1801 - 大成建
作成日: 2026年06月22日
目次
① 株価指標・テクニカル
01 株価指標・テクニカル
銘柄：大成建（1801） 更新日：2026年6月19日
株価チャート（1年）
マクロ環境
更新: 2026-06-19
| 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1M騰落 | MA25乖離 |
|---|---|---|---|---|---|
| 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +17.54% | +8.28% |
| TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.32% | +3.91% |
| S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.32% | +0.38% |
| USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +1.31% | +0.83% |
| 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -3.72% | -1.31% |
| 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -8.62% | -5.50% |
全指標・テクニカル詳細（クリックで展開）
| カテゴリ | 指標 | 値 | 前日比 | 前日比% | 1W | 1M | 3M | RSI | MA25乖離 | MA200乖離 | MACD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本株 | 日経平均 | 71,169.04 | +115.5 | +0.16% | +7.80% | +17.54% | +33.34% | 71 (過熱) | +8.28% | +32.84% | + |
| 日本株 | TOPIX | 4,068.18 | +54.9 | +1.37% | +6.21% | +6.32% | +9.44% | 65 | +3.91% | +15.39% | + |
| 先物 | CME日経先物 | 71,510.00 | -400.0 | -0.56% | +6.20% | +17.36% | +35.22% | 68 | +7.84% | +30.13% | + |
| 米国株 | NYダウ | 51,564.70 | +72.1 | +0.14% | +1.41% | +3.78% | +11.55% | 59 | +1.65% | +7.08% | + |
| 米国株 | S&P500 | 7,500.58 | +80.5 | +1.08% | +1.44% | +1.32% | +13.22% | 55 | +0.38% | +8.66% | - |
| 米国株 | NASDAQ | 26,517.93 | +496.3 | +1.91% | +2.74% | +1.64% | +19.71% | 56 | +0.66% | +12.70% | - |
| 欧州株 | FTSE100 | 10,399.70 | -108.9 | -1.04% | +0.93% | +2.26% | -0.04% | 51 | +0.28% | +3.83% | + |
| 欧州株 | DAX | 25,026.80 | +92.1 | +0.37% | +3.38% | +2.96% | +6.49% | 58 | +1.02% | +3.42% | - |
| アジア株 | 上海総合 | 4,090.48 | -17.6 | -0.43% | +2.60% | -0.99% | +0.68% | 52 | +0.24% | +2.41% | + |
| アジア株 | ハンセン | 23,924.81 | -387.3 | -1.59% | -1.34% | -6.82% | -8.07% | 33 | -4.92% | -7.96% | - |
| 為替 | EUR/JPY | 184.66 | -0.23 | -0.13% | -0.38% | -0.22% | +0.71% | 44 | -0.32% | +1.19% | - |
| 為替 | GBP/JPY | 212.83 | -0.23 | -0.11% | -0.91% | -0.15% | +0.28% | 40 | -0.67% | +1.51% | - |
| 為替 | USD/JPY | 161.18 | -0.16 | -0.10% | +0.66% | +1.31% | +1.44% | 69 | +0.83% | +3.08% | + |
| 債券 | 米5年債利回り | 4.22% | +0.012 | +0.28% | +0.84% | -1.29% | +9.40% | 55 | +0.41% | +10.90% | - |
