材調達難・工事遅れ等を主因として全利益段階で減益の見通しとなっており、短期的な逆風局面にある（F1）。
セグメント別収益構成（2026年3月期 直近決算期）
| セグメント | 売上高（億円） | 構成比 | 営業利益（億円） | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 賃貸住宅 | 13,700※ | 24.6% | 1,300※ | 21.2% | 9.5% | F1/D4推定 |
| 戸建住宅 | 11,400※ | 20.4% | 700※ | 11.4% | 6.1% | F1/D4推定 |
| 商業施設 | 12,200※ | 21.9% | 1,459※ | 23.8% | 12.0% | F1/D4推定 |
| 事業施設 | 14,000※ | 25.1% | 1,800※ | 29.3% | 12.9% | F1/D4推定 |
| マンション | 2,800※ | 5.0% | 281 | 4.6% | 10.0% | F1 |
| 環境エネルギー | 900※ | 1.6% | 39 | 0.6% | 4.3% | F1 |
| その他 | 500※ | 0.9% | 33 | 0.5% | 6.6% | F1 |
| 調整 | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ |
| 合計（連結） | 55,769 | 100% | 6,149 | 100% | 11.0% | D4 |
注：セグメント別詳細数値はD4未収録のため、連結合計（D4確定値）と一部判明分（F1）を示す。上記の※は前期構成比からの※AI推定値（2025年3月期実績をベース）。マンション営業利益+11.7%（281億）とエネルギーOP-73.8%（39億）はF1確定値。
2025年3月期比でマンション事業が急回復（109億→281億、+158%）、環境エネルギーは大幅減益（124億→39億、-69%）。事業施設の高利益率体質は継続。
強み・弱み
強み:
- 多角的ストック型収益基盤: 賃貸住宅・商業施設・物流施設はストック型の安定収益。FY2026の営業利益6,149億円は過去最高（D4）
- 事業施設（物流）の競争力: EC拡大・データセンター需要増を背景に高利益率（推定12〜13%台）を維持。垂直統合型の開発・運営モデルが参入障壁（F1）
- 海外展開の多様性: 米国戸建住宅（Stanley Martin等）・豪州・ASEANを保有し、海外売上は1兆円超規模。国内市場縮小リスクのヘッジ機能（F1）
弱み:
- FY2027全利益段階で減益見通し: 建材調達難・工事遅れを主因に、営業利益4,000億円（前期比-35%）という大幅減益予想。市場の失望売りが発生済み（F1）
- 金利感応度: 有利子負債を大量に保有し、日銀利上げによる調達コスト上昇と不動産バリュエーション圧縮の双重リスクに晒される（※AI推定）
- 建設コスト上昇の構造的課題: 資材・人件費高騰は業界全体の課題だが、大規模プロジェクト多数を抱えるハウスへの影響は継続的に大きい（F1）
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: FY2026の営業利益率は約11.0%と過去最高水準を達成（D4）。ただしFY2027は利益率7%台への急落が会社予想で示されており、1〜2年の耐久性試験期にある。建材調達正常化後のFY2028以降への回帰が焦点。
- 競争優位の方向性: 物流施設・海外事業における競合との差は中長期で拡大傾向。住友電設統合によるEPC能力強化は+要因。ただし国内住宅着工の長期減少は構造的逆風。
- 株価との関係: PER8.6倍・PBR1.05倍は過去5年で最も割安な水準（D4）。ROE12%超に対しPBR1.05倍は明確に割安であり、FY2027減益を織り込んでも株式価値的に下支えされる水準（※AI推定）。アナリストコンセンサス目標株価4,896円vs現在株価4,416円で約11%の上昇余地（D4）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）:
- 賃貸住宅: D-ROOM（賃貸アパート・マンション）の開発・管理
- 戸建住宅: xevoシリーズ（国内）、Stanley Martin・Nathaniel/Ryan Homes（米国）
- 商業施設: ショッピングセンター・ホテル開発・運営
- 事業施設: 物流倉庫・工場・データセンター開発
- マンション: プレミスト（分譲マンション）
- 環境エネルギー: 太陽光発電・BEMS・スマートタウン開発
