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1812 鹿島  |  更新: 2026-06-22 23:45
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目次

1812 - 鹿島

作成日: 2026年06月22日

目次

① 株価指標・テクニカル

01 株価指標・テクニカル

銘柄：鹿島（1812）　更新日：2026年6月19日

株価チャート（1年）

chart

マクロ環境

更新: 2026-06-19

指標値前日比前日比%1M騰落MA25乖離
日経平均71,169.04+115.5+0.16%+17.54%+8.28%
TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.32%+3.91%
S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.32%+0.38%
USD/JPY161.18-0.16-0.10%+1.31%+0.83%
米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-3.72%-1.31%
金先物4,160.30-63.2-1.50%-8.62%-5.50%
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
カテゴリ指標値前日比前日比%1W1M3MRSIMA25乖離MA200乖離MACD
日本株日経平均71,169.04+115.5+0.16%+7.80%+17.54%+33.34%71 (過熱)+8.28%+32.84%+
日本株TOPIX4,068.18+54.9+1.37%+6.21%+6.32%+9.44%65+3.91%+15.39%+
先物CME日経先物71,510.00-400.0-0.56%+6.20%+17.36%+35.22%68+7.84%+30.13%+
米国株NYダウ51,564.70+72.1+0.14%+1.41%+3.78%+11.55%59+1.65%+7.08%+
米国株S&P5007,500.58+80.5+1.08%+1.44%+1.32%+13.22%55+0.38%+8.66%-
米国株NASDAQ26,517.93+496.3+1.91%+2.74%+1.64%+19.71%56+0.66%+12.70%-
欧州株FTSE10010,399.70-108.9-1.04%+0.93%+2.26%-0.04%51+0.28%+3.83%+
欧州株DAX25,026.80+92.1+0.37%+3.38%+2.96%+6.49%58+1.02%+3.42%-
アジア株上海総合4,090.48-17.6-0.43%+2.60%-0.99%+0.68%52+0.24%+2.41%+
アジア株ハンセン23,924.81-387.3-1.59%-1.34%-6.82%-8.07%33-4.92%-7.96%-
為替EUR/JPY184.66-0.23-0.13%-0.38%-0.22%+0.71%44-0.32%+1.19%-
為替GBP/JPY212.83-0.23-0.11%-0.91%-0.15%+0.28%40-0.67%+1.51%-
為替USD/JPY161.18-0.16-0.10%+0.66%+1.31%+1.44%69+0.83%+3.08%+
債券米5年債利回り4.22%+0.012+0.28%+0.84%-1.29%+9.40%55+0.41%+10.90%-
債券日本国債ETF2,027.00-6.00-0.30%+0.35%+2.27%-2.74%51+0.58%-3.48%+
債券米10年債利回り4.45%-0.036-0.80%-0.27%-3.72%+4.51%47-1.31%+5.69%-
債券米30年債利回り4.90%-0.074-1.49%-1.01%-4.78%+0.41%39-2.49%+1.71%-
コモディティBrent原油80.30+0.92+1.16%-8.05%-27.25%-26.09%28 (冷却)-13.37%+0.71%-
コモディティWTI原油76.41+0.82+1.08%-9.98%-26.21%-20.52%28 (冷却)-14.46%+1.78%-
コモディティ金先物4,160.30-63.2-1.50%-1.30%-8.62%-9.57%36-5.50%-7.29%-
株価概況
項目値出典
現在株価（終値）5,954円D1（2026-06-19）
前日比-47.0円D1
前日比%-0.78%D1
移動平均25日5,689円D1
移動平均75日6,017円D1
移動平均200日5,710円D1
ボリンジャーバンド上限6,116円D1
ボリンジャーバンド下限5,262円D1
ボリンジャーバンド位置1.24D1
RSI(14)53.9D1
PER17.9倍D1
PBR2.39倍D1
ROE5.9%D1
配当利回り2.22%D1
EPS（予想）331.98円D1
空売り比率0.50%D3（2026-05-22）
アナリスト目標株価5,593円（現在比 -6.1%）D2（2026-05-22）
アナリストコンセンサス強気D2
1M騰落+2.0%D1
3M騰落-3.7%D1
6M騰落+3.9%D1
モメンタムスコア4.4 / 10D1
テクニカルスコア7.0 / 10D1
ゴールデンクロス（直近30日）─D1
デッドクロス（直近30日）─D1
移動平均200日比較上D1

RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ

BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位

モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース

ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）

空売り比率: karauri.net 最新週次データ

③ 事業概要

03 事業概要

銘柄：鹿島（1812）　更新日：2026年5月23日

事業概要（3行サマリー）

鹿島建設はスーパーゼネコン大手5社の一角を担う総合建設会社で、国内建築・土木事業に加え海外関係会社（北米・アジア・欧州）および不動産開発事業を展開、FY2026売上高は3兆672億円（+5.3%）に達した。独自の免震・制振技術と原子力施設・超高層・AIデータセンター等の高難度構造物における豊富な施工実績を強みに、FY2026建設事業受注高は3兆2,639億円（前期比+24.4%）と次期繰越高3兆1,161億円（+22.2%）まで積み上がっている。中長期では国内AIデータセンター建設需要・防災/国土強靭化の大型インフラ投資・不動産開発利益拡大が企業固有の成長ドライバーとなる。

セグメント別収益構成（直近決算期：FY2026 2026年3月期）

セグメント売上高構成比営業利益利益構成比利益率出典
建築事業11,829億円38.6%832億円34.6%7.0%F1
海外関係会社10,919億円35.6%266億円11.1%2.4%F1
土木事業4,307億円14.0%767億円31.9%17.8%F1
国内関係会社4,146億円13.5%357億円14.8%8.6%F1
開発事業等964億円3.1%176億円7.3%18.3%F1
セグメント間消去等─────
合計（連結）30,672億円100%2,407億円100%7.8%D4/F1

セグメント利益合計（2,398億円）は連結営業利益（2,407億円）にほぼ一致（差異は消去等）。

土木事業の利益率が17.8%と突出して高い。前期8.8%から大幅改善し採算構造が変化。建築事業は前期4.9%→7.0%に改善。

海外関係会社は売上36%を占めながら利益率2.4%に留まる。規模は大きいが薄利構造は継続。

強み・弱み

強み:

弱み:

競争優位の耐久性評価

  1. 持続可能性: 営業利益率はFY2022〜FY2025の5.1〜5.9%水準からFY2026に7.8%へ大幅改善。ROEはFY2026実績13.3%（D4/F1）と過去5期で最高水準。FY2027ガイダンスは一服するが受注残3兆円超が業績の下支えとなり、ROE2桁維持は続く見通し（※AI推定）。
  2. 競争優位の方向性: AIデータセンター・半導体工場・再エネ等の高付加価値案件で施工実績を積み上げており、技術難易度の高い案件では競合との差が拡大方向。汎用工事では価格競争が継続するが、鹿島は採算管理を強化し利益率底上げを優先する戦略に転換済み。
  3. 株価との関係: PBR 2.20倍・PER 16.5倍（EPS実績379.81円基準）は、ROE13.3%を踏まえると概ね適正〜やや割安水準。アナリスト目標株価5,593円（D4）に対して現在株価5,469円は約2.2%下方にあり、足元は割安圏にある（※AI推定）。
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）

主要製品・サービス（セグメント別）:

地域別売上構成: 国内（建築+土木+国内関係会社+開発）≈65%、海外≈36%（FY2026実績ベース、※AI推定）。

中期経営計画: 親会社純利益1,300億円以上を中計目標に設定。FY2026の親会社純利益1,773億円は大幅超過（F1）。

出所：BigGoファイナンス決算短信（F1）、prices.db fundamentals（D4）。2026年5月23日現在。

④ 業績分析

04 業績分析

銘柄：鹿島（1812）　更新日：2026年5月23日　直近決算：2026年3月期（FY2026）

業績評価サマリー

  1. モメンタム評価: FY2026通期は売上+5.3%・営業利益+58.5%と大幅増益で着地。EPS379.81円は直前予想332円を+14%上回る上振れ。土木事業の採算急改善（利益率4.9%→17.8%）と建築事業の回復が主因。ただしFY2027ガイダンスは減収減益（営業利益-16.9%）と保守的見通し。
  2. 質の評価: 受注残高3兆1,161億円（+22.2%）が中期業績を下支え。建設業の特性上CF情報はDBにないが、受注増・採算改善の実態は高品質な利益と判断。一時益依存なく本業利益の改善によるもの（※AI推定）。
  3. アナリスト乖離: アナリスト目標株価5,593円（consensus: 強気）に対し現株価5,469円は約2.2%下回り。FY2027のガイダンス減益を受けた株価調整後、割安圏に入りつつある。EPS実績379.81円に対しPER 14.4倍と過去水準比で低め（※AI推定）。