| 債券 | 日本国債ETF | 2,027.00 | -6.00 | -0.30% | +0.35% | +2.27% | -2.74% | 51 | +0.58% | -3.48% | + |
| 債券 | 米10年債利回り | 4.45% | -0.036 | -0.80% | -0.27% | -3.72% | +4.51% | 47 | -1.31% | +5.69% | - |
| 債券 | 米30年債利回り | 4.90% | -0.074 | -1.49% | -1.01% | -4.78% | +0.41% | 39 | -2.49% | +1.71% | - |
| コモディティ | Brent原油 | 80.30 | +0.92 | +1.16% | -8.05% | -27.25% | -26.09% | 28 (冷却) | -13.37% | +0.71% | - |
| コモディティ | WTI原油 | 76.41 | +0.82 | +1.08% | -9.98% | -26.21% | -20.52% | 28 (冷却) | -14.46% | +1.78% | - |
| コモディティ | 金先物 | 4,160.30 | -63.2 | -1.50% | -1.30% | -8.62% | -9.57% | 36 | -5.50% | -7.29% | - |
株価概況
| 項目 | 値 | 出典 |
|---|---|---|
| 現在株価（終値） | 14,725円 | D1（2026-06-19） |
| 前日比 | -130.0円 | D1 |
| 前日比% | -0.88% | D1 |
| 移動平均25日 | 13,908円 | D1 |
| 移動平均75日 | 15,881円 | D1 |
| 移動平均200日 | 14,264円 | D1 |
| ボリンジャーバンド上限 | 15,327円 | D1 |
| ボリンジャーバンド下限 | 12,489円 | D1 |
| ボリンジャーバンド位置 | 1.15 | D1 |
| RSI(14) | 52.9 | D1 |
| PER | 30.9倍 | D1 |
| PBR | 2.77倍 | D1 |
| ROE | 14.3% | D1 |
| 配当利回り | 1.43% | D1 |
| EPS（予想） | 476.00円 | D1 |
| 空売り比率 | 0.33% | D3（2026-05-22） |
| アナリスト目標株価 | 13,125円（現在比 -10.9%） | D2（2026-05-22） |
| アナリストコンセンサス | 買い | D2 |
| 1M騰落 | +1.2% | D1 |
| 3M騰落 | -15.1% | D1 |
| 6M騰落 | +7.8% | D1 |
| モメンタムスコア | D1 | |
| テクニカルスコア | D1 | |
| ゴールデンクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| デッドクロス（直近30日） | ─ | D1 |
| 移動平均200日比較 | 上 | D1 |
RSI(14): 30以下=売られ過ぎ、70以上=買われ過ぎ
BBσ（ボリンジャーバンドσ位置）: 0=MA中心、±2=バンド境界、バンド外も表現。+1.2σ以上で高位
モメンタムスコア / テクニカルスコア: 各種シグナルを0〜10点で評価。モメンタム=騰落率ベース、テクニカル=移動平均・RSI・ボリンジャーバンドベース
ゴールデンクロス / デッドクロス: 移動平均25日が移動平均75日を上抜け/下抜けた直近30日以内の日付（なければ ─）
空売り比率: karauri.net 最新週次データ
② ニュース影響分析
02 ニュース影響分析
銘柄：大成建（1801） 更新日：2026年3月31日
参照レポート： 20260331-0506.md
現在株価: 16335円（2026-03-30）| 前日比: -1.9%
本日の予測サマリー
| 部 | 方向 | 期待変動 | ステップ | 起点ニュース | 根拠 |
|---|---|---|---|---|---|
| 第1部 | 上昇 | +5.0% | — | 経常26%上方修正・8期ぶり最高益・配当60円増額 | 本日発表。市場全体安で-1.9%と全未反応。上方修正織り込み余地大 |
直近予測傾向（当日含む4件）: 上昇 4回 / 下落 0回 → 強気継続 | 方向的中率: 0/1件（1件中）
過去予測履歴（直近10件）
| 日時 | レポート | 部 | 方向 | 期待変動 | 実績(5日) | 的中 | 起点ニュース |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-30 17:10 | 20260330-1710.md | 第1部 | 上昇 | +8.0% | — | — | 業績+26%上方修正・配当+60円増額（8期ぶり最高益）本日発表 |
