04 業績分析
銘柄：ニッスイ（1332） 更新日：2026年5月21日 直近決算：2026年3月期（FY2026）通期（2026年5月14日開示・5月20日一部訂正）
業績評価サマリー
- モメンタム評価: FY2026通期で売上高・各段階利益ともに過去最高を更新。営業利益は初めて400億円を突破（404億円、+27.2%）し、純利益も275億円（+8.4%）で過去最高。南米養殖会社の収益改善と食品事業の堅調が主因（F1）。方向性は強い上昇。
- 質の評価: 自己資本がFY2022: 1,898億→FY2025: 2,770億と一貫拡大。FY2026も増配（年間32円）と自己株消却を同時実施しており、利益の還元姿勢と財務健全性が両立している。特別利益依存の兆候はIR記事（D2）に見当たらない。
- アナリスト乖離: アナリスト目標株価1,270円（D4: 2026年5月15日時点）に対し現在株価1,321円でほぼ同水準〜若干上回り。FY2027ガイダンス（純利益5%増）は保守的との市場評価あり（※AI推定）。
過去5期 業績推移
| 指標 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | FY2026（直近） | 出典 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（億円） | 6,937 | 7,682 | 8,314 | 8,861 | 9,312 | D4/F1 |
| 前年比 | ─ | +10.7% | +8.2% | +6.6% | +5.1% | D4/F1 |
| 営業利益（億円） | 271 | 245 | 297 | 318 | 404 | D4/F1 |
| 営業利益率 | 3.9% | 3.2% | 3.6% | 3.6% | 4.3% | D4/F1 |
| 純利益（億円） | 173 | 212 | 238 | 254 | 275 | D4/F1 |
| EPS（円） | 55.5 | 68.2 | 76.7 | 81.7 | ≈88円 ※AI推定 | D4 |
| ROE | 9.1% | 9.8% | 9.6% | 9.2% | ─ | D4 |
| 配当（円） | 14 | 18 | 24 | 28 | 32 | D4/D2 |
EPS FY2026実績は5月20日の訂正開示後の確定値が未反映のため※AI推定（純利益275億円÷発行済株数約3.03億株）。D4のEPS予想欄（89円）は全期同値で更新未反映のため参考値扱い。
業績見通し（FY2027）
| 会社予想（FY2027） | アナリスト予想 | 乖離 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 9,800億円（+5.2%） | ─ | ─ |
| 営業利益 | 425億円（+5.2%） | ─ | ─ |
| 純利益 | 290億円（+5.5%） | ─ | ─ |
| EPS | ≈96円 ※AI推定 | ─ | ─ |
- アナリスト目標株価: 1,270円 / consensus: 買い（D4: 2026年5月15日時点）
- FY2027ガイダンスは2026年5月14日の通期決算発表時に開示（F1: 日経）
- 主因: 南米養殖会社の収益改善・水揚げ数量増加（F1）
▼ FY2026通期詳細 / 直近Q詳細 / 配当・還元施策
FY2026通期実績（2026年5月14日発表・5月20日一部訂正）:
| 指標 | FY2026実績 | 前年比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 9,312億円 | +5.1% |
| 営業利益 | 404億円 | +27.2% |
| 経常利益 | 432億円 | +22.3% |
| 純利益 | 275億円 | +8.4% |
出所: F1（日本食糧新聞・日経 2026年5月）
FY2026 Q3累計（2025年4月〜2025年12月）参考:
| 指標 | Q3累計（9ヶ月） | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 6,898億円 | +4.0% |
| 営業利益 | 314億円 | +26.5% |
| 経常利益 | 338億円 | +21.1% |
| 純利益 | 223億円 | +14.1% |
出所: F1（官報決算DB 2026年2月）
配当・還元施策（FY2026）:
- 年間配当32円（前期28円比+4円）。期末増額（2026年2月6日Q3発表時）
- 自己株式消却（2026年5月14日発表）（D2）
- 業績連動型株式報酬制度に係る自己株式処分（2026年5月14日発表）（D2）
ガイダンス傾向: 直近3期とも保守的なガイダンス→上方修正の実績あり。FY2026も2月のQ3時に上方修正済み。
出所：D4（prices.db fundamentals）、D2（ir.db）、F1（WebSearch: 日経・日本食糧新聞・官報決算DB）。2026年5月21日現在。