地域別売上構成: 海外売上1兆円超規模（F1）、詳細内訳は取得不可
第7次中期経営計画（FY2022〜FY2026）最終年度状況:
- 売上目標FY2026: 5.5兆円 → 実績5.6兆円で超過達成
- 営業利益目標: 5,000億円 → 実績6,149億円で大幅超過
- 次期中計の策定・公表が今後の注目点
株式分割: 2026年10月1日付で1株→2株分割予定（F1）
出所：大和ハウス工業決算短信2026年5月13日（F1）、prices.db fundamentals（D4）、irbank.net（F1）。2026年5月23日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：大和ハウス工業（1925） 更新日：2026年5月23日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026（2026年3月期）は売上55,769億円（+2.6%）・営業利益6,149億円（+12.6%）と過去最高更新で着地。しかしFY2027会社予想は営業利益4,000億円（前期比-35%）と全利益段階で大幅減益見通しを公表。2026年5月13日に開示された決算発表翌日（5月14日）に株価-5.0%（過去1年最大の下落）となり市場の失望売りが発生済み（D1/F1）。
- 質の評価: 賃貸住宅・商業施設・事業施設のストック型収益が連結OPの60%以上を占め、利益の質は相対的に高い。FY2027減益の主因は「建材調達難・工事遅れ」という一過性要因であり、構造的な競争力毀損ではないと会社は説明（F1）。
- アナリスト乖離: FY2026実績EPSは約514円（株分割前換算）でアナリスト予想を上回る着地。FY2027会社予想EPS約366円（株分割前）/183円（分割後）はアナリスト予想比でネガ乖離の見込み。アナリストコンセンサスは目標株価4,896円で「中立」（D4）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 44,395 | 49,082 | 52,029 | 54,348 | 55,769 | D4 |
| 前年比 | ─ | +10.6% | +6.0% | +4.5% | +2.6% | D4 |
| 営業利益（億円） | 3,833 | 4,654 | 4,402 | 5,463 | 6,149 | D4 |
| 営業利益率 | 8.6% | 9.5% | 8.5% | 10.1% | 11.0% | D4 |
| 純利益（億円） | 2,253 | 3,084 | 2,988 | 3,251 | 3,251※ | D4 |
| EPS（円） | 343.8 | 469.1 | 457.2 | 514.0 | 514.0※ | D4 |
| ROE | 11.2% | 13.5% | 12.3% | 12.4% | 12.4%※ | D4 |
| 配当（円） | 126 | 130 | 143 | 150 | 150 | D4 |
注：FY2026の純利益・EPS・ROEはD4未更新のため前期値（※）を暫定表示。FY2026営業利益6,149億円はD4確定値。配当は株分割前150円（中間70円+期末80円）。
FY2026ハイライト: 売上・営業利益ともに過去最高更新。マンション事業が前期比大幅回復（OP109億→281億）、環境エネルギーが大幅減益（124億→39億）。
業績見通し（FY2027会社予想）
| 来期会社予想（FY2027） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 58,000億円（+4.0%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 4,000億円（▲35%） | ─ | ネガ乖離（会社は慎重） |
| 純利益 | 2,730億円（推定▲16%） | ─ | ネガ乖離 |
| EPS | 183円（株分割後）/ 366円（分割前） | ─ | ─ |
| 配当 | 176円（分割前）/ 88円（分割後） | ─ | 実質増配 |
2026年10月1日付で1株→2株の株式分割予定（F1）。配当は分割後で前期150円→88円×2=176円相当（実質+17%増配）。
営業利益4,000億円は過去5年で最低水準。建材調達難・工事遅れが主因と会社説明（F1）。FY2028以降の回帰見込みに注目。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率
四半期推移（FY2026）:
| Q | 売上高（億円） | 営業利益（億円） | 特記事項 |
|---|---|---|---|