| 2026-03-27 17:00 | 20260327-1700.md | 第1部 | 上昇 | +6.0% | — | — | リニア静岡工区年内着工確認 |
| 2026-03-13 05:05 | 20260313-0505.md | 第2部 | 上昇 | +5.0% | -10.2% | × | 財政審「複数年度の財政出動可能に」→国土強靭化予算拡大→建設需要増 |
出所：news.db（news_predictions）、output/news/ レポート。本予測は情報提供目的。
③ 事業概要
03 事業概要
銘柄：大成建設（1801） 更新日：2026年5月22日
事業概要（3行サマリー）
大成建設は国内大手ゼネコン（大手5社）の一角で、建築・土木・不動産開発の3セグメントを擁し、FY2026実績売上高2兆890億円・時価総額2,200億円規模の東証プライム上場（建設業）。土木部門が営業利益率13.9%（FY2025実績）と高収益であり、超高層ビル・地下構造物・大型土木工事に強い技術ブランドを保有する。中長期ドライバーとして国土強靱化・防衛インフラ・AIデータセンター建設ラッシュという官民需要の重なりが続くが、FY2026本決算好調の一方FY2027ガイダンスは純利益11%減で市場の期待を下回り、大幅調整が発生した。
セグメント別収益構成（直近決算期：2026年3月期）
| セグメント | 売上高 | 構成比 | 営業利益 | 利益構成比 | 利益率 | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 建築 | 13,700億円※ | 65.6%※ | ─ | ─ | ─ | ※AI推定 |
| 土木 | 6,306億円※ | 30.2%※ | ─ | ─ | ─ | ※AI推定 |
| 開発 | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ | ─ |
| その他 | 166億円 | ─ | 23.6億円 | ─ | 14.2% | F1 |
| 合計（連結） | 20,890億円 | 100% | 1,880億円 | 100% | 9.0% | F1 |
FY2026（2026年3月期）の連結売上高は20,890億円（前期比-3.0%）、営業利益は1,880億円（前期比+56.4%）と大幅増益。FY2025のセグメント別詳細（建築13,700億・土木6,306億）を踏まえた構成比はAI推定値。FY2026単体のセグメント別内訳は決算短信入手待ち。なお建築は材料費・労務費上昇の影響を受けやすい固定価格型であるのに対し、土木は官公庁案件中心で価格転嫁しやすい構造的差異がある。
強み・弱み
強み:
- 土木・地下構造物の技術優位: 大型地下工事・トンネル・橋梁で高い受注実績。土木マージン13.9%（FY2025）は業界最高水準帯（D4）
- 官需・防衛・国土強靱化の追い風: 国土強靱化5か年加速化対策・防衛インフラ整備により土木受注が安定的に拡大（D3）
- AIデータセンター受注増: 国内AI/クラウドインフラ投資急拡大を背景にデータセンター建設で存在感（D2: 2026-02-28 FISCOレポート）
- FY2026実績での大幅増益: 営業利益1,880億円・ROE 17.93%・EPS 1,025.53円と過去最高水準を更新（F1）
弱み:
- FY2027ガイダンスの失望: 純利益1,510億円（-11.2%減予想）はアナリスト予想平均を下回り、2026-05-14に-10.14%・翌日-8.41%の連続急落を招いた（D1）
- 建築マージンの低さ: FY2025の建築セグメント利益率は0.8%と構造的に薄利。資材・人件費上昇局面での採算悪化リスクが大きい
- 受注→売上計上のタイムラグ: 工事完成基準の一部適用により、短期業績のボラティリティが高い
競争優位の耐久性評価
- 持続可能性: 営業利益率はFY2024の1.5%からFY2025に5.6%、FY2026に9.0%へ急回復し過去5期で最高水準。ROEもFY2025の14.3%からFY2026に17.93%へ上昇。FY2027会社予想では利益率8.7%（営業利益1,880億/売上2兆4,200億）と横ばいを維持見通しで、構造的改善は続く（F1・D4）
- 競争優位の方向性: 国土強靱化・防衛インフラという官需巨大化の中で土木部門の優位は2027〜2030年にかけて拡大方向。AIデータセンター受注も各社が積極展開するが技術難易度の高い大型案件では大成の優位が保たれやすい。FY2027ガイダンスが純利益11%減と示した通り、受注獲得後の採算管理・コスト転嫁が課題。
