06 株価変動要因分析
銘柄：鹿島（1812） 更新日：2026年5月23日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 業績上方修正サプライズ（決算・業績修正）
- 要因名: FY2026通期業績の連続上方修正 / 推定寄与度: 上昇要因の約45% / 現在の状態: FY2026通期確定（EPS379.81円で予想比+14%上振れ）
- 今後の注目ポイント: FY2027ガイダンス（営業利益2,000億円、-16.9%）が保守的見通しか否か。次期の上方修正余地を確認するには受注残消化タイミングと各Qの採算開示が指標（D4/D2）
- 第2ドライバー: AI・データセンター建設需要による受注増期待
- 要因名: 国内AIデータセンター建設ラッシュ継続 / 推定寄与度: 約20% / 現在の状態: 受注残3兆円超として継続中
- 今後の注目ポイント: FY2027Q1決算での受注残水準維持・次期繰越高の動向
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（3Q連続上方修正を経た本決算が最大のイベント）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 4 | Q2発表(+8.86%, 2025-11-11)、Q3発表(-1.09%→翌日+8.26%)、FY2026本決算（2026-05-14, -5.56%下落） |
| 配当・自社株買い | 1 | FY2026本決算で配当146円確定（前期+42円）、自己株取得発表（2026-05-14） |
| 受注・契約・提携 | 0 | 個別受注開示なし（D2確認範囲内） |
| マクロ（金利・為替・指数） | 4 | 2025-08-06(Black Monday反発)、2025-10-06(市場回復)、2026-03〜04(Trump関税リスク)、2026-04-28(関税緩和期待+9.15%) |
| 業界・規制動向 | 1 | 2026-03-11 震災15年+GDP上方修正→防災投資拡大期待 |
| アナリスト推奨 | 1 | 2026-02-08 FISCOアナリスト記事（AIデータセンター関連）→翌日+8.26% |
| 記事なし（原因不明） | 2 | 2026-04-01(+6.45%)、2026-03-23(-6.0%) |
▼ 主要上昇イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-04-28 | +9.15% / +7.51% | Trump関税交渉進展・リスクオン回帰による建設株の急反発。5日後+9.48% | D1/※AI推定 |
| 2025-11-11 | +8.86% / +13.69% | FY2026 Q2決算発表＋経常利益20%上方修正（1,660億→2,000億）。配当増額同時発表 | D2/D4 |
| 2026-02-09 | +8.26% / +19.71% | FISCOアナリスト記事（AIデータセンター関連注目株）による需要喚起 | D2 |
| 2026-04-01 | +6.45% / +2.54% | 新年度入り・国内インフラ予算始動期待。具体的記事なし | ※AI推定 |
| 2025-10-06 | +6.89% / +3.90% | 日本市場全体の回復日（前週の急落からのリバウンド） | ※AI推定 |
▼ 主要下落イベント（上位5件）
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-03-23 | -6.0% / -7.29% | マクロ不安（Trump関税・円高リスク）による建設セクター全体の売り。具体的IR記事なし | ※AI推定 |
| 2026-02-13 | -5.89% / +6.62% | Q3発表後の利確売り（2026-02-09〜12の大幅上昇後の反動） | D1/D2 |
| 2026-05-15 | -5.56% / -4.85% | FY2026本決算発表後（2026-05-14）の株価下落。FY2027ガイダンス減益を嫌気した売り | D1/D2 |
| 2026-03-09 | -5.37% / -13.10% | 3月下旬下落の前哨戦。マクロリスクオフ継続 | ※AI推定 |
| 2026-03-04 | -5.26% / -6.32% | マーケット全体の調整局面 | ※AI推定 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）:
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 業績上方修正サプライズ → 市場予想超えEPSが評価倍率押し上げ | 45点（やや低下、FY2026確定済みで修正余地縮小） | D2/D4/F1 |
| AI・データセンター受注期待 → 大型案件パイプライン増加→受注残3兆円超で中期EPS成長織り込み | 20点（高継続性） | D2/F1 |
| 国内インフラ政策 → 防災・国土強靭化予算拡充→受注増 | 15点（中継続性） | D3 |
| 開発事業の高採算継続 → 不動産市況堅調 | 10点（中継続性） | D4/F1 |
| 需給・市場全体リバウンド（Trump関税緩和局面） | 10点（低継続性） | D1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）:
| 要因 → メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2027ガイダンス減益への失望 → 営業利益-16.9%予想が株価上値を抑制 | 35点（一時的、上方修正で解消可能性） | F1 |
| マクロ・株式市場全体の調整 → リスクオフ時の建設株売り | 30点（低継続性） | D1 |
| 建設コスト上昇リスク → 人件費・資材費高騰による利益率圧迫 | 20点（高継続性） | ※AI推定 |
| 海外事業リスク → 為替円高・現地コスト増による薄利悪化 | 15点（中継続性） | D4/F1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、D4（fundamentals）、F1（BigGo決算短信）、※AI推定含む。2026年5月23日現在。