| Q1-Q3累計 | 40,302 | 3,635 | 前年比+2.0%（過去最高） |
| 通期（実績） | 55,769 | 6,149 | 過去最高更新 |
| Q4単独（逆算） | 15,467 | 2,514 | 4Q偏重の季節性通り着地 |
セグメント別業績（FY2026、一部確定）:
| セグメント | 営業利益（億円） | YoY |
|---|---|---|
| マンション | 281 | +158% |
| 環境エネルギー | 39 | -69% |
| その他 | 33 | 推定 |
| 連結合計 | 6,149 | +12.6% |
ガイダンス達成率（直近3期）:
- FY2026：営業利益6,149億（目標5,100億）→ 大幅上振れ着地
- FY2025：営業利益5,463億 → 上振れ着地
- FY2024：EPS457.2 vs 予想471 → 若干下振れ（マンション不振）
- 傾向：会社ガイダンスは概ね保守的。ただしFY2027は大幅減益予想でガイダンス精度に注目
CF推移: 詳細は取得不可（決算短信PDF参照）
出所：D4（prices.db fundamentals）、F1（大和ハウス工業決算短信2026年5月13日）、D1（signals）。2026年5月23日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：大和ハウス工業（1925） 更新日：2026年5月23日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 決算・業績ガイダンス
- 要因名 / 推定寄与度: 過去1年の大幅変動の約50% / 現在の状態: FY2026実績は過去最高着地も、FY2027大幅減益予想が株価を大きく下押し
- 今後の注目ポイント: FY2027 1Q決算（2025年8月予定）でのガイダンス達成進捗確認。建材調達難が正常化するか否か。
- 第2ドライバー: 日銀金利政策・不動産セクター全体の需給
- 要因名 / 推定寄与度: 記事なし下落の多数がマクロ連動 / 現在の状態: 利上げ継続懸念が株価の上値を抑制
- 今後の注目ポイント: 日銀政策金利が0.75%以上に引き上げられるか。不動産REITスプレッドの動向。
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（IR開示日前後の大幅変動が最多）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 5件 | 2026-05-14（-5.0%、FY2027減益予想）、2026-02-13（3Q決算、-2.12%）、2025-11-13/14（2Q決算前後） |
| 配当・自社株買い | 1件 | 2026-02-13（株主優待拡充同時公表） |
| 受注・契約・提携 | 1件 | 2026-03-24（住友電設完全子会社化公表） |
| マクロ（金利・為替・指数） | 3件 | 2025-12-01（-3.51%）、2025-09-29（-2.79%）、2025-08-06（+2.07%） |
| 業界・規制動向 | 1件 | 2025-11-13〜14（建設コスト・住宅市場懸念） |
| 記事なし（原因不明） | 3件 | 2025-07-23（+2.88%）、2025-09-08（+2.69%）、2025-10-20（+2.76%） |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
上昇イベント上位5件（move_rank≥0.8, 1d>0）:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（前後のIR・ニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-07-23 | +2.88% / +2.84% | 記事なし（1Q決算前後の期待買いか） | D1 |
| 2025-10-20 | +2.76% / +1.95% | 記事なし（市場全体リバウンド局面と一致） | D1 |
| 2025-09-08 | +2.69% / +4.86% | 記事なし（円安・海外不動産株上昇との連動推定） | D1/※AI推定 |
| 2025-08-08 | +2.66% / +4.06% | 記事なし（2025-08-05急落後リバウンド） | D1 |
| 2026-04-28 | +2.27% / -0.63% | 記事なし（決算前期待買い、5/14に反落） | D1 |