- 株価との関係: 現在株価13,540円（2026-05-21）・PBR 2.55x・PER 28.4x（D4旧ベース）。FY2026実績EPS 1,025.53円ベースでの実勢PER約13.2x、FY2027予想EPS 926.33円ベースでは約14.6xと割安感が出てきた水準。アナリストコンセンサス目標株価13,530円（2026-05-15）とほぼ一致しており、中立圏に戻っている。（F1・D4・※AI推定）
▼ セグメント内訳・地域別・中計（詳細）
主要製品・サービス（セグメント別）
- 建築：超高層ビル・オフィス・商業施設・データセンター・医療施設
- 土木：道路・鉄道・トンネル・橋梁・ダム・港湾・防衛施設
- 開発：不動産開発・賃貸・分譲マンション（大成ユーラク不動産等グループ経由）
中期経営計画
- TAISEI VISION 2030（長期ビジョン）の実行計画として2024〜2026年度を中期計画期間に設定
- 国土強靱化・脱炭素・デジタル建設を軸とした成長投資を推進（F1）
- FY2027ガイダンス（売上2兆4,200億）はFY2026実績を大きく上回り、最高売上更新計画（F1）
出所：irbank.net（F1）、D4（prices.db fundamentals）、D1（signals）、D2（ir.db）。2026年5月22日現在。
④ 業績分析
04 業績分析
銘柄：大成建設（1801） 更新日：2026年5月22日 直近決算：2026年3月期（FY2026）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2024（営業利益265億）をボトムに急回復し、FY2025（1,202億）・FY2026（1,880億, +56%）と2期連続大幅増益。EPS 1,025.53円、ROE 17.93%と過去5期最高を更新。ただしFY2027ガイダンスは純利益-11.2%減を示しており、上昇モメンタムは一旦の踊り場局面に入った。
- 質の評価: 業績回復の主因は土木セグメントの採算回復と建築の黒字転換によるコスト正常化であり一時益依存なし。CF情報はDB未収録のため確認不可。FY2026の売上は前期比-3.0%減ながら利益率が大幅改善したことから「質の高い増益」と判断できる。
- アナリスト乖離: アナリストコンセンサス目標株価13,530円（2026-05-15 買い推奨）に対し現在株価13,540円とほぼ一致。FY2027ガイダンスが予想平均を下回ったことで調整が完了し中立圏に回帰。上方サプライズがなければ追加上昇余地は限定的。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 15,432 | 16,427 | 17,650 | 21,542 | 20,890 | F1 |
| 前年比 | ─ | +6.5% | +7.4% | +22.1% | -3.0% | F1 |
| 営業利益（億円） | 961 | 547 | 265 | 1,202 | 1,880 | F1 |
| 営業利益率 | 6.2% | 3.3% | 1.5% | 5.6% | 9.0% | F1 |
| 純利益（億円） | 714 | 471 | 403 | 1,238 | 1,700 | F1 |
| EPS（円） | 350.88 | 241.23 | 215.74 | 682.78 | 1,025.53 | F1 |
| ROE | 8.22% | 5.68% | 4.33% | 14.3% | 17.93% | F1 |
| 配当（円） | 130 | 130 | 130 | 210 | 310 | F1 |
FY2025配当は前期比+80円増額。FY2026配当は310円（確定）。FY2026純利益は1,700億円（前期比+37.3%）、ROEは17.93%と過去5期最高。
業績見通し（FY2027：2027年3月期）
| 来期会社予想 | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 2兆4,200億円 | ─ | ─ |
| 営業利益 | 1,880億円 | ─ | ─（前期並み） |
| 純利益 | 1,510億円 | ─ | ─ |
| EPS | 926.33円 | ─ | ─ |
| 配当 | 380円 | ─ | ポジ（+70円増配） |
FY2027ガイダンス：売上+15.8%増ながら純利益-11.2%減。「大成建の2027年3月期、純利益11.2%減 予想平均下回る」（日経、2026-05-14）と報道され、発表日に株価-10.14%、翌日-8.41%と2日で約18%急落した。配当は380円（+70円）と増配継続は維持。売上増・利益減の主因は新規受注の採算管理や増員コストの増加と推定される（※AI推定）。
▼ 直近Q詳細 / セグメント別業績 / CF推移 / ガイダンス達成率
直近Q（2026年3月期 第3四半期累計、2026-02-06発表）
| 期間 | 経常利益 | YoY | 通期計画進捗 |
|---|---|---|---|