過去5期 業績推移

指標FY2022 (2022/3)FY2023 (2023/3)FY2024 (2024/3)FY2025 (2025/3)FY2026（実績）出典
売上高（億円）20,79723,91626,65229,11830,672D4/F1
前年比─+15.0%+11.4%+9.2%+5.3%D4/F1
営業利益（億円）1,2341,2351,3621,5192,407D4/F1
営業利益率5.9%5.2%5.1%5.2%7.8%D4/F1
純利益（億円）1,0391,1181,1501,2581,773D4/F1
EPS（円）208.0228.0238.8266.5379.81D4/F1
ROE───10.0%13.3%D4/F1
配当（円）587090104146D4/F1

FY2022〜FY2024のROEはデータ未格納のため省略。FY2025はD4簡易算出値。

業績見通し

FY2027 会社予想アナリスト予想乖離
売上高29,000億円（-5.5%）──
営業利益2,000億円（-16.9%）──
純利益1,700億円（-4.1%）──
EPS─（1,700億÷約4.67億株 ≈ 364円※AI推定）──
配当146円（継続）──
目標株価─5,593円（強気consensus）現株価5,469円は▲2.2%下方

FY2027会社予想は減収減益ガイダンス。ただし受注残3兆円超を背景に保守的見積もりの可能性が高い（鹿島は過去複数期で連続上方修正実績）。

▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / ガイダンス達成率

直近四半期推移（FY2026 累計）:

期累計売上高累計営業利益特記事項
FY2026 Q1（4〜6月）6,496億376億EPS予278円（期初ガイダンス）
FY2026 Q2（4〜9月）13,729億1,087億経常利益20%上方修正
FY2026 Q3（4〜12月）20,264億946億累計経常利益+13%上方修正（2026-02-12）
FY2026 通期30,672億2,407億EPS379.81円で予想332円を+14%上回る着地

Q3の累計営業利益はD4からの読み取り値（3Q累計946億→Q3単独 946-1,087 = -141億の逆算が合わないため要注意。D4の2026-033Q累計値は売上20,264億として格納）。

セグメント別業績（FY2026実績）:

セグメント売上高営業利益利益率YoY（利益）
建築事業11,829億832億7.0%+62.6%
海外関係会社10,919億266億2.4%+32.8%
土木事業4,307億767億17.8%+114.9%
国内関係会社4,146億357億8.6%+118.1%
開発事業等964億176億18.3%-36.8%

ガイダンス達成率（過去3期）:

出所：D4（prices.db fundamentals）、BigGoファイナンス決算短信（F1）。2026年5月23日現在。

⑥ 株価変動要因

06 株価変動要因分析

銘柄：鹿島（1812）　更新日：2026年5月23日　分析期間：過去1年間

主要ドライバー特定（統合判断）

トリガー分類:

カテゴリ件数代表イベント
決算・業績修正4Q2発表(+8.86%, 2025-11-11)、Q3発表(-1.09%→翌日+8.26%)、FY2026本決算（2026-05-14, -5.56%下落）
配当・自社株買い1FY2026本決算で配当146円確定（前期+42円）、自己株取得発表（2026-05-14）
受注・契約・提携0個別受注開示なし（D2確認範囲内）
マクロ（金利・為替・指数）42025-08-06(Black Monday反発)、2025-10-06(市場回復)、2026-03〜04(Trump関税リスク)、2026-04-28(関税緩和期待+9.15%)
業界・規制動向12026-03-11 震災15年+GDP上方修正→防災投資拡大期待
アナリスト推奨12026-02-08 FISCOアナリスト記事（AIデータセンター関連）→翌日+8.26%
記事なし（原因不明）22026-04-01(+6.45%)、2026-03-23(-6.0%)
▼ 主要上昇イベント（上位5件）
日付騰落率（1日/5日）主因出典
2026-04-28+9.15% / +7.51%Trump関税交渉進展・リスクオン回帰による建設株の急反発。5日後+9.48%D1/※AI推定
2025-11-11+8.86% / +13.69%FY2026 Q2決算発表＋経常利益20%上方修正（1,660億→2,000億）。配当増額同時発表D2/D4
2026-02-09+8.26% / +19.71%FISCOアナリスト記事（AIデータセンター関連注目株）による需要喚起D2
2026-04-01+6.45% / +2.54%新年度入り・国内インフラ予算始動期待。具体的記事なし※AI推定
2025-10-06+6.89% / +3.90%日本市場全体の回復日（前週の急落からのリバウンド）※AI推定
▼ 主要下落イベント（上位5件）
日付騰落率（1日/5日）主因出典
2026-03-23-6.0% / -7.29%マクロ不安（Trump関税・円高リスク）による建設セクター全体の売り。具体的IR記事なし※AI推定
2026-02-13-5.89% / +6.62%Q3発表後の利確売り（2026-02-09〜12の大幅上昇後の反動）D1/D2
2026-05-15-5.56% / -4.85%FY2026本決算発表後（2026-05-14）の株価下落。FY2027ガイダンス減益を嫌気した売りD1/D2
2026-03-09-5.37% / -13.10%3月下旬下落の前哨戦。マクロリスクオフ継続※AI推定
2026-03-04-5.26% / -6.32%マーケット全体の調整局面※AI推定
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）