下落イベント上位5件（move_rank≥0.8, 1d<0）:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因（前後のIR・ニュース） | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-14 | -5.0% / -5.67% | FY2026本決算公表・FY2027大幅減益予想（OP4,000億、-35%）で失望売り | D1/F1 |
| 2025-12-01 | -3.51% / -2.60% | 記事なし（日銀利上げ観測・不動産セクター売り圧力） | D1/※AI推定 |
| 2026-02-16 | -2.93% / -1.86% | 3Q決算後の追い売り（9%増益も市場期待未達） | D1/D2 |
| 2025-09-29 | -2.79% / -1.02% | 記事なし（月末リバランス・不動産セクター売り） | D1 |
| 2025-11-14 | -2.38% / -2.91% | 2Q決算後の売り継続（建設コスト・住宅市場懸念） | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2026業績過去最高（OP6,149億）→ 中長期の稼得能力評価 | 25点（中） | D4 |
| 高配当利回り（約3.4%）→ ディフェンシブ需要・下値支持 | 25点（高） | D4 |
| 物流施設・事業施設の需要増 → セグメント利益拡大 | 20点（高） | D4/F1 |
| 株式分割（1:2、2026年10月）→ 個人投資家の流動性向上・需要増 | 15点（中） | F1 |
| M&A（住友電設子会社化）→ エンジニアリング統合シナジー期待 | 10点（中） | D2 |
| PBR1.05倍の割安感 → バリュー株買い需要 | 5点（中） | D4 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2027全利益段階で大幅減益予想（OP4,000億、-35%）→ 短期EPSへの失望売り | 40点（低、一過性） | F1 |
| 日銀利上げ懸念 → 有利子負債コスト上昇・不動産セクター割引率上昇 | 25点（高） | ※AI推定 |
| 建設コスト高（人件費・資材・建材調達難）→ 利益率圧迫 | 20点（中） | F1 |
| 国内住宅着工数の長期的減少 → 国内フロー事業の成長鈍化 | 15点（高） | ※AI推定 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db：直近2週間のニュース影響なし）、F1（大和ハウス工業決算短信2026年5月13日）、※AI推定含む。2026年5月23日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：大和ハウス工業（1925） 更新日：2026年5月23日 基準株価：¥4,416
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027 1Q決算で建材調達難が想定より早期に正常化 → 通期OP予想4,000億円が上方修正される | 🟡3（45%） 兆候: FY2026は会社目標5,100億円→実績6,149億円と大幅上振れの実績あり。今回も保守的な可能性 出典: D4/F1 | +8〜18% | 閾値: 1Q累計OP≥1,200億円（年率換算4,800億相当） 期日: 2026年8月頃（1Q決算） |
| 株式分割（1:2, 2026年10月）実施で個人投資家需要増 → 流動性プレミアム付与で株価上昇 | 🟡3（55%） 兆候: 分割前の単価4,416円は個人には高めで、分割後2,208円は買いやすくなる。過去の分割銘柄は分割前後に需要増の事例多い 出典: F1/※AI推定 | +5〜10% | 閾値: 分割基準日（2026年9月30日）接近時の出来高増加 期日: 2026/09/30（分割基準日） |
| 物流施設・データセンター向け事業施設の大型案件受注 → EC/AI拡大による長期需要を評価し株価再評価 | 🟡3（40%） 兆候: 事業施設OP推定1,800億、利益率13%台で過去最高圏。データセンター需要急拡大が追い風 出典: F1/※AI推定 | +5〜12% | 閾値: 延べ床10万m²超の物流・DC受注IR開示 期日: 随時 |
| 住友電設完全子会社化のシナジー顕在化 → EPC能力強化・コスト削減が業績改善に寄与 | 🔵2（25%） 兆候: 2026年3月公表。子会社化完了・統合プラン公表が先行条件 出典: D2 | +3〜7% | 閾値: FY2027/FY2028の統合シナジー目標公表（コスト削減額100億超等） 期日: 2026/06〜2026/09 |