| 4-12月累計（3Q） | 1,304億円 | +41.0% | 85.9%（対旧計画1,520億） |
4Q単体（1-3月）でさらに上振れし、通期経常は1,953.6億円と推定（FY2026実績確定値は決算短信参照）。
セグメント別業績（FY2025実績、irbank取得済み）
| セグメント | 売上高 | 営業利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 建築 | 13,700億円 | 113億円 | 0.8% |
| 土木 | 6,306億円 | 876億円 | 13.9% |
| 開発 | 1,376億円 | 235億円 | 17.1% |
| その他 | 134億円 | 23億円 | 17.4% |
FY2026セグメント別内訳はDB未収録。F1（irbank）で確認可。
ガイダンス達成率（方向性）
- FY2025: 大幅上振れ（前期比+354%増益）→ 保守的ガイダンスのパターン
- FY2026: 3月30日に経常26%上方修正後、最終的にさらに上振れ → 保守的ガイダンス継続
- FY2027: 今回より減益ガイダンス。上振れ余地は過去パターン通りなら存在するが、構造的コスト増の可能性もあり慎重に判断が必要
セグメント推移（irbank データ: 営業利益）
| 期 | 建築 | 土木 | 開発 | その他 |
|---|---|---|---|---|
| FY2022/03 | 338億 | 479億 | 133億 | 14.9億 |
| FY2023/03 | -66.7億（赤字） | 478億 | 170億 | 16.4億 |
| FY2024/03 | -561億（赤字） | 615億 | 234億 | 18.5億 |
| FY2025/03 | 113億 | 876億 | 235億 | 23.3億 |
建築セグメントはFY2023・FY2024と2期連続赤字後、FY2025に黒字転換（+674億改善）。土木は一貫して黒字で拡大基調。
出所：F1（irbank.net）、D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db）、D1（signals）。2026年5月22日現在。
⑥ 株価変動要因
06 株価変動要因分析
銘柄：大成建設（1801） 更新日：2026年5月22日 分析期間：過去1年間
主要ドライバー特定（統合判断）
- 第1ドライバー（最重要）: FY2027ガイダンス失望による急落
- 要因名：2026-05-14 FY2026本決算発表＋FY2027純利益-11.2%減ガイダンス → 2日で-18%急落 / 推定寄与度：直近下落の約70% / 現在の状態：ガイダンス失望の織り込みが完了しつつある段階
- 今後の注目ポイント：FY2027の四半期進捗（1Q決算、2026年8月発表予定）で受注・利益率の回復が確認できるか。アナリスト目標株価の切り上げ（現状13,530円）がトリガーになりうる。
- 第2ドライバー: 業績回復・上方修正サイクル（継続テーマ）
- 要因名：FY2024ボトム→FY2025急反発→FY2026最高益更新 / 推定寄与度：過去1年上昇局面での寄与約55% / 現在の状態：FY2026で達成・FY2027で踊り場
- 今後の注目ポイント：FY2027 1Qの営業利益進捗率と、通期ガイダンス（1,880億）に対する上振れ確認
- 最頻トリガー: 決算・業績修正（下表参照）
トリガー分類:
| カテゴリ | 件数 | 代表イベント |
|---|---|---|
| 決算・業績修正 | 7件 | 2026-05-14 FY2026本決算(-10.14%)、2026-03-30 経常26%上方修正(+0.97%)、2026-02-06 3Q累計+41% |
| 配当・自社株買い | 3件 | 2026-05-14 配当280→310円（+70円増配）発表、2026-03-30 +60円増額（310円）、2025-11-11 +100円増額 |
| 受注・契約・提携 | 1件 | AIデータセンター受注テーマ（2026-02-28 FISCOレポート） |
| マクロ（金利・為替・指数） | 多数 | 2026-05-20 -6.12%、2026-04-02 関税ショック-6.61%、2026-03-23 -7.24%、2026-03-09 -7.49% |
| 業界・規制動向 | 2件 | 防衛関連・国土強靱化受注増 |
| 記事なし（原因不明） | 2件 | 2026-02-13 -7.0%、2026-04-08 +7.52%反発 |
▼ 主要上昇イベント（上位5件） / 下落イベント（上位5件）
主要上昇イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-04-28 | +7.91% / +10.77% | 関税ショック後の大幅反発。米中交渉進展期待と市場センチメント好転 | D1 |