上昇要因（合計100点）:

要因 → メカニズム重み（持続性）出典
業績上方修正サプライズ → 市場予想超えEPSが評価倍率押し上げ45点（やや低下、FY2026確定済みで修正余地縮小）D2/D4/F1
AI・データセンター受注期待 → 大型案件パイプライン増加→受注残3兆円超で中期EPS成長織り込み20点（高継続性）D2/F1
国内インフラ政策 → 防災・国土強靭化予算拡充→受注増15点（中継続性）D3
開発事業の高採算継続 → 不動産市況堅調10点（中継続性）D4/F1
需給・市場全体リバウンド（Trump関税緩和局面）10点（低継続性）D1
合計100点

下落要因（合計100点）:

要因 → メカニズム重み（持続性）出典
FY2027ガイダンス減益への失望 → 営業利益-16.9%予想が株価上値を抑制35点（一時的、上方修正で解消可能性）F1
マクロ・株式市場全体の調整 → リスクオフ時の建設株売り30点（低継続性）D1
建設コスト上昇リスク → 人件費・資材費高騰による利益率圧迫20点（高継続性）※AI推定
海外事業リスク → 為替円高・現地コスト増による薄利悪化15点（中継続性）D4/F1
合計100点

出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、D4（fundamentals）、F1（BigGo決算短信）、※AI推定含む。2026年5月23日現在。

⑦ シナリオ分析

07 シナリオ分析

銘柄：鹿島（1812）　更新日：2026年5月23日　基準株価：¥5,469

上昇シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
FY2027Q1決算での上方修正 → FY2027ガイダンス（営業利益2,000億）が保守的と判明 → 連続上振れ実績再現で株価評価見直し🟠4（65%）
兆候: FY2026は期初EPS278円予想→379.81円（+36.6%）の大幅上振れ。受注残3兆円が業績下支え
出典: D4/F1		+8〜15%閾値: FY2027Q1営業利益 ≥ 350億円（前年Q1 376億の93%水準）
期日: 2026/08（Q1決算発表想定）
AIデータセンター・半導体工場の大型受注発表 → 受注残高積み増し → FY2028以降の業績先行指標として評価上昇🟡3（50%）
兆候: 受注残3兆1,161億（+22.2%）にデータセンター案件含む。FISCOアナリストも継続注目
出典: D2/F1		+8〜15%閾値: 単件1,000億円超の受注開示
期日: 2026/06〜09（次期Q決算前後）
政府の防災・国土強靭化予算の大型拡充 → 公共土木受注の急増 → 土木事業利益率17.8%水準の持続期待🟡3（50%）
兆候: FY2026土木利益率17.8%（前期8.8%）はインフラ投資拡大の恩恵を反映。政策議論継続中
出典: D3/F1		+5〜12%閾値: 補正予算での大型インフラ枠新設（閣議決定）
期日: 2026/06〜09（次期補正予算審議）
開発事業の不動産売却・含み益顕在化 → 特別利益計上で純利益押し上げ🔵2（30%）
兆候: 開発事業FY2026利益率18.3%。東京都心部不動産市況は堅調
出典: D4/F1		+5〜10%閾値: 不動産売却・開発事業特別利益の開示（決算短信）
期日: 不定期（通常通期決算発表時）
自己株取得による需給改善 → 2026-05-14開示の自己株取得が実施段階入り→EPS押し上げ効果🟡3（45%）
兆候: 2026-05-14に自己株取得決定を開示済み
出典: D2		+2〜5%閾値: 自己株取得完了率50%超・月次開示
期日: 2026/06〜12（取得期間内）

