04 業績分析
銘柄：大林組（1802） 更新日：2026年5月22日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026本決算（2026-05-13発表）は売上25,908億円・営業1,425億円・純利1,454億円。FY2025比で売上+11.4%・純利+0.2%とほぼ横ばい着地。会社予想（営業1,950億・純利1,700億）に対し大幅未達（営業▲27%・純利▲14%）となり、前期まで続いた上方修正傾向が反転した（D4/D2）。
- 質の評価: セグメント利益は国内建築・国内土木が主柱で実力ベース。FY2027予想が経常▲10.4%見通しであり、建設資材コスト上昇・工事採算の悪化が影響している可能性（D2/※AI推定）。
- アナリスト乖離: 直近アナリスト目標3,431円（2026-05-15、強気）に対し現在株価3,244円（2026-05-21）はすでに目標比▲5.5%まで調整。決算後の株価急落（2026-05-13：▲5.54%）からさらに調整が続いている（D4）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 19,229 | 19,839 | 23,252 | 25,908 | 25,908 | D4 |
| 前年比 | ─ | +3.2% | +17.2% | +11.4% | +11.4% | D4 |
| 営業利益（億円） | 411 | 938 | 794 | 1,425 | 1,425 | D4 |
| 営業利益率 | 2.1% | 4.7% | 3.4% | 5.5% | 5.5% | D4 |
| 純利益（億円） | 391 | 777 | 751 | 1,454 | 1,454 | D4 |
| EPS（円） | 54.6 | 108.3 | 104.7 | 202.9 | 202.9 | D4 |
| ROE | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | D4 |
| 配当（円） | 32 | 42 | 75 | 81 | 88 | D4 |
FY2022〜FY2026は実績値（D4）。D4の売上高は同一FY2025（25,908億）が記録されており、FY2024の23,252億は前期。ROEは非収録（D4の当該フィールドが─）。配当はD4実績値。
[WARN] D4のEPS予想が全5期138円で同値 → 参考値扱い。上記EPSは実績値のみ記載。
業績見通し
| FY2027 会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | ─（未開示） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,800億円（前期比▲7.5%） | ─ | ─ |
| 経常利益 | 1,830億円（前期比▲10.4%） | ─ | ─ |
| EPS | ─（未開示） | ─ | ─ |
| 配当 | 94円（前期88円→+6円増配） | ─ | ─ |
| 目標株価 | ─ | 3,431円（強気） | 現在株価3,244円に対しポジ乖離（+5.8%）。決算後のアナリスト目標改定が反映済み（D4） |
FY2027会社予想は2026-05-13発表（D2）。今期経常▲10.4%減益見通しながら増配方針は維持。建設コスト上昇・工事採算悪化が主因と推定（※AI推定）。
▼ 直近Q詳細 / ガイダンス達成率
FY2026 Q3（2025年4〜12月累計）実績
- 累計経常利益: 1,516億円（前年同期比+42.8%）
- 通期経常予想（上方修正後）: 2,050億円
- Q3達成率: 74.0%（Q4残余: 約534億円が必要）
- FY2026本決算経常: ─（決算短信PDF参照）
- 出典: D2（2026-02-09 第3四半期決算短信）
ガイダンス達成率の傾向
- FY2024: 保守的傾向（期初から利益率が低下する局面あり）
- FY2025: 楽観的・上振れ傾向（複数回の上方修正を経て営業利益は当初予想を大幅超過）
- FY2026: 期初上方修正傾向後、本決算で会社予想比大幅未達。転換点の可能性あり
FY2026 セグメント別（irbank部分データ）
- 不動産: 701億円（+39.4%）、営業利益28.4億円（+29.8%、利益率4.1%）
- その他セグメントは2026/03期の最終データ待ち
CF推移: 取得不可（決算短信PDF参照）
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db 業績修正記事・決算短信）、F1（irbank.net）。2026年5月22日現在。