| 2026-04-08 | +7.52% / -0.47% | 関税ショック後の急反発（市場全体反発） | D1 |
| 2025-10-06 | +6.78% / +5.46% | 高市政権誕生後の建設・国土強靱化期待（衆院選後） | D1 |
| 2026-04-01 | +6.48% / +2.95% | 前日急落（関税ショック）からの反発。新年度入りで実需買い | D1 |
| 2026-01-13 | +6.34% / +11.76% | 政権政策期待・市場全体上昇との連動 | D1 |
主要下落イベント
| 日付 | 騰落率（1日/5日） | 主因 | 出典 |
|---|---|---|---|
| 2026-05-14 | -10.14% / -6.74% | FY2026本決算発表＋FY2027純利益-11.2%減ガイダンス。期待を下回る来期見通し | D1・D2 |
| 2026-05-15 | -8.41% / -14.64% | 前日の決算失望を引き継ぐ続落。外国人売りが優勢 | D1 |
| 2026-03-09 | -7.49% / -16.99% | 米国景気後退懸念・世界株安。建設・景気敏感株に売り集中 | D1 |
| 2026-03-23 | -7.24% / -10.24% | トランプ関税第2波懸念・世界的リスクオフ継続 | D1 |
| 2026-02-13 | -7.00% / -1.53% | 記事なし（原因不明）。市場全体高値警戒感か | D1 |
▼ 株価上昇要因（合計100点） / 下落要因（合計100点）
上昇要因
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| 業績急回復→EPS急増→PER再評価（FY2026実績EPS 1,025円） | 45点（中：FY2027減益で一旦低下） | F1・D4 |
| 防衛・国土強靱化・AIデータセンター受注増→土木セグメント好調持続 | 30点（高：政策継続中） | D3・D2 |
| 配当大幅増額（130→310→380円と3期連続増配）→インカム投資家の買い | 15点（中：増配継続性次第） | D2・F1 |
| 政権政策（公共投資拡大）→建設セクター全体上昇 | 10点（低：概ね織り込み済み） | D1・D2 |
| 合計 | 100点 |
下落要因
| 要因（カテゴリ）→ メカニズム | 重み（持続性） | 出典 |
|---|---|---|
| FY2027ガイダンス失望（純利益-11.2%）→期待剥落で急落 | 45点（一時的：FY2027進捗次第） | D1・F1 |
| グローバルマクロリスクオフ→景気敏感株として連動売り | 30点（不定：関税情勢依存） | D1 |
| アナリスト目標株価（13,530円）への平均回帰→需給圧力 | 15点（解消：現株価がほぼ目標株価と一致） | D4 |
| 建築マージン低水準→資材・人件費再騰での悪化リスク | 10点（中：インフレ動向次第） | D4 |
| 合計 | 100点 |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、F1（irbank.net）、※AI推定含む。2026年5月22日現在。
⑦ シナリオ分析
07 シナリオ分析
銘柄：大成建設（1801） 更新日：2026年5月22日 基準株価：¥13,540
上昇シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027 1Q決算（2026年8月）でガイダンス上振れ確認 → 「保守的ガイダンスパターン」再評価 → 減益懸念払拭 | 🟡3（50%） 兆候: 過去3期連続で通期ガイダンスを上振れ達成。3Q累計85.9%進捗後に上方修正した実績 出典: D2・F1 | +8〜15% | 閾値: 1Q営業利益が通期ガイダンス1,880億の28%以上（≥530億） 期日: 2026/08（1Q決算発表予定） |
| 土木セグメント利益率15%超への改善 → 国土強靱化・防衛施設工事マージン拡大 | 🔵2（30%） 兆候: FY2025実績13.9%。防衛予算拡大（GDP比2%目標）継続中 出典: D3・F1 | +5〜10% | 閾値: 土木セグメント利益率>15%（次期決算で確認） 期日: 2026/08（1Q）または2026/11（2Q） |
| AIデータセンター大型受注発表 → 建築セグメント受注残積み上げ → 利益率改善期待 | 🔵2（25%） 兆候: 国内AI投資継続中。FISCO「AIデータセンター建設ラッシュ続く」（D2 2026-02-28） 出典: D2 | +5〜12% | 閾値: 受注金額500億円超の単一案件IR開示 期日: 随時 |
| アナリスト目標株価の引き上げ → 機関投資家の組み入れ再開 → 需給改善 | 🔵2（30%） 兆候: 現コンセンサス13,530円（買い）はFY2026実績EPS 1,025円に対し割安水準。FY2027進捗が良好なら見直し余地あり 出典: D4 | +5〜10% | 閾値: アナリスト目標株価コンセンサスが15,000円以上に切り上がる 期日: FY2027 1Q発表後（2026/08〜09） |
