06 株価変動要因分析
銘柄：大林組（1802） 更新日：2026年5月22日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: 決算・業績修正（上昇/下落両方向）
- 要因名 / 推定寄与度: 過去1年の主要変動（上昇・下落ともに）の約55〜65% / 現在の状態: FY2026本決算（2026-05-13）で大幅未達が確認され、下落フェーズに転換中
- 今後の注目ポイント: FY2027ガイダンス（営業1,800億）の四半期進捗。Q1決算（2026年8月予定）で計画通り進捗すれば株価の底打ちとなりうる。下振れ続くと株価3,000円割れリスク（D1/D2）
- 第2ドライバー: マクロ・リスクオフ
- 関税・米中摩擦懸念が2026年3〜5月の下落局面で顕在化（3月9日▲4.41%、5月20日▲4.92%）
- 現在も継続中。外部環境改善なければ上値を抑制（D1）
- 最頻トリガー: 決算発表・業績修正（上昇/下落）、マクロ要因（下落）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 4件 | 2026-02-09（+8.11%）、2025-11-05（+8.5%）、2026-05-13（▲5.54%）、2025-11-21（+4.99%） |
| 配当・自社株買い | 1件 | 2026-02-09 配当81→87円増額・2026-05-13 FY2027配当94円（+6円）増配発表 |
| 受注・契約・提携 | 1件 | 2026-05-13 インドネシア高速道路運営事業（PT JTD JAYA PRATAMA社）株式取得 |
| マクロ（金利・為替・指数） | 3件 | 2026-03-09（▲4.41%）、2026-03-12（▲4.24%）、2026-05-20（▲4.92%） |
| 業界・規制動向 | 1件 | 国土強靱化・インフラ更新需要の継続 |
| 記事なし（原因不明） | 2件 | 2026-04-08（+4.86%）、2026-04-01（+4.61%）は明確な記事なし |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2025-11-05 | +8.5% / +10.8% | Q2決算・業績上方修正（推定）、大量出来高（940万株） | D1/D2 |
| 2026-02-09 | +8.11% / +0.55% | FY2026通期営業利益を1,950億に上方修正・配当81→87円増額 | D2 |
| 2025-11-21 | +4.99% / +9.63% | Q2決算後の継続買い（推定） | D1 |
| 2026-05-12 | +4.57% / +7.02% | FY2026本決算発表前日の期待買い | D1 |
| 2026-04-28 | +6.6% / +4.57% | 月次・イベント前リバランス（推定） | D1 |
主要下落イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-13 | ▲5.54% / +1.4% | FY2026本決算が会社予想（営業1,950億）に対し大幅未達（営業1,425億）、失望売り | D1/D2 |
| 2026-05-20 | ▲4.92% / ▲11.17% | 決算後の失望売り継続＋マクロ懸念 | D1 |
| 2026-04-30 | ▲4.81% / +0.44% | 月末リバランス・利益確定 | D1 |
| 2026-02-16 | ▲4.55% / +0.93% | 決算後の利益確定売り | D1/D2 |
| 2026-03-09 | ▲4.41% / ▲11.29% | マクロ懸念（関税・米中摩擦）の本格化 | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 国内公共工事需要（国土強靱化） → 安定受注・バックログ維持 → 業績安定性プレミアム | 35点（高：構造的） | D4/F1 |
| 増配継続（FY2027配当94円・+6円増配） → 配当利回り上昇 → インカム投資家買い | 25点（中：継続） | D2/D4 |
| FY2027ガイダンス進捗改善期待 → 業績コンセンサス回復 → バリュエーション再評価 | 25点（中：業績次第） | D2 |
| 海外インフラ運営参入（インドネシア高速道路） → 新収益源評価 → 中長期成長プレミアム | 15点（低：初期段階） | D2 |
| 合計 | 100点 |
下落要因（合計100点）
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2026本決算大幅未達（営業1,425億 vs 予想1,950億） → 業績信頼性低下 → バリュエーション下方修正 | 45点（継続中） | D2/D4 |
| 関税・米中摩擦 → リスクオフ → 市場全体の下落に連動 | 25点（継続中） | D1 |
| 決算後の利益確定売り → 短期イベント消化後の調整 | 20点（一時的） | D2 |
| 海外建設低採算継続 → 利益率改善の足かせ → バリュエーション上限抑制 | 10点（低：継続リスク） | F1 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D4（prices.db）、F1（irbank.net）、※AI推定含む。2026年5月22日現在。