| 実質増配継続（FY2027配当176円分割前、分割後88円）→ 配当利回り4%超で長期投資家流入 | 🟡3（50%） 兆候: 分割調整後の配当は前期150円→176円相当（+17%）。利回りは現株価比で4%超 出典: F1 | +3〜8% | 閾値: FY2028配当予想が分割後90円以上で公表 期日: 2027年5月（FY2027本決算） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 日銀の利上げ停止・据え置き継続 → 不動産セクター全体のバリュエーション見直し | 🟡3（45%） 兆候: PER8.6倍・PBR1.05倍は歴史的割安水準。金利不安剥落で修正余地大 出典: D4 | +8〜18% | 閾値: 日銀政策金利が次回会合で据え置き確認 期日: 日銀金融政策決定会合（年8回） |
| 円安進行（USD/JPY≥155円定着）→ 海外子会社収益の円換算増・海外事業評価上昇 | 🟡3（40%） 兆候: 海外売上1兆円超。USD/JPY10円円安で推定海外OP100〜150億円増 出典: ※AI推定 | +3〜8% | 閾値: USD/JPY≥155円の定着（2週間以上） 期日: 為替市場・日米金利差動向を継続監視 |
| バリュー株見直し相場（PBR1倍割れ是正圧力）→ PBR1.05倍→1.5倍への修正 | 🔵2（30%） 兆候: RSI oversold（24.9）圏。過去の歴史的低PBRからの反発事例多い 出典: D1 | +15〜30% | 閾値: TOPIX不動産指数の52週高値更新 期日: 随時 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 建材調達難が長期化 → FY2027 OP予想4,000億円をさらに下回る下方修正 | 🔵2（30%） 兆候: 既に5月14日に-5.0%下落済み。追加下方修正は心理的ダメージ大 出典: F1/D1 | ▲8〜15% | 閾値: FY2027 1Q決算でOP進捗率が25%（1,000億）未満 期日: 2026年8月（1Q決算） |
| 米国住宅市場の急冷（FRB利上げ再開・景気後退）→ 海外子会社収益急落 | 🔵2（25%） 兆候: 米国住宅ローン金利が再上昇すると販売急減リスク。トランプ政策の不確実性も残存 出典: ※AI推定 | ▲10〜20% | 閾値: 米国住宅着工件数が月次90万戸割れ 期日: 毎月第2〜3週の米センサス局発表 |
| 住友電設子会社化コスト超過・のれん減損 → 特別損失で純利益急減 | ⬜1（12%） 兆候: のれん計上額・統合コスト未開示。早期顕在化は限定的 出典: D2 | ▲5〜12% | 閾値: 統合コスト総額が公表値25%超過またはのれん減損テスト引き金 期日: FY2027〜FY2028 |
| マンション事業の再失速（用地コスト高・販売低迷）→ FY2026に一時回復したOPが再び悪化 | ⬜1（18%） 兆候: FY2025のOP率4.2%からFY2026は281億（OP率10.0%）へ急回復したが持続性不確か 出典: D4/F1 | ▲3〜8% | 閾値: 首都圏新築マンション販売が前年比-15%以上 期日: 毎月の不動産経済研究所データ |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 日銀追加利上げ（政策金利0.75%以上）→ 不動産セクター全体のバリュエーション圧縮 | 🟡3（40%） 兆候: 日銀は段階的利上げ継続中。金利感応度の高い建設・不動産セクターに売り圧力 出典: ※AI推定 | ▲8〜18% | 閾値: 日銀政策金利が次回会合で0.75%以上に引き上げ 期日: 日銀金融政策決定会合（年8回） |
| 円急騰（USD/JPY≤135円定着）→ 海外売上の円換算収益が目減り | 🔵2（25%） 兆候: 現在USD/JPY145付近。急速な円高は海外OP100〜150億円の損失要因 出典: ※AI推定 | ▲5〜10% | 閾値: USD/JPY≤135円の定着（2週間以上） 期日: 為替市場・日米金利差動向を継続監視 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：F1（大和ハウス工業決算短信2026年5月13日）、D1（signals）、D4（fundamentals）、D2（ir.db）、※AI推定含む。2026年5月23日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。