| TAISEI VISION 2030中計目標の前倒し達成・上方修正 → 企業価値再評価 | ⬜1（15%） 兆候: FY2026でROE 17.93%・EPS 1,025円と急進。中計期間前半で目標超過の公算 出典: F1・※AI推定 | +10〜20% | 閾値: 新中計で売上目標引き上げ・ROE目標15%以上の明示 期日: 2026/05〜2027/05 |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| 米中貿易摩擦緩和 → 世界株高回復 → 景気敏感株への資金還流 | 🟡3（45%） 兆候: 2026-04-28に+7.91%と強反発実績。関税交渉進展次第 出典: D1 | +5〜15% | 閾値: 米中が追加関税回避合意または90日延長再確認 期日: 2026/07末まで |
| 日本長期金利低下 → 建設セクターのバリュエーション再評価 | 🔵2（25%） 兆候: BOJの利上げ停止観測があれば連動 出典: ※AI推定 | +3〜8% | 閾値: 日本10年債利回り<1.2% 期日: 随時 |
| 日経平均38,000円台回復 → 市場センチメント改善 → インデックス連動高 | 🔵2（35%） 兆候: 現在株価13,540円は年初来大幅下落後の水準。市場全体回復で連動上昇余地 出典: D1 | +5〜10% | 閾値: 日経平均38,000円台回復 期日: 随時 |
下降シナリオ
業界・企業固有
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| FY2027業績がガイダンス（純利益1,510億）をさらに下回る → 減益加速懸念 | 🔵2（25%） 兆候: 建築セグメントの採算回復が不十分な場合。コスト増が当初計画を超過するリスク 出典: F1・※AI推定 | ▲8〜15% | 閾値: 1Q進捗率が通期ガイダンス比25%未満 期日: 2026/08（1Q決算発表） |
| 建築セグメントの大型工事で追加原価（特損）発生 → マージン再悪化 | 🔵2（20%） 兆候: FY2023・FY2024と2期連続赤字の実績あり。コスト転嫁が遅延すると再発リスク 出典: F1（irbank segment） | ▲5〜12% | 閾値: 建築セグメント四半期赤字転落または特損100億超 期日: 随時（次回決算で確認） |
| 国土強靱化・防衛予算の執行遅延 → 土木受注量未達 | ⬜1（15%） 兆候: 政策継続中で現時点では低確率 出典: D3 | ▲5〜10% | 閾値: 土木新規受注額が前年比10%以上減少（または政策予算削減発表） 期日: 2026年度受注情報（随時） |
汎用（市場・マクロ全般）
| トリガー | 可能性 | インパクト | 注目指標 |
|---|---|---|---|
| トランプ関税エスカレーション・世界景気後退入り → リスクオフ加速 → 景気敏感株全般売り | 🟠4（60%） 兆候: 2026-03〜05月の連続大幅下落実績（-7%〜-10%が5回）。関税情勢が最大のリスク要因 出典: D1・D3 | ▲10〜25% | 閾値: 米国GDP成長率マイナス化または製造業PMI<48が2か月連続 期日: 2026/07末（2Q GDP速報） |
| 日本金利上昇（BOJ追加利上げ）→ PBR高バリュエーション株の調整 | 🔵2（25%） 兆候: 現PBR 2.55xは利上げ環境でやや割高感。ROE 17.93%は金利上昇でも正当化可能な水準 出典: D4・※AI推定 | ▲5〜12% | 閾値: 日本10年債利回り>1.8%またはBOJ次回0.5%利上げ 期日: 2026/07 BOJ決定会合 |
| 円高進行（1ドル130円台）→ 日本株全体売り → 建設株も連動下落 | 🔵2（25%） 兆候: 関税ショック後に円高傾向。建設業は内需だが市場連動下落リスク 出典: D1・※AI推定 | ▲5〜10% | 閾値: ドル円130円割れ 期日: 随時 |
▼ カラースケール凡例
| レベル | 発生可能性 | 推定インパクト |
|---|---|---|
| 🔴 5 | ほぼ確実（≥80%） | 超大（±30%超） |
| 🟠 4 | 高（60〜79%） | 大（±15〜30%） |
| 🟡 3 | 中（40〜59%） | 中（±5〜15%） |
| 🔵 2 | 低（20〜39%） | 小（±1〜5%） |
| ⬜ 1 | 稀（<20%） | 微（±1%未満） |
出所：D1（signals）、D2（ir.db）、D3（news.db）、D4（prices.db）、F1（irbank.net）、※AI推定含む。2026年5月22日現在。シナリオは定性的評価。確率は独自推定。