06 株価変動要因分析
銘柄：清水建設（1803） 更新日：2026年5月22日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 好決算→出尽くし売り→下落局面
- 要因名：FY2026本決算の34期ぶり最高益（2026年5月12日発表）/ 推定寄与度：変動の約60% / 現在の状態：発表後に急騰（+10.67%）→翌日から急落（-9.75%、-6.22%）と出尽くし売りが継続中
- 今後の注目ポイント：FY2027会社予想（売上+12.3%・営業利益+28.9%・配当77円）に対してアナリスト評価がどう変化するか。目標株価の引き上げが株価の底打ちトリガー
- 第2ドライバー: 3月の株式売り出し需給悪化（解消済み）
- 要因名：1,413万株の株式売り出し（2026年3月発表・3月完了）/ 推定寄与度：下落要因の約30%
- 現在の状態：オーバーハング解消済み。MSCI採用（2026年2月）による機関投資家フローは継続中
- 今後の注目ポイント：主要機関投資家の保有比率変化（大量保有報告書）
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（好決算日に集中する大出来高と急騰、その後の出尽くし）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 5 | 2026-05-12 +10.67%（FY2026本決算・34期ぶり最高益）、2026-02-06 +4.70%（Q3好決算） |
| 配当・自社株買い | 1 | 2026-04-24 上方修正・増配発表（業績修正+5円増配） |
| 受注・契約・提携 | 0 | IR記事なし |
| マクロ（金利・為替・指数） | 2 | 2026-04-28 +9.42%（市場全体反発）、2026-04-08 +6.51% |
| 業界・規制動向 | 1 | MSCI採用（2026年2月）機関投資家フロー |
| 記事なし（原因不明） | 2 | 2025-11-13 +6.50%、2026-02-03 +6.43% |
| 需給（売り出し・出尽くし） | 5 | 2026-05-13 -9.75%・2026-05-14 -6.22%（本決算後出尽くし）、2026-03-09 -6.56%（売り出し発表） |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント（上位5件）:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-12 | +10.67% / +14.06% | FY2026本決算・34期ぶり最高益・5円増配発表（純利益1,266億） | D1、D2 |
| 2026-04-28 | +9.42% / +14.97% | 米中貿易摩擦緩和期待・市場全体の急回復 | D1 |
| 2026-02-05 | +7.86% / +15.17% | FY2026 Q3好業績期待の事前買い・好決算織り込み | D1 |
| 2026-04-08 | +6.51% / +3.49% | 市場全体反発（米中貿易交渉期待） | D1 |
| 2025-11-13 | +6.50% / +13.49% | 記事なし（原因不明）、機関投資家ポジション構築の可能性 | D1 |
主要下落イベント（上位5件）:
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-13 | -9.75% / +4.37% | 好決算後の出尽くし売り・利益確定（翌営業日） | D1 |
| 2026-03-09 | -6.56% / -14.39% | 1,413万株の株式売り出し発表・全面安地合い重複 | D2 |
| 2026-05-14 | -6.22% / -4.07% | 出尽くし売り継続（決算後2日目） | D1 |
| 2026-03-19 | -6.21% / -6.96% | 売り出し価格確定・需給悪化継続 | D2 |
| 2026-05-20 | -5.65% / -17.0% | 決算後の出尽くし売り継続・全般的なリスクオフ | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 業績回復・最高益達成 → FY2026純利益1,266億・EPS約187円（34期ぶり最高益）→ 割安感解消・見直し買い | 45点（中〜高） | D4、F1 |
| 増配・株主還元強化 → 配当38円→FY2027は77円へ大幅増額 → 利回り投資家の買い継続 | 25点（高） | F1 |
| MSCI採用 → 機関投資家の指数連動買い → 継続的なフロー流入 | 15点（中） | D2 |
| AIデータセンター・物流施設需要拡大 → 高付加価値受注増 → 利益率改善期待 | 10点（中） | ※AI推定 |
| 市場全体回復（マクロ） → 建設セクターへの資金流入 | 5点（低） | D1 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）:
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 好決算後出尽くし売り → 本決算発表後3営業日で▲20%超の下落 → 高値掴み投資家の利確連鎖 | 40点（一時的、継続中） | D1 |
| 株式売り出し（需給悪化） → 1,413万株の大量売り出し → 短期的な需給悪化（3月完了・解消済み） | 20点（解消済み） | D2 |
| アナリスト目標株価水準での上値抵抗 → 目標株価2,567円近辺が上値抵抗となり利益確定売りを誘発 | 20点（中） | D4 |
| 建設コスト高騰リスク → 資材・労務費上昇 → 利益率再悪化懸念 | 15点（中〜高） | ※AI推定 |
| マクロ環境悪化（金利・景気） → 建設投資抑制 → 受注減少懸念 | 5点（低〜中） | D1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、※AI推定含む。2026年5月22日現在。