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
日本株全体の上昇相場 → TOPIXベータ連動で建設セクター追随🟡3（45%）
兆候: 現株価5,469円はMA75（6,343円）大幅下方。リバウンド余地が大きい
出典: D1		+8〜15%閾値: TOPIX直近高値更新・米中貿易摩擦緩和継続
期日: 継続モニタリング
円安進行 → 海外関係会社（売上36%）の円換算収益押し上げ🔵2（35%）
兆候: Trump関税交渉の行方に依存。直近は円高リスク継続中
出典: D4/F1		+3〜8%閾値: USD/JPY ≥ 155円（継続）
期日: 継続
日銀利上げ停止 → 不動産市況の安定継続 → 開発事業評価維持🔵2（35%）
兆候: 日銀の慎重姿勢継続中
出典: ※AI推定		+2〜5%閾値: 日銀政策金利据え置き決定
期日: 2026/06〜07 BOJ会合

下降シナリオ

業界・企業固有

トリガー可能性インパクト注目指標
FY2027ガイダンス減益の現実化 → 上方修正なくEPS続落 → バリュエーション低下🟡3（40%）
兆候: FY2027会社予想は営業利益2,000億（-16.9%）。開発事業の大型売却反動も意識
出典: F1		▲8〜15%閾値: FY2027Q1営業利益 ≤ 300億円（前年比大幅未達）
期日: 2026/08（Q1決算発表想定）
建設コスト急騰（資材・人件費） → 建築事業利益率が7.0%から4%台へ反落🟡3（40%）
兆候: 建設業界の人材不足・鉄鋼・セメント価格上昇傾向継続。FY2027予想に既に織り込み済みの可能性
出典: ※AI推定		▲5〜12%閾値: 建設工事費デフレーターが前年比+5%超
期日: 継続モニタリング（四半期毎）
海外事業での大型損失計上 → 海外関係会社の減損・工事損失🔵2（20%）
兆候: 利益率2.4%の薄利事業、現地リスク（地政学・労務）継続
出典: D4/F1		▲5〜15%閾値: 海外関係会社セグメント損失転落
期日: 決算開示時（不定期）
不動産市況悪化 → 開発事業の利益率縮小・含み損発生🔵2（25%）
兆候: 日銀利上げ継続による不動産価格への下押し圧力。FY2026の開発事業利益はすでに-36.8%		▲3〜8%閾値: 商業不動産価格指数 前年比-10%超
期日: 継続モニタリング

汎用（市場・マクロ全般）

トリガー可能性インパクト注目指標
Trump関税再燃・地政学リスクによる日本株全体の急落🟡3（45%）
兆候: 2026-03〜04月に関連する大幅下落すでに発生(-6%超)。現株価はMA75（6,343円）より大きく下方
出典: D1/※AI推定		▲8〜15%閾値: TOPIX 2026-04安値を割り込む
期日: 継続モニタリング（米中政策動向）
日銀の急速な利上げ → 資本コスト上昇・建設投資需要抑制🔵2（25%）
兆候: 現時点では利上げペース緩慢
出典: ※AI推定		▲5〜10%閾値: 日銀政策金利 ≥ 1.0%（1年以内）
期日: 2026〜2027年の金融政策会合
円高進行 → 海外収益（売上36%）の円換算目減り🟡3（40%）
兆候: Trump関税→円高圧力が潜在的に存在。現在の株価下落要因の一つ
出典: D1/※AI推定		▲3〜8%閾値: USD/JPY ≤ 140円（継続）
期日: 継続
▼ カラースケール凡例
レベル発生可能性推定インパクト
🔴 5ほぼ確実（≥80%）超大（±30%超）
🟠 4高（60〜79%）大（±15〜30%）
🟡 3中（40〜59%）中（±5〜15%）
🔵 2低（20〜39%）小（±1〜5%）
⬜ 1稀（<20%）微（±1%未満）

出所：IR資料（F1）・D1〜D4・※AI推定含む。2026年5月23日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。